dYdX在去中心化永續合約領域穩居龍頭地位

近期，去中心化永續合約市場競爭日趨激烈，但dYdX仍然牢牢佔據着行業領先地位。根據數據平台的統計，截至2024年1月24日，即便僅考慮Starkware二層網路（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量也遠超其他衍生品協議。值得注意的是，最新推出的dYdX v4版本（即dYdX Chain）的交易量已經與v3相當，在各種激勵措施的推動下，其發展潛力可能更加巨大。

dYdX Chain於2023年10月26日正式上線，這是一個完全去中心化的版本，包括訂單簿和匹配引擎在內的所有核心組件都實現了去中心化。同時，該版本還開始將交易手續費分配給DYDX代幣的質押者。

dYdX Chain：實現全面去中心化

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在經歷了早期的保證金交易協議階段後，dYdX從v3版本開始建立了基於訂單簿的交易系統。借助Starkware技術構建以太坊二層解決方案並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量呈現爆發式增長，截至2023年7月14日，總交易量突破了1萬億美元大關。

目前，dYdX官方主推的dYdX Chain是一條獨立的區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識機制，支持每秒處理2000筆交易。與v3相比，dYdX Chain實現了更徹底的去中心化。在新版本中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運營，訂單簿和匹配引擎則由全球分布的活躍驗證者管理，新幣種的上線也通過鏈上治理決定。

費用分配機制

在dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用主要包括以USDC計價的交易費用，以及少量以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒產生一個區塊，用戶需要手動領取獎勵。由於獎勵主要以USDC形式發放，即使不及時領取也不會受到市場波動的影響。

數據顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。其中，驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶可以通過Keplr或其他錢包將DYDX質押給活躍驗證者來獲得獎勵。目前共有60個活躍驗證者。

在過去30天裏，每日質押收益率在6.2%-29.06%之間波動，平均質押收益率爲14.97%。截至1月24日，質押的DYDX總價值達2.12億美元，過去一個月保持相對穩定。

激勵措施推動交易量增長

dYdX官方數據顯示，v4版本在某些指標上已經超越了v3。在過去24小時內，dYdX v4的交易量達6.88億美元，而v3爲5.46億美元；v4的交易訂單數量爲635,791筆，遠超v3的161,337筆。然而，在未平倉合約方面，v4（3,888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

爲了推動v4的發展，dYdX採取了一系列激勵措施。在dYdX Chain上線之前，就制定了一套旨在gradually 將交易量從v3轉移到v4的激勵計劃。dYdX DAO授權Chaos Labs運行一個爲期6個月的啓動激勵計劃，向dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣。

這個激勵計劃分爲四個階段（Trading Season），目前正在進行第二季。用戶在dYdX上交易可以獲得積分，每個季度結束後根據積分發放DYDX獎勵。Chaos Labs還開發了一個儀表板，供用戶查看每個季度的積分和排名。每個新季度都會根據前一季度的反饋對激勵措施進行優化。

爲吸引更多交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體而言，交易手續費略低於某些中心化交易所。對於做市商，在前120天後，最高手續費爲1個基點（0.01%）；對於吃單方，最高手續費爲5個基點。

總結

作爲去中心化永續合約領域的領頭羊，dYdX通過推出dYdX Chain進一步鞏固了其市場地位。自上線以來，dYdX Chain已經展現出比v3版本更強的競爭力，近期其交易量甚至超過了v3。

dYdX Chain不僅實現了包括前端和匹配引擎在內的全面去中心化，還將所有交易手續費分配給了DYDX的質押者和驗證者。目前，dYdX正通過一系列措施如做市商返利、交易獎勵和績效獎勵等來刺激v4的交易量增長，這可能會進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。