Mekanisme operasi inti dari stablecoin adalah perusahaan multinasional AS mengubah kas yang dimiliki menjadi obligasi AS, atau menerbitkan stablecoin melalui jaminan aset. Model ini memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan dua keuntungan: bisa mendapatkan pendapatan bunga dari obligasi AS, sekaligus mengenakan biaya transaksi stablecoin, dan juga dapat meningkatkan efisiensi pemanfaatan aset yang sebelumnya tidak tinggi.

Dari sudut pandang pemerintah AS, ini sebenarnya menciptakan pembeli baru untuk obligasi AS. Secara tradisional, obligasi AS terutama bergantung pada pembelian oleh bank sentral negara-negara, tetapi tren de-dollarization global saat ini cukup jelas, di mana negara-negara beralih untuk meningkatkan kepemilikan emas, yang menyebabkan tekanan penjualan obligasi AS meningkat. Dan mekanisme stablecoin adalah cara untuk menggerakkan dolar atau ekivalen tunai yang tidak terpakai yang dimiliki oleh perusahaan, organisasi nirlaba, dan orang kaya, yang secara tidak langsung dipinjamkan kepada pemerintah AS, membantu mengisi celah defisit anggarannya.
Dibandingkan dengan model tradisional, perusahaan yang secara langsung membeli obligasi AS untuk menerbitkan stablecoin menghindari peran perantara bank, tidak hanya meningkatkan keamanan dan efisiensi, tetapi juga menghindari risiko sistemik yang disebabkan oleh fluktuasi suku bunga seperti yang dialami oleh Silicon Valley Bank. Perubahan ini secara nyata melemahkan posisi tradisional bank sebagai perantara, dan mengalihkan sebagian hak penciptaan uang kepada entitas perusahaan.
Inti dari penerbitan stablecoin secara besar-besaran oleh perusahaan adalah pemberian pinjaman dolar AS dari perusahaan AS kepada pemerintah AS. Proses ini di satu sisi menarik kembali dolar yang beredar di pasar, mengurangi jumlah uang M2, dan membantu meredakan tekanan inflasi; di sisi lain, ini menstabilkan permintaan obligasi pemerintah AS, mendorong penurunan suku bunga, mengurangi biaya pinjaman, sambil merangsang aktivitas ekonomi, membentuk mekanisme keseimbangan antara likuiditas dan suku bunga.
Dorongan bagi partisipasi perusahaan berasal dari fakta bahwa ini adalah bisnis dengan risiko yang relatif rendah dan keuntungan ganda. Perusahaan seperti Amazon, Walmart, dan Starbucks telah lama melakukan pembiayaan tersembunyi dalam beberapa bentuk melalui kartu hadiah, yang pada dasarnya adalah setara dolar, hanya saja tidak dapat menghasilkan Bunga. Sementara itu, stablecoin tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan Bunga, tetapi juga dapat berpartisipasi dalam keuangan terdesentralisasi untuk mendapatkan hasil tinggi, menghindari sebagian batasan regulasi, dan meningkatkan likuiditas dana. Keuntungan-keuntungan ini menarik pengguna untuk memegang stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan, yang selanjutnya mendorong perusahaan untuk mengakuisisi lebih banyak dolar di pasar untuk menerbitkan stablecoin baru.
Secara keseluruhan, mekanisme stablecoin secara efektif memobilisasi sumber daya dolar AS yang menganggur di seluruh dunia, menjaga kelangsungan sistem utang AS, sekaligus mengurangi risiko keseluruhan dalam sistem keuangan. Perusahaan-perusahaan Amerika memanfaatkan stablecoin untuk memperluas bisnis keuangan mereka, sementara bank secara bertahap terpinggirkan. Ini pada dasarnya adalah penyesuaian strategis baru yang diambil Amerika untuk mempertahankan dominasi dolar dan mengelola masalah utangnya.