RWA: Da rastreabilidade ao ecossistema, como os ativos do mundo real estão emergindo?

1. Visão geral do RWA

RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à representação e negociação de ativos do mundo real de forma digitalizada e tokenizada no ecossistema blockchain ou Web3. Esses ativos incluem imóveis, mercadorias, títulos, ações, obras de arte, metais preciosos, propriedade intelectual, entre outros. A ideia central do RWA é, através da tecnologia blockchain, trazer ativos financeiros tradicionais para o ecossistema de finanças descentralizadas(DeFi), permitindo uma gestão e negociação de ativos mais eficiente, transparente e segura.

O significado de RWA reside em tornar ativos que são difíceis de movimentar no mundo real, através da tecnologia blockchain, em ativos líquidos e participar em operações como empréstimos, staking e negociação no ecossistema DeFi. Essa forma de conectar ativos reais com o mundo da blockchain está se tornando uma importante direção de desenvolvimento do ecossistema Web3.

A particularidade das RWAs é que elas são a ponte entre ativos nativos de criptomoeda e ativos tradicionais. Os ativos nativos de criptomoeda são realizados através de contratos inteligentes, seguindo o princípio de "código é lei"; enquanto os ativos tradicionais, como obrigações, ações e imóveis, operam dentro da estrutura legal da sociedade real. As regras de tokenização das RWAs exigem tanto o suporte de tecnologia em cadeia quanto a proteção legal dos ativos subjacentes no mundo real.

2. Desenvolvimento de RWA

O desenvolvimento de RWA pode ser dividido em três fases:

Fase de exploração inicial ( 2017-2019 ):

• Em 2017, o conceito de RWA começou a surgir, com alguns projetos a explorar a tokenização de valores mobiliários.
• Em 2018, surgiram projetos piloto de tokenização imobiliária.
• Em 2019, a TAC Alliance foi formada para promover a padronização RWA.

Fase de desenvolvimento inicial (2020-2022 ):

• Em 2020, vários projetos DeFi introduziram RWA como garantia
• Em 2021, MakerDAO integrou RWA como colateral.
• Em 2022, instituições financeiras tradicionais começaram a se envolver com RWA

Fase de expansão rápida (2023 até agora ):

• Grandes empresas de gestão de ativos tentam gerir parte dos seus portfolios através da tokenização.
• As autoridades reguladoras começam a intervir, estabelecendo um quadro regulamentar relacionado com RWA

3. Principais áreas de aplicação de RWA

RWA mostra potencial de aplicação em várias áreas, principalmente incluindo:

Indústria imobiliária:

• Aumentar a liquidez imobiliária, reduzir o risco de investimento individual
• Representar projetos: Tangible, Landshare, PropChain, etc.

Moeda fiduciária para stablecoin:

• Introduzir moeda fiduciária na blockchain na forma de stablecoin
• Representar projetos: USDT, USDC, etc.

Mercado de empréstimos:

• Ampliar o alcance dos ativos que podem ser empenhados, oferecendo mais canais de financiamento para as empresas
• Projetos representados: Maker, Aave, etc.

Obrigações e títulos:

• Aumentar a eficiência na emissão e negociação de obrigações e valores mobiliários
• Representa projetos: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, etc.

4. Tamanho do mercado RWA

O mercado RWA teve um crescimento explosivo em maio de 2023:

• O TVL relacionado a RWA atual é de 6,3 bilhões de dólares, um aumento de 6000% em relação ao ano anterior.
• Mais de 60 mil detentores de ativos RWA, quase 100 emissoras de ativos
• O valor total das stablecoins atinge 169 mil milhões de dólares.
• Várias instituições preveem que o valor total de mercado dos RWA poderá atingir 16 trilhões de dólares até 2030

5. Desenvolvimento do Ecossistema RWA

Com a entrada de capital tradicional e gigantes do Web3, uma série de projetos fortes estão surgindo no ecossistema RWA:

Centrífuga:

• Plataforma de tokenização de ativos reais em blockchain
• Total de financiamento de 30,8 milhões de dólares, TVL de quase 500 milhões de dólares
• A arquitetura central inclui Centrifuge Chain, Tinlake, entre outros.

Ondo Finance:

• Protocólos financeiros de nível institucional, focados na tokenização de ativos estáveis
• Montante total de financiamento de 34 milhões de dólares, TVL superior a 500 milhões de dólares
• Os principais produtos incluem USDY, OUSG, entre outros.

BlackRock BUIDL:

• Primeiro fundo ETF tokenizado de Ethereum
• Lançado em parceria entre a BlackRock e a Securitize
• TVL estabilizado em cerca de 500 milhões de dólares

6. Resumo

O setor de RWA está a desenvolver-se rapidamente, mas ainda enfrenta desafios como a regulamentação. Ao investir em projetos relacionados, é necessário manter cautela, prestar atenção à conformidade e aos riscos potenciais.