加密市場週報：美債拋售加息預期下降，山寨幣行情漲

市場觀點

宏觀流動性

近期貨幣流動性有所改善。联准会預計通脹將繼續緩和。美元指數接近2024年高點，受利率和政治因素支撐走強。美股整體呈漲態勢，全球資金大量湧入，過去一個月約300億美元新資金流入美股市場。相比之下，加密貨幣市場表現明顯落後於美股。

全市場行情

本週比特幣震蕩下跌，以太坊對比特幣匯率走強。山寨幣市場表現疲軟，歐洲杯賽事分散了市場注意力。以太坊ETF很可能在7月初獲批，市場反彈主要圍繞以太坊生態展開。

值得關注的項目包括:

1. LDO：作爲以太坊質押龍頭，未來將繼續發展再質押業務。以太坊被美國SEC認定不屬於證券，有利於未來ETF質押業務的開展。

2. ZK：以太坊ZK Layer解決方案，由市場做市商支持，上市表現一般。以太坊網路Gas費創8年新低。

3. ZRO：知名跨鏈橋項目，空投規模較小，市值接近同類項目。

比特幣行情

1. 鏈上數據

市場處於縮量整理階段。盡管價格波動較大，但比特幣投資者整體仍保持盈利。然而，投資者興趣有所下降，現貨和衍生品市場以及鏈上交易量持續萎縮。通常在創新高後，市場需要充分時間消化拋壓。

穩定幣市值保持平穩，近期資金流入趨勢有所放緩。

機構資金連續出現淨流出。但以太坊因現貨ETF即將推出，逆勢出現大規模淨流入。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前爲2.1，進入中間階段。該指標反映市場總體盈利狀況，大於6爲頂部區間，小於2爲底部區間。

2. 期貨行情

期貨資金費率本週小幅下降。費率在0.05-0.1%時，表明多頭槓杆較多，可能是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時，表明空頭槓杆較多，可能是市場短期底部。

比特幣期貨持倉量本週繼續回落。

期貨多空比爲2.3，顯示散戶抄底情緒較高，市場可能仍未見底。一般而言，0.7以下表示恐慌，2.0以上表示貪婪。需注意該指標波動較大，參考意義有限。

3. 現貨行情

比特幣和Solana均呈現周線調整，預計持續到8月初。以太坊、TON和BASE生態表現強勢。以太坊ETF預計7月初獲批，TON即將上線主流交易所，BASE引入新的錢包用戶。以太坊生態很可能成爲未來一個月市場主線。

市場數據

公鏈總鎖倉量

本週TVL(總鎖倉量)爲1009億美元，下跌107億美元，降幅9.6%。主流公鏈TVL普遍下跌，僅MERLIN鏈上漲3%。TRON鏈下跌3%，BSC鏈下跌5%，SOLANA鏈下跌4%，BASE鏈下跌2%，比特幣鏈和Polygon鏈均下跌4%，Optimism鏈下跌5%，Avalanche鏈下跌12%。值得注意的是，TON鏈本週漲15%，本月累計漲108%。

NFT市場數據

本週NFT市場藍籌項目地板價大幅下跌，整體市場持續下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。僅Milady漲4%。

NFT市場整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量周環比下降約20%。首次購買和復購買家數量也在逐步減少。總體而言，NFT市場行情低迷，市場環境十分嚴峻。