Ảnh hưởng tiềm tàng của đạo luật Genius đối với ngành tài sản tiền điện tử
Nghị viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin" (Genius ), đây là khung quy định liên bang toàn diện đầu tiên về stablecoin. Đạo luật đã được gửi đến Hạ viện và đang được xem xét thêm. Nếu được thông qua và ký thành luật, nó có thể có hiệu lực trước mùa thu năm nay, điều này sẽ có tác động sâu rộng đến Tài sản tiền điện tử.
Nội dung cốt lõi của dự luật bao gồm yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt và hệ thống cấp phép quốc gia, điều này sẽ định hình lại bối cảnh ngành, quyết định những dự án blockchain nào sẽ được ưa chuộng, những đồng tiền nào sẽ được sử dụng rộng rãi, từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai. Dưới đây là ba tác động lớn mà dự luật này có thể mang lại:
1. Tài sản tiền điện tử thanh toán có thể sẽ bị loại bỏ
Luật mới sẽ tạo ra giấy phép cho "các nhà phát hành stablecoin có giấy phép", yêu cầu mỗi stablecoin phải được hỗ trợ 1:1 bởi tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm. Đối với các nhà phát hành có lưu thông vượt quá 50 tỷ đô la, cũng cần thực hiện kiểm toán hàng năm. Điều này tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với tình trạng hiện tại gần như không có yêu cầu bảo đảm hoặc dự trữ thực chất.
Khi stablecoin trở thành phương tiện giao dịch chính trên blockchain, vào năm 2024, stablecoin đã chiếm khoảng 60% giá trị chuyển tiền của Tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày. Đối với thanh toán hàng ngày, rõ ràng rằng việc duy trì stablecoin có giá trị 1 đô la luôn là thực tiễn hơn so với Tài sản tiền điện tử truyền thống có biến động giá lớn.
Một khi stablecoin được cấp phép tại Mỹ có thể lưu thông hợp pháp giữa các bang, các thương nhân vẫn chấp nhận tài sản tiền điện tử có độ biến động cao sẽ khó chứng minh tính hợp lý của việc gánh chịu rủi ro bổ sung. Trong vài năm tới, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các tài sản tiền điện tử truyền thống này có thể giảm mạnh, trừ khi chúng có thể chuyển mình thành công.
2. Các quy tắc tuân thủ có thể định hình lại ngành công nghiệp
Các quy định mới không chỉ cung cấp tính hợp pháp cho các tài sản tiền điện tử mà còn hướng dẫn dòng tiền đến các blockchain có thể đáp ứng yêu cầu kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang lưu trữ khoảng 1303 tỷ USD tài sản tiền điện tử, vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp cho các nhà phát hành nhiều công cụ và tài nguyên phong phú.
Trong khi đó, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Trong tháng qua, stablecoin được ra mắt trên sổ cái XRP đã tích hợp các công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, những chức năng này phù hợp cao với yêu cầu của pháp luật.
Mặc dù Ethereum cung cấp tính linh hoạt lớn hơn, nhưng việc triển khai công nghệ lại khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp nền tảng đơn giản hóa và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như đều có lợi thế so với các blockchain khác tập trung vào quyền riêng tư hoặc tốc độ, điều mà có thể cần cải tiến tốn kém để đáp ứng các yêu cầu tương tự.
3. Quy tắc dự trữ có thể sẽ thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Dự luật yêu cầu mỗi đồng stablecoin phải giữ các tài sản dự trữ tương đương bằng tiền mặt, điều này sẽ khiến thanh khoản tài sản tiền điện tử gắn liền với nợ ngắn hạn của Mỹ. Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin đã vượt quá 2510 tỷ USD, dự kiến có thể đạt 5000 tỷ USD vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu chính phủ ngắn hạn Mỹ.
Mối liên hệ này có hai tác động đến blockchain: đầu tiên, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sẽ nắm giữ trái phiếu chính phủ, đồng thời nắm giữ các đồng coin gốc để thanh toán phí mạng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tự nhiên đối với các đồng coin như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp vốn cho các động lực khuyến khích người dùng, khiến việc sử dụng stablecoin thay vì thẻ tín dụng trở thành lựa chọn hợp lý cho một số nhà đầu tư.
Nếu Hạ viện giữ lại điều khoản dự trữ, các nhà đầu tư nên mong đợi sự nhạy cảm của tài sản tiền điện tử đối với chính sách tiền tệ sẽ tăng lên. Nếu các cơ quan quản lý điều chỉnh đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ, sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử sẽ dao động đồng bộ. Đây vừa là một rủi ro, vừa cho thấy tài sản kỹ thuật số đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GweiTooHigh
· 08-04 09:12
又 tăng lên dự đoán啦
Xem bản gốcTrả lời0
LiquiditySurfer
· 08-04 09:12
LP lợi nhuận đang bùng nổ, nhưng quy định lại sắp tới để làm sạch một đợt sóng.
Xem bản gốcTrả lời0
WagmiOrRekt
· 08-04 09:10
Rán xong rồi đó
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterWang
· 08-04 08:50
Mỹ thật mạnh mẽ quá! Lần này chắc chắn sẽ giành chiến thắng.
Đạo luật Genius có ảnh hưởng sâu rộng: quy định mới về Stablecoin có thể tái cấu trúc bối cảnh Tài sản tiền điện tử
Ảnh hưởng tiềm tàng của đạo luật Genius đối với ngành tài sản tiền điện tử
Nghị viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin" (Genius ), đây là khung quy định liên bang toàn diện đầu tiên về stablecoin. Đạo luật đã được gửi đến Hạ viện và đang được xem xét thêm. Nếu được thông qua và ký thành luật, nó có thể có hiệu lực trước mùa thu năm nay, điều này sẽ có tác động sâu rộng đến Tài sản tiền điện tử.
Nội dung cốt lõi của dự luật bao gồm yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt và hệ thống cấp phép quốc gia, điều này sẽ định hình lại bối cảnh ngành, quyết định những dự án blockchain nào sẽ được ưa chuộng, những đồng tiền nào sẽ được sử dụng rộng rãi, từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai. Dưới đây là ba tác động lớn mà dự luật này có thể mang lại:
1. Tài sản tiền điện tử thanh toán có thể sẽ bị loại bỏ
Luật mới sẽ tạo ra giấy phép cho "các nhà phát hành stablecoin có giấy phép", yêu cầu mỗi stablecoin phải được hỗ trợ 1:1 bởi tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm. Đối với các nhà phát hành có lưu thông vượt quá 50 tỷ đô la, cũng cần thực hiện kiểm toán hàng năm. Điều này tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với tình trạng hiện tại gần như không có yêu cầu bảo đảm hoặc dự trữ thực chất.
Khi stablecoin trở thành phương tiện giao dịch chính trên blockchain, vào năm 2024, stablecoin đã chiếm khoảng 60% giá trị chuyển tiền của Tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày. Đối với thanh toán hàng ngày, rõ ràng rằng việc duy trì stablecoin có giá trị 1 đô la luôn là thực tiễn hơn so với Tài sản tiền điện tử truyền thống có biến động giá lớn.
Một khi stablecoin được cấp phép tại Mỹ có thể lưu thông hợp pháp giữa các bang, các thương nhân vẫn chấp nhận tài sản tiền điện tử có độ biến động cao sẽ khó chứng minh tính hợp lý của việc gánh chịu rủi ro bổ sung. Trong vài năm tới, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các tài sản tiền điện tử truyền thống này có thể giảm mạnh, trừ khi chúng có thể chuyển mình thành công.
2. Các quy tắc tuân thủ có thể định hình lại ngành công nghiệp
Các quy định mới không chỉ cung cấp tính hợp pháp cho các tài sản tiền điện tử mà còn hướng dẫn dòng tiền đến các blockchain có thể đáp ứng yêu cầu kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang lưu trữ khoảng 1303 tỷ USD tài sản tiền điện tử, vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp cho các nhà phát hành nhiều công cụ và tài nguyên phong phú.
Trong khi đó, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Trong tháng qua, stablecoin được ra mắt trên sổ cái XRP đã tích hợp các công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, những chức năng này phù hợp cao với yêu cầu của pháp luật.
Mặc dù Ethereum cung cấp tính linh hoạt lớn hơn, nhưng việc triển khai công nghệ lại khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp nền tảng đơn giản hóa và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như đều có lợi thế so với các blockchain khác tập trung vào quyền riêng tư hoặc tốc độ, điều mà có thể cần cải tiến tốn kém để đáp ứng các yêu cầu tương tự.
3. Quy tắc dự trữ có thể sẽ thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Dự luật yêu cầu mỗi đồng stablecoin phải giữ các tài sản dự trữ tương đương bằng tiền mặt, điều này sẽ khiến thanh khoản tài sản tiền điện tử gắn liền với nợ ngắn hạn của Mỹ. Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin đã vượt quá 2510 tỷ USD, dự kiến có thể đạt 5000 tỷ USD vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu chính phủ ngắn hạn Mỹ.
Mối liên hệ này có hai tác động đến blockchain: đầu tiên, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sẽ nắm giữ trái phiếu chính phủ, đồng thời nắm giữ các đồng coin gốc để thanh toán phí mạng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tự nhiên đối với các đồng coin như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp vốn cho các động lực khuyến khích người dùng, khiến việc sử dụng stablecoin thay vì thẻ tín dụng trở thành lựa chọn hợp lý cho một số nhà đầu tư.
Nếu Hạ viện giữ lại điều khoản dự trữ, các nhà đầu tư nên mong đợi sự nhạy cảm của tài sản tiền điện tử đối với chính sách tiền tệ sẽ tăng lên. Nếu các cơ quan quản lý điều chỉnh đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ, sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử sẽ dao động đồng bộ. Đây vừa là một rủi ro, vừa cho thấy tài sản kỹ thuật số đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống.