BTCが4万ドルの関門を突破、その背後にある理由は何か？

ビットコイン（BTC）価格は最近再び上昇し、一時4万ドルの大台を突破しました。この上昇の背後には複数の要因があり、その中でもグレイスケール社のGBTC信託が現物ETFに変換される可能性が重要な要因です。しかし、市場はこれに対して二面性の反応を示す可能性があります。

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一方で、市場はこのニュースに対して買いを入れていますが、"買いの噂、売りのニュース"という市場の法則の第二部を無視することはできません。したがって、ETFが正式に承認されると、市場は利益確定の売却が発生し、BTCの価格が調整される可能性があります。

今後数年間、BTCの価格サイクルが再演される可能性があります。注目すべきは、ETFの導入が長期的には暗号通貨の価格に対してポジティブな影響を与える可能性があるということです。しかし、現時点では市場は新たな大牛市を開始する条件を備えておらず、その前に小幅な調整期間を経る可能性があります。

投機家はこれらの重要なイベントに賭けることで利益の機会を最大化し続けています。GBTCは今年の初めから注目を集めており、二次的な店頭市場には数十億ドルの資金が流入しています。したがって、ETFが承認されて取引が開始されると、GBTCの新旧投資家は利益を確定しようと急ぐ可能性があり、これがBTCの価格に大きな下落をもたらす可能性があります。

一部のアナリストはこの弱気の見解を支持しています。一部のETF申請の承認期限は2024年1月初旬に設定されており、これは今年12月にさらなる関連情報がある可能性を示しています。ある大手投資銀行のアナリストは、GBTCがETFに変換される過程で「少なくとも27億ドルの資金流出」が発生する可能性があると予測しています。これはBTC価格が周期的な安値に戻る原因となり、歴史的な価格周期の動向と一致する可能性があります。

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したがって、ETFの承認はBTCの価格を即座に押し上げることはないかもしれず、むしろ以前のCMEやBakktの先物取引の市場反応と同様に「売りのニュース」イベントになる可能性があります。CMEは2017年12月にビットコイン先物を導入し、当時のブル市場のピークとその後の2年間のベア市場の始まりに重なりました。Bakktビットコイン先物は2019年9月に導入され、その後BTCも短期的な調整期に入りました。

現在、複数の機関がビットコイン現物ETFを申請しています。政治的な圧力に直面しているにもかかわらず、規制当局は最終的にはこの商品の導入を受け入れざるを得ないかもしれません。

GBTCとビットコイン現物価格の間に巨大なディスカウント（最高48%）が発生したため、またETFへの転換の可能性が高まるという市場の期待から、トレーダーは2023年にGBTCを大量に購入しました。現在、GBTCのディスカウント率は約10%に縮小しており、これは主に約25億ドルの資金がOTCQX市場（GBTC唯一の取引所）に流入したことによるものです。

予見されるように、ETFが取引を開始すると、これらの資金のかなりの部分が退出する可能性があります。多くの投機家は、GBTCがビットコインETFに変換される可能性に賭けて、年間の重要な取引機会と見なしています。

しかし、2024年のBTC市場におけるもう一つの重要なイベントは半減期であり、これは最後の重大な影響を持つ半減期になる可能性があり、BTCの価格動向の転機となるかもしれません。複数の現物ETFの導入に伴い、機関投資家の資金流入が2024年にBTC価格が10万ドルを突破するための鍵となる可能性があります。

総じて、伝統的な金融業界は暗号通貨に強い関心を示していますが、暗号通貨の実際の応用と発展は市場によって決まります。市場が暗号通貨のユースケースと価値を決定し、最終的なユーザーがその実用性を評価します。

金融界はBTCを評価する際、その価値保存手段としての信頼性や、ライトニングネットワークなどのソリューションを通じてより広範な適用が実現する可能性に注目します。BTCの他にも、イーサリアムなどの他の暗号通貨にも関心が寄せられています。

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未来を展望すると、暗号通貨市場は来年も良好な発展の勢いを維持すると期待されますが、投資家は引き続き慎重を保ち、市場の変化に注意を払う必要があります。