以太坊面臨"四面楚歌"，爲何仍然值得重倉？

即將到來的以太坊Cancun/Deneb升級預計將大幅減少Rollup運營商爲區塊空間支付的費用，這可能會在短期內對以太坊的費用衍生協議收入產生不利影響。ETH的表現可能因此受到影響，尤其是在建立在以太坊基礎上的Rollup項目與其他高性能、低成本的結算和數據可用性鏈的互操作性不斷增強的情況下。

長遠來看，如果區塊鏈模塊化理論得到驗證，像以太坊和Celestia這樣的一層公鏈的主要網絡費用將來自二層Rollup服務提供商,而不是最終用戶。再加上二層公鏈越來越多地採用帳戶抽象技術，未來爲區塊空間付費而持有以太坊的主要羣體可能是Rollup運營商,而非普通用戶。

Cancun/Deneb升級中的主要變更是EIP 4844,也稱爲Proto-danksharding。這將爲Rollup交易創建專用區塊空間,稱爲"blobs"。每個區塊將增加768 KB的數據空間,供Rollup交易使用。這預計將使Rollup向以太坊支付的區塊空間費用減少10倍以上。

短期內,以太坊的收入仍將主要來自終端用戶直接在L1上發起的交易。隨着L2交易成本的降低以及去中心化和互操作性的改善,用戶對L2的採用將會增加。選擇使用Celestia等替代性DA層的Rollup可以獲得更高利潤率。

長期來看,隨着基於區塊鏈的應用和服務的大規模採用,以太坊的收入可能會上升,L2的使用率將是以太坊的10倍甚至更高。更低的L2費用將爲遊戲、社交媒體等多個行業帶來新的區塊鏈應用場景。

盡管面臨挑戰,以太坊作爲最去中心化的通用公鏈的競爭優勢可能會繼續吸引新用戶。一些用戶可能會選擇在以太坊上執行交易,以利用其無與倫比的去中心化和安全性。

帳戶抽象技術的發展可能導致未來用戶不再直接持有ETH,而是以穩定幣或法定貨幣支付交易費用。重質押協議如EigenLayer的成熟也可能提高ETH的需求。

總的來說,盡管短期內面臨收入減少的問題,但從長遠來看,以太坊有望從L2的發展中受益。未來ETH的主要持有者可能是代表最終用戶購買區塊空間的Rollup運營商。以太坊的命運將取決於其作爲結算層和數據可用性層的競爭力,以及L2生態系統的發展。