Механізм дефляції: новий тренд на ринку шифрування токенів

У сучасному нестабільному ринку криптовалют важливість токеноміки стає дедалі помітнішою. Нещодавно крипторинок пережив найбільші ліквідації з моменту краху LUNA, а ціна біткоїна впала нижче 80 тисяч доларів. У такій обстановці чутливість інвесторів до ризиків різко зросла, і капітал почав переходити до проектів з протидією падінню. Тим часом учасники ринку стали більш суворо оцінювати моделі токенів, і виникло одне ключове питання: чи існує модель токенів, здатна витримувати ринкові коливання та переходити через бичачі та ведмежі цикли?

Обмеження інфляційної моделі

Більшість токенів використовують інфляційну модель не випадково. Через збільшення випуску для винагороди розробників, спільноти та ранніх інвесторів, цей спосіб може швидко запустити екосистему. Однак, коли ринкові настрої знижуються, зростання обсягу обігу в поєднанні зі зменшенням попиту може легко призвести до цінового спіралі вниз. Ранній дизайн ефіріуму є типовим прикладом, оскільки відсутність встановленого загального обсягу призвела до проблеми тривалої інфляції, що викликало занепокоєння користувачів. Лише після впровадження механізму знищення вдалося ефективно зменшити тиск на продаж, що мало глибокий вплив на економічну модель ефіріуму та його ринкові показники.

Зростання моделі дефляції

На контрасті з боротьбою з Ефіром, чотирирічний цикл зменшення винагороди за блоки Біткоїна. Після кожного зменшення, швидкість видобутку нових монет зменшується вдвічі, а дефіцит підштовхує ціну до зростаючого каналу. Цей механізм дозволяє Біткоїну зберігати дефляційні властивості навіть під час кількох ведмежих ринків, ставши єдиним "цифровим золотом", що перетинає цикли на крипторинку.

Ця логіка стає все більш популярною серед проектів. Наприклад, одна з пропозицій в екосистемі Solana намагається балансувати екологічні стимули та зберігання вартості шляхом динамічного коригування рівня інфляції. Основний механізм цієї пропозиції полягає в тому, що коли ставка стейкінгу перевищує 50%, обсяги випуску зменшуються, щоб стримати інфляцію, а коли вона нижча за 50%, обсяги випуску збільшуються, щоб стимулювати стейкінг. Такий дизайн "еластичної інфляції" виявляє ключовий принцип — дефляція не є повним запереченням інфляції, а є інструментом стримування, який динамічно взаємодіє з нею.

Три складові цінності дефляційного механізму

У поточному контексті зворотного циклу вартість дефляційного механізму стає все більш очевидною, що проявляється в трьох аспектах:

1. Премія за дефіцитність: коли темп зростання обігу нижчий за темп зростання попиту, вартість токена природно зростає.
2. Антиінфляційні властивості: у умовах надмірного випуску фіатних грошей та регуляторних ударів, дефляційні токени стають притулком для капіталу.
3. Посилення суспільної консенсусу: прозорі дії знищення, спрямовані на спільноту, передають довгострокові зобов'язання проекту, залучаючи інвесторів з цінностями, а не спекулянтів на короткий термін.

Поточні основні дефляційні механізми включають:

• Знищення токенів: переміщення частини обігових токенів на адресу чорної діри.
• Стейкінг: довгострокове утримання через винагороду.
• Екологічне споживання: використовувати Токен як комісійний збір або заставу, формуючи позитивний цикл використання та знищення.

Практичний випадок дизайну дефляції

У останніх коливаннях ринку ціни на токени деяких проєктів виявилися відносно стабільними, що, ймовірно, зумовлено їх багаторівневою дефляційною моделлю. Основою цієї моделі є прозорий механізм знищення на блокчейні, що включає автоматичне знищення екологічних взаємодій та масове знищення, зумовлене подіями, яке постійно зменшує обсяг обороту протягом усього ринку, що коливається, реалізуючи дефляційну економіку.

Наприклад, механізм щоденного знищення певного проекту інтегрований у всі екологічні застосування, обсяг знищення постійно зростає. Крім того, спільнота регулярно ініціює масштабні знищувальні акції, що викликані подіями. Ці заходи знищення не тільки зміцнюють довіру інвесторів, але й забезпечують підтримку ціні шляхом зменшення тиску на продаж.

Ці заходи спричинили потрійний ефект:

1. Переконфігурація дефіциту: зі зменшенням обсягу постачання токенів у обігу, усвідомлення їхньої вартості зростає, що може створити висхідний тиск на ціну токена.
2. Встановлення довіри в спільноті: знищення токенів надсилає позитивний сигнал спільноті, що управління проектом спрямоване на довгострокове зростання та стійкість токенів.
3. Можливість експоненціального зростання: постійне знищення, що призводить до цінової депресії, надає токенам більший простір для зростання, що робить їх привабливими для інвесторів, які шукають високий ризик і високу віддачу.

Висновок

У високоволатильному ринковому середовищі цінність токеноміки поступово починає проявлятися, вона більше не є абстрактною формулою з білої книги, а є ключовим фактором, що визначає виживання проєкту. Завдяки знищенню для боротьби з інфляцією, через динамічні механізми коригування, що балансують стейкінг та дефіцитність, ми бачимо, що дефляційні механізми стають не лише варіантом, а необхідністю для виживання. У певні ключові моменти крипторинку дизайн токеномічної моделі може визначити успіх чи провал проєкту більше, ніж маркетингова наратив.