Metaplex:ソラナエコシステムのフルスタック資産基盤サービスプラットフォーム

1. はじめに

ソラナは間違いなくこの牛市サイクルの中で最も急速に成長しているL1ブロックチェーンです。アクティブアドレス数から手数料収入まで、ソラナはL1市場でのシェアを大幅に増加させました:

• アクティブアドレスのシェアは3.48%から56.83%に増加し、前年比で1533%増加しました
• 手数料収入の割合が0.62%から28.92%に増加し、前年比で4564%の成長を遂げました。

Memeトークンの熱潮は、ソラナの各種コア指標の急成長を促進する主要な原動力です。ソラナ自身に加えて、RaydiumなどのDEXもMeme取引の活発化により大量の収益を得ており、そのトークン価格も新たな高値を記録しました。

本文は、ソラナの資産発行ブームの恩恵を受ける別のプロジェクトであるMetaplexに焦点を当てます。

主要内容は次の通りです:

• Metaplexのビジネスの位置付けとビジネスモデル分析
• Metaplexのビジネスデータのパフォーマンス
• Metaplexのチーム背景と資金調達の評価
• メタプレックスの現在のバリュエーションレベルの分析

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2. Metaplexのビジネスの位置づけとビジネスモデル

Metaplexはソラナ及びSVMをサポートするブロックチェーン上に構築されたデジタル資産の作成、販売、管理システムであり、開発者、クリエイター、企業に対して分散型アプリケーション開発ツールと標準を提供します。サポートされている資産タイプにはNFT、FT、RWA、ゲーム資産、DePIN資産などが含まれます。

Metaplexは最近、データインデックスとデータ可用性サービスの分野にも事業を拡大しました。長期的には、Metaplexはソラナエコシステムにおいて最も重要なマルチ分野の基盤サービスプロジェクトの一つになることが期待されています。

2.1 Metaplexの製品マトリックス

Metaplexの主な製品には次のものがあります:

コア:新しい世代のNFT標準で、"単一アカウント設計"を採用し、鋳造コストと計算能力を大幅に削減します。

バブルガム: 圧縮NFT(およびcNFT)を作成および管理するためのプログラムであり、大規模NFT鋳造コストを大幅に削減します。

トークンメタデータ: ソラナ上の同質化および非同質化資産に追加データを付加します。現在、ソラナで最も大きなMeme発行プラットフォームPump.fun上で作成されたすべてのトークンは、Metaplexのメタデータサービスに依存しています。

キャンディーマシン: ソラナ上で最も一般的に使用されるNFTの鋳造と発行プログラム。

その他の製品:MPL-Hybrid、Fusion、Hydraなど

Aura: ソラナとSVMにサービスを提供する分散型インデックスとデータ可用性ネットワーク(テストネット)。

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2.2 Metaplexのビジネスモデル

Metaplexは、オンチェーン資産に関連するサービスを提供することによって料金を請求します。直接の協力対象はソラナ上の他のプロジェクトですが、大部分の収入はこれらのプロジェクトを利用する小型プロジェクトや個人ユーザーから得られています。

Metaplexの料金基準は比較的低く、NFTを1回ミントする費用はわずか0.0015 SOLであり、MemeプロジェクトがToken Metadataを1回使用するのに必要な費用は0.01 SOLのみです。このようなコストはユーザーにとってほぼ無視できるものです。

2.3 メタプレックスの競争優位性

Metaplexの堀は主に「高い転換コスト」と「基準の設定」に由来します。

1. 開発者とユーザーがMetaplexツールに深く依存した後、他のプロトコルに切り替えるコストは高くなります。

2. Metaplexの資産フォーマットはソラナエコシステム内の通行標準となり、新プロジェクトは資産サービスプラットフォームを選択する際にエコシステムの互換性がより強いMetaplexを優先的に考慮します。

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3. Metaplexビジネスデータ:コア指標の強力な成長

3.1 月間アクティブユーザー

2024年11月30日現在、Metaplexの月間アクティブユーザー数は844,966に達し、歴史的な新記録を達成し、前年同期比で253％の増加を示しました。

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3.2 プロトコルによる資産の鋳造数

11月の総発行資産の種類は144万を超え、歴史的な新記録を達成しました。そのうち94%が同質化トークンで、わずか6%がNFTです。この比率は2024年1月には18.6%対81.4%でした。

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3.3 プロトコル収入

11月の契約収入は330万ドルに達し、同様に歴史的な新高を記録しました。

Metaplexのビジネス収入は有機的に成長しており、直接的なトークン補助は行われていません。これはPMFを実現した典型的なプロジェクトです。

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4. メタプレックスチームの背景

Metaplexは2021年11月にStephen Hessによって設立されました。Stephenはソラナの初期の従業員であり、ソラナのいくつかの重要なプロジェクトの開発に参加しました。

2022年1月、MetaplexはMulticoin、Jump、Alamedaなどの機関から4,600万ドルの戦略的投資を受け、その評価額は約4億5,000万ドルとなりました。

現在のチーム規模は約10人で、スリムでありながら効率的です。

2024年9月、The Blockは多くの著名な機関がWave Digital Assetsから大量のMPLXトークンを購入したことを明らかにしました。

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5. MPLX:トークンのユーティリティと評価レベル

5.1 トークン基本情報

MPLXの総量は10億で、現在の流通率は75.6%です。

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5.2 トークンのユーティリティ

主にガバナンス投票に使用されます。2024年6月から毎月10000 SOLを使ってMPLXを買い戻します。来月から買い戻し額は12000 SOLに増加します。

未来MPLXはAuraノードのステーキング資産になると予想されています。

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5.3 プロトコル評価

同じくソラナエコシステムに属するRaydiumと比べると、Metaplexの評価はやや高い。しかし、両者のビジネスの位置づけには大きな違いがあり、比較は参考程度に留めておく。

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5.4 潜在推進要因とリスク

潜在的なドライバー:

• ソラナエコシステムに新しい活発な競技場が登場
• より大きな取引プラットフォームに上場して流動性プレミアムを獲得する
• サービス料金の引き上げ

潜在リスク:

• ソラナのミーム熱潮消退による収入減少
• 収入モデルは長期的な持続可能性を保証するのが難しい

まとめ

Metaplexは実際にはソラナエコシステムの全ての資産にサービスを提供する基本プロトコルであり、Memeブームの直接の受益者です。「資産の発行と管理」の上流エコロジーポジションを占めるプロジェクトとして、Metaplexは長期的に注目に値します。

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