Pantera Capital: de retornos de mil vezes em Bitcoin a posicionar-se na nova onda de "moeda-ação"
A Pantera Capital está a construir uma matriz de investimento em ativos digitais diversificada, semelhante ao modelo da MicroStrategy, mas abrangendo mais moedas. Como um dos primeiros investidores no campo das criptomoedas, a Pantera apostou com sucesso na fase inicial do Bitcoin e no período de prosperidade do DeFi, mas também sofreu perdas durante o evento da FTX.
Passados doze anos, a Pantera continua ativa no mercado, mostrando-se ainda mais proativa na nova onda de ações relacionadas a ativos digitais. Por trás de várias empresas cotadas que financiam a compra de criptomoedas, é possível ver a presença da Pantera.
Quais são as características desta antiga instituição de investimento que passou por vários ciclos de criptomoeda? Como está a planear o futuro?
O percurso de investimento da Pantera
A Pantera Capital começou em 2013 a entrar na indústria de criptomoedas, sendo uma das primeiras firmas de capital de risco focadas em criptomoedas. Lançou o primeiro fundo de investimento nos EUA focado em Bitcoin e, entre 2013 e 2015, adquiriu cerca de 2% do Bitcoin global, alcançando um retorno superior a 1000 vezes.
No entanto, a chave para a Pantera atravessar múltiplos ciclos de mercado não é uma única aposta de sucesso, mas sim a sua capacidade de adaptação contínua às mudanças na estrutura do mercado.
Quando a onda de ICOs surgiu, a Pantera rapidamente lançou um fundo de tokens iniciais; com a chegada do verão DeFi, estabeleceu um fundo de blockchain, oferecendo oportunidades de investimento em criptomoedas e no mercado de blockchain de forma abrangente. Desde a forma do fundo até a alocação de estratégias, a abordagem adaptativa da Pantera sempre acompanhou as tendências do mercado.
Atualmente, a Pantera gere cinco tipos principais de fundos: fundo de risco, fundo de Bitcoin, fundo de tokens iniciais, fundo de tokens líquidos e fundo Pantera. Segundo seus dados oficiais, o tamanho dos ativos sob gestão ultrapassa 4,2 bilhões de dólares, com um retorno acumulado de cerca de 547 milhões de dólares.
O ritmo de investimento da Pantera continua ativo. Os dados mostram que investiu em 214 projetos, ocupando a 13ª posição entre todas as instituições de investimento, com 18 projetos nos quais participou nos últimos 12 meses. A distribuição dos investimentos concentra-se principalmente em quatro áreas: infraestrutura, DeFi, finanças centralizadas e jogos em blockchain.
O seu portfólio de investimentos inclui projetos conhecidos como Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet, entre outros. No entanto, nem todos os investimentos foram bem-sucedidos, e atualmente 33 projetos de investimento foram declarados como encerrados, incluindo FTX, Lithium Finance, entre outros.
Em 2024, a Pantera fez um investimento proeminente na TON, acreditando que sua rede de usuários ativos potenciais poderia chegar a 900 milhões. Essa avaliação levou a um investimento único de maior escala na história do fundo. Algumas análises estimam que o investimento da Pantera na TON pode ter ultrapassado 250 milhões de dólares. No entanto, o preço da TON atualmente caiu mais de 60% em relação ao pico de 2024.
Apesar disso, a trajetória de investimento da Pantera ainda mostra claramente a auto-iteratividade e o espírito de aventura em fases de uma antiga instituição de investimento em criptomoedas.
Novo campo de batalha: ascensão das ações relacionadas a ativos digitais e ajuste de estratégia da Pantera
No início de 2025, o mercado primário esfriou, e a liquidez e as vias de saída tornaram-se novos desafios para as instituições de investimento em criptomoedas. No entanto, neste contexto, a "onda de moeda e ações" surgiu discretamente.
A Pantera Capital capturou novamente os sinais de mudança de mercado. Em poucos meses, avaliou mais de 50 empresas listadas com a estratégia central de "financiamento + compra de moeda" e começou a participar ativamente delas.
Para aproveitar esta nova oportunidade, a Pantera lançou o "Fundo DAT". Atualmente, vários sócios limitados do fundo Pantera comprometeram-se a investir, prevendo-se que será investido mais de 100 milhões de dólares em vários projetos DAT.
Hoje, pode-se ver os investimentos e o posicionamento da Pantera entre as empresas do tipo "microestratégia" em diferentes criptomoedas. A seguir estão algumas das empresas de estratégia financeira de ativos digitais (Digital Asset Treasury, abreviado como DAT) nas quais a Pantera investiu:
É importante notar que várias empresas na tabela tiveram uma valorização superior a cem vezes em apenas um mês. Cosmo Jiang, parceiro da Pantera, descreveu esse tipo de investimento como uma estrutura de "ganho positivo, e perda não é muita".
【A Pantera normalmente entra no DAT quando a empresa ainda não está listada publicamente, ou quando os preços estão próximos ao seu valor líquido de ativos (1.0x NAV), evitando os altos prêmios do mercado público.】
De qualquer forma, a Pantera Capital já ocupou uma posição chave nesta onda de ações relacionadas a ativos digitais. Como disse um especialista da indústria: "vida, morte, Pantera."
Dan Morehead, a transição de investimentos macroeconômicos para o campo das criptomoedas
Ao entender o estilo da Pantera Capital, não se pode deixar de mencionar seu fundador Dan Morehead.
O histórico de Morehead é extremamente "tradicional": após se formar no departamento de engenharia da Universidade de Princeton, ele entrou em Wall Street, aprimorando suas habilidades de negociação em instituições como Goldman Sachs e Deutsche Bank, até se tornar o diretor financeiro e chefe de estratégia macro da gigante de fundos de hedge Tiger Management. Na época, ele gerenciava ativos na casa dos bilhões de dólares, navegando com facilidade pelos mercados globais de moeda e taxa de juros.
Em 2003, ele fundou a Pantera Capital, que inicialmente era uma empresa de investimento comum. Até 2013, ele teve uma conversa profunda de quatro horas com dois amigos, e essa conversa acendeu completamente seu interesse por Bitcoin. Desde então, a Pantera se transformou em uma instituição de capital de risco no campo das criptomoedas.
Na altura, o preço do Bitcoin era equivalente ao da Tesla, e Morehead tomou uma decisão ousada: vender todas as ações da Tesla e apostar tudo no Bitcoin. Isso também marcou o primeiro sucesso da Pantera Capital - o fundo de investimento em Bitcoin.
Morehead afirmou que a chave para investir está em identificar oportunidades cujo retorno potencial supera amplamente os riscos. O risco está sempre presente, mas o que realmente importa é encontrar ativos que possam gerar retornos explosivos.
Ele enfatizou: "Se você quiser obter retornos acima da média, não pode seguir a tendência, não pode investir em projetos que têm vinte analistas de cada empresa de Wall Street de olho. Esta é também a razão pela qual enfatizamos repetidamente na carta aos investidores 'tornar os investimentos alternativos ainda mais alternativos'."
Hoje, embora Morehead apareça raramente no olhar público, a Pantera Capital ainda mantém a profunda marca que ele deixou: ousada, visionária, e alinhada com a estrutura do mercado.
Durante doze anos, passando por várias mudanças narrativas e investindo em centenas de projetos, a Pantera Capital tem buscado sinais no caos e remodelado caminhos em meio a fissões estruturais.
Nesta corrida interminável de criptomoedas, a Pantera continua a apostar.
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ChainWatcher
· 20h atrás
Outra vez a perseguir idiotas, lutando e perdendo repetidamente~
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BearMarketGardener
· 20h atrás
Os idiotas ainda se atrevem a negociar Pantera?
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WinterWarmthCat
· 20h atrás
Continuou a voar durante um ano, investindo cada vez mais.
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GasBankrupter
· 20h atrás
A perda foi no ftx, mas ainda posso me reerguer.
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SchrodingerAirdrop
· 21h atrás
Ainda está a ser apanhado pelo ftx, realmente não aprende.
Pantera Capital prepara-se para a nova onda de moeda e ações: Análise da estratégia de investimento
Pantera Capital: de retornos de mil vezes em Bitcoin a posicionar-se na nova onda de "moeda-ação"
A Pantera Capital está a construir uma matriz de investimento em ativos digitais diversificada, semelhante ao modelo da MicroStrategy, mas abrangendo mais moedas. Como um dos primeiros investidores no campo das criptomoedas, a Pantera apostou com sucesso na fase inicial do Bitcoin e no período de prosperidade do DeFi, mas também sofreu perdas durante o evento da FTX.
Passados doze anos, a Pantera continua ativa no mercado, mostrando-se ainda mais proativa na nova onda de ações relacionadas a ativos digitais. Por trás de várias empresas cotadas que financiam a compra de criptomoedas, é possível ver a presença da Pantera.
Quais são as características desta antiga instituição de investimento que passou por vários ciclos de criptomoeda? Como está a planear o futuro?
O percurso de investimento da Pantera
A Pantera Capital começou em 2013 a entrar na indústria de criptomoedas, sendo uma das primeiras firmas de capital de risco focadas em criptomoedas. Lançou o primeiro fundo de investimento nos EUA focado em Bitcoin e, entre 2013 e 2015, adquiriu cerca de 2% do Bitcoin global, alcançando um retorno superior a 1000 vezes.
No entanto, a chave para a Pantera atravessar múltiplos ciclos de mercado não é uma única aposta de sucesso, mas sim a sua capacidade de adaptação contínua às mudanças na estrutura do mercado.
Quando a onda de ICOs surgiu, a Pantera rapidamente lançou um fundo de tokens iniciais; com a chegada do verão DeFi, estabeleceu um fundo de blockchain, oferecendo oportunidades de investimento em criptomoedas e no mercado de blockchain de forma abrangente. Desde a forma do fundo até a alocação de estratégias, a abordagem adaptativa da Pantera sempre acompanhou as tendências do mercado.
Atualmente, a Pantera gere cinco tipos principais de fundos: fundo de risco, fundo de Bitcoin, fundo de tokens iniciais, fundo de tokens líquidos e fundo Pantera. Segundo seus dados oficiais, o tamanho dos ativos sob gestão ultrapassa 4,2 bilhões de dólares, com um retorno acumulado de cerca de 547 milhões de dólares.
O ritmo de investimento da Pantera continua ativo. Os dados mostram que investiu em 214 projetos, ocupando a 13ª posição entre todas as instituições de investimento, com 18 projetos nos quais participou nos últimos 12 meses. A distribuição dos investimentos concentra-se principalmente em quatro áreas: infraestrutura, DeFi, finanças centralizadas e jogos em blockchain.
O seu portfólio de investimentos inclui projetos conhecidos como Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet, entre outros. No entanto, nem todos os investimentos foram bem-sucedidos, e atualmente 33 projetos de investimento foram declarados como encerrados, incluindo FTX, Lithium Finance, entre outros.
Em 2024, a Pantera fez um investimento proeminente na TON, acreditando que sua rede de usuários ativos potenciais poderia chegar a 900 milhões. Essa avaliação levou a um investimento único de maior escala na história do fundo. Algumas análises estimam que o investimento da Pantera na TON pode ter ultrapassado 250 milhões de dólares. No entanto, o preço da TON atualmente caiu mais de 60% em relação ao pico de 2024.
Apesar disso, a trajetória de investimento da Pantera ainda mostra claramente a auto-iteratividade e o espírito de aventura em fases de uma antiga instituição de investimento em criptomoedas.
Novo campo de batalha: ascensão das ações relacionadas a ativos digitais e ajuste de estratégia da Pantera
No início de 2025, o mercado primário esfriou, e a liquidez e as vias de saída tornaram-se novos desafios para as instituições de investimento em criptomoedas. No entanto, neste contexto, a "onda de moeda e ações" surgiu discretamente.
A Pantera Capital capturou novamente os sinais de mudança de mercado. Em poucos meses, avaliou mais de 50 empresas listadas com a estratégia central de "financiamento + compra de moeda" e começou a participar ativamente delas.
Para aproveitar esta nova oportunidade, a Pantera lançou o "Fundo DAT". Atualmente, vários sócios limitados do fundo Pantera comprometeram-se a investir, prevendo-se que será investido mais de 100 milhões de dólares em vários projetos DAT.
Hoje, pode-se ver os investimentos e o posicionamento da Pantera entre as empresas do tipo "microestratégia" em diferentes criptomoedas. A seguir estão algumas das empresas de estratégia financeira de ativos digitais (Digital Asset Treasury, abreviado como DAT) nas quais a Pantera investiu:
É importante notar que várias empresas na tabela tiveram uma valorização superior a cem vezes em apenas um mês. Cosmo Jiang, parceiro da Pantera, descreveu esse tipo de investimento como uma estrutura de "ganho positivo, e perda não é muita".
【A Pantera normalmente entra no DAT quando a empresa ainda não está listada publicamente, ou quando os preços estão próximos ao seu valor líquido de ativos (1.0x NAV), evitando os altos prêmios do mercado público.】
De qualquer forma, a Pantera Capital já ocupou uma posição chave nesta onda de ações relacionadas a ativos digitais. Como disse um especialista da indústria: "vida, morte, Pantera."
Dan Morehead, a transição de investimentos macroeconômicos para o campo das criptomoedas
Ao entender o estilo da Pantera Capital, não se pode deixar de mencionar seu fundador Dan Morehead.
O histórico de Morehead é extremamente "tradicional": após se formar no departamento de engenharia da Universidade de Princeton, ele entrou em Wall Street, aprimorando suas habilidades de negociação em instituições como Goldman Sachs e Deutsche Bank, até se tornar o diretor financeiro e chefe de estratégia macro da gigante de fundos de hedge Tiger Management. Na época, ele gerenciava ativos na casa dos bilhões de dólares, navegando com facilidade pelos mercados globais de moeda e taxa de juros.
Em 2003, ele fundou a Pantera Capital, que inicialmente era uma empresa de investimento comum. Até 2013, ele teve uma conversa profunda de quatro horas com dois amigos, e essa conversa acendeu completamente seu interesse por Bitcoin. Desde então, a Pantera se transformou em uma instituição de capital de risco no campo das criptomoedas.
Na altura, o preço do Bitcoin era equivalente ao da Tesla, e Morehead tomou uma decisão ousada: vender todas as ações da Tesla e apostar tudo no Bitcoin. Isso também marcou o primeiro sucesso da Pantera Capital - o fundo de investimento em Bitcoin.
Morehead afirmou que a chave para investir está em identificar oportunidades cujo retorno potencial supera amplamente os riscos. O risco está sempre presente, mas o que realmente importa é encontrar ativos que possam gerar retornos explosivos.
Ele enfatizou: "Se você quiser obter retornos acima da média, não pode seguir a tendência, não pode investir em projetos que têm vinte analistas de cada empresa de Wall Street de olho. Esta é também a razão pela qual enfatizamos repetidamente na carta aos investidores 'tornar os investimentos alternativos ainda mais alternativos'."
Hoje, embora Morehead apareça raramente no olhar público, a Pantera Capital ainda mantém a profunda marca que ele deixou: ousada, visionária, e alinhada com a estrutura do mercado.
Durante doze anos, passando por várias mudanças narrativas e investindo em centenas de projetos, a Pantera Capital tem buscado sinais no caos e remodelado caminhos em meio a fissões estruturais.
Nesta corrida interminável de criptomoedas, a Pantera continua a apostar.