Uma vez elogiado como o símbolo do movimento "blockchain modular", o token nativo TIA da Celestia caiu mais de 90% desde o pico em 2024. Embora inicialmente tenha sido promovido por um grande airdrop e promessas de descentralização, a queda acentuada deste token agora levanta questões difíceis sobre tokenomics, as fortes liberações e a estratégia de desinvestimento dos investidores de risco.
Lançado com um apoio significativo da comunidade no final de 2023, o token TIA da Celestia foi distribuído para 580.000 usuários através de um dos maiores airdrops da história recente. O preço do TIA disparou para 20 dólares em setembro de 2024, graças ao otimismo sobre a arquitetura e as perspectivas de adoção da Celestia.
No entanto, quando o prazo de posse começou a expirar, uma grande quantidade de tokens que haviam sido bloqueados anteriormente foi liberada para circulação. De acordo com os dados da Tokenomist, muitos desses tokens pertenciam a apoiadores iniciais e contribuintes principais, incluindo empresas de capital de risco que adquiriram TIA com um grande desconto nas rodadas de captação de recursos iniciais.
O resultado foi uma onda de vendas massivas. Quando esses tokens foram lançados no mercado aberto, o preço do TIA despencou, atingindo um mínimo de apenas 1,65 dólares, uma queda de mais de 90%. No entanto, a capitalização de mercado desse token aumentou 50%, atualmente flutuando em torno de 1,2 bilhões de dólares.
Polychain Exit e o esforço para recuperar o controle da Celestia
A virada aconteceu em julho, quando um dos maiores investidores da Celestia, a Polychain Capital, se desfez completamente do projeto. O Fundo Celestia anunciou a compra de 62,5 milhões de dólares da totalidade das ações restantes da Polychain, a um preço de cerca de 1,44 dólares por token, próximo ao preço de mercado na época.
Na tentativa de estabilizar a economia dos tokens, este fundo planeja redistribuir os tokens recomprados de acordo com um novo cronograma de desbloqueio contínuo, começando em 16 de agosto e terminando em 14 de novembro. Esta estrutura revisada faz parte de uma estratégia mais ampla para gerenciar a inflação e restaurar a confiança dos investidores.
O tratamento das recompensas de staking pela Polychain tem sido alvo de muitas críticas. Embora o investimento inicial ainda esteja bloqueado, analistas on-chain estimam que a empresa vendeu mais de 240 milhões de dólares TIA, principalmente dos lucros de staking. Muitos acreditam que esta forte venda foi devido à exploração de uma falha no sistema de recompensas, proporcionando benefícios assimétricos para os participantes iniciais, prejudicando os participantes de varejo.
Para responder, a Celestia introduziu uma reforma de staking como parte da próxima atualização da mainnet "Lotus". Esta atualização implementou um mecanismo de bloqueio, pelo qual os investidores iniciais não poderão mais retirar os fundos de staking antes do prazo, garantindo o acesso a recompensas adequadas ao compromisso de longo prazo com a rede.
De explosão a falência: A queda da TIA mostra a fragilidade da tokenomics nova
A recente redução no preço do token TIA da Celestia reflete um padrão comum que está dificultando projetos mais novos de Layer 1 e Layer 2, onde um cronograma de desbloqueio agressivo e uma gestão de liquidez deficiente estão dissipando o entusiasmo inicial.
O colapso mais notável veio da Blast, que inicialmente atraiu mais de 2,7 bilhões de dólares em Valor Total Bloqueado (TVL), tornando-se a sexta maior blockchain em um período de seis meses. No auge, a Blast se orgulhava de ter mais de 200 dApps implantados e 180.000 usuários ativos diariamente. Mas esse ímpeto de crescimento não durou muito.
A grande liberação em junho de 2024, com mais de 10,5 bilhões de tokens, representando mais da metade da oferta, inundou o mercado, fazendo com que os preços caíssem para níveis recordes. Até hoje, o TVL caiu mais de 96%, para apenas 105 milhões de dólares, com a atividade diária reduzida para apenas 3.800 usuários.
Além disso, o preço do Berachain caiu 50% em apenas algumas horas após o lançamento devido a acusações de negociação por insider e um airdrop impopular que fez com que alguns usuários recebessem milhões de dólares, enquanto outros não receberam nada.
Da mesma forma, o token da Omni Network caiu mais de 50% no dia do lançamento. Com 15,98 milhões de OMNI desbloqueados no dia 3 de maio, avaliados em quase 40 milhões de dólares ao preço atual, a tendência de queda parece continuar. OMNI perdeu mais de 92% em relação ao seu máximo histórico de 53,81 dólares.
Essas falhas destacam a crescente desconfiança em relação aos novos tokens que priorizam a liquidez inicial e uma avaliação mais alta em vez de um crescimento sustentável do ecossistema.
A liberação de tokens continua a exercer pressão sobre o mercado à medida que grandes projetos se preparam para a volatilidade
O mercado de criptomoedas está se preparando para mais uma semana de volatilidade, com grandes desbloqueios de tokens ameaçando abalar o sentimento dos investidores. De 4 a 10 de agosto de 2025, alguns projetos de destaque, como Ethena (ENA), Jito Labs (JTO) e Immutable (IMX), liberarão milhões de tokens, potencialmente gerando novas ondas de volatilidade.
Ethena lidera a lista com o plano de desbloquear 171,85 milhões de tokens ENA no dia 5 de agosto, com um valor estimado de 101,87 milhões de dólares, equivalente a 2,70% da capitalização de mercado. O preço do ENA caiu -61,43% em relação ao pico histórico de 1,52 dólares e atualmente está sendo negociado a 0,5883 dólares. O projeto já havia realizado um airdrop muito seguido em abril de 2024, distribuindo 750 milhões de tokens para os participantes. No entanto, o novo fornecimento pode pressionar ainda mais o preço se os destinatários decidirem vender para desbloquear.
No dia 7 de agosto, a Jito Labs irá lançar 11,31 milhões de tokens JTO, no valor de 19,07 milhões de dólares e representando 3,14% da capitalização de mercado. Este projeto DeFi baseado em Solana distribuiu cerca de 225 milhões de dólares em tokens na airdrop de dezembro de 2023. Desde então, o preço do JTO caiu -70,13% em relação ao seu pico histórico de 5,61 dólares, atualmente negociando a 1,69 dólares, levantando preocupações sobre o risco de uma continuação da queda.
A Immutable vai desbloquear tokens IMX no valor de 12,15 milhões de dólares no dia 8 de agosto, o que equivale a 1,30% da capitalização de mercado. Embora mais de 95,1% da oferta total de IMX tenha sido emitida, o desbloqueio ainda é muito importante, pois o IMX caiu drasticamente -94,57% desde o pico de 9,50 dólares e atualmente está sendo negociado a 0,5173 dólares. A volatilidade do token IMX reflete a tendência geral de muitos projetos de airdrop — um frenesi inicial breve, seguido de uma forte venda após o desbloqueio.
As próximas liberações ocorrerão em um momento em que a confiança do mercado nos tokens distribuídos por airdrop continua a enfraquecer. Com os destinatários de airdrop frequentemente desempenhando o papel de vendedores ativos, as liberações futuras, especialmente em um mercado em baixa ou lateral, podem aumentar a pressão de baixa em todo o setor de altcoins.
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Crise de Tokenomics da Celestia: TIA Cai 90% Após Um Grande Desbloqueio
Uma vez elogiado como o símbolo do movimento "blockchain modular", o token nativo TIA da Celestia caiu mais de 90% desde o pico em 2024. Embora inicialmente tenha sido promovido por um grande airdrop e promessas de descentralização, a queda acentuada deste token agora levanta questões difíceis sobre tokenomics, as fortes liberações e a estratégia de desinvestimento dos investidores de risco.
Lançado com um apoio significativo da comunidade no final de 2023, o token TIA da Celestia foi distribuído para 580.000 usuários através de um dos maiores airdrops da história recente. O preço do TIA disparou para 20 dólares em setembro de 2024, graças ao otimismo sobre a arquitetura e as perspectivas de adoção da Celestia. No entanto, quando o prazo de posse começou a expirar, uma grande quantidade de tokens que haviam sido bloqueados anteriormente foi liberada para circulação. De acordo com os dados da Tokenomist, muitos desses tokens pertenciam a apoiadores iniciais e contribuintes principais, incluindo empresas de capital de risco que adquiriram TIA com um grande desconto nas rodadas de captação de recursos iniciais. O resultado foi uma onda de vendas massivas. Quando esses tokens foram lançados no mercado aberto, o preço do TIA despencou, atingindo um mínimo de apenas 1,65 dólares, uma queda de mais de 90%. No entanto, a capitalização de mercado desse token aumentou 50%, atualmente flutuando em torno de 1,2 bilhões de dólares. Polychain Exit e o esforço para recuperar o controle da Celestia A virada aconteceu em julho, quando um dos maiores investidores da Celestia, a Polychain Capital, se desfez completamente do projeto. O Fundo Celestia anunciou a compra de 62,5 milhões de dólares da totalidade das ações restantes da Polychain, a um preço de cerca de 1,44 dólares por token, próximo ao preço de mercado na época. Na tentativa de estabilizar a economia dos tokens, este fundo planeja redistribuir os tokens recomprados de acordo com um novo cronograma de desbloqueio contínuo, começando em 16 de agosto e terminando em 14 de novembro. Esta estrutura revisada faz parte de uma estratégia mais ampla para gerenciar a inflação e restaurar a confiança dos investidores.
O tratamento das recompensas de staking pela Polychain tem sido alvo de muitas críticas. Embora o investimento inicial ainda esteja bloqueado, analistas on-chain estimam que a empresa vendeu mais de 240 milhões de dólares TIA, principalmente dos lucros de staking. Muitos acreditam que esta forte venda foi devido à exploração de uma falha no sistema de recompensas, proporcionando benefícios assimétricos para os participantes iniciais, prejudicando os participantes de varejo. Para responder, a Celestia introduziu uma reforma de staking como parte da próxima atualização da mainnet "Lotus". Esta atualização implementou um mecanismo de bloqueio, pelo qual os investidores iniciais não poderão mais retirar os fundos de staking antes do prazo, garantindo o acesso a recompensas adequadas ao compromisso de longo prazo com a rede. De explosão a falência: A queda da TIA mostra a fragilidade da tokenomics nova A recente redução no preço do token TIA da Celestia reflete um padrão comum que está dificultando projetos mais novos de Layer 1 e Layer 2, onde um cronograma de desbloqueio agressivo e uma gestão de liquidez deficiente estão dissipando o entusiasmo inicial. O colapso mais notável veio da Blast, que inicialmente atraiu mais de 2,7 bilhões de dólares em Valor Total Bloqueado (TVL), tornando-se a sexta maior blockchain em um período de seis meses. No auge, a Blast se orgulhava de ter mais de 200 dApps implantados e 180.000 usuários ativos diariamente. Mas esse ímpeto de crescimento não durou muito. A grande liberação em junho de 2024, com mais de 10,5 bilhões de tokens, representando mais da metade da oferta, inundou o mercado, fazendo com que os preços caíssem para níveis recordes. Até hoje, o TVL caiu mais de 96%, para apenas 105 milhões de dólares, com a atividade diária reduzida para apenas 3.800 usuários. Além disso, o preço do Berachain caiu 50% em apenas algumas horas após o lançamento devido a acusações de negociação por insider e um airdrop impopular que fez com que alguns usuários recebessem milhões de dólares, enquanto outros não receberam nada. Da mesma forma, o token da Omni Network caiu mais de 50% no dia do lançamento. Com 15,98 milhões de OMNI desbloqueados no dia 3 de maio, avaliados em quase 40 milhões de dólares ao preço atual, a tendência de queda parece continuar. OMNI perdeu mais de 92% em relação ao seu máximo histórico de 53,81 dólares. Essas falhas destacam a crescente desconfiança em relação aos novos tokens que priorizam a liquidez inicial e uma avaliação mais alta em vez de um crescimento sustentável do ecossistema. A liberação de tokens continua a exercer pressão sobre o mercado à medida que grandes projetos se preparam para a volatilidade O mercado de criptomoedas está se preparando para mais uma semana de volatilidade, com grandes desbloqueios de tokens ameaçando abalar o sentimento dos investidores. De 4 a 10 de agosto de 2025, alguns projetos de destaque, como Ethena (ENA), Jito Labs (JTO) e Immutable (IMX), liberarão milhões de tokens, potencialmente gerando novas ondas de volatilidade.
Ethena lidera a lista com o plano de desbloquear 171,85 milhões de tokens ENA no dia 5 de agosto, com um valor estimado de 101,87 milhões de dólares, equivalente a 2,70% da capitalização de mercado. O preço do ENA caiu -61,43% em relação ao pico histórico de 1,52 dólares e atualmente está sendo negociado a 0,5883 dólares. O projeto já havia realizado um airdrop muito seguido em abril de 2024, distribuindo 750 milhões de tokens para os participantes. No entanto, o novo fornecimento pode pressionar ainda mais o preço se os destinatários decidirem vender para desbloquear. No dia 7 de agosto, a Jito Labs irá lançar 11,31 milhões de tokens JTO, no valor de 19,07 milhões de dólares e representando 3,14% da capitalização de mercado. Este projeto DeFi baseado em Solana distribuiu cerca de 225 milhões de dólares em tokens na airdrop de dezembro de 2023. Desde então, o preço do JTO caiu -70,13% em relação ao seu pico histórico de 5,61 dólares, atualmente negociando a 1,69 dólares, levantando preocupações sobre o risco de uma continuação da queda. A Immutable vai desbloquear tokens IMX no valor de 12,15 milhões de dólares no dia 8 de agosto, o que equivale a 1,30% da capitalização de mercado. Embora mais de 95,1% da oferta total de IMX tenha sido emitida, o desbloqueio ainda é muito importante, pois o IMX caiu drasticamente -94,57% desde o pico de 9,50 dólares e atualmente está sendo negociado a 0,5173 dólares. A volatilidade do token IMX reflete a tendência geral de muitos projetos de airdrop — um frenesi inicial breve, seguido de uma forte venda após o desbloqueio. As próximas liberações ocorrerão em um momento em que a confiança do mercado nos tokens distribuídos por airdrop continua a enfraquecer. Com os destinatários de airdrop frequentemente desempenhando o papel de vendedores ativos, as liberações futuras, especialmente em um mercado em baixa ou lateral, podem aumentar a pressão de baixa em todo o setor de altcoins.