Observasi Mingguan Pasar Kripto: BTC Berfluktuasi Tinggi, Menunggu Terobosan

Minggu ini, Bitcoin dibuka pada 108386.44 dolar AS, ditutup pada 109217.98 dolar AS, dengan kenaikan 0.77%. Tertinggi mencapai 110590 dolar AS, terendah hingga 105119.70 dolar AS, dengan fluktuasi 5.05%. Volume perdagangan terus menyusut.

Selama tujuh hari terakhir, pasar relatif tenang, dengan peristiwa makroekonomi tetap menjadi faktor dominan dalam pergerakan BTC. Data ketenagakerjaan, undang-undang baru, dan sengketa tarif tidak menunjukkan perubahan yang melebihi ekspektasi.

Seorang pemegang lebih dari 80.000 BTC yang telah diam selama 14 tahun mulai memindahkan asetnya minggu ini, memberikan tekanan psikologis tertentu pada pasar. Dengan harga BTC yang kembali mendekati titik tertinggi sejarah, tren pengurangan oleh pemegang jangka panjang mungkin akan muncul kembali.

Sementara itu, beberapa perubahan positif juga muncul. Setelah lebih dari sebulan sepi, aktivitas dana di pasar mulai meningkat. Ini mungkin akan beresonansi dengan dana di luar pasar, mendorong BTC untuk memulai gelombang keempat kenaikan bull market kali ini.

Analisis Lingkungan Makro

Tiga peristiwa makro besar saling mempengaruhi pasar kripto.

Pertama, data pekerjaan AS melampaui ekspektasi. Tingkat pengangguran pada bulan Juni adalah 4,1%, lebih rendah dari ekspektasi 4,3% dan nilai sebelumnya 4,2%. Meskipun jumlah pekerjaan di sektor swasta menurun, jumlah pekerjaan di pemerintah negara bagian meningkat pesat. Jumlah pengajuan tunjangan pengangguran untuk minggu yang berakhir pada 28 Juni adalah 233.000, juga lebih rendah dari ekspektasi. Di satu sisi, ini mengurangi kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi AS, sementara di sisi lain juga mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli, yang pada akhirnya berdampak relatif netral pada pasar.

Kedua, Presiden Amerika Serikat telah menandatangani undang-undang baru, yang menjadi pencapaian politik terbesar dalam masa jabatannya hingga saat ini. Undang-undang ini mencakup pengurangan pajak besar-besaran, peningkatan anggaran pemerintah, dan pengurangan pengeluaran, yang dalam jangka panjang dapat lebih lanjut melemahkan kredibilitas dolar, meningkatkan utang, dan mengurangi pendapatan pemerintah. Namun, dalam jangka pendek hingga menengah, itu pasti akan merangsang ekonomi. Meskipun ada kontroversi, pasar keuangan secara keseluruhan memiliki sikap positif, langsung mendorong indeks S&P 500 untuk mencapai rekor tertinggi baru.

Akhirnya, sengketa tarif memasuki tahap baru. Presiden Amerika Serikat mengumumkan telah menandatangani "surat tarif" untuk 12 negara, dengan kisaran tarif akhir disesuaikan menjadi 10%-70%, dan diharapkan akan diterapkan pada 1 Agustus. Ini membawa ketidakpastian baru bagi perdagangan global, inflasi, dan sentimen pasar. Karena batas tarif yang melebihi ekspektasi, reaksi pasar sedikit negatif, tetapi dampaknya terbatas.

Saat ini, ekonomi Amerika menunjukkan karakteristik pendaratan lunak atau tidak mendarat, diperkirakan mulai September akan ada pemotongan suku bunga. RUU baru dalam jangka pendek akan menguntungkan saham AS. Pengaruh sengketa tarif akan segera berakhir. Dengan dorongan faktor-faktor ini, saham AS mencetak rekor tertinggi baru, dan dalam jangka menengah mungkin akan tetap dalam tren naik. Namun, mengingat valuasi saat ini tidak rendah, perlu memperhatikan perubahan kemampuan profitabilitas perusahaan dan dampak tarif terhadap data ekonomi dan pekerjaan.

pasar kripto dinamis

dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya, pasar BTC minggu ini relatif tenang, tetapi ada perubahan yang sedang berkembang di dalamnya.

Pada 2 Juli, Bitcoin kembali menguji "garis tren kenaikan pertama bull market", tetapi sebagian besar waktu selama seminggu berfluktuasi di sekitar 108000 dolar, dan melancarkan serangan ketiga terhadap titik tertinggi sejarah di 110000 dolar dalam 8 bulan.

Performa pasar ritel menunjukkan perbedaan yang jelas. Minat transaksi dana di pasar menurun, sementara tingkat aktivitas di blockchain dan jumlah alamat baru biasa-biasa saja. Namun, pasar ETF spot Bitcoin sangat aktif, dan terus mencatat aliran dana masuk.

Saat ini, harga dan pergerakan Bitcoin tampaknya sepenuhnya dikendalikan oleh dana saluran ETF spot, dengan korelasi terhadap indeks Nasdaq meningkat menjadi 0,94.

Beberapa perubahan potensial sedang terjadi. Tingkat suku bunga pinjaman di dalam pasar dan rata-rata premi pasar kontrak selama 30 hari telah mengalami rebound dari titik terendah, tetapi masih perlu diamati keberlanjutannya. Jika aliran dana ke dalam jalur ETF spot terus berlanjut, dan dana di dalam pasar mulai melakukan pembelian yang membentuk resonansi, maka gelombang kenaikan keempat mungkin akan segera datang.

Aliran dana

Setelah rebound besar, aliran dana menunjukkan perbedaan. Aliran dana melalui stablecoin melemah, sementara aliran dana melalui ETF spot Bitcoin relatif aktif dan stabil.

Minggu ini, aliran dana untuk ETF spot Bitcoin mencapai 790 juta USD, menurun dibandingkan minggu lalu, tetapi tetap pada tingkat yang tinggi. Aliran untuk stablecoin mencapai 1,574 juta USD, hampir sama dengan minggu lalu.

tekanan jual dan penjualan

Dengan harga sekali lagi menantang 110000 dolar AS, tampaknya pemegang jangka panjang sedang memulai kembali pengurangan.

Dari skala yang masuk ke bursa, minggu ini total penjualan pemegang jangka pendek dan panjang terus menyusut, memberikan dukungan untuk kenaikan harga BTC.

Namun, dompet kuno yang telah menyimpan lebih dari 80.000 BTC dan tidak aktif selama 14 tahun mengalami pergerakan minggu ini, yang menyebabkan nilai realisasi di blockchain meningkat secara signifikan.

Menurut tren saat ini, begitu Bitcoin menembus 110000 dolar AS dan memicu gelombang kenaikan keempat, penjualan oleh pemegang jangka panjang dan banyak pemegang koin mungkin akan dimulai kembali. Penjualan ini akan bersama-sama dengan pembelian menentukan level harga baru Bitcoin.

indikator siklus

Sebuah indikator menunjukkan, indikator siklus Bitcoin adalah 0.625, berada dalam periode kenaikan.