Galaxy Digital: Penggerak Tersembunyi dan Diversifikasi Portofolio dalam Enkripsi Keuangan

Belakangan ini, pasar enkripsi terus memanas, berbagai jenis aset bergiliran mengalami lonjakan harga. Di balik narasi kekayaan ini, Galaxy Digital memainkan peran penting sebagai pengendali. Dari manajemen aset hingga pembangunan infrastruktur, dari investasi langsung hingga dukungan terstruktur, Galaxy sedang mempercepat transformasi kepatuhan dan strategi diversifikasi setelah memasuki pasar modal tradisional.

Galaxy menjadi pendorong di balik penyimpanan aset enkripsi

Saat ini, semakin banyak perusahaan yang mengalokasikan sebagian aset mereka ke mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, untuk cadangan aset, perlindungan dari inflasi, dan bahkan untuk menciptakan keuntungan finansial.

Meskipun pasar memiliki kekhawatiran tentang tingkat leverage dan kemampuan pembayaran utang beberapa perusahaan keuangan enkripsi, kepala penelitian Galaxy Digital percaya bahwa kekhawatiran ini sangat dilebih-lebihkan. Dia menyatakan bahwa dari segi skala keseluruhan, jumlah utang perusahaan-perusahaan ini relatif terbatas, dan sebagian besar utang akan jatuh tempo dalam waktu lebih dari dua tahun ke depan.

Di balik keyakinan Galaxy terhadap tren evolusi keuangan enkripsi, mereka adalah pendorong di balik gelombang cadangan ini. Baik pendatang baru yang pertama kali mengalokasikan aset enkripsi, maupun perusahaan matang yang mengoptimalkan alokasi yang ada, Galaxy memberikan dukungan menyeluruh kepada berbagai institusi dalam memulai dan memperluas bisnis kas enkripsi mereka, mulai dari perdagangan, investasi, desain struktur hingga penerapan teknologi.

Galaxy terutama menyediakan layanan untuk dua jenis peserta treasury perusahaan: perusahaan yang mengelola secara mandiri dan perusahaan yang mencari pengelolaan kustodian. Yang pertama dapat menggunakan platform teknologi tingkat institusi Galaxy untuk melakukan perdagangan, peminjaman, dan staking secara mandiri; yang terakhir dapat bekerja sama dengan Galaxy Asset Management untuk mendapatkan strategi manajemen dan dukungan infrastruktur yang komprehensif.

Menurut pengumuman resmi, Galaxy telah menjadi mitra pilihan untuk proyek enkripsi bagi lebih dari 15 perusahaan terkemuka, menyediakan infrastruktur, layanan profesional, dan dukungan dari awal hingga akhir. Di antara mereka, beberapa mitra telah berkomitmen untuk menginvestasikan lebih dari 4 miliar dolar AS untuk aset enkripsi. Dalam beberapa kasus, Galaxy juga berkontribusi sebagai pihak investor langsung dari neraca perusahaan untuk mendukung strategi aset digital perusahaan-perusahaan ini.

Layanan kustom dari enkripsi keuangan juga menjadi salah satu sumber pendapatan penting bagi Galaxy. Mengambil contoh dari sebuah perusahaan game, Galaxy tidak hanya berinvestasi di perusahaan tersebut, tetapi juga menandatangani perjanjian pengelolaan aset yang bertanggung jawab untuk mengelola brankas Ethereum miliknya. Menurut dokumen SEC AS, perusahaan tersebut harus membayar biaya pengelolaan aset bertingkat kepada Galaxy dan perusahaan modal lainnya dengan tarif tahunan berkisar antara 0,25% hingga 1,25%, dengan minimum 1,25 juta dolar AS per tahun.

Seiring dengan meningkatnya permintaan staking dari institusi, Galaxy juga sedang mengoptimalkan layanan terkait untuk mencapai lebih banyak keuntungan. Galaxy mengumumkan kerja sama dengan beberapa lembaga kustodian tingkat institusi untuk lebih memperluas bisnis staking-nya. Menurut pernyataan resmi, hingga paruh pertama tahun ini, ukuran aset staking Galaxy mencapai 31,5 miliar dolar AS.

Strategi Diversifikasi yang Dipercepat Setelah Listing

Pendiri Galaxy menyatakan bahwa perusahaan bertujuan untuk menjadi platform one-stop pilihan bagi institusi yang mencari layanan keuangan di ekonomi enkripsi. Faktanya, Galaxy sedang berusaha untuk menghadapi lingkungan pasar enkripsi yang sangat volatil dan tidak pasti dengan strategi struktural yang lebih beragam.

Saat ini, struktur bisnis Galaxy terutama berfokus pada tiga inti segmen: pasar global, manajemen aset, dan solusi infrastruktur digital. Di antara ketiganya, bisnis perdagangan adalah fondasi pendapatan Galaxy. Pada tahun 2024, total pendapatan Galaxy mendekati 42,6 miliar dolar AS, di mana sekitar 99% berasal dari bisnis perdagangan aset digital. Namun, struktur tunggal ini mengungkapkan risiko yang signifikan selama siklus penurunan pasar.

Pada kuartal pertama tahun ini, Galaxy mengalami kerugian bersih sebesar 295 juta dolar AS, terutama disebabkan oleh penurunan harga aset enkripsi dan penutupan bisnis penambangan pusat data. Kerugian kuartal ini hampir menghabiskan pendapatan bersih hampir 350 juta dolar AS untuk keseluruhan tahun 2024. Selain itu, hingga akhir kuartal pertama, ukuran aset yang dikelola Galaxy menyusut drastis sebesar 29% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi 7 miliar dolar AS.

Meskipun kinerja jangka pendek tertekan, Galaxy masih memegang cukup dana. Pada akhir kuartal pertama tahun 2025, lembaga tersebut memiliki 1,1 miliar dolar dalam bentuk tunai dan stablecoin, serta cadangan ekuitas sebesar 1,9 miliar dolar.

Selain bisnis enkripsi, Galaxy juga sedang memperluas tata kelola ekosistem lainnya, mendorong diversifikasi pendapatan, dan berusaha untuk menghilangkan ketergantungan pada bisnis perdagangan. Dalam bisnis manajemen aset, Galaxy memperluas penempatan enkripsi ETF melalui kerja sama mendalam dengan beberapa lembaga keuangan global. Di sektor infrastruktur digital, Galaxy sedang membangun infrastruktur AI generasi berikutnya.

Seiring dengan industri enkripsi cryptocurrency yang secara bertahap menuju kepatuhan dan institusionalisasi, Galaxy memilih untuk merangkul pasar Amerika. Pada bulan Mei tahun ini, Galaxy menyelesaikan reorganisasi dari Kepulauan Cayman ke Amerika, secara resmi terdaftar di Nasdaq dengan kode saham GLXY. Dalam sebulan terakhir, GLXY mengalami kenaikan sebesar 55,87%.

Untuk menghapus hambatan kepatuhan dan mencapai transformasi yang lancar, Galaxy tidak ragu untuk membayar sejumlah besar uang untuk menyelesaikan kasus lama. Pada akhir Maret tahun ini, Galaxy mencapai kesepakatan penyelesaian sebesar 200 juta dolar dengan Kantor Jaksa Agung New York terkait kasus manipulasi suatu token.

Baik sebagai pemilik yang meraup keuntungan di balik brankas enkripsi, maupun dalam pengembangan aktif produk seperti ETF dan infrastruktur AI, di baliknya menunjukkan bahwa Galaxy ingin menghadapi ketidakpastian pasar melalui diversifikasi dan tata kelola yang sesuai.