2025 рік: у блокчейні фінансів великий вибух: боротьба між Східним HashKey Chain та Західним Base

У січні 2025 року Coinbase та EY-Parthenon провели опитування 352 інституційних ухвалювачів рішень, результати якого показали: 83% респондентів планують цього року розширити свою криптовалютну частку, 59% респондентів планують у 2025 році виділити понад 5% свого обсягу управління активами на криптоактиви.

Це передає чіткий сигнал: з посиленням регуляторного середовища та появою більш широких випадків використання, довіра інститутів до криптоактивів зростає. При безпрецедентній участі інститутів 2025 рік стане важливим поворотним моментом для фінансів у блокчейні.

Блокчейн як ключова інфраструктура ланцюгових фінансів, як краще підтримувати його розвиток, обслуговуючи більше капіталу, користувачів та складних фінансових ігор? Це арена, де змагаються сильні сторони, криптовалютні гіганти вже готові до дії.

Зокрема, уряд США впроваджує криптофрендлі політику, президент активно бере участь у криптоактивностях, що приносить популярність, концептуальні крипто-компанії США часто стають об'єктом уваги. Як найбільш представницька крипто-компанія США, Coinbase не тільки є важливим учасником цифрового активного саміту Білого дому, але й його високопродуктивний L2 Base швидко сприяє процвітанню фінансів в еко-системі через комплаєнтний стабільний монета USDC.

У схожому на фінансові інновації східному світі почалася революція, що стосується токенізації фінансових продуктів: як провідна азійська фінансова група цифрових активів, HashKey офіційно запустила основну мережу HashKey Chain, вибрану для фінансів і RWA, яка має на меті створити безпечну, відповідну та ефективну екосистему у блокчейні та сприяти глибокій інтеграції DeFi з традиційними фінансами через токенізацію фінансових продуктів.

У рамках цього великого тренду розпочалася боротьба за вплив у сфері фінансів у блокчейні. Хто зможе вирізнитися у цій конкуренції, де позиції ще не визначені?

Цей звіт розгляне можливості вибуху фінансів у 2025 році, як блокчейн-платформи можуть приймати цінності, а також ключові фактори, які роблять їх важливою інфраструктурою у блокчейні.

Від позаблокчейнного до блокчейнного: обов'язковий вибір фінансового розвитку

Історія розвитку фінансів людства можна вважати відображенням прогресу людської цивілізації.

Від появи концепції відсотків у Стародавньому Вавилоні в 2400 році до нашої ери, до середньовічної Італії, де зароджуються сучасні банки, і до 17 століття, коли Нідерланди випустили першу в світі акцію, аж до післявоєнного періоду, коли Уолл-стріт стала світовим фінансовим центром. Ми можемо побачити, що фінанси завжди пронизує економічне життя людства; кожен якісний прорив у фінансах відбувається в часи значних змін у продуктивних силах; кожен стрибок у розвитку фінансової сфери прагне до більш ефективного руху капіталу та розподілу ресурсів.

Сьогодні, в умовах загострення глобальних геополітичних конфліктів, впливу мультиполярної валютної системи на доларові гегемонії, зростання цифрової економіки та інших макроекономічних змін, стикаючись з проблемами сучасної фінансової системи, такими як посилення нерівності, зниження капітальних доходів та розриви в ефективності, ми знову стоїмо на важливому етапі, свідками чергового стрибка в розвитку фінансів людства.

Фінанси на блокчейні (On-Chain Finance), що базуються на технології блокчейн, завдяки своїй величезній перевазі у ліквідації традиційних фінансових недоліків, стають основною силою, яка сприяє значним змінам у фінансовій сфері.

Децентралізація є виразною рисою у блокчейні фінансів, яка не лише усуває залежність від єдиного інституту, але й закладає хорошу основу для фінансування на основі загального доступу. Розподілений реєстр блокчейну робить всі торгові записи відкритими, прозорими та незмінними, що значно підвищує прозорість фінансової системи.

Різке підвищення капітальної ефективності є основною перевагою у блокчейні фінансів. У той час як традиційні фінанси обмежені суверенними державами, валютними системами, географічним середовищем та іншими рамками, що призводить до низької ефективності угод і високих фрикцій, фінанси у блокчейні пропонують ефективне рішення для глобального капітального потоку. Одночасно фінанси у блокчейні забезпечують 7x24 години обслуговування через смарт-контракти та автоматизовані процеси, що пропонує фінансовий досвід з можливістю проводити угоди в будь-який час, у будь-якому місці, високо ефективно і з низькими витратами.

Більш важливо, що ще одна велика роль фінансів полягає в тому, щоб за допомогою важелів забезпечувати більші доходи. У блокчейні фінанси можуть забезпечити капітальні вигоди, які у декілька разів перевищують традиційні фінансові, оптимізуючи розподіл ресурсів, знижуючи торгові витрати та скорочуючи інвестиційні цикли, що призводить до більшого потенціалу прибутку. Як для традиційних фінансових установ, так і для інвесторів, фінанси у блокчейні є більш привабливими.

Зі зростанням продуктивності технології блокчейн, у блокчейні фінанси мають потенціал стати основним двигуном капітальних потоків та розподілу ресурсів, сприяючи переходу людського суспільства до більш ефективного, справедливого та сталого фінансового майбутнього. А з початком 2025 року у блокчейні фінанси також отримають важливу можливість для вибухового зростання під впливом чіткішої регуляції та бажання інституцій.

2025: Переддень повного вибуху фінансів у блокчейні

Ще в 2024 році кілька знакових подій заклали хорошу основу для розвитку у блокчейні фінансів.

Ми стали свідками ухвалення біткойн-ETF у січні 2024 року, цей історичний момент усунув складнощі та технічні бар'єри, пов'язані з прямою покупкою, зберіганням та управлінням біткойном, відкривши двері для масового залучення та привернувши значні інституційні інвестиції:

Згідно з даними Coinglass, наразі чиста вартість активів біткойн-ETF становить приблизно 100 млрд доларів, з них: IBIT (BlackRock) володіє приблизно 46,3 млрд доларів; FTX (FBTC) володіє приблизно 16,2 млрд доларів; GBTC (Grayscale) володіє приблизно 15,8 млрд доларів.

Ethereum ETF отримав схвалення слідом за цим, хоча його обсяги значно менші, ніж у біткоїна, проте також досягнув непоганих результатів: за даними SoSoValue, наразі загальний обсяг коштів Ethereum спотового ETF складає приблизно 6 мільярдів доларів, з яких: ETHE (Grayscale) має приблизно 2,5 мільярда доларів; ETHA (BlackRock) має приблизно 2,4 мільярда доларів.

Позаду ETF, кілька секторів, тісно пов'язаних з у блокчейні фінансами, переживають сплеск зростання, створюючи важливий міст між у блокчейні фінансами та традиційними фінансами.

У 2024 році RWA зустріла вибуховий ріст, загальна вартість перевищила 19 мільярдів доларів (не враховуючи стейблкоїни), річний ріст перевищив 85%, токенізований кредит, токенізовані державні облігації, токенізована нерухомість стали основними рушійними силами.

Крім того, згідно з даними Coinglass, у 2024 році річний обсяг торгівлі стабільними монетами перевищить 8,3 трильйона доларів США, а загальна ринкова капіталізація перевищить 210 мільярдів доларів США. Тим часом традиційні гіганти, такі як Stripe, PayPal, SpaceX, також активно працюють у сфері стабільних монет.

У листопаді 2024 року Трамп виграв вибори в США, що призвело до більш позитивних очікувань вибуху фінансів у блокчейні.

Цей американський президент, який завжди здивує, вже до офіційного вступу на посаду невтомно демонстрував дружню до криптовалют позицію: він не лише відвідав конференцію Bitcoin 2024 у Нешвіллі та виступив з промовою, але й поява меми $TRUMP продемонструвала його величезний вплив у криптосфері.

Лише через два місяці після офіційного вступу на посаду, адміністрація Трампа вже реалізувала десятки політик у сфері криптовалют, включаючи підписання указу "Посилення лідерства США в сфері цифрових фінансових технологій", створення спеціальної робочої групи з криптовалют SEC та відкликання позовів до кількох криптокомпаній, скасування правил DeFi-брокерів IRS, а також оголошення про п'ять великих криптостратегічних резервів, включаючи BTC, ETH, XRP, SOL, ADA.

Під гаслом «Зробимо Америку знову великою» криптовалюта, безсумнівно, стала ключовим інструментом для США у зміцненні їх важливого статусу «глобального фінансового серця».

Насправді, вплив цієї крипто-дружньої атмосфери в США не обмежується тільки Сполученими Штатами.

У блокчейні фінанси вже розвиваються в багатьох країнах світу, і багато країн змушені стикатися з необхідністю регулювання криптовалют. Багато регуляторних політик США стали хорошим прикладом, що спонукає інші країни/регіони слідувати цьому прикладу, що, в свою чергу, сприятиме створенню більш чіткої структури регулювання криптовалют. Наприклад, Європейський законопроект про регулювання ринку криптоактивів (MiCA), який набуде чинності на початку 2025 року, додатково створить у країнах Європи "надійне середовище" для розвитку криптовалют.

У порівнянні з західним світом на чолі з США, країни/регіони Сходу більш активно сприяють прозорості регулювання та конкуренції в області фінансів у блокчейні. Раніше такі країни, як Гонконг, Південна Корея, Японія, Сінгапур, Таїланд, Індія, Дубай тощо, вже ухвалювали відповідні політики для регулювання розвитку криптоекономіки.

А в 2025 році, коли фінансові технології у блокчейні стануть спільною домовленістю Сходу та Заходу, країни/регіони Сходу активніше й відкритіше досліджують регулювання криптовалют. Наприклад, у міжнародному фінансовому порті Гонконгу нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) опублікувала дорожню карту «A - S - P - I - Re» для віртуального ринку активів Гонконгу, що містить 12 конкретних заходів, з метою подальшого зосередження на залученні інституційних інвесторів.

Якщо ефективність капіталу в у блокчейні є первинним рушійним фактором, що спонукає традиційні фінанси прискорити перехід на блокчейн, то ще більш чітке, відкритіше та інклюзивніше регуляторне середовище ще більше усуває побоювання традиційних фінансів щодо переходу на блокчейн, спонукаючи установи приймати більш активні стратегії переходу на блокчейн.

Насправді, ця тенденція вже проявилася:

У західному світі такі відомі інституції, як JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, MicroStrategy та інші, а в Східному світі - такі, як Sony, Samsung, HSBC та інші, уже вжили конкретних дій.

Ще одним дуже очевидним явищем є сплеск заявок на ETF. Наразі кілька установ подали заявки на ETF до SEC, зокрема Ripple (XRP), Solana (SOL), Litecoin (LTC), Cardano (ADA), Hedera (HBAR), Polkadot (DOT) та DogeCoin (DOGE).

З появою інституцій, які залучають більше капіталу, та з припливом користувачів, 2025 рік стане важливою віхою для вибуху фінансів у блокчейні.

В умовах тенденцій, як стати провідним конкурентом на фінансовому ринку у блокчейні? Поєднання внутрішнього і зовнішнього розвитку стає ключовим:

Зовнішнє прийняття регулювання: регулювання стане основним критерієм участі установ у фінансах у блокчейні, активне прийняття контролю подальше усуне побоювання установ щодо регулювання, що принесе здорове та стабільне середовище для розвитку фінансів у блокчейні.

Внутрішнє вдосконалення: постійна оптимізація швидкості торгівлі, витрат на торгівлю, досвіду користувачів та безпеки, безперервне підвищення сервісних можливостей блокчейну як інфраструктури, що обслуговує великі обсяги коштів.

А як себе поводять основні конкуренти перед обличчям цих двох шляхів?

Східно-західні дві зірки відповідності: Гість Білого дому та піонер регулювання уряду Гонконгу

Західний Coinbase, східний HashKey.

Ця широко поширена в спільноті аналогія походить не лише з того, що обидва мають широкий спектр бізнесу в криптоімперії, але й з рішучості та схожих шляхів, які вони демонструють у питаннях відповідності.

Як найбільша криптовалютна біржа в США за обсягом торгів, а також перша криптовалютна компанія, що стала публічною в США, шлях дотримання норм для Coinbase, хоча і пройшов через злети і падіння, поступово «з'явився світло в кінці тунелю» після приходу до влади уряду, дружнього до криптовалют, на чолі з Трампом:

У червні 2023 року SEC оголосила про позов проти Coinbase та вимагала «постійної заборони» на відповідний бізнес, але в лютому 2025 року SEC відкликала позов проти Coinbase.

Водночас, протягом останніх кількох років Coinbase активно працювала над дотриманням норм, не лише отримавши ліцензії на переказ коштів у різних штатах США, але й отримавши ліцензії на відповідність у таких країнах, як Велика Британія, Європейський Союз, Сінгапур та Японія.

Як почесний гість першого саміту цифрових активів у Білому домі, генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг сидів на четвертому місці зліва від Трампа. Він також відкрито заявив у медіа-інтерв'ю: готовий виконувати роль зберігача криптоактивів для уряду в контексті національних резервів, Coinbase вже розпочала співпрацю з кількома державними відомствами в сфері зберігання та торгівлі криптоактивами.

Крім того, Coinbase також повідомила, що активно працюватиме над прискоренням ухвалення законодавства про стабільні монети та законопроєкту щодо структури ринку в Конгресі.

А як представник Сходу,