O dilema legal das moedas estáveis: Análise dos termos de serviço do USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST causou um grande impacto na indústria de criptomoedas, levantando questionamentos sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais crucial é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para sustentá-las. Embora as reservas sejam um indicador importante para medir o valor das moedas estáveis, se os detentores de moedas estáveis não tiverem o direito legal de convertê-las em moeda fiduciária, o significado desse indicador se torna discutível.
Este artigo irá analisar em detalhe os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis em valor de mercado, USDT e USDC, revelando alguns factos surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
O terceiro artigo dos termos de serviço do USDT estipula que, se houver falta de liquidez ou perdas nas reservas, a Tether tem o direito de atrasar o resgate ou a retirada, podendo até realizar resgates físicos com valores mobiliários e outros ativos das reservas. Isso levantou algumas dúvidas:
Se o USDT é realmente 100% apoiado por reservas, por que há necessidade de atrasar o resgate?
O USDT afirma estar ancorado ao dólar na proporção de 1:1, mas na verdade não é totalmente suportado por moeda fiduciária.
A Tether reserva-se o direito de decidir a composição das reservas.
O relatório de avaliação do Federal Reserve apontou que os ativos de suporte da Tether podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, aumentando o risco de corrida ao banco.
É importante notar que apenas os "clientes Tether verificados" podem resgatar diretamente a moeda estável junto da Tether. Os usuários comuns precisam trocar através de intermediários como as exchanges. Usuários individuais também podem tornar-se clientes diretos da Tether, mas precisam completar o processo KYC.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de serviço do USDC também apresentam alguns problemas:
A Circle não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária equivalentes ao USDC, mas sim a suportar com ativos avaliados em dólares equivalentes.
Apenas os parceiros da Circle (chamados de "Usuários Classe A") podem trocar USDC diretamente por USD.
Os usuários individuais não podem se tornar clientes diretos da Circle, apenas podem operar através de intermediários como bolsas de valores.
A Circle não garante que 1 USDC seja sempre igual a 1 dólar e não se responsabiliza por perdas resultantes de flutuações de valor.
Conclusão: Direitos desiguais
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda legal. As suas reservas não são compostas inteiramente por moeda legal, o que pode afetar a liquidez da moeda estável.
Atualmente, é difícil para os usuários individuais forçar a conversão de moeda estável através de meios legais. Para a Tether, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para a Circle, embora tenha prometido que pode resgatar moeda fiduciária, não reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer essa promessa.
Esta situação destaca a desigualdade de direitos entre os emissores de moeda estável e os usuários. Se os usuários individuais podem trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento continua a ser uma questão sem resposta clara. Este dilema legal aumentará sem dúvida o risco para os detentores de moeda estável e trará incerteza para todo o mercado de criptomoedas.
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ImpermanentPhobia
· 08-04 16:21
Para ser honesto, os Mibos são apenas um esquema Ponzi disfarçado de fintech.
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MetaverseLandlord
· 08-04 16:19
Vou dormir depois de comprar USDC. Quem ainda se atreve a ficar com toda a posição em U?
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0xSoulless
· 08-04 16:16
麻痹 quem se importa em ler os termos, fazer as pessoas de parvas é o que importa.
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ConsensusBot
· 08-04 16:00
São todos papéis, se for para quebrar, que quebrem todos juntos.
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BlockchainFries
· 08-04 16:00
Martelo estável, a qualquer momento uma tempestade de raios para você ver
Análise dos Termos de Serviço do USDT e USDC: Riscos Legais e Dilemas de Liquidez das moedas estáveis
O dilema legal das moedas estáveis: Análise dos termos de serviço do USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST causou um grande impacto na indústria de criptomoedas, levantando questionamentos sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais crucial é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para sustentá-las. Embora as reservas sejam um indicador importante para medir o valor das moedas estáveis, se os detentores de moedas estáveis não tiverem o direito legal de convertê-las em moeda fiduciária, o significado desse indicador se torna discutível.
Este artigo irá analisar em detalhe os termos de serviço das duas maiores moedas estáveis em valor de mercado, USDT e USDC, revelando alguns factos surpreendentes.
Análise da moeda estável USDT
O terceiro artigo dos termos de serviço do USDT estipula que, se houver falta de liquidez ou perdas nas reservas, a Tether tem o direito de atrasar o resgate ou a retirada, podendo até realizar resgates físicos com valores mobiliários e outros ativos das reservas. Isso levantou algumas dúvidas:
O relatório de avaliação do Federal Reserve apontou que os ativos de suporte da Tether podem desvalorizar ou carecer de liquidez sob pressão, aumentando o risco de corrida ao banco.
É importante notar que apenas os "clientes Tether verificados" podem resgatar diretamente a moeda estável junto da Tether. Os usuários comuns precisam trocar através de intermediários como as exchanges. Usuários individuais também podem tornar-se clientes diretos da Tether, mas precisam completar o processo KYC.
Análise da moeda estável USDC
Os termos de serviço do USDC também apresentam alguns problemas:
Conclusão: Direitos desiguais
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda legal. As suas reservas não são compostas inteiramente por moeda legal, o que pode afetar a liquidez da moeda estável.
Atualmente, é difícil para os usuários individuais forçar a conversão de moeda estável através de meios legais. Para a Tether, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para a Circle, embora tenha prometido que pode resgatar moeda fiduciária, não reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer essa promessa.
Esta situação destaca a desigualdade de direitos entre os emissores de moeda estável e os usuários. Se os usuários individuais podem trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento continua a ser uma questão sem resposta clara. Este dilema legal aumentará sem dúvida o risco para os detentores de moeda estável e trará incerteza para todo o mercado de criptomoedas.