Глибокий аналіз: стійкість доходів трьох основних публічних блокчейнів: Ethereum, Solana та TRON

Вступ

В умовах швидкого розвитку технології блокчейну, стійкість доходів публічних ланцюгів стала ключовим показником для оцінки їхнього потенціалу для довгострокового розвитку. Цей звіт зосереджується на трьох основних публічних ланцюгах на сучасному ринку — Ethereum, Solana та TRON, аналізуючи їхню структуру доходів від Gas, економічну активність на ланцюзі та фінансові потоки користувачів, глибоко досліджуючи моделі доходів цих публічних ланцюгів та їхню стійкість.

Згідно з останніми даними, за останні 30 днів Ethereum з приблизно 100 мільйонами доларів витрат на Gas впевнено лідирує, за ним ідуть Solana та TRON з витратами на Gas відповідно більше 46 мільйонів доларів і більше 39 мільйонів доларів. Однак ця перевага в доходах не повністю відображається на ринковій популярності та активності користувачів. Варто зазначити, що обговорення Solana за останні півроку перевищило обговорення Ethereum, тоді як TRON здобув широку визнання в сфері платежів завдяки низьким витратам на транзакції.

Ще більш вражаючим є те, що дані про активні адреси в день демонструють принципово іншу картину у порівнянні з доходами від Gas: TRON займає перше місце з 2,1 мільйона активних адрес, за ним слідує Solana з 1,1 мільйона, а Ethereum має лише 316 тисяч. Це явище підкреслює складні зв'язки між складом доходів від Gas, економічною активністю в мережі та стійкістю фінансів користувачів, надаючи унікальну перспективу для поглибленого аналізу стійкості доходів цих трьох основних блокчейнів.

Цей звіт глибоко аналізуватиме структуру доходів Ethereum, Solana та TRON, досліджуючи їхній довгостроковий потенціал розвитку та стійкість доходів.

Ефіріум

Структура доходів від газових зборів

Ethereum пройшов через низку значних оновлень, включаючи перехід від доказу роботи до доказу частки та впровадження пропозиції EIP-1559, що справило глибокий вплив на структуру його Gas-кошторисів. Нова структура Gas-кошторисів складається з двох частин: базового збору, який автоматично знищується системою, та чайових, які безпосередньо сплачуються валідаторам. Механізм знищення базового збору має потенціал сприяти переходу ETH до дефляційного стану, що може підвищити його вартість. Водночас динамічно регульований базовий збір допомагає оптимізувати розподіл ресурсів мережі, а чайові забезпечують додаткові стимули для валідаторів, підтримуючи безпеку мережі. Ця подвійна структура не лише диверсифікує джерела доходу валідаторів, зменшуючи залежність від випуску нових монет, але й створює довгостроковий дефляційний потенціал для ETH завдяки механізму знищення базового збору. Загалом, ця серія реформ спрямована на підвищення економічної стійкості мережі Ethereum та довгострокової ціннісної пропозиції.

Ethereum за останні 30 днів знищив ETH на суму приблизно 47 мільйонів доларів США через механізм базового збору. Ці дані не лише відображають активність мережі, але й надають важливу основу для аналізу внеску різних видів діяльності в загальне споживання Gas, що допомагає глибше зрозуміти економічний вплив різних застосувань і типів угод в екосистемі Ethereum.

Розподіл витрат на Gas у мережі Ethereum відображає активність її екосистеми та напрямок економічної вартості. Згідно з даними, ми можемо чітко визначити домінуючі категорії застосунків на основній ланцюзі Ethereum та їх відносну важливість. Децентралізовані фінанси(DeFi) з часткою 60% лідирують, підкреслюючи їхню ключову роль в екосистемі Ethereum. Наступними є перекази ETH(12%), MEV(8%) та NFT(8%), ці чотири категорії разом складають 88% загальних витрат на Gas, формуючи основні економічні активності мережі Ethereum. Рішення Layer 2(6%) та створення смарт-контрактів(2%) мають невелику частку, що свідчить про те, що розвиток екосистеми Ethereum тимчасово перебуває у "періоді спаду".

Хоча мережа Ethereum наразі перебуває у відносно низькому циклі, витрати на газ все ще демонструють різноманітну екосистему, з домінуванням DeFi, доповненою транзакціями ETH, MEV та NFT, що показує постійну активність мережі та широкі сфери застосування, закладаючи міцний фундамент для зростання вартості мережі Ethereum.

економічна діяльність в ланцюгу

DeFi

Децентралізовані фінанси, як основна складова екосистеми Ethereum, охоплюють різноманітні сегменти, включаючи децентралізовані біржі, платформи кредитування, DEX-торгових роботів, стейблкоїни, деривативи, криптогаманці та деривативи ліквідного стекингу тощо.

Через глибокий аналіз деталей спалювання газу Ethereum ми спостерігаємо, що такі напрями, як DEX, стейблкоїни, торгові роботи DEX та криптовалюти, виділяються за споживанням газу, займаючи провідні позиції в рейтингу. Це відображає домінуюче становище цих сегментів у поточній екосистемі DeFi та активність користувачів.

Деяка торговельна платформа, будучи найбільшим децентралізованим обмінником в екосистемі Ethereum, не лише надає користувачам ефективні послуги з торгівлі спотами на ланцюгу, але й виконує роль інфраструктури децентралізованих фінансів, задовольняючи жорсткі потреби в блокчейн-мережі.

Ця платформа за останні 30 днів отримала прибуток у 54,23 мільйона доларів США, з яких внесок від спалювання газових зборів становить 8,15 мільйона доларів США, що приблизно дорівнює 17,3% в екосистемі Ethereum. Статистичні дані показують, що торгові пари, які займають провідні позиції за обсягом торгівлі на платформі, переважно складаються з ETH та стейблкоїнів, а спекулятивна торгівля Meme токенами займає дуже низьку частку в загальному обсязі торгівлі, що підкреслює здорову екосистему, де домінують нормальні торговельні операції.

Деякий агрегатор DEX, будучи провідним агрегатором децентралізованих бірж в екосистемі Ethereum, об'єднує ліквідні пулі кількох DEX, щоб надати користувачам оптимальні торгові шляхи та ціни, особливо у торгівлі маловідомими токенами, демонструючи унікальні переваги.

Цей агрегатор вклав близько 1,21 мільйона доларів США в Gas-кошти в екосистемі Ethereum, що становить 3% від загальної суми.

Уся DEX-арена складає понад 40% у сфері DeFi, перевищуючи 25% в екосистемі Ethereum, що підкреслює статус DEX як найактивнішої арени Ethereum. Основні DEX-проекти в основному займаються звичайними угодами, рідко торкаючись Meme-токенів, що відображає здоровий склад екосистеми. Хоча DEX-арена займає найбільшу частку, вона становить лише 25% екосистеми Ethereum, що демонструє раціональний розподіл Gas-кошту.

Переклад стабільної монети

Трансакції зі стабільними монетами є ключовим показником для вимірювання рівня процвітання мережі, займаючи друге місце після DEX в екосистемі Ethereum. Вони виконують роль, подібну до фіатних грошей у ланцюгових транзакціях, надаючи цінові орієнтири для інших токенів, а також завдяки зручності транзакцій та низьким спредам стають першим вибором для торгівлі токенами в ланцюзі. Основними стабільними монетами є USDT і USDC, які ефективно відображають потреби в капіталі та активність в екосистемі Ethereum.

Протягом останнього місяця, витрати на Gas, пов'язані з переказами стейблкоїнів в мережі Ethereum, склали 4,01 млн доларів США, що становить приблизно 8,5% від загальних витрат на Gas, знищених за той же період. Ці дані не тільки відображають активний попит на кошти в мережі, але й підкреслюють важливість переказів стейблкоїнів для оцінки потенціалу сталого розвитку публічних блокчейнів, оскільки це безпосередньо пов'язано з тим, чи має публічний блокчейн достатню кількість коштів та базу користувачів. Сильні показники Ethereum в цьому аспекті ще раз підтверджують його провідну позицію в екосистемі криптовалют та динаміку сталого розвитку.

Торговий бот Dex

Виникнення сектора Dex Trading Bot пов'язане з популярністю Meme-валют, які є автоматизованими торговими інструментами, спеціально розробленими для трейдерів DEX, і використовуються переважно для полегшення покупки Meme-валют. Оскільки проекти Meme-валют зростають, їхній ринок демонструє дуже високу волатильність і короткі цикли. ( Деякі з них навіть мають активний період менше 10 хвилин. ) Це значно ускладнює торгівлю, оскільки різниця в кілька секунд у моменті покупки може визначити прибуток або збиток. Тому трейдери активно використовують Dex Trading Bot, щоб захопити відкриття Meme-валют. Цей процес не тільки генерує величезні витрати на Gas, але й містить значну частку хабарів, мета яких - забезпечити пріоритетну упаковку своїх транзакцій у блокчейн-майнерами, щоб отримати перевагу в торгівлі Meme-валютами.

Дані показують, що проект Dex Trading Bot ( займає третє місце за внеском у витрати на Gas, поступаючись лише деякому DEX та Ethereum/стейблкоїнам.

Проект Banana Gun, як кросчейн-совместимий Dex Trading Bot, здебільшого активний на ланцюзі Ethereum, за останні 30 днів сплатив Gas-кошти на загальну суму 1,73 мільйона доларів, займаючи перше місце серед усіх проектів Dex Trading Bot і займаючи 3,68% усього екосистеми Ethereum, що підкреслює його домінуючу позицію в сфері автоматизованих торгових інструментів.

Maestro так само є проектом Dex Trading Bot, сумісним з кількома ланцюгами, з Ethereum як основним сценарієм застосування. За останні 30 днів він генерував 1,51 мільйона доларів США на Gas, займаючи друге місце серед проектів Dex Trading Bot, що становить 3,21% від загальних витрат на Gas в екосистемі Ethereum, підкреслюючи його важливий вплив на ринку автоматизованої торгівлі.

Станція торгівлі Dex займає помітну позицію в екосистемі Ethereum ) внески в Gas fees займають третє місце, приблизно 6,9% ( відображає його важливість, а ефект лідерства очевидний ) Banana Gun та Maestro займають понад 90% частки ринку ( стан, що демонструє концентрацію в цій області, також непрямо відображає розумну популярність торгівлі Meme-токенами на ланцюзі Ethereum, ця рівновага задовольняє торгові потреби та уникає негативного впливу надмірної спекуляції на нормальні екологічні проекти на ланцюзі, тим самим забезпечуючи потужну підтримку для здорового розвитку екосистеми Ethereum.

)# Гаманець криптовалюти

Гаманець як інфраструктура активності користувачів публічного блокчейну, його внесок у Gas-кошти не лише відображає реальну активність користувачів на ланцюгу, але й є ключовим показником для оцінки здоров'я екосистеми публічного блокчейну. Дані показують, що як найширше використовуваний проект гаманців на ланцюгу, певний гаманець домінує в екосистемі Ethereum, за останні 30 днів він сплатив Gas-кошти на суму 2,91 мільйона доларів ###, з яких було спалено 940 тисяч доларів (, що складає приблизно 2% від загальних Gas-коштів на ланцюгу Ethereum, підкреслюючи важливу роль гаманців у екосистемі публічного блокчейну.

)# Переведення на блокчейні

Переводи на ланцюгу Ethereum, як друга за рангом поведінка в ланцюгу, за останній місяць спалено 383 тисячі доларів США на Gas, що, за оцінками, становить приблизно 25,5 мільйона доларів США загальних витрат на Gas, що складає близько 12% від загальних витрат на Gas в екосистемі Ethereum, підкреслюючи його важливу позицію в екосистемі ETH та сильний попит з боку користувачів.

МЕВ

MEV як специфичне явище на етапі обробки транзакцій у блокчейні, на Ethereum проявляється у вигляді додаткових витрат, які користувачі сплачують за прискорення транзакцій, при цьому базовий збір знищується, а чайові для майнерів безпосередньо йдуть майнерам. Цей механізм став більш чітким після оновлення EIP-1559. Занадто високий попит на MEV часто відображає нездоровий розвиток екосистеми на ланцюгу, особливо в проектах Meme-токенів, де чутливість до часу змушує користувачів постійно підвищувати витрати на MEV, щоб отримати перевагу, внаслідок чого величина витрат на MEV може в певній мірі також опосередковано відображати активність проектів Meme-токенів на ланцюгу. Витрати на спалювання MEV на Ethereum складають приблизно 3,76 мільйона доларів, що становить 8% від загальних витрат на спалювання на ланцюзі, ці дані свідчать про те, що участь у проектах Meme-токенів не є домінуючою в екосистемі Ethereum.

Підсумок екосистеми Ethereum

Екосистема Ethereum демонструє різноманітний, але зосереджений на кількох основних сферах розвиток. Сектор DeFi з часткою Gas-кошту 60% значно випереджає, підкреслюючи свою центральну позицію, але внутрішній розподіл сегментів адекватний. Переклад ETH ###12%(, MEV )8%( та NFT )8%( слідують за ним, ці чотири категорії в цілому займають 88% від загального споживання Gas. Найбільшу частку Gas витрачає сегмент DEX )26%(, ланцюгові перекази та стейблкоїни )17%(, Dex Trading Bot )7%( та сектор гаманців )3%(, що в сумі становить 53%. Рішення Layer 2 )6%( та створення смарт-контрактів )2%( займають меншу частку, що відображає можливий "падіння" розвитку екосистеми. Незважаючи на це, таке розподілене споживання Gas все ж демонструє відносно збалансований розвиток різних секторів Ethereum, без надмірної концентрації в одній категорії, що показує загальний здоровий стан екосистеми.

![Глибина: Ethereum, Solana та Tron трьох великих публічних блокчейнів щодо сталості доходів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e139e3ebece404a719165508893eef1.webp(

Солана

) Структура комісії за транзакцію

Витрати та витрати на ланцюзі Solana можна поділити на три частини:

• Комісія за транзакції - Верифікатор