香港《穩定幣條例》深度解讀:監管框架與行業影響

2025年5月，香港完成了《穩定幣條例》的立法程序，並宣布將於8月1日正式生效。這一事件在業內外引發了廣泛關注。本文將對這部新《條例》進行詳細梳理，探討其對行業的影響。

一、監管框架解讀

1. 監管對象

《條例》將監管對象限定爲"指明穩定幣",即完全參考官方貨幣或金管局指定計算單位維持穩定價值的法定貨幣掛鉤穩定幣。港府選擇以支付功能爲監管重點,將穩定幣限制在"支付工具"的類別。

2. 受限活動範圍

受規管的穩定幣活動包括:

• 在香港發行指明穩定幣
• 在香港以外發行錨定港幣的指明穩定幣
• 金融管理專員指定的其他活動
• 積極推廣上述活動

此外,《條例》還規定了對穩定幣要約、廣告、欺詐行爲等的限制。

3. 牌照申請條件

申請穩定幣牌照需滿足以下主要條件:

• 財務要求:不少於2,500萬港幣股本或等值資產
• 儲備資產管理:資產隔離、全額覆蓋、高流動性
• 建立贖回機制
• 管理層資質要求
• 風險管理與審計制度
• 信息披露要求等

4. 持牌人合規義務

獲得牌照後,持牌人需履行以下主要義務:

• 繳納年費
• 公開展示牌照編號
• 持續符合最低標準
• 變更報告義務等

5. 監管權限

金融管理專員擁有廣泛的監管權限,包括審批發牌、日常監管、調查取證等。

二、《條例》的意義

1. 政策層面:確立了香港在數字貨幣時代的"數字鑄幣權"

2. Web3世界:爲穩定幣提供了合規化、規模化發展的機會

3. 人民幣穩定幣:爲未來探索提供了政策參考

三、結語

《條例》的落地標志着香港在全球穩定幣監管競賽中邁出關鍵一步。這不僅是本地金融政策的革新,更爲整個Web3生態帶來新的機遇與挑戰。香港給出了讓穩定幣合法化、系統化、產業化的清晰路線圖,值得業界密切關注。