Ethena impulsionada pelo capital: os duplos desafios da prosperidade e da adoção
Em agosto de 2023, um determinado protocolo de empréstimo ofereceu um rendimento anual de 8% para DAI, atraindo uma grande quantidade de capital, com um dos investidores a investir um total de 230.000 stETH, que chegou a representar mais de 15% do volume total de depósitos do protocolo. Isso forçou as partes envolvidas a apresentar uma proposta urgente para reduzir a taxa de juros para 5%. O plano de subsídios, inicialmente destinado a aumentar a utilização do DAI, quase se transformou em um retorno elevado para um único investidor.
Em julho de 2025, a Ethena, através de uma estratégia inovadora de tesouraria, conseguiu aumentar o APY do sUSDe para cerca de 12%, com o token ENA apresentando um aumento diário de 20%. Esta estratégia de tesouraria, originária do ecossistema Bitcoin, foi finalmente aplicada de forma abrangente no projeto USDe. A Ethena mais uma vez utilizou habilmente o mercado de capitais, criando com sucesso um modelo de crescimento bidirecional para o ENA e o USDe, tanto na blockchain quanto no mercado de ações.
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