Geçen Hafta Kripto Piyasası Geri Çekilme Analizi: Trump'ın Baskısı Kaçınma Duygularını Tetikliyor

Geçen hafta kripto piyasasında büyük bir geri çekilme yaşandı, bunun sebebi olarak genel olarak Fed Başkanı Powell'ın enflasyon ve ekonomik durgunlukla ilgili yorumlarının endişeleri tetiklediği düşünülüyor. Ancak analizler, bunun muhtemelen sadece ikincil bir faktör olduğunu gösteriyor. Asıl etki, Trump'ın Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısı üzerindeki güçlü baskısı ve borç tavanı kurallarını kaldırma tehdidinin yarattığı belirsizlikten kaynaklanıyor, bu da fonların güvenli liman arayışını tetikledi.

Powell'ın açıklamalarının etkisi sınırlı, makro veriler önemli bir risk göstermiyor

Geçen Perşembe günü FOMC faiz kararı beklentilere uygun olarak 25 baz puan düşürüldü. Pazarın düşüşü iki nedene atfediliyor: biri, koltuklarda uzlaşma sağlanamaması, diğeri ise 2025 yılı hedef faiz oranı medyanının yükseltilmesi. Ancak, ABD hazine tahvili getiri eğrisi değişiklikleri, uzak vadeli faiz oranlarının yükselmesine rağmen, 1 yıllık getiri oranı üzerinde büyük bir etkisi olmadığını gösteriyor. Bu, pazarın ileriye dönük ekonomik görünümden kaygılı olduğunu, ancak kısa vadeli risklerin belirgin olmadığını ortaya koyuyor.

Makro veriler açısından, PCE endeksi, tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve GSYİH büyüme kalemleri belirgin bir anomali göstermedi. PCE endeksi 2.5'in altında kalmaya devam ediyor, işsizlik oranı stabil, Kasım ayında tarım dışı istihdam artışı yaşandı, GSYİH büyümesi ise istikrara yöneliyor. Bu veriler, önümüzdeki yıl enflasyonun yeniden canlanacağı veya ekonomik durgunluk yaşanacağı yönündeki değerlendirmeleri desteklemiyor.

Dow Jones Endeksi'nin sürekli düşüşü, UnitedHealth Group'un hisse fiyatındaki büyük revizyonun etkisiyle gerçekleşti ve sistematik bir riski yansıtmıyor. UNH hisse fiyatındaki düşüş, CEO'sunun saldırıya uğraması sonucu ortaya çıkan toplumsal çatışmalardan kaynaklanıyor ve Trump'ın sağlık reformu politikası yönüyle uyumlu.

Trump'un borç tavanını kaldırma tehdidi piyasada endişelere yol açtı

Geçen Çarşamba, Trump, Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama planına baskı yaparak borç tavanı kurallarını kaldırmakla tehdit etti ve bu durum piyasada belirsizlik ve riskten kaçınma duygusunu artırdı. Yeni harcama planı nihayetinde onaylansa da, hükümetin kısmi kapanmasının önüne geçilmiş olsa da, Trump'ın borç tavanını kaldırma konusundaki tutumu piyasada endişelere yol açtı.

Amerika Birleşik Devletleri borç tavanı, federal hükümetin borçlanabileceği maksimum yasal limit olup, hükümet borcunun artışını sınırlamak amacıyla oluşturulmuştur. Şu anda Amerika'nın kamu borcunun GSYİH'ye oranı tarihsel zirveye ulaşmış, %120'yi aşmıştır. Bu durumda borç tavanının kaldırılması, Amerika'nın gelecekte uzun bir süre boyunca mali disiplin kısıtlamalarına tabi olmayacağı anlamına gelir ve bu durumun dolar kredi sistemine etkisi tahmin edilmesi zor olacaktır.

Trump, kısa vadeli borç krizini aşmak için borç tavanını kaldırmayı umuyor. Yönetim odak noktaları arasında vergi indirimleri ve kamu borcunu azaltmak bulunuyor, ancak vergi indirimleri kısa vadede hükümet gelirlerinde düşüşe neden olabilir. Politika uygulama sürecinin sancılarını aşmak için borç tavanının kaldırılması ve mali krizi aşmak için borçlanmaya devam edilmesi bir seçenek haline geliyor.

Kripto piyasasına etkisi

Trump'un borç tavanını iptal etme tehdidi, kripto piyasasında etki yaratarak, esasen Bitcoin rezervlerinin borç krizini çözme anlatısını hedef alıyor. Eğer borç tavanı kuralları doğrudan kaldırılırsa, bu anlatının değerini dolaylı yoldan zayıflatacak ve kar realizasyonu ile riskten korunma hareketlerini tetikleyecektir.

Gelecek bir süre içinde, Trump ekibinin yönetim gözlemi piyasanın odak noktası haline gelecek ve bu önceliği diğer faktörlerden daha yüksek olabilir. Piyasa katılımcıları, ilgili gelişmeleri ve bunların şifreleme piyasası üzerindeki potansiyel etkilerini sürekli olarak takip etmelidir.