Фінансовий гігант JPMorgan простягає оливкову гілку криптоактивам біржі

Морган Стенлі нещодавно вжила важливих кроків, хоча компанія в своєму звіті цього року все ще рекомендує інвесторам не включати біткойн або інші криптоактиви до свого портфеля.

Нещодавно з'явилися повідомлення про те, що одна з найбільших фінансових установ США, JPMorgan, почне надавати банківські послуги деяким криптоактивам біржам. Ці біржі отримали схвалення на відкриття банківських рахунків у JPMorgan у квітні. На початковому етапі співпраці JPMorgan надасть цієї біржам послуги з управління готівкою для американських клієнтів, включаючи електронні перекази та операції з внесенням і зняттям коштів, але не братиме безпосередньої участі в шифруванні криптоактивів.

!

Ця новина привернула увагу Уолл-стріт. Один з банкірів вважає, що крок JPMorgan може привести не тільки до безпосередніх доходів, але й до можливостей андеррайтингу IPO цих бірж, а також до розгляду питання про上市 JPM Coin на цих платформах.

Колишній головний юрисконсульт біржі криптоактивів, теперішній старший заступник директора Офісу моніторингу валют, заявив: "Зі зростанням зрілості ринку криптоактивів все більше компаній у сфері блокчейн мають хороші системи управління ризиками та рівень відповідності, такі компанії не повинні стикатися з перешкодами у банківських послугах."

Ця співпраця безсумнівно є ще однією важливою віхою інтеграції світу шифрування в основний потік. Розуміння логіки, що стоїть за цим, є вкрай важливим, але водночас не можна ігнорувати, що досягнення довгострокового стабільного співробітництва між усім світом шифрування та традиційними фінансовими установами потребує часу.

Співпраця, що викликала "емоційний зв'язок"

Співпраця Morgan Chase з цими біржами, очевидно, є результатом "взаємного захоплення". Перша сторона потребує, в умовах дотримання нормативних вимог, якнайшвидше закріпити можливості в нових сферах, тоді як друга сторона потребує підтримки традиційних фінансових установ, які мають близькі зв'язки з криптоактивами, щоб стати більш професійною фінансовою сервісною платформою та допомогти їй глибше проникнути в більш широкі, інституційні ринки.

Висока відповідність вимогам регуляторів та основна орієнтація на розрахунки в фіатній валюті є спільними рисами цих бірж, що ідеально відповідає потребам банківської галузі в дотриманні регуляцій.

У фінансовому плані ці біржі пройшли аудит провідних бухгалтерських фірм. У професійному середовищі загалом вважається, що вкладення в комплаєнс є причиною високої оцінки деяких бірж.

З огляду на рух коштів на цих біржах, фіатні гроші займають абсолютну домінуючу позицію, що явно створює значний простір для прибутків для таких банків, як JPMorgan. За даними платформи, за останні 24 години на одній біржі обсяг торгів склав приблизно 5,7 мільярда доларів, з яких 91,8% обсягу торгів було здійснено за допомогою трьох фіатних валют: долара США, євро та фунта стерлінгів. Інша біржа за той же період мала обсяг торгів приблизно 47 мільйонів доларів, з яких 99,2% обсягу торгів було здійснено за допомогою долара США.

Слід зазначити, що ці біржі мають різноманітний бізнес, крім біржової діяльності, існує значний попит на послуги фіатних валют у таких сферах, як зберігання, стейблкоїни, гаманці тощо.

В якості прикладу стабільної монети, деякі біржі випустили стабільні монети, які випускаються за моделлю застави фіатних грошей. Згідно зі статистикою, їхня нинішня ринкова капіталізація складає близько 800 мільйонів доларів, відповідні кошти на зберіганні та комісії за поповнення і зняття фіатної валюти також є значним доходом.

А з боку JPMorgan, незважаючи на те, що їхній генеральний директор особисто довгий час має негативну думку про біткойн, ця установа досліджує сферу блокчейн достатньо глибоко і на ранніх етапах, а їхні практичні дії також демонструють цікавість та запал до криптоактивів:

Морган Стенлі ще в 2016 році запустив відкритий блокчейн-протокол для обслуговування потреб взаємодії коштів між підприємствами та фінансовими установами. Крім того, Морган Стенлі співпрацює з кількома технологічними компаніями та установами в області блокчейн-ідентифікації, обміну фінансовою інформацією тощо.

У 2017 році JPMorgan запустила міжбанківську інформаційну мережу, яка має на меті вирішення тривалої проблеми обміну інформацією між банками. Наразі до цієї мережі приєдналися майже 400 банківських установ.

У 2019 році JPMorgan оголосив про запуск своєї цифрової валюти, ставши першим великим банком у світі, який "випустив монету"; у 2018 році цей банк токенізував облігацію з плаваючою процентною ставкою на 1 рік на суму 150 мільйонів доларів на основі блокчейну.

!

Проте перед втіленням цієї значної співпраці світ криптоактивів тривалий час перебував у стані невизначеності, підтримуючи високостабільні стосунки з банками.

Шифрувальний світ і банки "любов важко продовжити"

Навіть такі обережні біржі зазнали кількох перипетій: у серпні минулого року, можливо, через питання відповідності, було припинено співпрацю з певним банком, що унеможливило доступ до мережі швидких платежів Великобританії; того ж місяця була знята з торгів певна криптовалюта, за повідомленнями, це могло статися через вимоги банку-партнера біржі у Великобританії з питань відповідності.

Серед усіх нестабільних історій, найбільш хвилюючою є історія одного емітента стабільної монети та пов'язаної з ним біржі.

Відомо, що цей емітент стейблкоїнів має тісні зв'язки з відповідною біржею, а в умовах недостатності резервів завищення кількості стейблкоїнів є вже відкритою таємницею: після участі в судовому розгляді офісу генерального прокурора одного з штатів минулого року, цей емітент визнав, що в середньому за одну монету стейблкоїна підтримка становить лише близько 0,74 долара, а в позові також зазначалося, що 860 мільйонів доларів резервів були використані не за призначенням.

Перед початком цього позову, цей емітент стейблкойнів протягом тривалого часу намагався співпрацювати з традиційними банками, однак результати завжди були "важкими для продовження".

З часового ряду не важко помітити, що ці установи мали контакти з кількома провідними банками, але жоден з них не уникнув розірвання співпраці. А чи отримали вони підтримку від традиційних банків, яка нині ситуація зі співпрацею - ці питання залишаються нез'ясованими.

Цей важкий досвід насправді є втіленням співпраці між світом криптоактивів та традиційними банками: хоча банки заздрять цій маленькій золотій шахті, багато невизначеностей щодо відповідності регуляціям у рідних підприємствах криптоактивів ускладнюють досягнення співпраці, а іноді навіть призводять до затяжної боротьби, що супроводжується високим рівнем невизначеності. А в Китаї, з огляду на заборону регуляторних органів на біржову діяльність, вітчизняна криптоіндустрія також "ізольована" від банків.

!

Але водночас, буремна доля не завадила певним стабільним монетам займати все більш помітне місце в світі криптоактивів. Станом на 15 травня, згідно з даними, одна стабільна монета з ринковою капіталізацією близько 9 мільярдів доларів та щоденним обсягом торгівлі 59 мільярдів доларів утримує третє місце у світі за капіталізацією криптоактивів і перше місце за обсягом торгівлі. Її емісія все ще має значний вплив на ціни криптоактивів, але така жорстка логіка зміни цін часто викликає сумніви.

Якщо ми подивимося далі, можливо, деякі біржі успішно відкрили свої двері у mainstream фінансових установах, в той час як інші залишаються в стані "втечі в дику природу", але "насолоджуються" ситуацією, це є розмежуванням у світі криптоактивів:

Індустріальні організації, які прагнуть наблизитися до основного наративу, врешті-решт досягнуть успіху в "виході на берег" і зможуть конкурувати на одному рівні з гігантами фінансової сфери. Водночас, останні, можливо, зможуть продовжувати свою самовираженість у "дивовижному" світі криптоактивів, але залишається питання: чи зможе їхня історія продовжуватися?

!