Informe semanal macroeconómico: Aumentan las preocupaciones sobre la recesión económica, cambia la lógica de negociación del mercado
I. Lógica de negociación del mercado actual: Expectativas de recesión dominantes, riesgo de estanflación emergente
Las señales del mercado de tasas de interés muestran que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliándose la brecha con las tasas de financiación a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto refleja que el mercado está anticipando una desaceleración económica y una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, mientras que la inversión de las tasas a largo plazo también refuerza la advertencia de recesión.
A pesar de que el consumo de las cuentas del Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo y a su afluencia al mercado de bonos del gobierno, lo que ha generado la paradoja de "liquidez abundante pero reducción de la aversión al riesgo".
2. Orígenes de la agitación de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, el mercado laboral se está enfriando, y factores como las amenazas arancelarias han intensificado las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje duro" de la economía. La narrativa de la inteligencia artificial también está siendo cuestionada, lo que ha generado preocupaciones sobre la viabilidad de la comercialización de la IA, llevando a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la capacidad de cálculo.
En el mercado de criptomonedas, el mercado de futuros ha mostrado una estructura inversa, lo que ha debilitado el atractivo para el arbitraje. Al mismo tiempo, la salida de fondos de ETF ha llevado a una caída sincronizada de Bitcoin y las acciones estadounidenses, y el sentimiento de pánico en el mercado ha aumentado notablemente.
Tres, puntos clave de la próxima semana: los datos de nóminas no agrícolas establecerán la intensidad de la "transacción de recesión".
Los datos de empleo no agrícola se convertirán en el foco del mercado. Si los datos de empleo de febrero continúan superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, se reforzará la valoración de recesión, lo que impulsará a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y presionará los activos de riesgo. Por otro lado, los datos que superen las expectativas podrían restaurar temporalmente la expectativa de "aterrizaje suave".
En cuanto al riesgo de políticas, los detalles de la política arancelaria y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de los recortes de tasas podrían provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Se sugiere una estrategia de inversión defensiva, mientras se busca oportunidades para contraatacar. La presión de venta a corto plazo en la industria de las criptomonedas proviene principalmente de la retirada de fondos apalancados, pero a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su espacio de crecimiento.
Revisión y perspectiva del mercado macroeconómico
Cambios en la liquidez y las tasas de interés
La liquidez marginal base del dólar ha mejorado ligeramente, pero sigue en un estado de contracción. El consumo de la cuenta del Tesoro se ha acelerado, bajando de 800 mil millones de dólares a mediados de febrero a poco más de 530 mil millones de dólares en la actualidad.
El mercado de tasas de interés ha comenzado a ajustar los precios para una reducción de tasas, y el rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo refleja las expectativas de desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del gobierno a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo; el rendimiento de los bonos a 10 años es claramente inferior a las tasas a corto plazo. Esto refleja un aumento en las expectativas del mercado sobre una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal este año, al mismo tiempo que muestra un fuerte sentimiento de aversión al riesgo.
rendimiento del mercado de riesgos
El mercado de acciones de EE. UU. experimenta una mayor volatilidad, con el índice VIX manteniéndose por encima de 19. El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, marcando la mayor disminución en tres años, lo que agrava las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica. Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial están bajo escrutinio, y las acciones tecnológicas han sufrido ventas masivas.
El mercado de criptomonedas ha sufrido una fuerte corrección, y el índice de miedo y codicia cayó temporalmente a la zona de miedo extremo. La brecha de precios entre el mercado de futuros de Bitcoin y el mercado al contado se ha estrechado, e incluso ha aparecido una estructura inversa, lo que ha debilitado el atractivo de arbitraje y ha llevado a un aumento en la salida de fondos de ETF.
Datos clave y perspectivas de la próxima semana
El mercado se encuentra en un punto de inflexión de ajustes drásticos esperados, y es necesario prestar atención a los últimos datos económicos. En particular, los datos de empleo no agrícola que se publicarán pronto determinarán si el mercado refuerza aún más el "comercio de recesión".
La Reserva Federal de Atlanta ha rebajado su pronóstico del PIB para el primer trimestre de 2025 a -1.5%, reflejando un aumento en los riesgos de desaceleración económica. El mercado se encuentra en un periodo crítico de "refuerzo de expectativas de recesión" y "ajuste de expectativas de políticas", donde los precios de los activos podrían continuar manteniendo alta volatilidad.
Consejo de inversión
Mantener una postura cautelosa, no es recomendable perseguir precios altos, pero prestar atención a posibles correcciones a corto plazo.
Adoptar una estrategia de diversificación de activos para aumentar los activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo, equilibrando el riesgo y el rendimiento.
Prestar especial atención al impacto de los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, la liquidez y los cambios en las políticas sobre las expectativas del mercado.
A pesar de los desafíos del mercado a corto plazo, a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica seguirán proporcionando impulso al crecimiento de la industria criptográfica. Los inversores deben mantener la confianza mientras gestionan los riesgos.
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FrontRunFighter
· hace4h
ver la curva de rendimiento ser destruida es como ver un ataque de sándwich en cámara lenta... vibras de bosque oscuro fr
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AirdropSweaterFan
· hace16h
¡Sorprendido! El próximo año las Acciones tipo A no se escaparán.
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MonkeySeeMonkeyDo
· hace16h
Otra vez llegó la temporada del Mercado bajista
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AlwaysAnon
· hace16h
¿Otra ola de colapso programado?
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RugPullSurvivor
· hace16h
¿Otra Gran caída?
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GateUser-0717ab66
· hace16h
Se ha enrollado, ¡Rug Pull primero~
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SerumDegen
· hace16h
parece que estamos a punto de ser rekt más duro que mis largos de 100x en 2021... la curva de rendimiento está gritando asesinato a gritos rn
Aumentan las preocupaciones sobre la recesión económica, cambia la lógica del mercado de activos de riesgo.
Informe semanal macroeconómico: Aumentan las preocupaciones sobre la recesión económica, cambia la lógica de negociación del mercado
I. Lógica de negociación del mercado actual: Expectativas de recesión dominantes, riesgo de estanflación emergente
Las señales del mercado de tasas de interés muestran que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliándose la brecha con las tasas de financiación a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de las tasas a corto plazo. Esto refleja que el mercado está anticipando una desaceleración económica y una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, mientras que la inversión de las tasas a largo plazo también refuerza la advertencia de recesión.
A pesar de que el consumo de las cuentas del Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo y a su afluencia al mercado de bonos del gobierno, lo que ha generado la paradoja de "liquidez abundante pero reducción de la aversión al riesgo".
2. Orígenes de la agitación de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre política
El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, el mercado laboral se está enfriando, y factores como las amenazas arancelarias han intensificado las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje duro" de la economía. La narrativa de la inteligencia artificial también está siendo cuestionada, lo que ha generado preocupaciones sobre la viabilidad de la comercialización de la IA, llevando a una venta masiva de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la capacidad de cálculo.
En el mercado de criptomonedas, el mercado de futuros ha mostrado una estructura inversa, lo que ha debilitado el atractivo para el arbitraje. Al mismo tiempo, la salida de fondos de ETF ha llevado a una caída sincronizada de Bitcoin y las acciones estadounidenses, y el sentimiento de pánico en el mercado ha aumentado notablemente.
Tres, puntos clave de la próxima semana: los datos de nóminas no agrícolas establecerán la intensidad de la "transacción de recesión".
Los datos de empleo no agrícola se convertirán en el foco del mercado. Si los datos de empleo de febrero continúan superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, se reforzará la valoración de recesión, lo que impulsará a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y presionará los activos de riesgo. Por otro lado, los datos que superen las expectativas podrían restaurar temporalmente la expectativa de "aterrizaje suave".
En cuanto al riesgo de políticas, los detalles de la política arancelaria y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de los recortes de tasas podrían provocar una fuerte volatilidad en el mercado.
Se sugiere una estrategia de inversión defensiva, mientras se busca oportunidades para contraatacar. La presión de venta a corto plazo en la industria de las criptomonedas proviene principalmente de la retirada de fondos apalancados, pero a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su espacio de crecimiento.
Revisión y perspectiva del mercado macroeconómico
Cambios en la liquidez y las tasas de interés
La liquidez marginal base del dólar ha mejorado ligeramente, pero sigue en un estado de contracción. El consumo de la cuenta del Tesoro se ha acelerado, bajando de 800 mil millones de dólares a mediados de febrero a poco más de 530 mil millones de dólares en la actualidad.
El mercado de tasas de interés ha comenzado a ajustar los precios para una reducción de tasas, y el rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo refleja las expectativas de desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del gobierno a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo; el rendimiento de los bonos a 10 años es claramente inferior a las tasas a corto plazo. Esto refleja un aumento en las expectativas del mercado sobre una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal este año, al mismo tiempo que muestra un fuerte sentimiento de aversión al riesgo.
rendimiento del mercado de riesgos
El mercado de acciones de EE. UU. experimenta una mayor volatilidad, con el índice VIX manteniéndose por encima de 19. El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, marcando la mayor disminución en tres años, lo que agrava las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica. Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial están bajo escrutinio, y las acciones tecnológicas han sufrido ventas masivas.
El mercado de criptomonedas ha sufrido una fuerte corrección, y el índice de miedo y codicia cayó temporalmente a la zona de miedo extremo. La brecha de precios entre el mercado de futuros de Bitcoin y el mercado al contado se ha estrechado, e incluso ha aparecido una estructura inversa, lo que ha debilitado el atractivo de arbitraje y ha llevado a un aumento en la salida de fondos de ETF.
Datos clave y perspectivas de la próxima semana
El mercado se encuentra en un punto de inflexión de ajustes drásticos esperados, y es necesario prestar atención a los últimos datos económicos. En particular, los datos de empleo no agrícola que se publicarán pronto determinarán si el mercado refuerza aún más el "comercio de recesión".
La Reserva Federal de Atlanta ha rebajado su pronóstico del PIB para el primer trimestre de 2025 a -1.5%, reflejando un aumento en los riesgos de desaceleración económica. El mercado se encuentra en un periodo crítico de "refuerzo de expectativas de recesión" y "ajuste de expectativas de políticas", donde los precios de los activos podrían continuar manteniendo alta volatilidad.
Consejo de inversión
Mantener una postura cautelosa, no es recomendable perseguir precios altos, pero prestar atención a posibles correcciones a corto plazo.
Adoptar una estrategia de diversificación de activos para aumentar los activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo, equilibrando el riesgo y el rendimiento.
Prestar especial atención al impacto de los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, la liquidez y los cambios en las políticas sobre las expectativas del mercado.
A pesar de los desafíos del mercado a corto plazo, a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica seguirán proporcionando impulso al crecimiento de la industria criptográfica. Los inversores deben mantener la confianza mientras gestionan los riesgos.