Chaque jeudi à 19h30, le petit bar du chiffrement ouvre ses portes à l'heure. Des stratégies d'investissement, des histoires d'entrepreneuriat, des hauts et des bas de projets, aux critiques des tendances chaudes, des pièges d'Airdrop, des prévisions de secteurs... Nous discutons des sujets Web3 que vous souhaitez entendre d'une manière facile ! Face aux changements de la réglementation et aux évolutions de la conformité, nous inviterons également des avocats expérimentés pour vous expliquer les événements réglementaires en vogue et comprendre les tendances du secteur.
Le présent numéro de la petite taverne du chiffrement se concentre sur la tendance des RWA (actifs du monde réel) et discute avec des invités des rôles dans l'ensemble de la chaîne industrielle des RWA, des projets connexes, des perspectives de marché, des changements réglementaires et des opportunités d'investissement. En tant que pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, les RWA suscitent l'attention mondiale. La liste des invités de ce numéro est impressionnante, couvrant des perspectives techniques, d'incubation, de stratégie et de conformité, et propose une interprétation approfondie et facile à comprendre à travers cinq questions.
Mag : Bienvenue à tous dans le huitième épisode de la petite taverne du chiffrement ! RWA est un sujet brûlant en ce moment, nous sortons de la perspective des avocats traditionnels et discutons des opportunités d'extraction à travers toute la chaîne. Dans chaque épisode, nous nous concentrons sur des sujets influents, coanimés par Dongdong et moi-même. Maintenant, je vais demander à nos invités de se présenter, nous accueillons d'abord le Dr Beihai !
Dr. Beihai : Bonjour à tous, je suis Beihai, j'ai rejoint le secteur en 2014, j'ai travaillé au développement de BTC dans les premières étapes, j'ai 11 ans d'expérience dans l'industrie. J'ai participé et été témoin de la construction de DeFi de 0 à 1, je me concentre actuellement sur la création d'infrastructures de liquidité en chaîne pour les RWA. L'infrastructure blockchain permet de faire progressivement fusionner les frontières entre les actifs réels et virtuels, le potentiel futur est énorme.
Le projet sur lequel je travaille construit une infrastructure de liquidité complète, semblable à un pont pour la circulation des stablecoins entre les chaînes. À l'avenir, il pourrait y avoir des milliers de stablecoins, dont la circulation inter-chaînes nécessitera le soutien de protocoles décentralisés. Nous permettons à n'importe quel actif de circuler librement via des contrats intelligents, comme une mise à niveau en chaîne des paiements et des règlements Web2. Par exemple, les utilisateurs n'ont pas besoin de transférer d'une banque à l'autre, les actifs en chaîne peuvent être réglés directement, ce qui est plus efficace. À l'avenir, les actifs ne seront plus limités à une seule chaîne ou à un seul Token, 100 stablecoins pourront également circuler librement grâce aux infrastructures.
Avocat flamboyant : Bonjour à tous, je suis l'avocat flamboyant, j'ai commencé à entrer dans le domaine avec l'essor des inscriptions Bitcoin, actif dans les investissements en chaîne. Je ne viens pas d'une formation juridique en licence, mais j'ai été inspiré par des séries américaines pour suivre la voie du droit, puis j'ai étudié le droit à Hong Kong et j'ai travaillé au tribunal. Je suis très heureux de participer au sujet d'aujourd'hui sur les RWA et d'explorer et d'apprendre avec vous tous.
Eliora : Bonjour à tous ! Je suis Eliora, spécialisée dans la mondialisation de Web3, la construction de marques et les stratégies de marché, ayant participé à plusieurs projets sur la chaîne. Aujourd'hui, je suis très heureuse de discuter de RWA avec vous, en espérant des échanges enrichissants !
Docteur Zhao : Bonjour à tous, je suis le docteur Zhao, je suis entré dans le secteur en 2018, me concentrant sur l'exploitation et le marché des produits d'échange, ayant participé à la construction de plusieurs bourses en Chine, en Inde et à Hong Kong. Je lance maintenant le laboratoire d'expérimentation de la vague RWA, convaincu que le RWA est le pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, non seulement une tendance à court terme, mais aussi une voie importante à long terme dans le monde des cryptomonnaies. Nous offrons des services de conseil RWA, de clarification légale et de construction d'entreprise.
Dongdong : Je suis Dongdong, co-directeur du chiffrement petit bar avec Meg. Ce soir, nous avons une riche variété d'invités et des arrière-plans divers, j'attends avec impatience d'approfondir la discussion ! Il est presque temps, entrons directement dans le vif du sujet.
Q1 : Dans cette vague de RWA, quel rôle et quelle manière les projets des invités impliqués y participent-ils ?
Dongdong : La chaîne RWA est complexe et implique plusieurs rôles segmentés. Comment chacun d'entre vous peut-il participer à cette tendance ? Commençons par le docteur Beihai.
Docteur Beihai : La mise en œuvre des RWA n'est pas seulement une question d'actifs en chaîne, mais aussi une transformation des relations de production et des relations sociales. Les actifs du monde réel dépassent largement la taille du marché des cryptomonnaies, et au cours des 5 prochaines années, ils pourraient atteindre plus de 16 billions de dollars, entrant dans le marché des cryptomonnaies et redéfinissant l'écosystème de l'industrie. La blockchain revient à l'essence de la liquidation et du paiement, devenant une infrastructure de base, similaire au protocole TCP/IP de l'internet.
Nous nous positionnons comme un hub de connexion, reliant le national et l'international, le Web2 et le Web3, les actifs on-chain et off-chain, ainsi que les actifs réels et virtuels. Grâce à des conseils, à l'incubation de plateformes, à la distribution et à l'émission, nous connectons "personnes, marchandises, lieux", réalisant ainsi un flux de valeur RWA. Par exemple, les entreprises cotées peuvent, par notre intermédiaire, mettre des actifs on-chain, attirer des utilisateurs on-chain, ouvrir un deuxième front et générer une croissance à long terme.
Dongdong : Le rôle de pivot est impressionnant. Vous avez mentionné la fluidité des actifs sur toute la chaîne, pouvez-vous en parler davantage ?
Docteur Beihai : La fluidité des actifs sur la chaîne est au cœur des RWA. Les actifs financiers traditionnels sont limités par les banques ou les courtiers, tandis que les actifs sur la chaîne réalisent une circulation décentralisée grâce aux contrats intelligents. Par exemple, l'or et l'immobilier peuvent être mappés en certificats sur la chaîne, pouvant être échangés à tout moment, sans intermédiaire. Nous fournissons un support d'infrastructure pour garantir une fluidité sans couture entre chaînes et entre actifs, réduisant ainsi les coûts de confiance.
Dr. Zhao : Le laboratoire RWA Wave est un ensemble d'incubateurs, intégrant des ressources technologiques, des produits et des marques, pour fournir des services RWA aux entreprises cotées et aux entreprises traditionnelles. Nous aidons nos clients à clarifier les actions, le cadre juridique et la logique commerciale, et à assister l'émission de projets RWA. RWA est similaire à la vague des grandes données ou "Internet+" de 2015, les entreprises traditionnelles doivent passer de la finance ancienne à une nouvelle finance sur chaîne. Nous éliminons les différences de perception et d'information, aidant ainsi les entreprises à participer à la vague. Par exemple, les entreprises cotées à Hong Kong et aux États-Unis peuvent concevoir des solutions RWA conformes avec nous pour attirer des fonds sur chaîne.
Dongdong : Les entreprises traditionnelles ont effectivement besoin d'un soutien professionnel pour entrer sur le marché. Maintenant, demandons à Eliora de partager !
Eliora : Le concept de RWA est varié, comprenant des stablecoins, des actifs titrisés, etc., avec des formes et des finalités différentes. Nous jouons le rôle de fournisseur de solutions et d’émission de RWA sur la chaîne, avec pour cœur l'infrastructure de liquidité sur toute la chaîne. Nous avons lancé un stablecoin natif, supportant les transactions inter-chaînes sans pont, permettant d'émettre des actifs RWA sur une certaine chaîne publique, où les utilisateurs peuvent acheter sans effort avec des stablecoins, résolvant ainsi le problème de liquidité sur la chaîne. Les RWA doivent satisfaire la commodité d'achat pour les utilisateurs du monde entier et la transparence des contrats intelligents. Nous soutenons les projets à travers la conception d'infrastructures et de Tokenomics pour réaliser la circulation d'actifs sur toute la chaîne.
Dongdong : La liquidité de la chaîne entière est en effet un point clé pour RWA.
Avocat flamboyant : nous jouons trois rôles dans la vague RWA :
Sensibilisation : À travers des diffusions en direct, des événements et des partages avec les autorités judiciaires, éduquer les entreprises et les organismes de réglementation sur le RWA, répondre aux questions des clients sur leur adéquation à l'émission de RWA.
Services juridiques : concevoir une structure SPV pour les entreprises émettant des RWA afin d'isoler les risques, recommander des juridictions offshore telles que les îles Caïmans et les BVI, et fournir un soutien au cadre de conformité à Hong Kong.
Planification future : Intégrer les ressources des institutions agréées, des entreprises technologiques et des sociétés de conseil pour créer un service d'incubation RWA tout-en-un, afin d'aider les clients à émettre facilement.
Nous plaçons la conformité au cœur de nos préoccupations, connectant les entreprises à l'écosystème blockchain.
Mag : Je voudrais ajouter quelque chose. Le cabinet a récemment reçu un grand nombre de demandes de consultation sur les RWA, et nous avons trois réunions avec des clients demain. Je suis responsable du droit commercial en amont, et je juge, en fonction de l'expérience du secteur, si un client est adapté à l'émission de RWA, en faisant la distinction entre les besoins réels et la spéculation conceptuelle. Avant la conception de la structure SPV, j'évaluerai la logique commerciale et collaborerai avec les équipes concernées, unissant nos forces pour servir les clients et promouvoir conjointement le développement de l'écosystème RWA.
Dongdong : Nos invités couvrent plusieurs étapes de la chaîne RWA, de l'infrastructure à l'incubation, à l'émission et à la conformité, avec des modes de participation variés.
Q2 : Quel projet RWA en Chine mérite d'être suivi ? Beaucoup de gens parlent de Hainan Huatie RWA, qu'est-ce que cela implique vraiment ?
Dongdong : Quels projets RWA suscitent récemment votre attention ? Dernièrement, le projet RWA de Hainan Huatie est très discuté, son NFT Wangfeng a augmenté de 200 yuans à un prix de plancher de 15 000 yuans, liant les droits de bénéfice de marque pendant trois ans, le projet se décrit comme un RWA non financier. Quelle est l'opinion des invités ?
Better Call Saul : Hainan Huatie est une grande entreprise de fabrication et de location d'équipements d'infrastructure. Son NFT est lié à un dividende en espèces de 50 000 droits de revenu sur actions chaque année de 2025 à 2027, les utilisateurs peuvent devenir ambassadeurs de marque en verrouillant le NFT via une mini-application. Les produits numériques RWA collaborent avec Weiyi Digital pour refléter les droits d'utilisation et d'exploitation des équipements, sans transfert de propriété.
Mais son opération présente des risques de conformité :
Manque de technologie : uniquement utiliser des mini-programmes plutôt que des contrats intelligents pour la certification, manque de transparence sur la chaîne, protection des droits des utilisateurs insuffisante.
Zone grise de la réglementation : bien qu'ils se déclarent comme des produits non financiers, ils impliquent en réalité des revenus titrisés, similaires aux actions américaines et aux RWA de Hong Kong nécessitant la collaboration d'institutions agréées (comme les courtiers, les dépositaires). La réglementation nationale considère les RWA comme des titres, ce qui présente un risque important à l'avenir.
Hainan Huatie a un arrière-plan de capital d'État, il pourrait y avoir des "jeux nationaux", mais ce n'est pas assez amical pour les utilisateurs.
Pour les autres projets RWA, je m'intéresse davantage aux projets de tokenisation des actions traditionnelles, comme celles du marché américain, car l'efficacité de la circulation des actifs en chaîne est plus élevée et représente une tendance future.
Dongdong : Le sujet de la tokenisation des actions américaines a déjà été abordé dans les deux derniers épisodes de la taverne, c'est une branche importante des RWA. Maintenant, je laisse Eliora partager !
Eliora : J'ai compris que certains projets RWA des entreprises cotées en Chine consistent principalement en des transactions internes, n'ayant pas réussi à lever des fonds, avec une forte composante de spéculation, et la valeur des discussions est limitée. La véritable valeur des RWA réside dans leur influence mondiale, le financement et la création de valeur continue sur la chaîne, mais de nombreux projets nationaux se limitent à "des Chinois jouant avec d'autres Chinois", manquant de caractéristiques Crypto Native et n'ayant pas réalisé de circulation transnationale ou d'implantation écologique. En comparaison, les projets avec un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne méritent davantage d'attention.
Docteur Beihai : Les projets RWA nationaux et l'écosystème en chaîne sont disjoints. Hainan Huatie s'adresse aux utilisateurs Web2, et non aux joueurs en chaîne, opérant de manière similaire aux plateformes de collection numérique. La collection numérique nationale, en raison de l'interdiction des NFT, interagit avec les paiements tiers et le marché secondaire, conférant une propriété spéculative, mais l'objectif est les utilisateurs hors chaîne, et non les transactions en chaîne.
Récemment, les actions A de la Bourse ont été fortement spéculées sur les RWA, comme certaines entreprises qui ont levé des milliards pour des stratégies, mais ce sont souvent des besoins de financement plutôt que des réalisations sur la chaîne. Le volume des transactions RWA sur la chaîne est faible, comme pour les projets de mise en chaîne de l'or, où certaines positions ne comptent que plus de 60 adresses d'institutions, avec peu de participation des petits investisseurs. Les blockchains publiques sont en train de structurer l'infrastructure RWA, et à l'avenir, avec l'amélioration de la modularisation, la rupture entre le traditionnel et la chaîne sera réduite. Les entreprises cotées peuvent attirer des utilisateurs sur la chaîne par des canaux de conformité, ouvrant ainsi un deuxième front et créant un cycle vertueux.
Dongdong : Meg a récemment été en contact avec de nombreuses consultations liées aux RWA, pourrais-tu partager ton avis ?
Maigle : J'ai reçu de nombreuses demandes de renseignements sur les RWA et je partage l'opinion selon laquelle "toutes les entreprises ne conviennent pas aux RWA". Le cas de Hainan Huatie est quelque peu ambigu, et après avoir discuté avec des avocats de cabinet, nous pensons que le risque de conformité est élevé. Mais qu'il soit ambigu ou non, son effet de sortie de Web2 est significatif. Les entreprises traditionnelles et les sociétés cotées en bourse ont suscité l'attention du marché en publiant des annonces concernant les RWA, mettant en évidence l'effet de marque.
Certaines entreprises ne peuvent pas supporter les coûts de conformité tels que SPV et choisissent des RWA non financiers, similaires à la collection numérique, en se concentrant sur la prime de marque ou la prévente de droits de retrait, afin d'améliorer l'efficacité des ventes. Ce type de projet est souvent souscrit par des fonds LP institutionnels, ce qui le rend adapté aux petites et moyennes entreprises. D'un point de vue marché, les RWA apportent aux entreprises une valeur de marque et commerciale, mais leur mise en œuvre sur la blockchain nécessite encore d'être explorée.
Dr Zhao : Hainan Huatie ne divulgue pas suffisamment d'informations, actuellement c'est principalement une phase de spéculation. Les RWA peuvent être classés en catégories matérielles et non matérielles, et doivent posséder des attributs Crypto Native. D'un point de vue décentralisé, les RWA sont un pont de transition entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, similaire à la période de transition établie par la dynastie Yuan, où il pourrait y avoir une "deuxième récolte" des fonds traditionnels sur les utilisateurs de la chaîne.
Pour évaluer les RWA, il faut examiner l'intégrité des données mises en chaîne dans l'Internet des objets. Par exemple, pour certains projets liés à l'électricité de certaines entreprises (bornes de recharge, stockage d'énergie), les données sont claires et traçables, et présentent un potentiel de valeur. Aux États-Unis, des projets de bornes de recharge comme ceux de SumPower et Charging Point ont également une base solide pour les RWA. En revanche, les projets physiques dont les données sont incomplètes ont un grand potentiel de spéculation, mais leur faisabilité à long terme est faible.
Dongdong : J'ai également remarqué que la réalisation d'une chaîne de confiance est un point clé pour RWA, et que l'amélioration des données est très importante.
Q3 : Quel est l'avenir du marché RWA ? Les opportunités de marché se concentrent principalement dans quels pays, industries et secteurs ?
Dongdong : Quelle est la taille et les perspectives du marché RWA ? Dans quels pays, industries et secteurs les opportunités sont-elles concentrées ? Le Dr Zhao nous a parlé des projets électriques, pouvez-vous nous en dire plus ?
Dr Zhao : Le marché des RWA a un potentiel énorme, les États-Unis, la Chine et l'Union européenne sont les principaux acteurs. Les projets avec des données complètes ont le plus de potentiel, comme la tokenisation des actions américaines qui est en plein essor en raison de la clarté des données de transaction, ce qui facilite leur mise en chaîne ; les stablecoins sont également très populaires en raison de leur simplicité et de leur transparence.
Les directions industrielles comprennent :
Électricité : données complètes des projets de production d'électricité (biomasse, stockage), bornes de recharge, etc. Récemment, les contacts ont principalement été avec des entreprises du secteur électrique, à forte intensité capitalistique et avec des données traçables.
Spiritueux haut de gamme : comme le whisky Macallan, avec une longue histoire de marque et un audit complet, sa valeur augmente avec le temps, permettant d'obtenir un bon rendement annuel. Grâce à la séparation RWA (comme la tokenisation des fûts de chêne.
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FrogInTheWell
· Il y a 4h
Quand est-ce qu'il y a un Airdrop ?
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GasGuzzler
· Il y a 4h
Passer la journée à squatter RWA, autant prendre un petit verre.
Voir l'originalRépondre0
HodlKumamon
· Il y a 4h
RWA vient de faire parler de lui encore une fois~ Il y a de fortes chances que cette fois-ci ça ne mène à rien.
La vague RWA arrive, déployez toute la chaîne pour exploiter les opportunités.
Chaque jeudi à 19h30, le petit bar du chiffrement ouvre ses portes à l'heure. Des stratégies d'investissement, des histoires d'entrepreneuriat, des hauts et des bas de projets, aux critiques des tendances chaudes, des pièges d'Airdrop, des prévisions de secteurs... Nous discutons des sujets Web3 que vous souhaitez entendre d'une manière facile ! Face aux changements de la réglementation et aux évolutions de la conformité, nous inviterons également des avocats expérimentés pour vous expliquer les événements réglementaires en vogue et comprendre les tendances du secteur.
Le présent numéro de la petite taverne du chiffrement se concentre sur la tendance des RWA (actifs du monde réel) et discute avec des invités des rôles dans l'ensemble de la chaîne industrielle des RWA, des projets connexes, des perspectives de marché, des changements réglementaires et des opportunités d'investissement. En tant que pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, les RWA suscitent l'attention mondiale. La liste des invités de ce numéro est impressionnante, couvrant des perspectives techniques, d'incubation, de stratégie et de conformité, et propose une interprétation approfondie et facile à comprendre à travers cinq questions.
Mag : Bienvenue à tous dans le huitième épisode de la petite taverne du chiffrement ! RWA est un sujet brûlant en ce moment, nous sortons de la perspective des avocats traditionnels et discutons des opportunités d'extraction à travers toute la chaîne. Dans chaque épisode, nous nous concentrons sur des sujets influents, coanimés par Dongdong et moi-même. Maintenant, je vais demander à nos invités de se présenter, nous accueillons d'abord le Dr Beihai !
Dr. Beihai : Bonjour à tous, je suis Beihai, j'ai rejoint le secteur en 2014, j'ai travaillé au développement de BTC dans les premières étapes, j'ai 11 ans d'expérience dans l'industrie. J'ai participé et été témoin de la construction de DeFi de 0 à 1, je me concentre actuellement sur la création d'infrastructures de liquidité en chaîne pour les RWA. L'infrastructure blockchain permet de faire progressivement fusionner les frontières entre les actifs réels et virtuels, le potentiel futur est énorme.
Le projet sur lequel je travaille construit une infrastructure de liquidité complète, semblable à un pont pour la circulation des stablecoins entre les chaînes. À l'avenir, il pourrait y avoir des milliers de stablecoins, dont la circulation inter-chaînes nécessitera le soutien de protocoles décentralisés. Nous permettons à n'importe quel actif de circuler librement via des contrats intelligents, comme une mise à niveau en chaîne des paiements et des règlements Web2. Par exemple, les utilisateurs n'ont pas besoin de transférer d'une banque à l'autre, les actifs en chaîne peuvent être réglés directement, ce qui est plus efficace. À l'avenir, les actifs ne seront plus limités à une seule chaîne ou à un seul Token, 100 stablecoins pourront également circuler librement grâce aux infrastructures.
Avocat flamboyant : Bonjour à tous, je suis l'avocat flamboyant, j'ai commencé à entrer dans le domaine avec l'essor des inscriptions Bitcoin, actif dans les investissements en chaîne. Je ne viens pas d'une formation juridique en licence, mais j'ai été inspiré par des séries américaines pour suivre la voie du droit, puis j'ai étudié le droit à Hong Kong et j'ai travaillé au tribunal. Je suis très heureux de participer au sujet d'aujourd'hui sur les RWA et d'explorer et d'apprendre avec vous tous.
Eliora : Bonjour à tous ! Je suis Eliora, spécialisée dans la mondialisation de Web3, la construction de marques et les stratégies de marché, ayant participé à plusieurs projets sur la chaîne. Aujourd'hui, je suis très heureuse de discuter de RWA avec vous, en espérant des échanges enrichissants !
Docteur Zhao : Bonjour à tous, je suis le docteur Zhao, je suis entré dans le secteur en 2018, me concentrant sur l'exploitation et le marché des produits d'échange, ayant participé à la construction de plusieurs bourses en Chine, en Inde et à Hong Kong. Je lance maintenant le laboratoire d'expérimentation de la vague RWA, convaincu que le RWA est le pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, non seulement une tendance à court terme, mais aussi une voie importante à long terme dans le monde des cryptomonnaies. Nous offrons des services de conseil RWA, de clarification légale et de construction d'entreprise.
Dongdong : Je suis Dongdong, co-directeur du chiffrement petit bar avec Meg. Ce soir, nous avons une riche variété d'invités et des arrière-plans divers, j'attends avec impatience d'approfondir la discussion ! Il est presque temps, entrons directement dans le vif du sujet.
Q1 : Dans cette vague de RWA, quel rôle et quelle manière les projets des invités impliqués y participent-ils ?
Dongdong : La chaîne RWA est complexe et implique plusieurs rôles segmentés. Comment chacun d'entre vous peut-il participer à cette tendance ? Commençons par le docteur Beihai.
Docteur Beihai : La mise en œuvre des RWA n'est pas seulement une question d'actifs en chaîne, mais aussi une transformation des relations de production et des relations sociales. Les actifs du monde réel dépassent largement la taille du marché des cryptomonnaies, et au cours des 5 prochaines années, ils pourraient atteindre plus de 16 billions de dollars, entrant dans le marché des cryptomonnaies et redéfinissant l'écosystème de l'industrie. La blockchain revient à l'essence de la liquidation et du paiement, devenant une infrastructure de base, similaire au protocole TCP/IP de l'internet.
Nous nous positionnons comme un hub de connexion, reliant le national et l'international, le Web2 et le Web3, les actifs on-chain et off-chain, ainsi que les actifs réels et virtuels. Grâce à des conseils, à l'incubation de plateformes, à la distribution et à l'émission, nous connectons "personnes, marchandises, lieux", réalisant ainsi un flux de valeur RWA. Par exemple, les entreprises cotées peuvent, par notre intermédiaire, mettre des actifs on-chain, attirer des utilisateurs on-chain, ouvrir un deuxième front et générer une croissance à long terme.
Dongdong : Le rôle de pivot est impressionnant. Vous avez mentionné la fluidité des actifs sur toute la chaîne, pouvez-vous en parler davantage ?
Docteur Beihai : La fluidité des actifs sur la chaîne est au cœur des RWA. Les actifs financiers traditionnels sont limités par les banques ou les courtiers, tandis que les actifs sur la chaîne réalisent une circulation décentralisée grâce aux contrats intelligents. Par exemple, l'or et l'immobilier peuvent être mappés en certificats sur la chaîne, pouvant être échangés à tout moment, sans intermédiaire. Nous fournissons un support d'infrastructure pour garantir une fluidité sans couture entre chaînes et entre actifs, réduisant ainsi les coûts de confiance.
Dr. Zhao : Le laboratoire RWA Wave est un ensemble d'incubateurs, intégrant des ressources technologiques, des produits et des marques, pour fournir des services RWA aux entreprises cotées et aux entreprises traditionnelles. Nous aidons nos clients à clarifier les actions, le cadre juridique et la logique commerciale, et à assister l'émission de projets RWA. RWA est similaire à la vague des grandes données ou "Internet+" de 2015, les entreprises traditionnelles doivent passer de la finance ancienne à une nouvelle finance sur chaîne. Nous éliminons les différences de perception et d'information, aidant ainsi les entreprises à participer à la vague. Par exemple, les entreprises cotées à Hong Kong et aux États-Unis peuvent concevoir des solutions RWA conformes avec nous pour attirer des fonds sur chaîne.
Dongdong : Les entreprises traditionnelles ont effectivement besoin d'un soutien professionnel pour entrer sur le marché. Maintenant, demandons à Eliora de partager !
Eliora : Le concept de RWA est varié, comprenant des stablecoins, des actifs titrisés, etc., avec des formes et des finalités différentes. Nous jouons le rôle de fournisseur de solutions et d’émission de RWA sur la chaîne, avec pour cœur l'infrastructure de liquidité sur toute la chaîne. Nous avons lancé un stablecoin natif, supportant les transactions inter-chaînes sans pont, permettant d'émettre des actifs RWA sur une certaine chaîne publique, où les utilisateurs peuvent acheter sans effort avec des stablecoins, résolvant ainsi le problème de liquidité sur la chaîne. Les RWA doivent satisfaire la commodité d'achat pour les utilisateurs du monde entier et la transparence des contrats intelligents. Nous soutenons les projets à travers la conception d'infrastructures et de Tokenomics pour réaliser la circulation d'actifs sur toute la chaîne.
Dongdong : La liquidité de la chaîne entière est en effet un point clé pour RWA.
Avocat flamboyant : nous jouons trois rôles dans la vague RWA :
Sensibilisation : À travers des diffusions en direct, des événements et des partages avec les autorités judiciaires, éduquer les entreprises et les organismes de réglementation sur le RWA, répondre aux questions des clients sur leur adéquation à l'émission de RWA.
Services juridiques : concevoir une structure SPV pour les entreprises émettant des RWA afin d'isoler les risques, recommander des juridictions offshore telles que les îles Caïmans et les BVI, et fournir un soutien au cadre de conformité à Hong Kong.
Planification future : Intégrer les ressources des institutions agréées, des entreprises technologiques et des sociétés de conseil pour créer un service d'incubation RWA tout-en-un, afin d'aider les clients à émettre facilement.
Nous plaçons la conformité au cœur de nos préoccupations, connectant les entreprises à l'écosystème blockchain.
Mag : Je voudrais ajouter quelque chose. Le cabinet a récemment reçu un grand nombre de demandes de consultation sur les RWA, et nous avons trois réunions avec des clients demain. Je suis responsable du droit commercial en amont, et je juge, en fonction de l'expérience du secteur, si un client est adapté à l'émission de RWA, en faisant la distinction entre les besoins réels et la spéculation conceptuelle. Avant la conception de la structure SPV, j'évaluerai la logique commerciale et collaborerai avec les équipes concernées, unissant nos forces pour servir les clients et promouvoir conjointement le développement de l'écosystème RWA.
Dongdong : Nos invités couvrent plusieurs étapes de la chaîne RWA, de l'infrastructure à l'incubation, à l'émission et à la conformité, avec des modes de participation variés.
Q2 : Quel projet RWA en Chine mérite d'être suivi ? Beaucoup de gens parlent de Hainan Huatie RWA, qu'est-ce que cela implique vraiment ?
Dongdong : Quels projets RWA suscitent récemment votre attention ? Dernièrement, le projet RWA de Hainan Huatie est très discuté, son NFT Wangfeng a augmenté de 200 yuans à un prix de plancher de 15 000 yuans, liant les droits de bénéfice de marque pendant trois ans, le projet se décrit comme un RWA non financier. Quelle est l'opinion des invités ?
Better Call Saul : Hainan Huatie est une grande entreprise de fabrication et de location d'équipements d'infrastructure. Son NFT est lié à un dividende en espèces de 50 000 droits de revenu sur actions chaque année de 2025 à 2027, les utilisateurs peuvent devenir ambassadeurs de marque en verrouillant le NFT via une mini-application. Les produits numériques RWA collaborent avec Weiyi Digital pour refléter les droits d'utilisation et d'exploitation des équipements, sans transfert de propriété.
Mais son opération présente des risques de conformité :
Manque de technologie : uniquement utiliser des mini-programmes plutôt que des contrats intelligents pour la certification, manque de transparence sur la chaîne, protection des droits des utilisateurs insuffisante.
Zone grise de la réglementation : bien qu'ils se déclarent comme des produits non financiers, ils impliquent en réalité des revenus titrisés, similaires aux actions américaines et aux RWA de Hong Kong nécessitant la collaboration d'institutions agréées (comme les courtiers, les dépositaires). La réglementation nationale considère les RWA comme des titres, ce qui présente un risque important à l'avenir.
Hainan Huatie a un arrière-plan de capital d'État, il pourrait y avoir des "jeux nationaux", mais ce n'est pas assez amical pour les utilisateurs.
Pour les autres projets RWA, je m'intéresse davantage aux projets de tokenisation des actions traditionnelles, comme celles du marché américain, car l'efficacité de la circulation des actifs en chaîne est plus élevée et représente une tendance future.
Dongdong : Le sujet de la tokenisation des actions américaines a déjà été abordé dans les deux derniers épisodes de la taverne, c'est une branche importante des RWA. Maintenant, je laisse Eliora partager !
Eliora : J'ai compris que certains projets RWA des entreprises cotées en Chine consistent principalement en des transactions internes, n'ayant pas réussi à lever des fonds, avec une forte composante de spéculation, et la valeur des discussions est limitée. La véritable valeur des RWA réside dans leur influence mondiale, le financement et la création de valeur continue sur la chaîne, mais de nombreux projets nationaux se limitent à "des Chinois jouant avec d'autres Chinois", manquant de caractéristiques Crypto Native et n'ayant pas réalisé de circulation transnationale ou d'implantation écologique. En comparaison, les projets avec un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne méritent davantage d'attention.
Docteur Beihai : Les projets RWA nationaux et l'écosystème en chaîne sont disjoints. Hainan Huatie s'adresse aux utilisateurs Web2, et non aux joueurs en chaîne, opérant de manière similaire aux plateformes de collection numérique. La collection numérique nationale, en raison de l'interdiction des NFT, interagit avec les paiements tiers et le marché secondaire, conférant une propriété spéculative, mais l'objectif est les utilisateurs hors chaîne, et non les transactions en chaîne.
Récemment, les actions A de la Bourse ont été fortement spéculées sur les RWA, comme certaines entreprises qui ont levé des milliards pour des stratégies, mais ce sont souvent des besoins de financement plutôt que des réalisations sur la chaîne. Le volume des transactions RWA sur la chaîne est faible, comme pour les projets de mise en chaîne de l'or, où certaines positions ne comptent que plus de 60 adresses d'institutions, avec peu de participation des petits investisseurs. Les blockchains publiques sont en train de structurer l'infrastructure RWA, et à l'avenir, avec l'amélioration de la modularisation, la rupture entre le traditionnel et la chaîne sera réduite. Les entreprises cotées peuvent attirer des utilisateurs sur la chaîne par des canaux de conformité, ouvrant ainsi un deuxième front et créant un cycle vertueux.
Dongdong : Meg a récemment été en contact avec de nombreuses consultations liées aux RWA, pourrais-tu partager ton avis ?
Maigle : J'ai reçu de nombreuses demandes de renseignements sur les RWA et je partage l'opinion selon laquelle "toutes les entreprises ne conviennent pas aux RWA". Le cas de Hainan Huatie est quelque peu ambigu, et après avoir discuté avec des avocats de cabinet, nous pensons que le risque de conformité est élevé. Mais qu'il soit ambigu ou non, son effet de sortie de Web2 est significatif. Les entreprises traditionnelles et les sociétés cotées en bourse ont suscité l'attention du marché en publiant des annonces concernant les RWA, mettant en évidence l'effet de marque.
Certaines entreprises ne peuvent pas supporter les coûts de conformité tels que SPV et choisissent des RWA non financiers, similaires à la collection numérique, en se concentrant sur la prime de marque ou la prévente de droits de retrait, afin d'améliorer l'efficacité des ventes. Ce type de projet est souvent souscrit par des fonds LP institutionnels, ce qui le rend adapté aux petites et moyennes entreprises. D'un point de vue marché, les RWA apportent aux entreprises une valeur de marque et commerciale, mais leur mise en œuvre sur la blockchain nécessite encore d'être explorée.
Dr Zhao : Hainan Huatie ne divulgue pas suffisamment d'informations, actuellement c'est principalement une phase de spéculation. Les RWA peuvent être classés en catégories matérielles et non matérielles, et doivent posséder des attributs Crypto Native. D'un point de vue décentralisé, les RWA sont un pont de transition entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, similaire à la période de transition établie par la dynastie Yuan, où il pourrait y avoir une "deuxième récolte" des fonds traditionnels sur les utilisateurs de la chaîne.
Pour évaluer les RWA, il faut examiner l'intégrité des données mises en chaîne dans l'Internet des objets. Par exemple, pour certains projets liés à l'électricité de certaines entreprises (bornes de recharge, stockage d'énergie), les données sont claires et traçables, et présentent un potentiel de valeur. Aux États-Unis, des projets de bornes de recharge comme ceux de SumPower et Charging Point ont également une base solide pour les RWA. En revanche, les projets physiques dont les données sont incomplètes ont un grand potentiel de spéculation, mais leur faisabilité à long terme est faible.
Dongdong : J'ai également remarqué que la réalisation d'une chaîne de confiance est un point clé pour RWA, et que l'amélioration des données est très importante.
Q3 : Quel est l'avenir du marché RWA ? Les opportunités de marché se concentrent principalement dans quels pays, industries et secteurs ?
Dongdong : Quelle est la taille et les perspectives du marché RWA ? Dans quels pays, industries et secteurs les opportunités sont-elles concentrées ? Le Dr Zhao nous a parlé des projets électriques, pouvez-vous nous en dire plus ?
Dr Zhao : Le marché des RWA a un potentiel énorme, les États-Unis, la Chine et l'Union européenne sont les principaux acteurs. Les projets avec des données complètes ont le plus de potentiel, comme la tokenisation des actions américaines qui est en plein essor en raison de la clarté des données de transaction, ce qui facilite leur mise en chaîne ; les stablecoins sont également très populaires en raison de leur simplicité et de leur transparence.
Les directions industrielles comprennent :
Électricité : données complètes des projets de production d'électricité (biomasse, stockage), bornes de recharge, etc. Récemment, les contacts ont principalement été avec des entreprises du secteur électrique, à forte intensité capitalistique et avec des données traçables.
Spiritueux haut de gamme : comme le whisky Macallan, avec une longue histoire de marque et un audit complet, sa valeur augmente avec le temps, permettant d'obtenir un bon rendement annuel. Grâce à la séparation RWA (comme la tokenisation des fûts de chêne.