Observation de la conférence Consensus à Hong Kong : les institutions d'investissement font face à des défis sérieux
Lors de la récente conférence Consensus à Hong Kong, un phénomène marquant est que les institutions d'investissement font face à une pression énorme. Contrairement aux équipes de projet, de nombreuses institutions d'investissement traversent une crise sans précédent. Certaines d'entre elles ne parviennent pas à lever un nouveau tour de financement, d'autres ont réduit leur personnel de moitié, et certaines se tournent vers des investissements stratégiques au lieu d'investissements indépendants, voire certaines envisagent de lever des fonds en émettant des tokens populaires.
Cette situation a conduit de nombreux collègues du secteur de l'investissement à choisir de se retirer. Certains ont rejoint le camp des projets, d'autres se sont transformés en leaders d'opinion, semblant que tout cela soit devenu un choix plus rentable. Dans cette transformation, chacun cherche une nouvelle manière de survivre.
Que ce soit en Chine ou aux États-Unis, l'âge d'or des institutions d'investissement en tant que catégorie d'actifs d'investissement est révolu. Prenons l'exemple d'une institution d'investissement renommée : un fonds dans lequel elle a investi en 2012 a réalisé un retour distribué de 3,7 fois après avoir investi dans plusieurs projets réussis, mais cela reste dérisoire par rapport aux retours de l'achat direct de bitcoins. Depuis 2014, il est même devenu difficile de récupérer les coûts.
Les institutions d'investissement en Chine ont également connu une trajectoire similaire. S'appuyant sur le dividende démographique, la croissance rapide de l'internet mobile et de l'internet de consommation a donné naissance à de nombreuses entreprises évaluées à plus de mille milliards. L'année 2015 peut être considérée comme le dernier moment de gloire ; par la suite, en raison d'une réglementation plus stricte, d'un resserrement de la liquidité, d'un déclin des dividendes sectoriels, d'un changement de cycle industriel faisant face à des goulets d'étranglement de croissance et de restrictions concernant les voies de sortie, le taux de rendement des institutions d'investissement a considérablement diminué, entraînant le départ d'un grand nombre de professionnels.
Les institutions d'investissement dans le domaine des cryptomonnaies ne font pas exception, et elles font face à de grandes difficultés de survie en raison des changements dans l'environnement macroéconomique, de l'évolution de la structure du marché et de la baisse des rendements du capital.
Pénurie de liquidités et intensification des jeux de marché
Dans l'environnement de marché actuel, le conflit central réside dans une liquidité extrêmement rare, une intensification des jeux de marché et des modèles d'investissement traditionnels difficiles à maintenir.
Le principal moteur de ce cycle haussier est l'ETF Bitcoin spot aux États-Unis et l'entrée massive des investisseurs institutionnels. Cependant, le chemin de transmission des fonds a subi des changements significatifs :
Les fonds institutionnels se dirigent principalement vers le Bitcoin, les ETF Bitcoin et les indices, mais se répandent rarement vers d'autres tokens à faible capitalisation.
Le manque de véritable innovation technologique ou de produit rend difficile le maintien d'une valorisation élevée pour les jetons de petite capitalisation.
Cela a directement conduit à une remise en question élevée des modèles d'investissement traditionnels dans l'environnement de marché actuel. Les investisseurs particuliers estiment que les institutions d'investissement bénéficient d'un avantage injuste, pouvant acquérir des jetons à un coût inférieur et maîtriser des informations clés sur le marché, cette asymétrie d'information entraînant l'effondrement de la confiance du marché et un assèchement supplémentaire de la liquidité.
L'émergence de nouveaux modèles de financement
Face à cette situation, un nouveau modèle de financement est en train d'émerger. La valeur centrale de ce modèle réside dans :
Mécanisme de participation équitable : Les investisseurs de détail peuvent suivre les informations via des données sur la chaîne et obtenir des jetons précoces dans un mécanisme de tarification relativement équitable ;
Seuil d'entrée plus bas : permet aux développeurs d'"avoir d'abord des actifs, puis des produits".
Ce modèle est essentiellement l'impact de la vague du capitalisme populiste sur l'ensemble de l'écosystème financier. L'économie de l'attention est en plein essor, répondant au désir du grand public de s'enrichir rapidement, brisant le monopole des institutions financières traditionnelles, abaissant le seuil d'entrée en matière de financement, et rendant l'information publique et transparente, toutes ces tendances sont inévitables dans cette nouvelle ère.
Le rôle futur des institutions d'investissement
Bien que de nouveaux modèles de financement offrent des opportunités, ils présentent également de nombreux problèmes :
Rapport signal/bruit très faible : les coûts d'émission d'actifs sont très bas, avec une multitude de projets de faible qualité qui les inondent.
Manque de transparence de l'information : pour les projets à forte liquidité, la construction à long terme du projet devient moins importante, ce qui est important, c'est comment réaliser des bénéfices dans le jeu.
Coût de confiance en hausse : une forte liquidité signifie un haut niveau de jeu, rendant difficile la réalisation d'un gagnant-gagnant à long terme.
Face à un environnement en rapide évolution, il n'est plus réaliste pour les institutions d'investissement de profiter simplement d'asymétries d'information comme par le passé. S'adapter au changement n'a jamais été facile, surtout lorsque le paradigme du marché est complètement restructuré et que les méthodologies qui ont fonctionné dans le passé sont rapidement éliminées.
Lorsque la liquidité élevée des modèles de financement émergents et la réflexion à court terme rencontrent le soutien à long terme et l’autonomisation de la valeur des institutions d’investissement traditionnelles, comment trouver un équilibre entre les deux est un problème auquel les institutions d’investissement actuelles doivent faire face.
Peu importe comment le marché évolue, une chose reste constante : ce qui détermine réellement la valeur à long terme, ce sont les fondateurs exceptionnels qui ont une vision, une capacité d'exécution exceptionnelle et qui sont prêts à construire de manière continue.
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BankruptcyArtist
· Il y a 4h
Tout le monde n'a plus d'argent, combien de personnes vont encore devoir travailler dur ?
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rug_connoisseur
· Il y a 5h
Le marché est trop mauvais, celui qui court le plus vite rira le dernier.
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BearMarketSurvivor
· Il y a 5h
Les institutions spéculatives doivent aussi être à la table!
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PessimisticLayer
· Il y a 5h
Ce n'est pas que je sois pessimiste... mais l'environnement est trop explosif.
La conférence Consensus de Hong Kong révèle : les institutions d'investissement font face à une crise de survie et à des défis de transformation.
Observation de la conférence Consensus à Hong Kong : les institutions d'investissement font face à des défis sérieux
Lors de la récente conférence Consensus à Hong Kong, un phénomène marquant est que les institutions d'investissement font face à une pression énorme. Contrairement aux équipes de projet, de nombreuses institutions d'investissement traversent une crise sans précédent. Certaines d'entre elles ne parviennent pas à lever un nouveau tour de financement, d'autres ont réduit leur personnel de moitié, et certaines se tournent vers des investissements stratégiques au lieu d'investissements indépendants, voire certaines envisagent de lever des fonds en émettant des tokens populaires.
Cette situation a conduit de nombreux collègues du secteur de l'investissement à choisir de se retirer. Certains ont rejoint le camp des projets, d'autres se sont transformés en leaders d'opinion, semblant que tout cela soit devenu un choix plus rentable. Dans cette transformation, chacun cherche une nouvelle manière de survivre.
Que ce soit en Chine ou aux États-Unis, l'âge d'or des institutions d'investissement en tant que catégorie d'actifs d'investissement est révolu. Prenons l'exemple d'une institution d'investissement renommée : un fonds dans lequel elle a investi en 2012 a réalisé un retour distribué de 3,7 fois après avoir investi dans plusieurs projets réussis, mais cela reste dérisoire par rapport aux retours de l'achat direct de bitcoins. Depuis 2014, il est même devenu difficile de récupérer les coûts.
Les institutions d'investissement en Chine ont également connu une trajectoire similaire. S'appuyant sur le dividende démographique, la croissance rapide de l'internet mobile et de l'internet de consommation a donné naissance à de nombreuses entreprises évaluées à plus de mille milliards. L'année 2015 peut être considérée comme le dernier moment de gloire ; par la suite, en raison d'une réglementation plus stricte, d'un resserrement de la liquidité, d'un déclin des dividendes sectoriels, d'un changement de cycle industriel faisant face à des goulets d'étranglement de croissance et de restrictions concernant les voies de sortie, le taux de rendement des institutions d'investissement a considérablement diminué, entraînant le départ d'un grand nombre de professionnels.
Les institutions d'investissement dans le domaine des cryptomonnaies ne font pas exception, et elles font face à de grandes difficultés de survie en raison des changements dans l'environnement macroéconomique, de l'évolution de la structure du marché et de la baisse des rendements du capital.
Pénurie de liquidités et intensification des jeux de marché
Dans l'environnement de marché actuel, le conflit central réside dans une liquidité extrêmement rare, une intensification des jeux de marché et des modèles d'investissement traditionnels difficiles à maintenir.
Le principal moteur de ce cycle haussier est l'ETF Bitcoin spot aux États-Unis et l'entrée massive des investisseurs institutionnels. Cependant, le chemin de transmission des fonds a subi des changements significatifs :
Cela a directement conduit à une remise en question élevée des modèles d'investissement traditionnels dans l'environnement de marché actuel. Les investisseurs particuliers estiment que les institutions d'investissement bénéficient d'un avantage injuste, pouvant acquérir des jetons à un coût inférieur et maîtriser des informations clés sur le marché, cette asymétrie d'information entraînant l'effondrement de la confiance du marché et un assèchement supplémentaire de la liquidité.
L'émergence de nouveaux modèles de financement
Face à cette situation, un nouveau modèle de financement est en train d'émerger. La valeur centrale de ce modèle réside dans :
Ce modèle est essentiellement l'impact de la vague du capitalisme populiste sur l'ensemble de l'écosystème financier. L'économie de l'attention est en plein essor, répondant au désir du grand public de s'enrichir rapidement, brisant le monopole des institutions financières traditionnelles, abaissant le seuil d'entrée en matière de financement, et rendant l'information publique et transparente, toutes ces tendances sont inévitables dans cette nouvelle ère.
Le rôle futur des institutions d'investissement
Bien que de nouveaux modèles de financement offrent des opportunités, ils présentent également de nombreux problèmes :
Face à un environnement en rapide évolution, il n'est plus réaliste pour les institutions d'investissement de profiter simplement d'asymétries d'information comme par le passé. S'adapter au changement n'a jamais été facile, surtout lorsque le paradigme du marché est complètement restructuré et que les méthodologies qui ont fonctionné dans le passé sont rapidement éliminées.
Lorsque la liquidité élevée des modèles de financement émergents et la réflexion à court terme rencontrent le soutien à long terme et l’autonomisation de la valeur des institutions d’investissement traditionnelles, comment trouver un équilibre entre les deux est un problème auquel les institutions d’investissement actuelles doivent faire face.
Peu importe comment le marché évolue, une chose reste constante : ce qui détermine réellement la valeur à long terme, ce sont les fondateurs exceptionnels qui ont une vision, une capacité d'exécution exceptionnelle et qui sont prêts à construire de manière continue.