Reflexões Calmas em Tempos de Turbulência no Mercado: A Perspectiva do VC e a Análise das Tendências Meme

Recentemente, em um jantar, alguém me perguntou se eu estava ansioso com o mercado atual, especialmente no contexto em que as moedas Meme estão dominando. Na verdade, não estamos particularmente ansiosos, pois já prevíamos essa situação desde o início do ano. Como um fundo evergreen autônomo, podemos olhar para esta indústria de uma perspectiva mais de longo prazo.

No atual mercado de criptomoedas, as fronteiras entre o mercado primário e secundário estão borradas, e a tendência de bolhas é evidente. Como investidores de risco, nossa tarefa principal é encontrar oportunidades com alto potencial de retorno, e não seguir uma certa ideologia ou participar de jogos políticos. O chave está em aprender com o mercado.

Insights sobre as mudanças estruturais da indústria

No início do ano, realizamos uma análise aprofundada do setor e descobrimos que ele está passando por uma polarização severa. Por um lado, as finanças tradicionais estão incorporando uma grande quantidade de ativos criptográficos no sistema de Wall Street através de meios regulamentares como ETFs; por outro lado, o capitalismo populista está se expandindo, a economia da atenção está sendo ainda mais comprimida e a forma mais primitiva de operação com criptomoedas evoluiu para a especulação direta de moedas Meme.

Neste contexto macroeconômico e social, a liquidez no mercado está constantemente encolhendo. Os intermediários do setor, como bolsas de valores offshore, empresas de negociação, provedores de serviços financeiros em criptomoedas e instituições de capital de risco, enfrentam desafios. Por exemplo, o volume de contratos futuros na Chicago Mercantile Exchange já ultrapassou uma plataforma de negociação conhecida, moedas principais estão cada vez mais sendo negociadas em locais regulados, enquanto moedas Meme podem criar projetos de bilhões de dólares na blockchain, tudo isso está comprimindo o espaço de sobrevivência das plataformas de negociação centralizadas.

Ao mesmo tempo, os market makers tradicionais precisam buscar inovações diante da entrada das equipas de quantificação de alta frequência de Wall Street. Consequentemente, a presença de instituições financeiras de terceiros que oferecem serviços para eles diminui, sem mencionar os fundos de capital de risco que não conseguem negociar ativamente.

O dilema do token VC

A insatisfação do mercado em relação ao Token VC é compreensível. O projeto foi lançado com uma alta avaliação e, em seguida, continuamente desbloqueado para vendas lucrativas. Uma vez que tudo é especulação, por que não escolher um mercado de Meme moeda relativamente justo?

A essência deste problema reside no fato de que a cadeia de suprimentos de liquidez da indústria apresentou falhas. Casos de sucesso como o Solana, que conseguem inovar continuamente em novos máximos, devem-se ao fato de haver produtos reais implementados, e esses produtos permitem que os usuários obtenham lucros de forma contínua. Este ciclo positivo entre a comunidade de usuários e a comunidade de negociação gera uma pressão de compra constante.

O problema atual enfrentado pelo Token VC é a divisão entre a comunidade do produto e a comunidade de especulação. Logo que a mainnet foi lançada, ocorreu o evento de geração de tokens (TGE), o produto ainda não foi implementado, e a maioria dos membros da comunidade são arbitragistas, o que traz pressão de venda. Ao mesmo tempo, a grande quantidade de capital de risco acumulada no último ciclo, para mostrar retornos atraentes aos sócios limitados, teve que elevar o valor do projeto em várias rodadas.

Isso criou a atual situação do Token VC: uma avaliação excessiva na listagem, mas falta de suporte de compra, resultando em uma queda contínua.

Meme: Uma oportunidade emergente que não pode ser ignorada

Num contexto de polarização da indústria, as moedas Meme tornaram-se uma das trilhas mais inegáveis. Não são apenas ferramentas de especulação puras, mas sim veículos que carregam a consciência coletiva, emoções e reconhecimento. O núcleo das moedas Meme reside nas correntes de pensamento e narrativas que representam, e esses fatores determinam o limite de potencial de um projeto Meme.

Para projetos de Meme, o token em si é o produto. Sua tarefa principal é realizar uma interação saudável entre preço e comunidade, construindo uma base comunitária sólida através da volatilidade dos preços, convertendo especuladores de curto prazo em detentores de longo prazo e, finalmente, realizando uma profecia autorrealizável.

As moedas Meme têm uma vantagem significativa em relação ao VC Token: a comunidade do produto e a comunidade especulativa estão altamente unificadas, formando uma forte sinergia.

Apesar do baixo limiar de emissão dos projetos Meme, que resulta em uma relação sinal-ruído de investimento não muito alta e dificulta a análise a partir de formas de produtos tradicionais, representa um fenômeno cultural da era digital. Enquanto as correntes de pensamento continuarem e as emoções evoluírem, os Memes continuarão a existir.

Mais importante ainda, os Memes oferecem oportunidades de enriquecimento para grupos marginalizados, o que é uma expressão vibrante da indústria de criptomoedas. Através de emboscadas precoces, os jovens ainda têm a chance de obter retornos de cem vezes, e esse espírito anti-autoritário é uma das ideias centrais das criptomoedas.

Reflexão sobre a Sustentabilidade do Hype dos Memes

Quando todos estão entusiasmados, acreditando que podem contribuir tudo para a comunidade e lucrar para sempre, precisamos estar atentos. Lembre-se dos dias gloriosos da comunidade NFT: todos se orgulhavam de ter avatares de macacos, fazendo contato ativo com as marcas, organizando vários eventos e colaborações, festas de NFT espalhadas pelo mundo. E então?

Quando a confiança inflacionada e as expectativas irrealistas aparecem, quando possuir Memes é considerado mais valioso do que possuir moedas mainstream, e quando ataques de hackers e eventos de projetos em fuga se tornam frequentes, devemos manter a vigilância. Assim que a indústria carecer de oportunidades de liquidez maiores e o Bitcoin começar a encontrar resistência, todos os ativos de alto risco começarão a cair rapidamente.

Na verdade, o ponto de viragem da febre dos Memes ocorreu após a plataforma de negociação lançar o pequeno Neiro. Naquela época, o Token VC estava em dificuldades, e abraçar o Meme da comunidade beneficiou tanto a equipe do projeto, quanto a comunidade e os usuários da plataforma de negociação, levando à criação do ACT.

Mas agora, a competição cega por liquidez nas Meme on-chain é semelhante à competição de projetos com alto TVL ou com uma grande base de usuários anteriormente? As plataformas de negociação ajustam suas estratégias de listagem de ativos com base nas expectativas do mercado, orientando o mercado. E o nosso setor, devido ao baixo custo de emissão de ativos e ao prêmio de liquidez, inevitavelmente cairá em uma competição homogênea caótica, levando finalmente à fadiga e ao tédio do mercado.

Este é o poder do ciclo. A curto prazo, não deve seguir cegamente a direção de suporte das plataformas de negociação; os projetos que realmente constroem a indústria acabarão por se destacar. A longo prazo, o mercado em baixa eliminará aqueles que não fazem nada e a oferta excessiva, permitindo que o mercado retorne ao seu curso normal.

O mercado oscila sempre entre o construtivismo de longo prazo e o emocionalismo de curto prazo. Projetos mainstream e Meme tornar-se-ão os dois pólos, alternando conforme o sentimento do mercado.

Não se preocupe, encontre o seu próprio ritmo. Investir é assim um jogo, fazemos julgamentos e apostas com base no conhecimento, se tivermos sucesso, lucramos, se falharmos, tiramos lições, mantendo sempre a curiosidade e o respeito.