Аналіз ринку стейблкоїнів: USDT, USDC та інші лідирують за безпекою та ринковими показниками

Нещодавно всебічний аналітичний звіт про індустрію стейблкоїнів привернув широку увагу в галузі. У звіті проведено систематичний аналіз і глибоке дослідження індустрії стейблкоїнів з кількох точок зору, таких як ринкова діяльність, ризиковий ландшафт, регуляторні зрушення та тенденції розвитку.

Звіт показує, що в першій половині 2025 року загальний обсяг стейблкоїнів у світі перевищить 2500 мільярдів доларів США, а місячний обсяг розрахунків зросте на 43%, досягнувши 1,4 трильйона доларів США. Зі збільшенням рівня прийняття традиційними фінансовими установами та великими компаніями стратегічний статус стейблкоїнів продовжує зростати. У той же час, поступове впровадження регуляторної політики також привертає все більше уваги до питань відповідності та безпеки, що призводить до прискореного диференціювання ринкової структури.

У ринковому виконанні, у першій половині 2025 року ринок стейблкоїнів продовжував розширюватися, загальний обсяг постачання досягнув 252 мільярдів доларів США. Активність користувачів значно зросла, загальна кількість адрес утримувачів перевищила 120 мільйонів (на кінець третього кварталу 2024 року). USDT все ще є найбільш поширеним стейблкоїном серед утримувачів, кількість адрес перевищує 5,8 мільйона, що приблизно в 2,6 рази більше, ніж у USDC.

Звіт оснований на професійній системі оцінки стейблкоїнів, яка оцінює кілька основних стейблкоїнів за шістьма основними вимірами: операційна стійкість, управлінські можливості, безпека коду тощо. Результати показують, що USDT, USDC, PYUSD та RLUSD виділяються в аспектах безпеки, ринкової динаміки та відповідності регуляторним вимогам, займаючи провідні позиції в рейтингу. Зокрема, USDC завдяки ліцензії MiCA та успішному виходу на ринок, його ринкова капіталізація зросла до 61 мільярда доларів, ставши найшвидше зростаючим основним стейблкоїном; PYUSD, випущений PayPal, через інтеграцію з мережею Solana та запуск програми винагороди для тримачів монет, за короткий час подвоїв свою ринкову капіталізацію; RLUSD, завдяки своїй безпеці та надійності в сценаріях використання на рівні установ, з моменту запуску постійно зберігає нульові випадки безпеки, успішно встановивши свою ринкову позицію.

У сфері ризиків у першій половині 2025 року в цілому на крипторинку сталося 344 безпекових інциденти, загальні збитки сягнули 2,47 мільярда доларів США, що є історичним рекордом. Серед них помилки в роботі, такі як витік приватного ключа певної торгової платформи, стали основними джерелами збитків, а в окремому інциденті збитки сягнули 1,5 мільярда доларів США. На відміну від традиційних вразливостей смарт-контрактів, зловмисники поступово намагаються націлитися на операційну інфраструктуру централізованих платформ.

Звіт також застерігає, що стейблкоїни стають основним інструментом для відмивання грошей деякими хакерами, такими як мережі TRON, які завдяки низьким комісійним витратам і високій ліквідності є переважними. Хоча частка таких транзакцій у загальному обсязі торгівлі зменшується, абсолютна сума все ще досягає кількох сотень мільярдів доларів, що створює величезні ризики для дотримання норм. У березні 2025 року одна з бірж була закрита, що стало знаковою подією посилення регулювання таких перевірок на відповідність.

У сфері регулювання, з просуванням відповідних законопроєктів у Конгресі США та повним впровадженням регулювання MiCA в Європейському Союзі, регулювання стало ключовою силою у формуванні нового ландшафту стейблкоїнів. Тиск на відповідність сприяє загостренню ринкової диференціації: проекти на рівні установ з ліцензіями та прозорими резервами отримують вищу довіру на ринку, тоді як емітенти, які не завершили процес відповідності, поступово маргіналізуються на основних торгових платформах.

Крім того, традиційні фінансові установи та великі підприємства також активно тестують бізнес зі стейблкоїнами в першій половині року. Французький банк Société Générale запустив доларовий стейблкоїн "CoinVertible USD", заснований на Ethereum та Solana, ставши першим великим банком, який випустив відповідний доларовий стейблкоїн; банки США, такі як Bank of America та Santander, також просувають розробку відповідних проектів, деякі з яких вже перебувають на стадії регуляторного затвердження.

Оглядаючи на другу половину року, звіт прогнозує, що стабільні монети, які підтримуються RWA та прибуткові стабільні монети, стануть основною лінією інновацій, до кінця року маючи можливість зайняти від 8% до 10% на ринку, що перевищує 3000 мільярдів доларів. Стабільні монети, що підтримуються RWA, через прив'язку до державних облігацій та інших поза-ланцюгових активів, вкрай узгоджуються з поточною тенденцією регуляторів до узгодження стабільних монет у основних економіках світу; в той час як прибуткові стабільні монети завдяки своїй "ланцюговій версії фонду грошового ринку" приваблюють інвесторів, які шукають стабільний прибуток, особливо привертаючи увагу інституційних інвесторів та заможних користувачів.

Однак ці нові моделі стейблкоїнів, приносячи нову цінність застосування, також вводять більш складні ризики контрагента та стратегічні ризики. Звіт підкреслює, що ретельне управління ризиками, прозора операційна механіка та активна позиція щодо дотримання норм стануть ключовими для досягнення довгострокового сталого розвитку проектів стейблкоїнів.