加密市场周报：美债抛售加息预期下降，山寨币行情上涨

市场观点

宏观流动性

近期货币流动性有所改善。美联储预计通胀将继续缓和。美元指数接近2024年高点，受利率和政治因素支撑走强。美股整体呈上涨态势，全球资金大量涌入，过去一个月约300亿美元新资金流入美股市场。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

全市场行情

本周比特币震荡下跌，以太坊对比特币汇率走强。山寨币市场表现疲软，欧洲杯赛事分散了市场注意力。以太坊ETF很可能在7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括:

1. LDO：作为以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊被美国SEC认定不属于证券，有利于未来ETF质押业务的开展。

2. ZK：以太坊ZK Layer 2解决方案，由市场做市商支持，上市表现一般。以太坊网络Gas费创8年新低。

3. ZRO：知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目。

比特币行情

1. 链上数据

市场处于缩量整理阶段。尽管价格波动较大，但比特币投资者整体仍保持盈利。然而，投资者兴趣有所下降，现货和衍生品市场以及链上交易量持续萎缩。通常在创新高后，市场需要充分时间消化抛压。

稳定币市值保持平稳，近期资金流入趋势有所放缓。

机构资金连续出现净流出。但以太坊因现货ETF即将推出，逆势出现大规模净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score目前为2.1，进入中间阶段。该指标反映市场总体盈利状况，大于6为顶部区间，小于2为底部区间。

2. 期货行情

期货资金费率本周小幅下降。费率在0.05-0.1%时，表明多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时，表明空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周继续回落。

期货多空比为2.3，显示散户抄底情绪较高，市场可能仍未见底。一般而言，0.7以下表示恐慌，2.0以上表示贪婪。需注意该指标波动较大，参考意义有限。

3. 现货行情

比特币和Solana均呈现周线调整，预计持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态表现强势。以太坊ETF预计7月初获批，TON即将上线主流交易所，BASE引入新的钱包用户。以太坊生态很可能成为未来一个月市场主线。

市场数据

公链总锁仓量

本周TVL(总锁仓量)为1009亿美元，下跌107亿美元，降幅9.6%。主流公链TVL普遍下跌，仅MERLIN链上涨3%。TRON链下跌3%，BSC链下跌5%，SOLANA链下跌4%，BASE链下跌2%，比特币链和Polygon链均下跌4%，Optimism链下跌5%，Avalanche链下跌12%。值得注意的是，TON链本周上涨15%，本月累计上涨108%。

NFT市场数据

本周NFT市场蓝筹项目地板价大幅下跌，整体市场持续下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量周环比下降约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场行情低迷，市场环境十分严峻。