AAVE生态重要提案通过：Umbrella模块将取代Safety Module

近日，AAVE生态通过了一项关键提案，酝酿已久的AAVE Umbrella模块获得了社区的认可，并将于2025年6月5日正式执行。Umbrella模块将替代原有的Safety Module，承担AAVE生态的坏账担保功能。这一变化将对AAVE生态的收益模式带来重大影响。

Umbrella模块解决的核心问题

Umbrella模块主要解决了两个问题:

1. 降低维护成本。原Safety Module的年激励支出高达约6600万美元，对AAVE市值造成压力。

2. 提高资金效率。Safety Module仅涉及AAVE代币和GHO相关资产，在处理主流资产坏账时效率较低。

Umbrella模块的主要优化

1. 资金类别：引入与借款相关性更高的aToken，如stkwaUSDC、stkwaUSDT、stkwaETH等。

2. 激励分配：采用释放曲线模型，根据目标流动性、当前质押总量和最大释放量动态调整收益率。

3. Slashing机制：由智能合约自动执行，不再依赖DAO治理触发。

对GHO质押者的影响

GHO质押者的收益率预计将从当前的13%下降至约7.7%。这可能导致GHO发行量大幅萎缩，因为目前GHO的需求主要源自Safety Module中的质押收益。

然而，GHO的抵押率仍保持在245%以上的健康水平，短期内不太可能出现挤兑风险。

AAVE的战略调整

这一变化反映了AAVE对GHO发展模式的重新审视。未来，AAVE可能会更注重从去中心化稳定币的实际应用场景出发，如支付媒介、抗审查和提高借贷协议资金效率等，重新塑造GHO的竞争力。

尽管这意味着一个高收益"神矿"的消失，但也为AAVE生态的长期健康发展奠定了基础。