iBit

Інвестиційний фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) є першим продуктом фондового індексового фонду (ETF) із спотовим біткойном, запущеним BlackRock під своїм брендом iShares, схваленим Комісією з цінних паперів та біржової торгівлі США (SEC) у січні 2024 року. Як інвестиційний інструмент для криптовалют із боку найбільшого в світі фондового менеджера, IBIT представляє значну конвергенцію традиційних фінансів та криптовалютних активів, пропонуючи як інституційним, так і роздрібним інвесторам регульований спосіб отримання доступу до біткойну через звичайні брокерські рахунки без прямого володіння цифровими активами.

Передумови: Яке походження інвестиційного фонду iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Поява інвестиційного фонду iShares Bitcoin Trust (IBIT) бере свій початок із заяви BlackRock у формі 19b-4, поданій Комісії з цінних паперів та біржової торгівлі США (SEC) у червні 2023 року. Раніше SEC неодноразово відхиляла заявки на спотовий ETF біткойну, посилаючись на ризики маніпулювання ринком та питання захисту інвесторів. Однак у серпні 2023 року суд США постановив, що попередня відмова SEC у розгляді заявки Grayscale на конвертацію біткойн-ETF була без обґрунтованих підстав, що стало проривом для таких установ, як BlackRock. 10 січня 2024 року SEC схвалила одночасне котирування 11 продуктів спотового біткойн-ETF, включаючи IBIT, що ознаменувало нову еру інвестицій у криптовалюти в США. Як продукт від найбільшого в світі фондового менеджера (із активами під управлінням понад 10 трильйонів доларів), запуск IBIT розглядався як знаковий захід, що сигналізує про офіційний вхід інституційного капіталу на ринок криптовалют.

Як працює інвестиційний фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

IBIT працює за допомогою структури ETF з фактичним забезпеченням за наступним механізмом:

1. Процес створення-викупу: Авторизовані учасники (AP) можуть створити нові акції ETF, обмінюючи біткойн, або викупити акції ETF, щоб отримати біткойн, забезпечуючи, що ціна ETF тісно відстежує ринкову ціну біткойну.

2. Зберігання активів: Біткойн, що знаходиться в IBIT, зберігається в системах холодного зберігання, керованих Coinbase Custody, забезпечуючи безпеку на рівні інституцій.

3. Відстеження ціни: Фонд використовує референс-індекс Bitcoin Reference Rate (BRR) CME CF як свою еталонну ціну біткойну, яка агрегує дані про ціну біткойну з основних бірж.

4. Структура комісій: IBIT стягує річну адміністративну комісію 0,25%, що нижче, ніж більшість спеціалізованих продуктів інвестицій у криптовалюти.

5. Механізм торгівлі: Інвестори можуть купувати та продавати акції IBIT на біржі Nasdaq через будь-який брокерський рахунок із можливістю торгівлі акціями, обмежено звичайними годинниками ринку.

6. Податкове регулювання: Як інвестиційний продукт, зареєстрований відповідно до Закону про цінні папери 1933 року, доходи від інвестицій у IBIT підлягають звичайним правилам оподаткування цінних паперів США, що спрощує податкову звітність для інвесторів.

Який ринковий вплив інвестиційного фонду iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Запуск IBIT мав значний вплив як на ринок криптовалют, так і на традиційні фінанси:

1. Приплив капіталу: IBIT швидко став одним із найпопулярніших біткойн-ETF, залучивши понад 1 мільярд доларів надходжень за перший тиждень котирування, що демонструє сильний інтерес інституційних інвесторів. До кінця першого кварталу 2024 року IBIT став найбільшим біткойн-ETF за активами під управлінням у США.

2. Доступність ринку: Залучення інвестицій у біткойн на основні брокерські платформи та пенсійні рахунки, що значно знижує бар'єри для середнього інвестора, щоб отримати доступ до біткойну.

3. Вплив на ціну: Колективне котирування спотових біткойн-ETF допомогло підняти ціни на біткойн до нових максимумів на початку 2024 року, що відображає зростання ринкової впевненості завдяки інституційній валідації.

4. Інституційна адаптація: Заохочення більшої кількості традиційних фінансових установ включати біткойн у свої стратегії алокації активів, що підвищує легітимність біткойну як класу активів.

5. Підвищення ліквідності: Додавання непрямої ліквідності на ринок біткойну та зменшення впливу великих транзакцій на ціну.

6. Фінансова інновація: Створення шаблону для традиційних фінансових установ розробляти більше інвестиційних продуктів та послуг навколо біткойну, сприяючи подальшій фінансовій інновації.

Які ризики та виклики інвестиційного фонду iShares Bitcoin Trust (IBIT)?

Незва