以太坊面临"四面楚歌"，为何仍然值得重仓？

即将到来的以太坊Cancun/Deneb升级预计将大幅减少Rollup运营商为区块空间支付的费用，这可能会在短期内对以太坊的费用衍生协议收入产生不利影响。ETH的表现可能因此受到影响，尤其是在建立在以太坊基础上的Rollup项目与其他高性能、低成本的结算和数据可用性链的互操作性不断增强的情况下。

长远来看，如果区块链模块化理论得到验证，像以太坊和Celestia这样的一层公链的主要网络费用将来自二层Rollup服务提供商,而不是最终用户。再加上二层公链越来越多地采用账户抽象技术，未来为区块空间付费而持有以太坊的主要群体可能是Rollup运营商,而非普通用户。

Cancun/Deneb升级中的主要变更是EIP 4844,也称为Proto-danksharding。这将为Rollup交易创建专用区块空间,称为"blobs"。每个区块将增加768 KB的数据空间,供Rollup交易使用。这预计将使Rollup向以太坊支付的区块空间费用减少10倍以上。

短期内,以太坊的收入仍将主要来自终端用户直接在L1上发起的交易。随着L2交易成本的降低以及去中心化和互操作性的改善,用户对L2的采用将会增加。选择使用Celestia等替代性DA层的Rollup可以获得更高利润率。

长期来看,随着基于区块链的应用和服务的大规模采用,以太坊的收入可能会上升,L2的使用率将是以太坊的10倍甚至更高。更低的L2费用将为游戏、社交媒体等多个行业带来新的区块链应用场景。

尽管面临挑战,以太坊作为最去中心化的通用公链的竞争优势可能会继续吸引新用户。一些用户可能会选择在以太坊上执行交易,以利用其无与伦比的去中心化和安全性。

账户抽象技术的发展可能导致未来用户不再直接持有ETH,而是以稳定币或法定货币支付交易费用。重质押协议如EigenLayer的成熟也可能提高ETH的需求。

总的来说,尽管短期内面临收入减少的问题,但从长远来看,以太坊有望从L2的发展中受益。未来ETH的主要持有者可能是代表最终用户购买区块空间的Rollup运营商。以太坊的命运将取决于其作为结算层和数据可用性层的竞争力,以及L2生态系统的发展。