Интерпретация данных о занятости в США за июль: реакция рынка может быть чрезмерной, экономическая устойчивость сохраняется
Обзор мнений
Реакция рынка на данные по занятости может быть чрезмерной, отражая разочарование по поводу неудачи в снижении процентных ставок.
Уровень безработицы в июле повысился частично из-за временных факторов, таких как ураганы.
Данные о занятости не соответствуют ожиданиям по структурным причинам, но это не обязательно плохо: иммиграция и возвращение рабочей силы могут помочь в долгосрочном сдерживании инфляции.
Один, рынок может чрезмерно интерпретировать данные о занятости за июль, ФРС может не считать, что существует огромный риск рецессии
В истории рынок США обычно более чувствителен к снижению процентных ставок, чем к их повышению, и предпочитает риски инфляции выше рисков дефляции.
На июльском заседании по денежно-кредитной политике не было принято решение о снижении процентных ставок раньше, чем ожидали некоторые оптимисты, а также данные по занятости оказались хуже ожидаемого, что привело к значительному падению на рынке, отражая недовольство "медлительностью" Федеральной резервной системы. Однако такая эмоциональная реакция не означает, что экономика США уже впала в рецессию.
Федеральная резервная система, вероятно, не считает, что в настоящее время существует огромный риск рецессии. Председатель Федеральной резервной системы по-прежнему сохраняет некоторые ястребиные позиции после июльского заседания, указывая на то, что он не слишком обеспокоен экономическими перспективами.
Осторожная позиция Федеральной резервной системы по поводу снижения процентных ставок может быть направлена на то, чтобы избежать повторения чрезмерной мягкой денежно-кредитной политики 2020 года. Слишком раннее и резкое снижение ставок может привести к возвращению инфляции, чего Федеральная резервная система явно не хочет, чтобы многолетние усилия по борьбе с инфляцией не оказались напрасными.
II. Слабые данные за месяц не равны риску рецессии
Текущее состояние экономики США больше похоже на "замедление роста", а не на глубокую рецессию. Судя по данным о доходах и потреблении, в июне личные расходы и располагаемые доходы по-прежнему показывают рост по сравнению с прошлым годом, только занятость значительно снизилась. Это указывает на то, что экономика все еще имеет буферное пространство до настоящей рецессии.
Другие недавние данные также показывают, что экономика по-прежнему обладает устойчивостью. Индекс непроизводственного сектора за июль и данные о числе впервые поданных заявок на получение пособия по безработице в начале августа оказались лучше ожиданий, что облегчило опасения рынка по поводу резкого спада.
Три, снижение данных о занятости в июле связано с случайными факторами
В начале июля ураган первой категории "Беарил" обрушился на США, став самым сильным ураганом за этот период с 1851 года. Это привело к длительным отключениям электричества в миллионах домохозяйств и предприятий, серьезно повлияло на занятость.
Данные показывают, что в июле из-за неблагоприятных погодных условий количество работников вне сельского хозяйства, не участвовавших в труде, составило 436 тыс. человек, что является историческим максимумом. Более миллиона человек смогли работать только на неполный рабочий день из-за погодных условий. Эти факторы, безусловно, оказали значительное влияние на данные о занятости.
Четыре. Увеличение иммиграции и возвращение рабочей силы являются структурными причинами роста уровня безработицы
После пандемии нелегальные мигранты хлынули в страну, создав конкуренцию местным рабочим на рынке низкоквалифицированного труда, что привело к росту безработицы.
В то же время работники, покинувшие рынок труда в начале пандемии, постепенно возвращаются. Хотя это является сигналом экономического восстановления, в краткосрочной перспективе это может привести к росту уровня безработицы.
Постепенное сокращение правительственных мер помощи также заставляет больше людей возвращаться на рынок труда.
Увеличение предложения рабочей силы, вызванное этими факторами, на самом деле является сигналом экономического восстановления, что в долгосрочной перспективе поможет сдерживать инфляцию и создаст больше политического пространства для снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
3
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunterWang
· 08-05 19:15
Рынок так сильно отреагировал, что про, увольняющие людей, умирают от смеха.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PriceOracleFairy
· 08-05 19:12
ликвидность рынка все еще на высоте... медведи, как обычно, получают по заслугам, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfCustodyIssues
· 08-05 18:48
Зачем столько говорить? Пауэлл снова повысит процентные ставки.
Интерпретация данных о занятости в США за июль: экономическая устойчивость все еще присутствует, реакция рынка может быть чрезмерной
Интерпретация данных о занятости в США за июль: реакция рынка может быть чрезмерной, экономическая устойчивость сохраняется
Обзор мнений
Один, рынок может чрезмерно интерпретировать данные о занятости за июль, ФРС может не считать, что существует огромный риск рецессии
В истории рынок США обычно более чувствителен к снижению процентных ставок, чем к их повышению, и предпочитает риски инфляции выше рисков дефляции.
На июльском заседании по денежно-кредитной политике не было принято решение о снижении процентных ставок раньше, чем ожидали некоторые оптимисты, а также данные по занятости оказались хуже ожидаемого, что привело к значительному падению на рынке, отражая недовольство "медлительностью" Федеральной резервной системы. Однако такая эмоциональная реакция не означает, что экономика США уже впала в рецессию.
Федеральная резервная система, вероятно, не считает, что в настоящее время существует огромный риск рецессии. Председатель Федеральной резервной системы по-прежнему сохраняет некоторые ястребиные позиции после июльского заседания, указывая на то, что он не слишком обеспокоен экономическими перспективами.
Осторожная позиция Федеральной резервной системы по поводу снижения процентных ставок может быть направлена на то, чтобы избежать повторения чрезмерной мягкой денежно-кредитной политики 2020 года. Слишком раннее и резкое снижение ставок может привести к возвращению инфляции, чего Федеральная резервная система явно не хочет, чтобы многолетние усилия по борьбе с инфляцией не оказались напрасными.
II. Слабые данные за месяц не равны риску рецессии
Текущее состояние экономики США больше похоже на "замедление роста", а не на глубокую рецессию. Судя по данным о доходах и потреблении, в июне личные расходы и располагаемые доходы по-прежнему показывают рост по сравнению с прошлым годом, только занятость значительно снизилась. Это указывает на то, что экономика все еще имеет буферное пространство до настоящей рецессии.
Другие недавние данные также показывают, что экономика по-прежнему обладает устойчивостью. Индекс непроизводственного сектора за июль и данные о числе впервые поданных заявок на получение пособия по безработице в начале августа оказались лучше ожиданий, что облегчило опасения рынка по поводу резкого спада.
Три, снижение данных о занятости в июле связано с случайными факторами
В начале июля ураган первой категории "Беарил" обрушился на США, став самым сильным ураганом за этот период с 1851 года. Это привело к длительным отключениям электричества в миллионах домохозяйств и предприятий, серьезно повлияло на занятость.
Данные показывают, что в июле из-за неблагоприятных погодных условий количество работников вне сельского хозяйства, не участвовавших в труде, составило 436 тыс. человек, что является историческим максимумом. Более миллиона человек смогли работать только на неполный рабочий день из-за погодных условий. Эти факторы, безусловно, оказали значительное влияние на данные о занятости.
Четыре. Увеличение иммиграции и возвращение рабочей силы являются структурными причинами роста уровня безработицы
После пандемии нелегальные мигранты хлынули в страну, создав конкуренцию местным рабочим на рынке низкоквалифицированного труда, что привело к росту безработицы.
В то же время работники, покинувшие рынок труда в начале пандемии, постепенно возвращаются. Хотя это является сигналом экономического восстановления, в краткосрочной перспективе это может привести к росту уровня безработицы.
Постепенное сокращение правительственных мер помощи также заставляет больше людей возвращаться на рынок труда.
Увеличение предложения рабочей силы, вызванное этими факторами, на самом деле является сигналом экономического восстановления, что в долгосрочной перспективе поможет сдерживать инфляцию и создаст больше политического пространства для снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.