Tokenização de Ativos: Análise da Lógica Subjacente e Exploração de Caminhos para Aplicações em Grande Escala
Em 2023, a tokenização de ativos ( Real World Asset Tokenization, RWA ) tornou-se um dos tópicos mais quentes no campo da blockchain. Não apenas o mundo do Web3 está debatendo este assunto, mas também muitas instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores de vários países estão dando grande atenção, considerando-o uma direção de desenvolvimento estratégica. Gigantes financeiros como o Citibank e o JPMorgan publicaram relatórios de pesquisa sobre tokenização e estão promovendo ativamente projetos piloto relacionados.
A Autoridade Monetária de Hong Kong destacou no relatório anual de 2023 que a tokenização desempenhará um papel crucial no futuro financeiro de Hong Kong. A Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com a Comissão de Serviços Financeiros do Japão e o JPMorgan, lançou o "Plano de Guardiões", para explorar profundamente o potencial da tokenização de ativos.
Apesar de o tema RWA estar em alta, ainda existem divergências na compreensão do setor, e as discussões em torno da viabilidade e do futuro são bastante controversas. Há quem considere que RWA não passa de uma especulação de mercado, não resistindo a uma análise mais profunda; por outro lado, também há quem tenha plena confiança em RWA e veja um futuro promissor.
Este artigo tem como objetivo compartilhar uma perspectiva sobre RWA, realizando uma análise mais aprofundada de seu estado atual e futuro.
Ponto chave:
O RWA no mundo das criptomoedas gira principalmente em torno de como transferir os direitos de rendimento de ativos que geram receita (, como títulos do Tesouro dos EUA, renda fixa, etc., para a blockchain, ou como colocar ativos off-chain em empréstimos colaterais na blockchain para obter liquidez, assim como mover vários ativos físicos para negociação na blockchain. Isso reflete a demanda unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, havendo muitos obstáculos em termos de conformidade.
O futuro da tokenização de ativos será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro utilizando tecnologia DeFi em uma cadeia permissiva. Isso requer um sistema computacional ) tecnologia blockchain ( + sistemas não computacionais ) como sistema jurídico ( + sistema de identidade em cadeia e tecnologia de proteção de privacidade + moeda fiduciária em cadeia ) CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins fiduciárias ( + infraestrutura completa ) carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologia de cadeia cruzada, etc. (.
A blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitais, fornecendo uma infraestrutura ideal para a digitalização/tokenização de ativos. Como um sistema distribuído mantido por várias partes, a blockchain resolve o problema da transmissão de confiança. O DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, substituindo a parte "computacional" das atividades financeiras, realizando execução automática, redução de custos e aumento de eficiência e programabilidade. No entanto, a parte "não computacional" ), como a baseada na percepção humana (, não pode ser substituída pela blockchain; atualmente, o sistema DeFi não abrange crédito, carecendo de um sistema de identidade on-chain e garantias legais.
Para o sistema financeiro tradicional, a tokenização de ativos significa criar representações digitais de ativos do mundo real através da blockchain, expandindo as vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para uma ampla gama de classes de ativos. A adoção de tecnologia DeFi por instituições financeiras pode ainda melhorar a eficiência, utilizando contratos inteligentes para substituir os elementos "computacionais" no financiamento tradicional, aumentando as características programáveis. Isso não apenas reduz os custos de mão de obra, mas também fornece soluções inovadoras para financiamento de empresas ), especialmente pequenas e médias empresas (.
Com o aumento do reconhecimento das tecnologias de blockchain e tokenização por parte das finanças tradicionais e dos governos, assim como a contínua melhoria da infraestrutura, a blockchain está a caminho de se integrar com a arquitetura do mundo tradicional, resolvendo problemas reais em cenários de aplicação do mundo real, em vez de se limitar a um "mundo paralelo" desconectado da realidade.
No futuro, sob o padrão de cadeias permissionadas em diferentes jurisdições e sistemas regulatórios, a tecnologia de cross-chain será crucial para resolver problemas de interoperabilidade e fragmentação de liquidez. Os ativos tokenizados existirão em cadeias públicas e cadeias permissionadas regulamentadas, e através de protocolos cross-chain como o CCIP, será possível conectar qualquer ativo tokenizado em cadeias, realizando interoperabilidade e comunicação entre todas as cadeias.
Atualmente, vários países ao redor do mundo estão ativamente promovendo legislações e estruturas regulatórias relacionadas ao blockchain. Ao mesmo tempo, a infraestrutura de blockchain ), como carteiras, protocolos de interoperabilidade e oráculos, está se aprimorando rapidamente, as CBDCs estão sendo aplicadas continuamente, e novos padrões de tokens (, como o ERC-3525), estão surgindo. Além disso, com o desenvolvimento de tecnologias de proteção de privacidade (, especialmente provas de conhecimento zero ) e sistemas de identidade on-chain, a tecnologia blockchain parece estar à beira de uma aplicação em larga escala.
I. Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens (Token) em plataformas de blockchain programáveis, abrangendo ativos tangíveis (, como imóveis e colecionáveis, e ativos intangíveis ), como ativos financeiros e créditos de carbono. Essa tecnologia de transferência de ativos de sistemas de livro-razão tradicionais para plataformas de livro-razão programáveis compartilhadas representa uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional, podendo impactar todo o sistema financeiro e monetário da humanidade no futuro.
Existem dois grupos de perceção completamente diferentes sobre a tokenização de ativos RWA, que podem ser chamados de RWA do Crypto e RWA do TradFi. Este artigo discute principalmente a RWA do ponto de vista do TradFi.
( Perspectiva de RWA sob a ótica cripto
O RWA de Crypto reflete a necessidade unidimensional do mundo das criptomoedas em relação aos rendimentos de ativos financeiros do mundo real. No contexto do aumento das taxas de juros e da diminuição da liquidez pelo Federal Reserve, as altas taxas afetam significativamente a avaliação dos mercados de risco, extraindo liquidez do mercado de criptomoedas e resultando em uma queda nos rendimentos do mercado DeFi. Neste momento, um rendimento sem risco de cerca de 5% em títulos do Tesouro dos EUA torna-se altamente desejável no mercado de criptomoedas. A compra maciça de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO é um exemplo típico, tendo adquirido mais de 2,9 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos do mundo real até 20 de setembro de 2023.
A compra de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO significa que: o DAI pode aproveitar a capacidade de crédito externa para diversificar os ativos que o apoiam, os rendimentos adicionais de longo prazo trazidos pelos títulos do Tesouro podem ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC, diminuindo o risco de ponto único. Recentemente, o MakerDAO também compartilhou uma parte dos rendimentos dos títulos do Tesouro, aumentando a taxa de juros do DAI para 8% para aumentar a demanda.
No entanto, a abordagem da MakerDAO não é replicável por todos os projetos. Com o preço do token MKR a disparar e o mercado a inflacionar a emoção em torno do conceito de RWA, uma variedade de projetos relacionados ao conceito de RWA estão a surgir, levando a uma mistura de qualidade na pista de RWA.
A lógica RWA do Crypto gira principalmente em torno de:
Transferir os direitos de rendimento de ativos geradores de rendimento ), como títulos do Tesouro dos EUA, renda fixa, ações, etc., para a cadeia.
Colocar ativos off-chain em empréstimos colateralizados on-chain para obter liquidez de ativos on-chain
Transferir vários ativos do mundo real para negociação na cadeia (, como areia, pedras, minerais, imóveis, ouro, etc. )
Isto reflete a procura unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, existindo vários obstáculos em termos de conformidade. O MakerDAO, na verdade, realiza a entrada e saída de fundos e a compra de títulos do Tesouro dos EUA através de vias de conformidade, em vez de vender esses rendimentos em cadeia. O que se chama de RWA em cadeia não é propriamente os títulos do Tesouro dos EUA, mas sim os direitos de rendimento deles, e envolve passos complexos de conversão de rendimento em moeda fiduciária para ativos em cadeia.
O conceito de RWA tem rapidamente ganhado destaque também devido ao interesse do setor financeiro tradicional. O relatório de pesquisa da Citibank intitulado "Dinheiro, Tokens e Jogos" gerou uma forte repercussão, revelando o grande interesse de muitas instituições financeiras tradicionais por RWA, ao mesmo tempo que despertou o entusiasmo especulativo do mercado.
Perspectiva TradFi sobre RWA
Do ponto de vista das finanças tradicionais ( TradFi ), RWA é um esforço bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas ( DeFi ). Para o mundo financeiro tradicional, os serviços financeiros DeFi que são executados automaticamente com base em contratos inteligentes são ferramentas inovadoras de tecnologia financeira. O RWA do TradFi se concentra mais em como combinar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, capacitando o sistema financeiro tradicional, visando reduzir custos, aumentar a eficiência e resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para o sistema financeiro tradicional, e não apenas em encontrar novos canais de venda de ativos.
É muito necessário distinguir a lógica de RWA sob diferentes perspectivas, pois a lógica subjacente e as vias de implementação são bastante diferentes. Na escolha do tipo de blockchain, o RWA do TradFi baseia-se em uma cadeia autorizada ###Permission Chain(, enquanto o RWA do Crypto baseia-se em uma cadeia pública )Public Chain(.
As cadeias públicas, devido às suas características de não exigência de entrada, descentralização e anonimato, apresentam grandes obstáculos de conformidade para os projetos RWA da Crypto, e os usuários também carecem de proteção dos direitos legais. Em contraste, o RWA do TradFi, baseado em cadeias com permissão, fornece as condições básicas para a conformidade legal em diferentes países e regiões. A realização de KYC na cadeia para estabelecer um sistema de identidade é uma condição necessária para a implementação do RWA; sob a proteção do sistema legal, as instituições podem emitir/comercializar de forma legal e conforme ativos tokenizados.
Ao contrário dos RWA de Crypto, os ativos emitidos por instituições na blockchain podem ser ativos nativos da blockchain e não apenas mapeamentos de ativos existentes fora da cadeia. O potencial de transformação dos RWA de ativos financeiros nativos da blockchain será enorme.
Resumo dos pontos principais: A tokenização de ativos ) A Tokenização de Ativos do Mundo Real ( terá como principais direções de desenvolvimento futuro a promoção por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro utilizando tecnologia DeFi na blockchain autorizada. Para implementar este sistema, é necessário:
Sistema de cálculo) tecnologia de blockchain(
Sistema não computacional ) como o sistema jurídico (
Infraestrutura completa) carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologia de cadeia cruzada, etc.(
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: revisão da lógica subjacente e caminho para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
Dois, os princípios fundamentais da blockchain: que problemas resolveram?
) O blockchain é a infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Para entender os princípios fundamentais da blockchain, é necessário esclarecer a essência da blockchain. A blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitais, e o contrato é a forma básica de expressão de ativos. O token (Token) é o vetor digital do ativo após a formação do contrato. Portanto, a blockchain torna-se a infraestrutura ideal para a expressão digital/ tokenização de ativos.
Escrita e papel, como invenções importantes da humanidade, são principalmente aplicados em duas áreas: a comunicação de informações e o suporte a contratos/instruções. No campo da comunicação de informações, busca-se baixo custo, cópias sem perdas e conveniência na edição. Já na transmissão de contratos e instruções, a autenticidade, a não-repudiação e a imutabilidade são ainda mais importantes.
A internet, como sistema moderno de transmissão de informações, satisfaz enormemente a demanda por disseminação de informações. No entanto, ao lidar com sistemas de contratos/instruções, surgem dificuldades, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiabilidade, como operação empresarial, tomada de decisões governamentais, entre outros, onde a credibilidade da informação é crucial.
A emergência da tecnologia blockchain oferece uma nova solução para o tratamento de contratos e sistemas de instruções. Como um livro-razão distribuído com características de descentralização, transparência e imutabilidade, a blockchain garante a autenticidade e a confiabilidade da informação, sem a necessidade de confiar em instituições centralizadas ou terceiros.
Se a internet é a atualização digital da tecnologia de texto-papel no cenário de disseminação de informações, então a blockchain é, sem dúvida, a atualização digital da tecnologia de texto-papel no cenário de contratos/instruções. A blockchain é o primeiro meio técnico eficaz que suporta a digitalização de contratos após o desenvolvimento de computadores e redes.
( A blockchain satisfaz a demanda humana por "computabilidade".
A blockchain fornece a infraestrutura para a tokenização de ativos, e os contratos inteligentes são a forma mais básica de representação de ativos digitais. A completude de Turing do Ethereum permite que os contratos inteligentes expressem várias formas de ativos, como tokens fungíveis )FT###, tokens não fungíveis (NFT), tokens semi-fungíveis ###SFT(, entre outros.
A blockchain resolve o problema da "computação", ou seja, "o processo é repetível e o resultado é verificável". Isso pode ser visto como o princípio fundamental da blockchain. O mecanismo de operação da blockchain baseia-se nisso: um nó registra a transação, outros nós executam novamente o processo de registro ) processo é repetível (; se o resultado declarado coincidir com o resultado verificado de forma independente, torna-se um "fato consumado" no mundo da blockchain e é registrado permanentemente.
A blockchain pode resolver o problema do "sistema computacional", ou seja, transações baseadas em "processos repetíveis e resultados verificáveis". O "sistema não computacional" inclui transações que não podem realizar essa característica, como transações influenciadas pela percepção humana.
A humanidade sempre teve a demanda computacional de "processos repetíveis e resultados verificáveis". Com o surgimento dos computadores, esse processo pode ser solidificado em programas. As ferramentas que atendem à demanda de "computabilidade" estão continuamente sendo atualizadas, impulsionando o desenvolvimento científico, tecnológico e social.
No entanto, em um "sistema computacional" centralizado, a consciência subjetiva do ser humano pode interferir na "repetibilidade do processo e verificabilidade dos resultados". Blockchain
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
11 Curtidas
Recompensa
11
6
Compartilhar
Comentário
0/400
notSatoshi1971
· 18h atrás
É apenas mais um conceito banal.
Ver originalResponder0
HappyToBeDumped
· 08-04 15:35
O governo finalmente começou a agir.
Ver originalResponder0
BearMarketBarber
· 08-04 15:34
Ah, a regulação está a acompanhar?
Ver originalResponder0
BlockchainFries
· 08-04 15:31
Já disse, firme como um cão velho
Ver originalResponder0
GasFeeBeggar
· 08-04 15:30
Outra armadilha para fazer as pessoas de parvas.
Ver originalResponder0
TradFiRefugee
· 08-04 15:13
Aqui vamos nós de novo! A brincadeira com conceitos não é limpa, certo?
Tokenização de ativos: O futuro da fusão entre finanças tradicionais e Finanças Descentralizadas
Tokenização de Ativos: Análise da Lógica Subjacente e Exploração de Caminhos para Aplicações em Grande Escala
Em 2023, a tokenização de ativos ( Real World Asset Tokenization, RWA ) tornou-se um dos tópicos mais quentes no campo da blockchain. Não apenas o mundo do Web3 está debatendo este assunto, mas também muitas instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores de vários países estão dando grande atenção, considerando-o uma direção de desenvolvimento estratégica. Gigantes financeiros como o Citibank e o JPMorgan publicaram relatórios de pesquisa sobre tokenização e estão promovendo ativamente projetos piloto relacionados.
A Autoridade Monetária de Hong Kong destacou no relatório anual de 2023 que a tokenização desempenhará um papel crucial no futuro financeiro de Hong Kong. A Autoridade Monetária de Singapura, juntamente com a Comissão de Serviços Financeiros do Japão e o JPMorgan, lançou o "Plano de Guardiões", para explorar profundamente o potencial da tokenização de ativos.
Apesar de o tema RWA estar em alta, ainda existem divergências na compreensão do setor, e as discussões em torno da viabilidade e do futuro são bastante controversas. Há quem considere que RWA não passa de uma especulação de mercado, não resistindo a uma análise mais profunda; por outro lado, também há quem tenha plena confiança em RWA e veja um futuro promissor.
Este artigo tem como objetivo compartilhar uma perspectiva sobre RWA, realizando uma análise mais aprofundada de seu estado atual e futuro.
Ponto chave:
O RWA no mundo das criptomoedas gira principalmente em torno de como transferir os direitos de rendimento de ativos que geram receita (, como títulos do Tesouro dos EUA, renda fixa, etc., para a blockchain, ou como colocar ativos off-chain em empréstimos colaterais na blockchain para obter liquidez, assim como mover vários ativos físicos para negociação na blockchain. Isso reflete a demanda unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, havendo muitos obstáculos em termos de conformidade.
O futuro da tokenização de ativos será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro utilizando tecnologia DeFi em uma cadeia permissiva. Isso requer um sistema computacional ) tecnologia blockchain ( + sistemas não computacionais ) como sistema jurídico ( + sistema de identidade em cadeia e tecnologia de proteção de privacidade + moeda fiduciária em cadeia ) CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins fiduciárias ( + infraestrutura completa ) carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologia de cadeia cruzada, etc. (.
A blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitais, fornecendo uma infraestrutura ideal para a digitalização/tokenização de ativos. Como um sistema distribuído mantido por várias partes, a blockchain resolve o problema da transmissão de confiança. O DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, substituindo a parte "computacional" das atividades financeiras, realizando execução automática, redução de custos e aumento de eficiência e programabilidade. No entanto, a parte "não computacional" ), como a baseada na percepção humana (, não pode ser substituída pela blockchain; atualmente, o sistema DeFi não abrange crédito, carecendo de um sistema de identidade on-chain e garantias legais.
Para o sistema financeiro tradicional, a tokenização de ativos significa criar representações digitais de ativos do mundo real através da blockchain, expandindo as vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para uma ampla gama de classes de ativos. A adoção de tecnologia DeFi por instituições financeiras pode ainda melhorar a eficiência, utilizando contratos inteligentes para substituir os elementos "computacionais" no financiamento tradicional, aumentando as características programáveis. Isso não apenas reduz os custos de mão de obra, mas também fornece soluções inovadoras para financiamento de empresas ), especialmente pequenas e médias empresas (.
Com o aumento do reconhecimento das tecnologias de blockchain e tokenização por parte das finanças tradicionais e dos governos, assim como a contínua melhoria da infraestrutura, a blockchain está a caminho de se integrar com a arquitetura do mundo tradicional, resolvendo problemas reais em cenários de aplicação do mundo real, em vez de se limitar a um "mundo paralelo" desconectado da realidade.
No futuro, sob o padrão de cadeias permissionadas em diferentes jurisdições e sistemas regulatórios, a tecnologia de cross-chain será crucial para resolver problemas de interoperabilidade e fragmentação de liquidez. Os ativos tokenizados existirão em cadeias públicas e cadeias permissionadas regulamentadas, e através de protocolos cross-chain como o CCIP, será possível conectar qualquer ativo tokenizado em cadeias, realizando interoperabilidade e comunicação entre todas as cadeias.
Atualmente, vários países ao redor do mundo estão ativamente promovendo legislações e estruturas regulatórias relacionadas ao blockchain. Ao mesmo tempo, a infraestrutura de blockchain ), como carteiras, protocolos de interoperabilidade e oráculos, está se aprimorando rapidamente, as CBDCs estão sendo aplicadas continuamente, e novos padrões de tokens (, como o ERC-3525), estão surgindo. Além disso, com o desenvolvimento de tecnologias de proteção de privacidade (, especialmente provas de conhecimento zero ) e sistemas de identidade on-chain, a tecnologia blockchain parece estar à beira de uma aplicação em larga escala.
I. Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens (Token) em plataformas de blockchain programáveis, abrangendo ativos tangíveis (, como imóveis e colecionáveis, e ativos intangíveis ), como ativos financeiros e créditos de carbono. Essa tecnologia de transferência de ativos de sistemas de livro-razão tradicionais para plataformas de livro-razão programáveis compartilhadas representa uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional, podendo impactar todo o sistema financeiro e monetário da humanidade no futuro.
Existem dois grupos de perceção completamente diferentes sobre a tokenização de ativos RWA, que podem ser chamados de RWA do Crypto e RWA do TradFi. Este artigo discute principalmente a RWA do ponto de vista do TradFi.
( Perspectiva de RWA sob a ótica cripto
O RWA de Crypto reflete a necessidade unidimensional do mundo das criptomoedas em relação aos rendimentos de ativos financeiros do mundo real. No contexto do aumento das taxas de juros e da diminuição da liquidez pelo Federal Reserve, as altas taxas afetam significativamente a avaliação dos mercados de risco, extraindo liquidez do mercado de criptomoedas e resultando em uma queda nos rendimentos do mercado DeFi. Neste momento, um rendimento sem risco de cerca de 5% em títulos do Tesouro dos EUA torna-se altamente desejável no mercado de criptomoedas. A compra maciça de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO é um exemplo típico, tendo adquirido mais de 2,9 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos do mundo real até 20 de setembro de 2023.
A compra de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO significa que: o DAI pode aproveitar a capacidade de crédito externa para diversificar os ativos que o apoiam, os rendimentos adicionais de longo prazo trazidos pelos títulos do Tesouro podem ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC, diminuindo o risco de ponto único. Recentemente, o MakerDAO também compartilhou uma parte dos rendimentos dos títulos do Tesouro, aumentando a taxa de juros do DAI para 8% para aumentar a demanda.
No entanto, a abordagem da MakerDAO não é replicável por todos os projetos. Com o preço do token MKR a disparar e o mercado a inflacionar a emoção em torno do conceito de RWA, uma variedade de projetos relacionados ao conceito de RWA estão a surgir, levando a uma mistura de qualidade na pista de RWA.
A lógica RWA do Crypto gira principalmente em torno de:
Isto reflete a procura unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, existindo vários obstáculos em termos de conformidade. O MakerDAO, na verdade, realiza a entrada e saída de fundos e a compra de títulos do Tesouro dos EUA através de vias de conformidade, em vez de vender esses rendimentos em cadeia. O que se chama de RWA em cadeia não é propriamente os títulos do Tesouro dos EUA, mas sim os direitos de rendimento deles, e envolve passos complexos de conversão de rendimento em moeda fiduciária para ativos em cadeia.
O conceito de RWA tem rapidamente ganhado destaque também devido ao interesse do setor financeiro tradicional. O relatório de pesquisa da Citibank intitulado "Dinheiro, Tokens e Jogos" gerou uma forte repercussão, revelando o grande interesse de muitas instituições financeiras tradicionais por RWA, ao mesmo tempo que despertou o entusiasmo especulativo do mercado.
Perspectiva TradFi sobre RWA
Do ponto de vista das finanças tradicionais ( TradFi ), RWA é um esforço bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas ( DeFi ). Para o mundo financeiro tradicional, os serviços financeiros DeFi que são executados automaticamente com base em contratos inteligentes são ferramentas inovadoras de tecnologia financeira. O RWA do TradFi se concentra mais em como combinar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, capacitando o sistema financeiro tradicional, visando reduzir custos, aumentar a eficiência e resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para o sistema financeiro tradicional, e não apenas em encontrar novos canais de venda de ativos.
É muito necessário distinguir a lógica de RWA sob diferentes perspectivas, pois a lógica subjacente e as vias de implementação são bastante diferentes. Na escolha do tipo de blockchain, o RWA do TradFi baseia-se em uma cadeia autorizada ###Permission Chain(, enquanto o RWA do Crypto baseia-se em uma cadeia pública )Public Chain(.
As cadeias públicas, devido às suas características de não exigência de entrada, descentralização e anonimato, apresentam grandes obstáculos de conformidade para os projetos RWA da Crypto, e os usuários também carecem de proteção dos direitos legais. Em contraste, o RWA do TradFi, baseado em cadeias com permissão, fornece as condições básicas para a conformidade legal em diferentes países e regiões. A realização de KYC na cadeia para estabelecer um sistema de identidade é uma condição necessária para a implementação do RWA; sob a proteção do sistema legal, as instituições podem emitir/comercializar de forma legal e conforme ativos tokenizados.
Ao contrário dos RWA de Crypto, os ativos emitidos por instituições na blockchain podem ser ativos nativos da blockchain e não apenas mapeamentos de ativos existentes fora da cadeia. O potencial de transformação dos RWA de ativos financeiros nativos da blockchain será enorme.
Resumo dos pontos principais: A tokenização de ativos ) A Tokenização de Ativos do Mundo Real ( terá como principais direções de desenvolvimento futuro a promoção por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um novo sistema financeiro utilizando tecnologia DeFi na blockchain autorizada. Para implementar este sistema, é necessário:
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: revisão da lógica subjacente e caminho para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
Dois, os princípios fundamentais da blockchain: que problemas resolveram?
) O blockchain é a infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Para entender os princípios fundamentais da blockchain, é necessário esclarecer a essência da blockchain. A blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitais, e o contrato é a forma básica de expressão de ativos. O token (Token) é o vetor digital do ativo após a formação do contrato. Portanto, a blockchain torna-se a infraestrutura ideal para a expressão digital/ tokenização de ativos.
Escrita e papel, como invenções importantes da humanidade, são principalmente aplicados em duas áreas: a comunicação de informações e o suporte a contratos/instruções. No campo da comunicação de informações, busca-se baixo custo, cópias sem perdas e conveniência na edição. Já na transmissão de contratos e instruções, a autenticidade, a não-repudiação e a imutabilidade são ainda mais importantes.
A internet, como sistema moderno de transmissão de informações, satisfaz enormemente a demanda por disseminação de informações. No entanto, ao lidar com sistemas de contratos/instruções, surgem dificuldades, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiabilidade, como operação empresarial, tomada de decisões governamentais, entre outros, onde a credibilidade da informação é crucial.
A emergência da tecnologia blockchain oferece uma nova solução para o tratamento de contratos e sistemas de instruções. Como um livro-razão distribuído com características de descentralização, transparência e imutabilidade, a blockchain garante a autenticidade e a confiabilidade da informação, sem a necessidade de confiar em instituições centralizadas ou terceiros.
Se a internet é a atualização digital da tecnologia de texto-papel no cenário de disseminação de informações, então a blockchain é, sem dúvida, a atualização digital da tecnologia de texto-papel no cenário de contratos/instruções. A blockchain é o primeiro meio técnico eficaz que suporta a digitalização de contratos após o desenvolvimento de computadores e redes.
( A blockchain satisfaz a demanda humana por "computabilidade".
A blockchain fornece a infraestrutura para a tokenização de ativos, e os contratos inteligentes são a forma mais básica de representação de ativos digitais. A completude de Turing do Ethereum permite que os contratos inteligentes expressem várias formas de ativos, como tokens fungíveis )FT###, tokens não fungíveis (NFT), tokens semi-fungíveis ###SFT(, entre outros.
A blockchain resolve o problema da "computação", ou seja, "o processo é repetível e o resultado é verificável". Isso pode ser visto como o princípio fundamental da blockchain. O mecanismo de operação da blockchain baseia-se nisso: um nó registra a transação, outros nós executam novamente o processo de registro ) processo é repetível (; se o resultado declarado coincidir com o resultado verificado de forma independente, torna-se um "fato consumado" no mundo da blockchain e é registrado permanentemente.
A blockchain pode resolver o problema do "sistema computacional", ou seja, transações baseadas em "processos repetíveis e resultados verificáveis". O "sistema não computacional" inclui transações que não podem realizar essa característica, como transações influenciadas pela percepção humana.
A humanidade sempre teve a demanda computacional de "processos repetíveis e resultados verificáveis". Com o surgimento dos computadores, esse processo pode ser solidificado em programas. As ferramentas que atendem à demanda de "computabilidade" estão continuamente sendo atualizadas, impulsionando o desenvolvimento científico, tecnológico e social.
No entanto, em um "sistema computacional" centralizado, a consciência subjetiva do ser humano pode interferir na "repetibilidade do processo e verificabilidade dos resultados". Blockchain