Los precios de la plata cayeron más del 3% esta semana a $37.20 por onza en medio de las persistentes alegaciones entre los inversores de que el mercado está siendo reprimido por una vasta simulación de comercio en el COMEX.
Los Toros de Plata Ven Manipulación en la Caída de Precios
La plata comenzó la semana a $36.98 a $37.20 por onza, cayendo poco más del 3% en siete días. Esa caída ha reavivado las conversaciones entre los fieles a la plata que creen que los precios están controlados por la pesada mano de la “simulación de comercio” que inunda el mercado de futuros de COMEX. La teoría no es nueva; ha estado circulando durante años y hasta la fecha, nadie ha podido encontrar pruebas sólidas en ninguna dirección.
Los defensores de esta teoría argumentan que la supresión depende de un desequilibrio fundamental en el mercado. Citan datos que indican que el volumen de contratos de plata en papel negociados en bolsas como COMEX supera con creces la producción anual de minas a nivel global, a menudo en proporciones que se afirma que son de 350:1 o más. Esto significa que se negocian cientos de onzas en papel por cada onza física extraída anualmente.
"El mercado de la plata negoció 369 millones de onzas en simulación de comercio ayer para hacer que el precio bajara," afirmó la cuenta de X llamada The Dude. "El COMEX tuvo 918 entregas y la LBMA tuvo 950. ¿Por qué bajaría el precio si este es uno de los días de entrega más grandes? La plata está 100% controlada por opciones y derivados."
El núcleo de la teoría es el papel de las principales instituciones financieras, a menudo denominadas "bancos de lingotes". Los críticos alegan que estos bancos mantienen posiciones cortas masivas en contratos de futuros de plata, a veces sin respaldo de metal físico ("cortos desnudos"). Aseguran que estas entidades venden estratégicamente grandes volúmenes de contratos de simulación de comercio, particularmente durante períodos de menor liquidez en el mercado.
Se destacan patrones específicos como evidencia. Estos incluyen caídas de precios súbitas y pronunciadas, denominadas "slams" o "tamps", que a menudo ocurren alrededor de la apertura del mercado de Nueva York. Los críticos argumentan que estos movimientos son estadísticamente improbables sin una presión de venta coordinada y sirven para evitar que la plata rompa niveles de resistencia clave.
Los partidarios señalan precedentes históricos. Observan que los bancos importantes han enfrentado multas regulatorias significativas por prácticas manipulativas en los mercados de metales preciosos, incluyendo la simulación de comercio (órdenes falsas) y fraude en futuros de oro y plata. Otras pruebas citadas incluyen patrones persistentes donde los precios de la plata suben durante las horas de negociación en Asia y Europa, pero caen durante la sesión dominante de Nueva York. Analistas como Ronan Manly han compartido gráficos que supuestamente muestran esta dinámica de supresión consistente a lo largo de las décadas.
La motivación detrás de la supresión alegada, según estas teorías, es multifacética. Una preocupación principal es proteger las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense. El papel histórico de la plata como metal monetario significa que un aumento significativo en su precio podría interpretarse como una pérdida de confianza en las monedas de papel. Mantener los precios de la plata bajos se considera como un refuerzo de esta confianza.
Los contraargumentos y los hallazgos regulatorios desafían esta narrativa. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) llevó a cabo investigaciones en el mercado de la plata en 2008 y 2013, concluyendo ambas veces que no encontró "ninguna evidencia" de manipulación. Grupos de la industria como el CPM Group desestiman las teorías, atribuyendo los patrones de precios observados a actividades de cobertura normales y ciclos de demanda industrial.
Al mismo tiempo, persisten las preocupaciones sobre el inventario físico de COMEX. Los datos muestran una disminución significativa en los stocks de plata de COMEX, particularmente en la categoría "registrada" disponible para entrega, cayendo drásticamente desde los niveles de principios de 2021. El mercado también ha experimentado déficits de suministro anuales persistentes durante años.
La estructura del COMEX en sí misma alimenta estas preocupaciones. Funciona con un sistema similar al de reservas fraccionarias donde las reclamaciones en papel superan al metal entregable. Los analistas advierten que una demanda sostenida y alta de entrega física podría teóricamente tensar o incluso agotar la plata registrada disponible, lo que podría causar una disrupción en el mercado.
Si bien la prueba definitiva de manipulación sistémica y continua sigue siendo objeto de controversia, la combinación de conductas indebidas documentadas de bancos en el pasado, patrones de comercio observables, disminución de inventarios visibles y la magnitud del comercio simulado proporciona una base fáctica de por qué algunos inversores consideran plausibles estas teorías. El debate se intensifica con cada movimiento de precio significativo, como la última caída de esta semana.
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Papel vs. Físico: La Caída de la Plata Resalta los Miedos a un Desbalance en el Mercado
Los precios de la plata cayeron más del 3% esta semana a $37.20 por onza en medio de las persistentes alegaciones entre los inversores de que el mercado está siendo reprimido por una vasta simulación de comercio en el COMEX.
Los Toros de Plata Ven Manipulación en la Caída de Precios
La plata comenzó la semana a $36.98 a $37.20 por onza, cayendo poco más del 3% en siete días. Esa caída ha reavivado las conversaciones entre los fieles a la plata que creen que los precios están controlados por la pesada mano de la “simulación de comercio” que inunda el mercado de futuros de COMEX. La teoría no es nueva; ha estado circulando durante años y hasta la fecha, nadie ha podido encontrar pruebas sólidas en ninguna dirección.
Los defensores de esta teoría argumentan que la supresión depende de un desequilibrio fundamental en el mercado. Citan datos que indican que el volumen de contratos de plata en papel negociados en bolsas como COMEX supera con creces la producción anual de minas a nivel global, a menudo en proporciones que se afirma que son de 350:1 o más. Esto significa que se negocian cientos de onzas en papel por cada onza física extraída anualmente.
"El mercado de la plata negoció 369 millones de onzas en simulación de comercio ayer para hacer que el precio bajara," afirmó la cuenta de X llamada The Dude. "El COMEX tuvo 918 entregas y la LBMA tuvo 950. ¿Por qué bajaría el precio si este es uno de los días de entrega más grandes? La plata está 100% controlada por opciones y derivados."
El núcleo de la teoría es el papel de las principales instituciones financieras, a menudo denominadas "bancos de lingotes". Los críticos alegan que estos bancos mantienen posiciones cortas masivas en contratos de futuros de plata, a veces sin respaldo de metal físico ("cortos desnudos"). Aseguran que estas entidades venden estratégicamente grandes volúmenes de contratos de simulación de comercio, particularmente durante períodos de menor liquidez en el mercado.
Se destacan patrones específicos como evidencia. Estos incluyen caídas de precios súbitas y pronunciadas, denominadas "slams" o "tamps", que a menudo ocurren alrededor de la apertura del mercado de Nueva York. Los críticos argumentan que estos movimientos son estadísticamente improbables sin una presión de venta coordinada y sirven para evitar que la plata rompa niveles de resistencia clave.
Los partidarios señalan precedentes históricos. Observan que los bancos importantes han enfrentado multas regulatorias significativas por prácticas manipulativas en los mercados de metales preciosos, incluyendo la simulación de comercio (órdenes falsas) y fraude en futuros de oro y plata. Otras pruebas citadas incluyen patrones persistentes donde los precios de la plata suben durante las horas de negociación en Asia y Europa, pero caen durante la sesión dominante de Nueva York. Analistas como Ronan Manly han compartido gráficos que supuestamente muestran esta dinámica de supresión consistente a lo largo de las décadas.
La motivación detrás de la supresión alegada, según estas teorías, es multifacética. Una preocupación principal es proteger las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense. El papel histórico de la plata como metal monetario significa que un aumento significativo en su precio podría interpretarse como una pérdida de confianza en las monedas de papel. Mantener los precios de la plata bajos se considera como un refuerzo de esta confianza.
Los contraargumentos y los hallazgos regulatorios desafían esta narrativa. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) llevó a cabo investigaciones en el mercado de la plata en 2008 y 2013, concluyendo ambas veces que no encontró "ninguna evidencia" de manipulación. Grupos de la industria como el CPM Group desestiman las teorías, atribuyendo los patrones de precios observados a actividades de cobertura normales y ciclos de demanda industrial.
Al mismo tiempo, persisten las preocupaciones sobre el inventario físico de COMEX. Los datos muestran una disminución significativa en los stocks de plata de COMEX, particularmente en la categoría "registrada" disponible para entrega, cayendo drásticamente desde los niveles de principios de 2021. El mercado también ha experimentado déficits de suministro anuales persistentes durante años.
La estructura del COMEX en sí misma alimenta estas preocupaciones. Funciona con un sistema similar al de reservas fraccionarias donde las reclamaciones en papel superan al metal entregable. Los analistas advierten que una demanda sostenida y alta de entrega física podría teóricamente tensar o incluso agotar la plata registrada disponible, lo que podría causar una disrupción en el mercado.
Si bien la prueba definitiva de manipulación sistémica y continua sigue siendo objeto de controversia, la combinación de conductas indebidas documentadas de bancos en el pasado, patrones de comercio observables, disminución de inventarios visibles y la magnitud del comercio simulado proporciona una base fáctica de por qué algunos inversores consideran plausibles estas teorías. El debate se intensifica con cada movimiento de precio significativo, como la última caída de esta semana.