Річна процентна ставка (APR)

Річна відсоткова ставка (APR) — це базова метрика для вимірювання інвестиційної прибутковості або вартості запозичень як у традиційних фінансах, так і в криптовалютній сфері. У традиційних фінансах вона відображає відсоток від основної суми, який позичальник сплачує щорічно у вигляді відсотків та комісій; у криптовалютній екосистемі APR зазвичай позначає річну дохідність від стейкінгу, кредитних протоколів та ліквідного майнінгу в DeFi-активностях. Як стандартизований індикатор, APR допомагає інвесторам порівнювати прибутковість різних проєктів і є основним еталонним значенням для оцінки рентабельності криптоактивів.

Як розраховується річна відсоткова ставка (APR)?

Розрахунок APR використовує метод простих відсотків без урахування ефекту складних відсотків:

1. Базова формула: APR = (Сума відсотків / Основний капітал) × (365 / Дні) × 100%

2. У DeFi-протоколах APR зазвичай розраховується на основі:

   • Доходів протоколу (наприклад, торгових комісій)
   • Токен-інцентивів (наприклад, винагород у вигляді токенів управління)
   • Динаміки попиту і пропозиції на ринку

3. Практичний приклад розрахунку:

   • Якщо ви інвестували 1000 USDT у стейкінговий пул і отримали 50 USDT винагороди через рік,
   • APR = (50/1000) × 100% = 5%

4. Відмінність від APY:

   • APR не бере до уваги ефект капіталізації (складних відсотків)
   • Припускає, що доходи не реінвестуються
   • Відображає загальну ставку дохідності для одноразової інвестиції

Яка різниця між APR та APY?

APR і APY — два поширені, але суттєво різні індикатори дохідності в інвестиціях у криптовалюти:

1. Відмінності розрахунків:

   • APR (Річна відсоткова ставка): використовує простий відсоток без урахування капіталізації
   • APY (Річна відсоткова дохідність): включає ефект складних відсотків, враховуючи додатковий дохід від реінвестування

2. Порівняння значень:

   • За однакових умов APY завжди більший або дорівнює APR
   • Чим більша частота капіталізації, тим більша різниця між APY та APR

3. Сфери застосування:

   • APR зазвичай використовується для стейкінгу та фіксованодохідних продуктів
   • APY часто використовується для авто-компаундингу ліквідних майнінгових та кредитних платформ

4. Порівняння формул:

   • APR = Періодична ставка × Кількість періодів
   • APY = (1 + Періодична ставка)^Кількість періодів - 1

5. Приклад: APR 10% із щоденною капіталізацією дає приблизно 10,52% APY; при погодинній капіталізації APY також приблизно 10,52%

Застосування APR на ринку криптовалют

APR має широке застосування в екосистемі криптовалют:

1. Дохід від стейкінгу:

   • Винагороди за блоки та торгові комісії валідаторів у мережах Proof-of-Stake (PoS)
   • Приклади: стейкінг у мережах Ethereum 2.0, Cardano, Solana

2. Кредитні платформи:

   • Ставки, які сплачують позичальники (APR для позичальників)
   • Ставки, які заробляють депоненти (APR для депонентів)
   • Великі платформи як-от Aave, Compound відображають ставки кредитування у вигляді APR

3. Забезпечення ліквідності (LP):

   • Дохід від торгових комісій із пулів ліквідності DEX
   • Платформи: Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap

4. Yield Farming:

   • Винагороди у токенах за надання ліквідності
   • Зазвичай включає торгові комісії та стимулюючі токени

5. Депозити стейблкоїнів:

   • Фіксований або плаваючий дохід від внесення стейблкоїнів у різноманітні DeFi-протоколи
   • Приклад: стейблкоїн-пули Curve Finance

6. Стейкінг токенів:

   • Право голосу і дивіденди від стейкінгу платформних токенів
   • Приклади: стейкінг BNB, стейкінг CRO

Ризики та виклики APR

Покладаючись на APR у криптоінвестиціях, звертайте увагу на такі ризики та виклики:

1. Ризик волатильності ринку:

   • Високий APR часто сигналізує про підвищені ризики, а фактичний дохід може суттєво змінюватися через коливання ціни токена
   • Ринкова вартість токен-інцентивів може швидко знижуватися

2. Ризик протоколу:

   • Уразливості смарт-контрактів можуть призвести до втрати коштів
   • Рішення з управління можуть змінювати механізми розподілу прибутку
   • Приклад: одного разу Compound випадково розподілив надлишкові COMP-токени через баг

3. Ризик ліквідності:

   • Проєкти з високим APR можуть зіткнутися з раптовим відпливом ліквідності ("ліквідні дренажі")
   • Періоди блокування можуть унеможливити своєчасне виведення коштів

4. Непостійні втрати (Impermanent Loss):

   • У пулах ліквідності AMM цінові рухи токенів можуть призвести до фактичної дохідності, нижчої за просте зберігання активу
   • APR зазвичай не враховує ефект непостійних втрат

5. Життєздатність проєкту:

   • Багато проєктів із високим APR ґрунтуються на стимулюючих токенах, що можуть бути несталими
   • Інфляційні токен-інцентиви можуть призвести до довгострокового знецінення токену

6. Регуляторний ризик:

   • Зміни у регуляторній політиці можуть впливати на легальність певних DeFi-активностей
   • Деякі високодохідні проєкти можуть потрапити під регуляторний нагляд

Річна відсоткова ставка (APR) — це базова метрика для вимірювання інвестиційної прибутковості або вартості запозичень як у традиційних фінансах, так і в криптовалютній сфері. У традиційних фінансах вона відображає відсоток від основної суми, який позичальник сплачує щорічно у вигляді відсотків та комісій; у криптовалютній екосистемі APR зазвичай позначає річну дохідність від стейкінгу, кредитних протоколів та ліквідного майнінгу в DeFi-активностях. Як стандартизований індикатор, APR допомагає інвесторам порівнювати прибутковість різних проєктів і є основним еталонним значенням для оцінки рентабельності криптоактивів.