Децентралізовані фінанси спрощені операції: можливості та кризи співіснують
У світі криптовалют однією з часто ігнорованих істин є: "Чим простіше, тим небезпечніше". З розвитком Децентралізованих фінансів ми рухаємося в напрямку "безглуздих операцій". Сьогодні, навіть не розуміючи контракти чи блокчейн, різні SDK, агрегатори та плагіни гаманців можуть спростити складні операції на ланцюгу до "одного натискання кнопки". Наприклад, певний SDK може звести до одного кліка операції DeFi, які раніше вимагали багатоетапного підписання, авторизації та переказу.
Це спрощення звучить ідеально: хто не хоче так само легко виконувати операції в ланцюзі, як і при використанні мобільних платежів? Однак проблема в тому, що ці "інструменти без порогів" також приховують складні ризики в ланцюзі. Як і в випадку, коли хтось безконтрольно перевищує кредитний ліміт після отримання кредитної картки, проблема не в самій картці, а в тому, що вони не розуміють, що перевитрата потребує повернення. У сфері Децентралізовані фінанси, як тільки ви надаєте контракту управління активами, він може назавжди контролювати всі залишки у вашому гаманці. Для новачків, які не володіють знаннями, випадкове натискання "дозволити всі активи" може стати початком "одного натискання на ліквідацію".
Ця зручність приховує величезні ризики:
Натискаючи "Авторизувати всі активи", ви фактично передаєте свою банківську картку та пароль незнайомцю назавжди;
За високими прибутками можуть ховатися ризики, такі як 100% слippage, небезпеки ліквідності тощо;
Більшість користувачів не знають, що деякі авторизації контрактів можуть дозволити стороні довгостроково контролювати твій гаманець;
Один реальний випадок: у 2023 році користувач втратив 180 тисяч доларів за 2 хвилини через помилкове натискання на фішингове посилання — процес дії був таким же простим, як оплата за допомогою сканування QR-коду, але це призвело до катастрофічних наслідків.
Чому блокчейн прагне до "дурного взаємодії"?
Причина дуже проста: взаємодія на ланцюгу занадто складна і надзвичайно недружня до нових користувачів. Вам потрібно завантажити гаманець, керувати мнемонічними фразами, розуміти Gas-кошти, вивчати кросчейн-мости, дізнаватися про обмін токенів, розпізнавати ризики контрактів, здійснювати авторизацію, завершувати підписання тощо. Будь-яка помилка на будь-якому етапі може призвести до втрати активів, навіть після завершення операції потрібно звертати увагу на те, чи була взаємодія успішною, чи потрібно відкликати авторизацію та інші наступні кроки.
Для користувачів Web2 без технічного фону, така вартість навчання подібна до необхідності вивчення нової мови, щоб користуватися мобільними платежами. Щоб вони могли без зусиль увійти у світ блокчейну, спочатку потрібно знизити цю "технічну планку". Тому виникають інтерактивні інструменти, такі як певні SDK: вони зменшують операції на блокчейні, які спочатку вимагали 100 кроків, до 1 кроку, спрощуючи досвід користувачів з "експертного рівня" до рівня "мобільних платежів".
З більш широкої екологічної точки зору, інфраструктури, такі як RaaS (Rollup як послуга), одноразове створення ланцюга, стають дедалі більш зрілими. Раніше для випуску ланцюга потрібно було написати базовий код, розгорнути механізм консенсусу, створити браузер, розробити інтерфейс, що зазвичай вимагало кілька місяців розробки. Тепер достатньо скористатися певними сервісами, і протягом кількох тижнів можна здати готовий EVM-сумісний ланцюг, навіть із супутніми токенами управління, економічними моделями, блокчейн-браузерами, простота процесу порівнянна з відкриттям онлайн-магазину. Це дозволяє будь-яким проектам, спільнотам, навіть індивідуальним командам у хакатонах "створювати ланцюги", що справді реалізує "популяризацію" підприємництва в ланцюгах.
Низький технічний бар'єр не означає легкий холодний старт
Багато людей помиляються, думаючи, що "ланцюг може швидко бути побудований" означає, що він буде успішним. Насправді, найбільший виклик холодного старту полягає не в "чи можна це зробити", а в "чи будуть користувачі". Технологія є лише основою для входу; ключовим моментом виживання ланцюга є накопичення реальної, стійкої поведінки користувачів.
Субсидії та аерозольні роздачі дійсно можуть на початку залучити велику кількість користувачів та TVL, як безкоштовні акції в чайних магазинах можуть змусити людей стояти в черзі через вулицю. Але коли субсидії припиняються, як тільки ціна на чай відновлюється до початкової, якщо продукт сам по собі поганий, а сервіс поганий, споживачі швидко підуть, і черга миттєво зникне.
Ситуація в ланцюгу аналогічна: багато нових ланцюгів мають високий TVL під час періоду субсидій, але більшість з цих коштів є взаємним заставленням між проектами, фондами або установами, створюючи ілюзію даних, реальна кількість користувачів та обсяг торгівлі не зростає. Як тільки субсидії та високий APY закінчуються, ліквідність зникає, як відплив, обсяг торгівлі в ланцюгу різко падає, TVL випаровується.
Гірше того, якщо в ланцюзі бракує реального попиту на торгівлю, фінансування, яке базується на субсидіях, лише створить короткострокові арбітражні цикли – мета користувачів полягає в "забрати все і піти", а не у використанні додатків у ланцюзі та формуванні екосистеми замкнутого циклу. Чим вищі субсидії, тим більше спекулятивних коштів; як тільки субсидії припиняються, відтік відбувається швидше. Справжнім фактором, що визначає, чи зможе ланцюг успішно розпочати, є не обсяги аеродропів чи субсидій, а те, чи є проекти, які можуть залучити користувачів для постійних витрат, торгівлі та участі в спільноті – це і є початок благотворного циклу для публічного ланцюга.
Приклад PoL: як ланцюг стимулює реальну економіку
Серед багатьох нових ланцюгів, один ланцюг зробив цікаву спробу. Він впровадив механізм PoL (доказ ліквідності) — на відміну від традиційного PoS, який розподіляє винагороди між вузлами, PoL безпосередньо розподіляє інфляційні винагороди ланцюга між користувачами, які забезпечують ліквідність, стимулюючи справжню економічну діяльність на ланцюзі.
Цей дизайн більше схожий на те, що компанія безпосередньо розподіляє акції серед користувачів — лише за умови, що ви вкладете активи в DEX, кредитування, LST та інші протоколи на цій мережі, надаючи ліквідність екосистемі, ви зможете постійно отримувати винагороди.
Ця трьохмонетна система дизайну ланцюга також є дуже унікальною:
Нативний токен основної мережі: несе витрати на оплату Gas, а також є основним носієм винагороди PoL;
Стабільна валюта в екосистемі: для торгівлі, кредитування тощо;
Токени управління: можна брати участь у голосуванні або отримувати додатковий дохід шляхом блокування.
Три токени взаємодіють, формуючи позитивний цикл "заробіток - використання - управління", що сприяє залишенню коштів в мережі, одночасно підвищуючи рівень участі в управлінні.
Згідно з даними, цей ланцюг запущений лише 5 місяців, TVL вже наближається до 600 мільйонів доларів, активно працює понад 150 рідних проєктів. У порівнянні з іншими популярними L1, його співвідношення MC/TVL становить лише 0,3x (середнє по галузі зазвичай перевищує 1), що означає, що поточна ринкова капіталізація ще не повною мірою відображає його економічну цінність на ланцюзі.
Ці дані спричинили розділення емоцій у спільноті:
Песимісти вважають, що стимули PoL легко призводять до "майнінг-продажу", побоюючись, що ціна токенів буде під тиском у довгостроковій перспективі;
Оптимісти вважають, що реальні транзакції та екологічне втілення, які керуються PoL, дозволять ціні зростати разом з розвитком екосистеми.
Ключовим є те, чи зможе в екосистемі сформуватися справжній попит на торгівлю, інакше високі субсидії APY можуть перетворитися на "обіг коштів".
Приємно, що в цій екосистемі вже з'явилися проекти, які можуть приносити реальний торговий дохід:
Якийсь проект: використовує "поведінкові винагороди" для заохочення користувачів кинути палити, поєднуючи здорову поведінку та токенові винагороди, і вже співпрацює з медичними установами багатьох країн;
Кілька DEX, кредитування та проекти LST сприяють торгівлі реальними активами, постійно збільшуючи TVL.
Активність і здатність до отримання доходу таких проєктів є ключовими для вирішення проблеми "недостатньої стійкості субсидованої ліквідності".
Дослідження холодного старту інших ланцюгів
Коли розгортання публічних блокчейнів стає таким же простим, як відкриття інтернет-магазину, основною конкурентною перевагою стає: чи можуть постійно генеруватися реальні торгові запити та витрати, а не покладатися на субсидії для підтримки TVL.
Різні ланцюги шукають прорив за різними наративами:
Якась мережа: зосереджена на RWA (реальні світові активи), переносить фізичні активи на блокчейн;
Інша ланка: через зворотне фінансування підланки та екологічний розкол знайти нові шляхи для холодного старту;
Деякі нові екосистеми приваблюють проекти, розгортаючи їх через кілька ланцюгів, щоб поповнити власний обсяг торгів.
Ці дослідження вказують на одне й те саме питання: без реальних транзакцій у мережі дотації зрештою вичерпаються; лише коли хтось користується, хтось платить, а кошти готові залишатися в мережі, вона зможе справді розпочати позитивний цикл.
Висновок
Операції DeFi спрощуються, а бар'єри знижуються, що дійсно є обов'язковим шляхом для залучення більшої кількості людей до блокчейну. Але цей шлях не може покладатися лише на "одноразову взаємодію", він також повинен супроводжуватися освітою користувачів, прозорим управлінням ризиками та стійкою економічною моделлю, що базується на реальних потребах екосистеми.
Інакше зручність "дозволити всім взаємодіяти одним натисканням кнопки" може перетворитися на катастрофу "одним натисканням кнопки втратити все".
Як знають усі, хто відкриває інтернет-магазини, роздача подарунків може залучити нових клієнтів, але те, що насправді підтримує бізнес, – це здатність утримувати старих клієнтів, які готові повторно купувати. Будівництво блокчейну також таке ж: потрібно, щоб користувачі могли використовувати його без страху, могли ним користуватися, розуміли його і продовжували здійснювати транзакції – це справжній старт охолодження публічних ланцюгів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MainnetDelayedAgain
· 08-05 12:33
Знову настав час, коли нові невдахи приєднуються~ тихо спостерігаємо за виставою
Переглянути оригіналвідповісти на0
ProposalManiac
· 08-04 14:26
Дивлячись на смартконтракти, гроші зникли, зрозумів?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RooftopReserver
· 08-04 14:22
невдахи зрештою залишаються невдахами, незалежно від способу обдурювання людей, як лохів.
Децентралізовані фінанси операція спрощена двосічний меч: можливості та ризики існують одночасно
Децентралізовані фінанси спрощені операції: можливості та кризи співіснують
У світі криптовалют однією з часто ігнорованих істин є: "Чим простіше, тим небезпечніше". З розвитком Децентралізованих фінансів ми рухаємося в напрямку "безглуздих операцій". Сьогодні, навіть не розуміючи контракти чи блокчейн, різні SDK, агрегатори та плагіни гаманців можуть спростити складні операції на ланцюгу до "одного натискання кнопки". Наприклад, певний SDK може звести до одного кліка операції DeFi, які раніше вимагали багатоетапного підписання, авторизації та переказу.
Це спрощення звучить ідеально: хто не хоче так само легко виконувати операції в ланцюзі, як і при використанні мобільних платежів? Однак проблема в тому, що ці "інструменти без порогів" також приховують складні ризики в ланцюзі. Як і в випадку, коли хтось безконтрольно перевищує кредитний ліміт після отримання кредитної картки, проблема не в самій картці, а в тому, що вони не розуміють, що перевитрата потребує повернення. У сфері Децентралізовані фінанси, як тільки ви надаєте контракту управління активами, він може назавжди контролювати всі залишки у вашому гаманці. Для новачків, які не володіють знаннями, випадкове натискання "дозволити всі активи" може стати початком "одного натискання на ліквідацію".
Ця зручність приховує величезні ризики:
Один реальний випадок: у 2023 році користувач втратив 180 тисяч доларів за 2 хвилини через помилкове натискання на фішингове посилання — процес дії був таким же простим, як оплата за допомогою сканування QR-коду, але це призвело до катастрофічних наслідків.
Чому блокчейн прагне до "дурного взаємодії"?
Причина дуже проста: взаємодія на ланцюгу занадто складна і надзвичайно недружня до нових користувачів. Вам потрібно завантажити гаманець, керувати мнемонічними фразами, розуміти Gas-кошти, вивчати кросчейн-мости, дізнаватися про обмін токенів, розпізнавати ризики контрактів, здійснювати авторизацію, завершувати підписання тощо. Будь-яка помилка на будь-якому етапі може призвести до втрати активів, навіть після завершення операції потрібно звертати увагу на те, чи була взаємодія успішною, чи потрібно відкликати авторизацію та інші наступні кроки.
Для користувачів Web2 без технічного фону, така вартість навчання подібна до необхідності вивчення нової мови, щоб користуватися мобільними платежами. Щоб вони могли без зусиль увійти у світ блокчейну, спочатку потрібно знизити цю "технічну планку". Тому виникають інтерактивні інструменти, такі як певні SDK: вони зменшують операції на блокчейні, які спочатку вимагали 100 кроків, до 1 кроку, спрощуючи досвід користувачів з "експертного рівня" до рівня "мобільних платежів".
З більш широкої екологічної точки зору, інфраструктури, такі як RaaS (Rollup як послуга), одноразове створення ланцюга, стають дедалі більш зрілими. Раніше для випуску ланцюга потрібно було написати базовий код, розгорнути механізм консенсусу, створити браузер, розробити інтерфейс, що зазвичай вимагало кілька місяців розробки. Тепер достатньо скористатися певними сервісами, і протягом кількох тижнів можна здати готовий EVM-сумісний ланцюг, навіть із супутніми токенами управління, економічними моделями, блокчейн-браузерами, простота процесу порівнянна з відкриттям онлайн-магазину. Це дозволяє будь-яким проектам, спільнотам, навіть індивідуальним командам у хакатонах "створювати ланцюги", що справді реалізує "популяризацію" підприємництва в ланцюгах.
Низький технічний бар'єр не означає легкий холодний старт
Багато людей помиляються, думаючи, що "ланцюг може швидко бути побудований" означає, що він буде успішним. Насправді, найбільший виклик холодного старту полягає не в "чи можна це зробити", а в "чи будуть користувачі". Технологія є лише основою для входу; ключовим моментом виживання ланцюга є накопичення реальної, стійкої поведінки користувачів.
Субсидії та аерозольні роздачі дійсно можуть на початку залучити велику кількість користувачів та TVL, як безкоштовні акції в чайних магазинах можуть змусити людей стояти в черзі через вулицю. Але коли субсидії припиняються, як тільки ціна на чай відновлюється до початкової, якщо продукт сам по собі поганий, а сервіс поганий, споживачі швидко підуть, і черга миттєво зникне.
Ситуація в ланцюгу аналогічна: багато нових ланцюгів мають високий TVL під час періоду субсидій, але більшість з цих коштів є взаємним заставленням між проектами, фондами або установами, створюючи ілюзію даних, реальна кількість користувачів та обсяг торгівлі не зростає. Як тільки субсидії та високий APY закінчуються, ліквідність зникає, як відплив, обсяг торгівлі в ланцюгу різко падає, TVL випаровується.
Гірше того, якщо в ланцюзі бракує реального попиту на торгівлю, фінансування, яке базується на субсидіях, лише створить короткострокові арбітражні цикли – мета користувачів полягає в "забрати все і піти", а не у використанні додатків у ланцюзі та формуванні екосистеми замкнутого циклу. Чим вищі субсидії, тим більше спекулятивних коштів; як тільки субсидії припиняються, відтік відбувається швидше. Справжнім фактором, що визначає, чи зможе ланцюг успішно розпочати, є не обсяги аеродропів чи субсидій, а те, чи є проекти, які можуть залучити користувачів для постійних витрат, торгівлі та участі в спільноті – це і є початок благотворного циклу для публічного ланцюга.
Приклад PoL: як ланцюг стимулює реальну економіку
Серед багатьох нових ланцюгів, один ланцюг зробив цікаву спробу. Він впровадив механізм PoL (доказ ліквідності) — на відміну від традиційного PoS, який розподіляє винагороди між вузлами, PoL безпосередньо розподіляє інфляційні винагороди ланцюга між користувачами, які забезпечують ліквідність, стимулюючи справжню економічну діяльність на ланцюзі.
Цей дизайн більше схожий на те, що компанія безпосередньо розподіляє акції серед користувачів — лише за умови, що ви вкладете активи в DEX, кредитування, LST та інші протоколи на цій мережі, надаючи ліквідність екосистемі, ви зможете постійно отримувати винагороди.
Ця трьохмонетна система дизайну ланцюга також є дуже унікальною:
Три токени взаємодіють, формуючи позитивний цикл "заробіток - використання - управління", що сприяє залишенню коштів в мережі, одночасно підвищуючи рівень участі в управлінні.
Згідно з даними, цей ланцюг запущений лише 5 місяців, TVL вже наближається до 600 мільйонів доларів, активно працює понад 150 рідних проєктів. У порівнянні з іншими популярними L1, його співвідношення MC/TVL становить лише 0,3x (середнє по галузі зазвичай перевищує 1), що означає, що поточна ринкова капіталізація ще не повною мірою відображає його економічну цінність на ланцюзі.
Ці дані спричинили розділення емоцій у спільноті:
Ключовим є те, чи зможе в екосистемі сформуватися справжній попит на торгівлю, інакше високі субсидії APY можуть перетворитися на "обіг коштів".
Приємно, що в цій екосистемі вже з'явилися проекти, які можуть приносити реальний торговий дохід:
Активність і здатність до отримання доходу таких проєктів є ключовими для вирішення проблеми "недостатньої стійкості субсидованої ліквідності".
Дослідження холодного старту інших ланцюгів
Коли розгортання публічних блокчейнів стає таким же простим, як відкриття інтернет-магазину, основною конкурентною перевагою стає: чи можуть постійно генеруватися реальні торгові запити та витрати, а не покладатися на субсидії для підтримки TVL.
Різні ланцюги шукають прорив за різними наративами:
Ці дослідження вказують на одне й те саме питання: без реальних транзакцій у мережі дотації зрештою вичерпаються; лише коли хтось користується, хтось платить, а кошти готові залишатися в мережі, вона зможе справді розпочати позитивний цикл.
Висновок
Операції DeFi спрощуються, а бар'єри знижуються, що дійсно є обов'язковим шляхом для залучення більшої кількості людей до блокчейну. Але цей шлях не може покладатися лише на "одноразову взаємодію", він також повинен супроводжуватися освітою користувачів, прозорим управлінням ризиками та стійкою економічною моделлю, що базується на реальних потребах екосистеми.
Інакше зручність "дозволити всім взаємодіяти одним натисканням кнопки" може перетворитися на катастрофу "одним натисканням кнопки втратити все".
Як знають усі, хто відкриває інтернет-магазини, роздача подарунків може залучити нових клієнтів, але те, що насправді підтримує бізнес, – це здатність утримувати старих клієнтів, які готові повторно купувати. Будівництво блокчейну також таке ж: потрібно, щоб користувачі могли використовувати його без страху, могли ним користуватися, розуміли його і продовжували здійснювати транзакції – це справжній старт охолодження публічних ланцюгів.