ステーブルコインの収益ガイド：8種類の比較分析

最近の暗号市場は平凡なパフォーマンスを示しており、安定した収益が再び市場の注目を集めています。本稿では、長年の投資経験とステーブルコイン分野の研究を基に、ステーブルコインの収益という古典的なテーマについて考察します。

現在の暗号市場のステーブルコインは主に以下のいくつかの種類が含まれています:

• USDT:用途が広く、ユーザーはその規模の利点を重視しています。
• 合規の1:1ペッグステーブルコイン:USDCを代表とし、本物のオンチェーンドル
• 過剰担保ステーブルコイン: DAIとLUSDを主な代表として
• 合成資産ステーブルコイン:如USDe
• 米国債券に裏付けられたRWAステーブルコイン: USD0やUSDYのように
• アルゴリズムステーブルコイン:Terra USTの崩壊後、基本的に市場から淘汰されました
• 非米ドルステーブルコイン:現在の影響は限定的

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現在、ステーブルコインには主に以下のいくつかの収益モデルがあります:

一、ステーブルコイン借貸

借入は最も伝統的な金融収益モデルであり、収益は借り手が支払う利息から得られます。プラットフォームの安全性、デフォルトリスク、収益の安定性を考慮する必要があります。主な内容は次のとおりです:

• 中央集権型取引所の貯蓄商品
• Aave、Sky ProtocolなどのトップDeFiプロトコル

特異：

• 市場が上昇すると、利益は20%以上に達する可能性があります。
• 平静期の収益は約2%-4%です
• 固定金利商品の収益は安定していますが、高収益を捉えることはできません。

革新：

• Pendleなどの固定レートDeFiプロトコル
• 金利の層分けと劣後メカニズム
• 機関投資家向け融資商品
• RWAレンディング商品

借り入れは依然として最も主要なステーブルコインの収益モデルです。

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二、流動性マイニング収益

Curveを代表とし、収益は取引手数料とトークン報酬から得られます。

価値：

• 高レベルのセキュリティ

短所：

• 低収率(0-2%)
• 小額投資は損失を出す可能性があります

他のDEXは収益が低いか、安全性の問題があり、堅実な原則に合致していません。現在、DeFiのステーブルコインプールは依然として貸出が主流です。

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三、市場ニュートラルアービトラージ収益

プロの取引機関がよく使用する戦略で、ロングショートヘッジを通じてゼロリスクの収益を実現します。主な内容は:

• 資金調達率アービトラージ: 永続契約と現物の価格差を利用する
• 現物先物アービトラージ: 先物価格と現物価格の差を利用する
• クロス取引所アービトラージ:異なるプラットフォームの価格差を利用する

Ethenaは資金調達レートのアービトラージモデルをオンチェーンに導入し、一般ユーザーが参加できるようにします。

• stETHを入金してUSDeをゲット
• 取引所で同等の空売りを開いて資金コストを獲得する
• 80%の時間は正の資金調達レートです
• レートがマイナスの場合、準備金によって助成されます

リスクは主に長期的な負債率による損失にあります。しかし、Ethenaのデータの透明性は高く、他の同類製品よりも優れています。

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第四に、米国債のRWA収入

4%以上の米ドル金利を利用して、米国債の利回りをブロックチェーンに導入します。代表プロジェクト:

• 音戸:USDYおよびOUSG製品、4.25%
• 通常:USD0++流動性を提供し、マイニングに参加して追加収益を得ることができます

収益は約4%で安定しており、高収益は主にトークン補助などの持続不可能な収益によるものです。

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五、オプション構造化商品

"オプションを売ってプレミアムを得る"戦略に基づいています。U建て商品は主にSell Putで、オプション料を得ることを目的としています。

適用シーン:

• レンジバウンド市場
• パニック感情の時に低い目標価格を設定して高いオプションプレミアムを得る

リスク:

• 一方的な下落は踏み外しやすい
• 高いオプションプレミアムを追求することは、下落リスクを見落としがちです

Shark Finなどの戦略は元本を保護し、安定した投資家に適しています。

オンチェーンオプション市場は発展の余地があります。

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六、収益トークン化

Pendleに代表される収入資産は、PTとYTに分割されています。

主な戦略:

• PTを保有して固定収益を得る
• YTを購入して未来の利益を投機する
• YTを売却して現在の収益をロックする
• PTとYTの流動性を提供して手数料を稼ぐ

利点:利回りが高い 欠点:頻繁に操作して収益プールを変更する必要がある

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七、一籃子ステーブルコイン收益製品

Ether.FiのマーケットニュートラルUSDプールには、含まれています: -借り

• 流動性マイニング
• 資金調達費用率アービトラージ
• 収益トークン化など

利点:高い収益とリスクの分散を兼ね備えています 適合:安定したチェーン上の収益を追求し、資金量が少ないユーザー

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八、ステーブルコインStaking質押

AOネットワークがDAIをステーブルコインとしてステーキングすることで通貨報酬を得る。

利点:資産の安全性を確保しつつ、追加の収益を得ることができる リスク:プロジェクトの発展と通貨の価格の不確実性

以上のことから、さまざまなステーブルコインの収益源を理解し、資産を適切に配分することで、暗号投資に対して堅実な基盤を提供することができます。

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