Tiga Tren Utama dalam Enkripsi VC: Dominasi Token, Integrasi Fintech, dan Investasi Likuiditas

Lingkungan pembiayaan saat ini semakin ketat, terutama disebabkan oleh turunnya tingkat pengembalian modal di hulu dan meningkatnya tekanan finansial pada mitra terbatas. Secara keseluruhan di bidang investasi ventura, pengembalian dana dari berbagai tahap dana kepada mitra terbatas berkurang, yang mengakibatkan penyusutan dana yang tersedia untuk investasi bagi venture capital yang ada dan yang baru didirikan, memperburuk kesulitan pendanaan bagi pendiri.

Dampak tren ini terhadap investasi ventura enkripsi terutama tercermin dalam beberapa aspek berikut:

Jumlah transaksi pada tahun 2025 melambat, tetapi ritme penempatan modal relatif stabil dibandingkan tahun 2024. Penurunan jumlah transaksi mungkin terkait dengan banyak dana ventura yang mendekati akhir siklus hidupnya dan berkurangnya dana yang tersedia. Namun, beberapa dana besar masih melakukan transaksi besar, sehingga penempatan modal secara keseluruhan tetap pada level dua tahun sebelumnya.

Selama dua tahun terakhir, aktivitas akuisisi di bidang enkripsi terus membaik, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk likuiditas dan peluang keluar. Baru-baru ini, beberapa kasus akuisisi besar memberikan lebih banyak jaminan untuk konsolidasi industri dan keluar dari investasi ventura ekuitas enkripsi.

Dari segi tahap pendanaan, jumlah transaksi didominasi oleh akselerator dan platform peluncuran. Fenomena ini mungkin mencerminkan lingkungan pendanaan yang semakin ketat, di mana para pendiri lebih cenderung menerbitkan koin lebih awal untuk memulai proyek.

Ukuran median dari putaran pendanaan awal menunjukkan tren pemulihan. Ukuran pendanaan sebelum putaran benih terus meningkat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa dana pada tahap paling awal masih cukup. Median pendanaan untuk putaran benih, putaran A, dan putaran B telah mendekati atau kembali ke tingkat 2022.

Berdasarkan tren saat ini, dapat diperkirakan bahwa investasi ventura enkripsi di masa depan akan menunjukkan tiga tren besar:

1. Token akan menjadi mekanisme investasi utama

Pasar akan beralih dari struktur ganda "Token+Saham" ke model "satu aset menampung nilai". Di masa depan, akan lebih fokus pada satu aset yang sesuai dengan satu logika akumulasi nilai.

2. Investasi ventura fintech dan enkripsi semakin terintegrasi

Investor teknologi finansial tradisional secara bertahap bertransformasi menjadi investor enkripsi. Mereka memperhatikan jaringan pembayaran generasi berikutnya, bank digital baru, dan platform tokenisasi aset berbasis blockchain. Ini memberikan tekanan kompetitif kepada modal ventura enkripsi, yang tidak memiliki penempatan di bidang stablecoin atau pembayaran akan menghadapi tantangan.

3. Kebangkitan "Likuiditas Ventur" (Liquid Venture)

"Likuiditas ventura" merujuk pada pencarian peluang seperti ventura di pasar koin yang dapat diperdagangkan. Model investasi ini memiliki keuntungan berikut:

• Likuiditas yang lebih tinggi, berarti jalur keluar yang lebih cepat
• Ambang investasi yang rendah, dana kecil juga dapat berpartisipasi
• Manajemen posisi yang fleksibel
• Operasi dana lebih fleksibel, dapat menarik dana lebih awal dalam siklus pasar bearish dan menginvestasikan ke dalam Token berkualitas.

Bidang enkripsi terus memimpin inovasi investasi risiko. Dengan semakin banyak aset yang diunggah ke rantai, semakin banyak perusahaan mungkin memilih metode pendanaan "utamakan rantai". Meskipun distribusi imbal hasil di pasar enkripsi lebih ekstrem, justru potensi imbal hasil asimetris inilah yang akan terus menarik banyak modal ke dalam bidang ventura enkripsi.