Прогноз ціни Ethena (ENA): зняття 100 мільйонів доларів Токенів та ризики ліквідності Aave викликають побоювання щодо демпінгу.

Ethena (ENA) ціна нещодавно зазнала відкату, наразі складає 0.586 USD, за 24 години падіння становить 2.9%, за тиждень падіння досягло 5.6%. Ця корекція в основному викликана двома факторами: вартість приблизно 100 мільйонів доларів США 171.8 мільйона ENA Токенів була розблокована 5 серпня (складає 2.6% від загального обсягу), що викликало побоювання щодо продажу на ринку; одночасно, аналітична компанія ризиків Chaos Labs попередила, що резервні активи стейблкоїна USDe на понад 4.7 мільярда доларів США (55%) залежать від єдиного кредитного протоколу Aave, що створює значні ризики ліквідності та системної вразливості. Незважаючи на те, що технічний аналіз ENA в довгостроковій перспективі залишається позитивним, короткостроково необхідно звернути увагу на рівень підтримки 0.56-0.58 USD, якщо він буде втрачений, можливе падіння до 0.52 USD. У цій статті ми проаналізуємо вплив розблокування токенів, ризики відкриття Aave та торгові стратегії ключових рівнів підтримки ENA.

Токен розблокування викликає тиску на постачання, активність ринку незначно знижується 5 серпня проект Ethena завершив розблокування 171,8 мільйона Токенів ENA на суму приблизно 100 мільйонів USD, що становить 2,6% від загальної пропозиції. На даний момент обіг ENA становить лише 41% від загальної кількості, і це масове розблокування може збільшити тиск на продаж на ринку, особливо якщо отримувачі вирішать продати для отримання готівки. Незважаючи на те, що ENA за останній місяць завдяки сильній екосистемній співпраці та попиту на корпоративні резерви досягла зростання на 130%, у короткостроковій перспективі важко компенсувати тиску на постачання, викликаному розблокуванням.

Активність на ринку демонструє незначні ознаки зниження:

• Обсяг спот-торгівлі: 24-годинний обсяг торгівлі становить 10,1 мільярда доларів США, що на 3,9% менше.
• Обсяг торгівлі деривативами: падіння на 7.6% до 31.9 мільярдів доларів США
• Обсяг незавершених контрактів: зменшився на 3,6% до 10,6 мільярдів USD ( дані з: Coinglass) Дані про похідні показують, що спекулятивний настрій на ринку трохи знизився, інвестори стають обережнішими через події розблокування та побоювання ризиків.

Ризик відкритих позицій Aave викликає тривогу: система повторного заставлення має системні вразливості Окрім розблокування токенів, звіт аналітичної компанії Chaos Labs, опублікований 2 серпня, викликав високий інтерес ринку до зростаючої експозиції Ethena на протоколі Aave. У звіті зазначається:

• Високий ризик концентрації: Протокол Aave наразі володіє понад 55% резервних активів, що підтримують стейблкоїн USDe, вартість яких досягає 4,7 мільярда доларів.
• Приховані ризики повторного заставлення: Ethena використовує стратегію "повторне заставлення активів (Rehypothecation)", тобто одна й та ж партія активів одночасно використовується для підтримки вартості стейблкоїна USDe та приносить прибуток у таких кредитних протоколах, як Aave. Незважаючи на те, що ця модель є звичайною в традиційних фінансах, подвійне використання суттєво збільшує системну вразливість.
• Попередження про кризу ліквідності: Chaos Labs попереджає, що в разі великомасштабного викупу або кризи довіри, такі "події де-лівериджування" можуть призвести до скорочення ліквідності, одночасно вдаривши по двом протоколам - Aave та Ethena. Зі збільшенням постачання USDe на 75% за останній місяць, до рекордних 9,3 мільярда доларів, надмірна залежність від єдиного кредитного протоколу стала потенційною загрозою для його стабільності.

ENA технічний аналіз: короткостроковий відкат не змінив довгострокову тенденцію, ключова підтримка стала фокусом Хоча ціна ENA нещодавно знизилася, технічний аналіз все ще показує, що ключовий рівень підтримки залишається дієвим:

• Індикатор сили: індекс відносної сили (RSI) на рівні 53, у нейтральній зоні, без явних сигналів перекупленості чи перепроданості.
• Зміна волатильності: Полоси Боллінджера (Bollinger Bands) показують, що після зниження ціни з високої точки тижня 0,67 долара, волатильність зменшилася.
• Система середніх значень: Ключові середні значення все ще мають бичачу структуру. Поточна ціна ENA все ще стабільно торгується вище 50-денної експоненціальної середньої (EMA 50, $0.414) та 100-денної експоненціальної середньої (EMA 100, $0.389), довгострокова бичача структура не була знищена.

Ключові рівні підтримки та опору:

• Нижня підтримка: якщо ціна ефективно впаде нижче поточного 0.56-0.58 USD діапазону консолідації, можливо, буде подальше діп до підтримки поблизу 0.52 USD.
• Верхній опір: Якщо зможе утриматися та прорвати психологічний бар'єр у 0,60 доларів, то є ймовірність відновлення зростання, тестуючи 0,65 доларів та вищі рівні.

Висновок: розблокування та подвійний ризик ліквідності, динаміка ENA стикається з ключовим вибором Ethena (ENA) наразі переживає подвійний виклик: тиск на постачання, викликаний розблокуванням токенів, та побоювання з приводу ризику ліквідності, пов'язаного з відкритістю протоколу Aave. Незважаючи на те, що основи проекту зберігають довгостроковий потенціал завдяки екологічній співпраці та впровадженню підприємств, а технічний тренд не змінився, короткострокові ринкові настрої явно під тиском. Інвесторам слід уважно стежити за:

1. Фактичне звільнення тиску продажу після розблокування Токена;
2. Заходи команди Ethena щодо концентраційного ризику Aave та зміни довіри до ринку;
3. Технічний аналіз діапазон підтримки 0.56-0.58 USD. Якщо вдасться успішно подолати вплив розблокування, зменшити побоювання щодо ризиків і зберегти ключову підтримку, ENA все ще має шанс відновити зростання. Навпаки, якщо підтримка буде втрачена або ризикові події загостряться, то можуть виникнути більш глибокі відкат. Трейдери повинні обережно управляти ризиками та звертати увагу на динаміку вищезгаданих ключових факторів.