USUAL协议的疑点与风险分析

USUAL协议是一个披着美国国债收益率外衣的高风险项目。该协议共有5种代币：USUAL（治理代币）、USD0（稳定币）、USD0++（4年期国债代币）、USUALX（USUAL质押版本）和USUAL*（团队和投资人专属代币）。

项目方宣称能够将美国国债4%的稳定收益带到链上，且无需许可和最低投资额限制。为吸引投资者，协议提供了高达70%的收益率，远超传统国债收益。投资者可以1:1的价格铸造USD0++，同时获得USUAL代币作为奖励。

然而，这种高收益背后隐藏着巨大风险：

1. USD0++实际上是一种4年锁定期的国债代币，其实际价值约为0.84美元。

2. 项目方在各种平台上设立金库，并将USD0++的预言机价格固定为1美元，给投资者造成价格稳定的错觉。

3. 一些投资者利用这种错误定价进行高杠杆操作，显著增加了风险。

最近，项目方突然关闭了USD0++ 1:1赎回通道，将赎回价格降至0.87美元。这一举动导致大量投资者蒙受巨大损失，特别是那些使用高杠杆的投资者。

项目方声称，这种价格调整的收益将分配给USUAL质押者（USUALX持有者）。然而，真正受益的是项目团队和投资人，他们持有USUAL*代币，享有更多权益和收益分配。

USUAL协议的TVL曾接近20亿美元，但现在面临严重的信任危机。项目方的这些行为可能是为了应对代币价格下跌和维持庞氏结构，但实际上损害了大多数参与者的利益。

对于潜在投资者，强烈建议远离这个项目。已经参与的投资者则需要权衡是否应该及时止损。在缺乏有效监管的环境下，类似项目的风险极高，投资者应当保持高度警惕。