Les dilemmes juridiques des stablecoins : Analyse des conditions de service de l'USDT et de l'USDC
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur le secteur des cryptomonnaies, suscitant des questions sur la stabilité des stablecoins. La question clé est de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment d'actifs pour les soutenir. Bien que les réserves soient un indicateur important de la valeur d'un stablecoin, si les détenteurs de stablecoins n'ont pas le droit légal de les échanger contre de la monnaie fiduciaire, la signification de cet indicateur mérite d'être remise en question.
Cet article analysera principalement les conditions de service des deux stablecoins les plus valorisés, USDT et USDC, révélant quelques faits surprenants.
Analyse des stablecoins USDT
Les termes de service de l'USDT stipulent au troisième article que si les réserves rencontrent un manque de liquidité ou des pertes, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait, et peut même procéder à un rachat physique en utilisant des titres et d'autres actifs dans les réserves. Cela soulève certaines questions :
Si le USDT est vraiment soutenu à 100 % par des réserves, pourquoi faut-il retarder le rachat ?
USDT prétend être indexé sur le dollar à un ratio de 1:1, mais n'est en réalité pas entièrement soutenu par des monnaies fiduciaires.
Tether se réserve le droit de décider de la composition des réserves.
Le rapport d'évaluation de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, augmentant ainsi le risque de ruée.
Il est important de noter que seuls les "clients Tether vérifiés" peuvent racheter des stablecoins directement auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent passer par des intermédiaires tels que des échanges pour effectuer l'échange. Les utilisateurs individuels peuvent également devenir des clients directs de Tether, mais doivent compléter le processus KYC.
Analyse du stablecoin USDC
Les conditions de service de l'USDC présentent également quelques problèmes :
Circle ne s'engage pas à détenir des réserves de monnaie fiduciaire équivalentes à l'USDC, mais soutient plutôt avec des actifs libellés en dollars équivalents.
Seuls les partenaires de Circle (appelés "utilisateurs de classe A") peuvent échanger directement USDC contre des dollars.
Les utilisateurs individuels ne peuvent pas devenir des clients directs de Circle, mais ne peuvent opérer que par l'intermédiaire d'échanges ou d'autres institutions intermédiaires.
Circle ne garantit pas que 1 USDC soit toujours égal à 1 USD, et ne saurait être tenu responsable des pertes dues aux fluctuations de valeur.
Conclusion : inégalités de droits
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à des monnaies fiduciaires. Leurs réserves ne sont pas entièrement composées de monnaies fiduciaires, ce qui peut affecter la liquidité des stablecoins.
Actuellement, il est difficile pour les utilisateurs individuels d'obliger l'échange de stablecoin par des moyens légaux. Pour Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie fiduciaire. Pour Circle, bien qu'il s'engage à racheter de la monnaie fiduciaire, il ne reconnaît pas le droit des particuliers d'exercer cet engagement.
Cette situation met en évidence l'inégalité des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs. La question de savoir si les utilisateurs individuels peuvent échanger leurs stablecoins contre de la monnaie fiduciaire à tout moment reste une question sans réponse claire. Ce dilemme juridique augmente sans aucun doute les risques pour les détenteurs de stablecoins et apporte une incertitude à l'ensemble du marché des cryptomonnaies.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
9 J'aime
Récompense
9
5
Partager
Commentaire
0/400
ImpermanentPhobia
· 08-04 16:21
Honnêtement, les Mi-bao sont juste des systèmes de Ponzi déguisés en finance numérique.
Voir l'originalRépondre0
MetaverseLandlord
· 08-04 16:19
Je vais dormir avec des USDC. Qui oserait garder tout son U ?
Voir l'originalRépondre0
0xSoulless
· 08-04 16:16
paralyser qui se soucie de lire les clauses, prendre les gens pour des idiots et c'est tout.
Voir l'originalRépondre0
ConsensusBot
· 08-04 16:00
C'est tous du papier, si ça doit s'effondrer, que tout s'effondre ensemble.
Voir l'originalRépondre0
BlockchainFries
· 08-04 16:00
Un marteau stable, des tempêtes peuvent surgir à tout moment.
Analyse des conditions de service de l'USDT et de l'USDC : les risques juridiques des stablecoins et les dilemmes de liquidité
Les dilemmes juridiques des stablecoins : Analyse des conditions de service de l'USDT et de l'USDC
Récemment, l'effondrement de l'UST a eu un impact énorme sur le secteur des cryptomonnaies, suscitant des questions sur la stabilité des stablecoins. La question clé est de savoir si les stablecoins disposent de suffisamment d'actifs pour les soutenir. Bien que les réserves soient un indicateur important de la valeur d'un stablecoin, si les détenteurs de stablecoins n'ont pas le droit légal de les échanger contre de la monnaie fiduciaire, la signification de cet indicateur mérite d'être remise en question.
Cet article analysera principalement les conditions de service des deux stablecoins les plus valorisés, USDT et USDC, révélant quelques faits surprenants.
Analyse des stablecoins USDT
Les termes de service de l'USDT stipulent au troisième article que si les réserves rencontrent un manque de liquidité ou des pertes, Tether a le droit de retarder le rachat ou le retrait, et peut même procéder à un rachat physique en utilisant des titres et d'autres actifs dans les réserves. Cela soulève certaines questions :
Le rapport d'évaluation de la Réserve fédérale indique que les actifs de soutien de Tether pourraient se déprécier ou manquer de liquidité sous pression, augmentant ainsi le risque de ruée.
Il est important de noter que seuls les "clients Tether vérifiés" peuvent racheter des stablecoins directement auprès de Tether. Les utilisateurs ordinaires doivent passer par des intermédiaires tels que des échanges pour effectuer l'échange. Les utilisateurs individuels peuvent également devenir des clients directs de Tether, mais doivent compléter le processus KYC.
Analyse du stablecoin USDC
Les conditions de service de l'USDC présentent également quelques problèmes :
Conclusion : inégalités de droits
D'un point de vue légal, USDT et USDC ne sont pas équivalents à des monnaies fiduciaires. Leurs réserves ne sont pas entièrement composées de monnaies fiduciaires, ce qui peut affecter la liquidité des stablecoins.
Actuellement, il est difficile pour les utilisateurs individuels d'obliger l'échange de stablecoin par des moyens légaux. Pour Tether, bien que les particuliers puissent devenir des clients directs, Tether se réserve le droit de ne pas racheter de la monnaie fiduciaire. Pour Circle, bien qu'il s'engage à racheter de la monnaie fiduciaire, il ne reconnaît pas le droit des particuliers d'exercer cet engagement.
Cette situation met en évidence l'inégalité des droits entre les émetteurs de stablecoins et les utilisateurs. La question de savoir si les utilisateurs individuels peuvent échanger leurs stablecoins contre de la monnaie fiduciaire à tout moment reste une question sans réponse claire. Ce dilemme juridique augmente sans aucun doute les risques pour les détenteurs de stablecoins et apporte une incertitude à l'ensemble du marché des cryptomonnaies.