dYdXは分散化無期限先物分野でリーダーの地位を堅持しています

最近、分散化無期限先物市場の競争がますます激化していますが、dYdXは依然として業界のリーダーの地位を確保しています。データプラットフォームの統計によれば、2024年1月24日現在、Starkwareの第2層ネットワーク（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、最新のdYdX v4バージョン（dYdX Chain）の取引量がすでにv3に匹敵しており、さまざまなインセンティブ施策の影響で、その成長ポテンシャルはさらに大きいかもしれません。

dYdX Chainは2023年10月26日に正式にローンチされました。これは完全に分散化されたバージョンで、オーダーブックやマッチングエンジンを含むすべてのコアコンポーネントが分散化されています。同時に、このバージョンでは取引手数料がDYDXトークンのステーキング者に配分されることも始まりました。

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dYdXチェーン：全面的な分散化を実現する

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された、リーダーの分散化無期限先物取引所です。初期のマージン取引プロトコル段階を経て、dYdXはv3バージョンから注文書に基づく取引システムを構築しました。Starkware技術を活用してイーサリアムのレイヤー2ソリューションを構築し、DYDXトークンを発行した後、dYdXの取引量は爆発的に増加し、2023年7月14日現在、総取引量は1兆ドルを突破しました。

現在、dYdX公式が推奨するdYdX Chainは、独立したブロックチェーンであり、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサス機構を採用しており、毎秒2000件の取引を処理することができます。v3と比較して、dYdX Chainはより徹底した分散化を実現しました。新しいバージョンでは、dYdXのフロントエンドはdYdX Operations SubDAOが運営し、注文書とマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブなバリデーターが管理し、新しいコインの上場もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

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费用分配メカニズム

dYdX Chain上で発生したすべての手数料は現在、すべて検証者とステーキング者に配分されています。これらの手数料は主にUSDCで評価された取引手数料および少量のDYDXまたはUSDCで評価されたGas費用を含みます。

手数料はブロックごとに徐々に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成されます。ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。報酬は主にUSDC形式で支払われるため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動の影響を受けることはありません。

データによると、過去30日間で合計251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。その中で、バリデーターは5%-100%の手数料を受け取ります。ユーザーはKeplrやその他のウォレットを通じて、活発なバリデーターにDYDXをステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、60の活発なバリデーターがいます。

過去30日間、日々のステーキング利回りは6.2%-29.06%の間で変動し、平均ステーキング利回りは14.97%です。1月24日現在、ステーキングされたDYDXの総価値は2.12億ドルで、過去1ヶ月は比較的安定しています。

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インセンティブ施策が取引量の増加を促進

dYdX公式データによると、v4バージョンは特定の指標でv3を超えています。過去24時間で、dYdX v4の取引量は6.88億ドルに達し、v3は5.46億ドルでした。v4の取引注文数は635,791件で、v3の161,337件を大きく上回っています。しかし、未決済契約に関しては、v4（3,888万ドル）は依然としてv3（2.51億ドル）に遅れをとっています。

v4の発展を促進するために、dYdXは一連のインセンティブ策を講じました。dYdX Chainがローンチされる前に、v3からv4への取引量を徐々に移行することを目的としたインセンティブプランが策定されました。dYdX DAOはChaos Labsに6ヶ月間のスタートインセンティブプランの運営を委託し、dYdX Chainの初期ユーザーに2000万ドル相当のDYDXトークンを配布します。

このインセンティブプログラムは4つの段階（Trading Season）に分かれており、現在は第2シーズンが進行中です。ユーザーはdYdXで取引を行うことでポイントを獲得でき、各四半期の終了後にポイントに基づいてDYDXの報酬が配布されます。Chaos Labsはまた、ユーザーが各四半期のポイントとランキングを確認できるダッシュボードを開発しました。各新しい四半期では、前の四半期のフィードバックに基づいてインセンティブが最適化されます。

より多くの取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引を提供しています。全体的に、取引手数料は一部の中央集権取引所よりもやや低くなっています。マーケットメイカーに対して、最初の120日後、最高手数料は1ベーシスポイント（0.01%）です；テイカーに対して、最高手数料は5ベーシスポイントです。

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まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdXはdYdX Chainの導入を通じてその市場地位をさらに強化しました。ローンチ以来、dYdX Chainはv3バージョンよりも強い競争力を示しており、最近ではその取引量がv3を超えることもありました。

dYdX Chainは、フロントエンドやマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現するだけでなく、すべての取引手数料をDYDXのステーキング者と検証者に分配しています。現在、dYdXはマーケットメーカーのリベート、取引報酬、パフォーマンス報酬などの一連の措置を通じてv4の取引量の増加を促進しており、これによりdYdX Chain上の取引量と未決済量がさらに増加する可能性があります。

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