Trading Futures Perpétuel : Analyse des différences d'algorithme et de philosophie de trading entre trois grandes plateformes
En mars 2025, le contrat JELLYJELLY a déclenché une agitation sur un certain plateforme décentralisée. En seulement quelques heures, le prix de ce contrat a explosé de 429%, frôlant le déclenchement d'une liquidation massive. Si une liquidation se produisait, les positions à découvert seraient injectées dans le pool de liquidités en chaîne, entraînant des pertes colossales. Pendant ce temps, un certain échange centralisé a rapidement lancé le trading des Futures Perpétuel JELLYJELLY.
Alors qu'une crise de liquidation est sur le point d'éclater, les validateurs de cette plateforme décentralisée interviennent d'urgence, forçant le retrait, la liquidation et le gel des transactions, suscitant des doutes sur les échanges "décentralisés".
Cet événement est non seulement devenu un sujet de discussion brûlant, mais a également révélé un problème central : sur une plateforme de trading décentralisée, qu'est-ce qui détermine le prix ? Qui prend réellement le risque ? L'algorithme est-il vraiment neutre ?
Cet article prendra cet événement comme point de départ pour analyser les différences d'algorithmes dans les mécanismes clés des Futures Perpétuel des trois grandes plateformes, en approfondissant la philosophie financière et les mécanismes de transmission des risques qui les sous-tendent. Nous verrons comment différents algorithmes façonnent le style de trading, servent différents types de traders et comment ils déterminent la capacité de survie des traders dans une tempête de marché.
C'est non seulement une analyse de la technologie des contrats, mais aussi un combat philosophique sur la conception de l'ordre du marché.
Futures Perpétuel Trading Overview
Le trading de futures perpétuels est principalement composé de trois éléments :
Prix de l'indice : suit les fluctuations des prix du marché au comptant, c'est "l'ancre théorique".
Prix de marquage : utilisé pour calculer les gains et pertes non réalisés, les événements clés tels que la liquidation.
Taux de financement : un mécanisme économique reliant le monde du spot et des contrats, guidant le prix des contrats vers un retour au spot.
Les trois grandes plateformes présentent des différences significatives dans la conception de l'algorithme de ces éléments clés. Il est à noter que :
Qui contrôle le prix de référence contrôle le pouvoir de vie et de mort des contrats. Le cœur d'une certaine plateforme décentralisée réside dans : comment garantir que le prix de référence n'est pas manipulé et qu'il est vérifiable.
La plateforme a été optimisée sur la base d'un algorithme d'un certain échange centralisé, permettant aux prix de revenir rapidement au prix du marché dans des conditions de marché extrêmes.
La plateforme a fait beaucoup d'efforts pour éviter les valeurs aberrantes.
Détails de l'Algorithme Comparaison
Mécanisme de prix d'indice
Une certaine plateforme décentralisée utilise le "prix oracle", construit par des nœuds validateurs, et adopte une méthode de médiane pondérée pour lutter contre les fluctuations extrêmes. Cela améliore la résistance à la manipulation, mais la fréquence de mise à jour est lente (3 secondes une fois ). Ce mécanisme de lissage n'est pas une mauvaise chose, au contraire, il attire certains traders profitant des différences de temps.
Mécanisme de prix marqué
L'algorithme de prix de marque d'un certain échange centralisé est basé sur les principes de "lissage des prix" et de "réflexion de la profondeur du marché", combinant la profondeur du carnet de commandes et le prix de transaction. Ce design permet au prix de marque de varier de manière fluide, ce qui est adapté aux grandes positions d'investissement et aux stratégies d'arbitrage.
Une autre bourse centralisée adopte une approche plus "agressive", utilisant uniquement le prix moyen entre l'achat et la vente sur le carnet d'ordres. Cela rend le prix extrêmement sensible aux petites transactions, ce qui convient aux opérations à haute fréquence et à court terme.
Le prix de référence d'une certaine plateforme décentralisée est calculé par la fusion de plusieurs sources, y compris le prix interne de la plateforme, les prix des bourses externes et les prix des oracles. Les validateurs en chaîne sont responsables de la mise à jour et de la vérification de l'intégrité des prix, formant une "démocratie algorithmique", ce qui renforce la résistance à la manipulation.
taux de financement Algorithme
Une certaine plateforme décentralisée a introduit un indice de prime basé sur le modèle d'un certain échange centralisé, et utilise le prix de l'oracle à la place du prix de l'indice. Ses caractéristiques sont :
Taux de financement allant jusqu'à 4 %/heure dans des conditions extrêmes
Le frais de financement est basé sur le prix de l'oracle et non sur le prix marqué.
Frais de financement de 1/8 par heure pour un taux de 8 heures
Cette approche de "petits pas rapides" a accéléré le retour des prix, compensant les limitations du modèle de profondeur du carnet de commandes.
En revanche, le taux de financement d'un certain échange centralisé dépend de cycles de règlement plus longs, combinant la profondeur du livre d'ordres et les taux d'emprunt, offrant aux investisseurs institutionnels un coût de financement lisse et prévisible.
L'algorithme d'une autre plateforme d'échange centralisé est relativement simple, entraînant des fluctuations des taux de financement très élevées, adapté aux stratégies agressives mais avec un risque plus élevé.
Philosophie de trading derrière l'algorithme
Une bourse centralisée : la conception des rationalistes institutionnels
Idée centrale : "Rendre le marché prévisible"
Mécanisme : prix de marque lissé, modélisation fine des taux de financement, tampon de risque multicouche
Convient aux investisseurs institutionnels et aux traders à moyen et long terme qui recherchent des revenus stables et un risque maîtrisé.
Une autre bourse centralisée : la conception des traders instinctifs
Idée clé : "Le marché est le reflet de la nature humaine"
Mécanisme : Sensibilité au prix, forte volatilité des taux de financement, liquidation rapide
Convient aux: traders à haute fréquence, "injection d'aiguille" et traders à court terme
Une plateforme décentralisée : le design des structuralistes en ligne.
Idée Principale : "Algorithme établissant l'ordre"
Mécanisme : prix de consensus des validateurs, transparence en chaîne, taux de financement à haute fréquence
Convient aux traders à la recherche de codes vérifiables et de gouvernance distribuée.
Conclusion
Différentes conceptions d'algorithme reflètent des compréhensions variées de la nature du marché. Que ce soit un tampon institutionnel, le comportement du marché en premier lieu, ou le consensus on-chain, tous tentent de répondre à la question centrale de comment faire confiance au marché.
Cependant, dans des cas extrêmes, l'algorithme nécessite toujours une intervention humaine. En fin de compte, le prix n'est pas déterminé par l'algorithme, mais par qui nous choisissons de croire pour le déterminer. Peut-être qu'un système parfait n'existe pas, mais nous pouvons concevoir un système qui se corrige continuellement dans l'imperfection.
Dans le monde financier futur, l'algorithme continuera d'étendre ses frontières. Mais il faut reconnaître que derrière chaque logique écrite dans le code se projette l'ombre d'un jugement de valeur. L'homme doit finalement être responsable de ses valeurs. Gardons toujours un respect profond pour le marché.
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Décryptage de l'algorithme des Futures Perpétuel : Duel des philosophies de trading des trois grandes plateformes
Trading Futures Perpétuel : Analyse des différences d'algorithme et de philosophie de trading entre trois grandes plateformes
En mars 2025, le contrat JELLYJELLY a déclenché une agitation sur un certain plateforme décentralisée. En seulement quelques heures, le prix de ce contrat a explosé de 429%, frôlant le déclenchement d'une liquidation massive. Si une liquidation se produisait, les positions à découvert seraient injectées dans le pool de liquidités en chaîne, entraînant des pertes colossales. Pendant ce temps, un certain échange centralisé a rapidement lancé le trading des Futures Perpétuel JELLYJELLY.
Alors qu'une crise de liquidation est sur le point d'éclater, les validateurs de cette plateforme décentralisée interviennent d'urgence, forçant le retrait, la liquidation et le gel des transactions, suscitant des doutes sur les échanges "décentralisés".
Cet événement est non seulement devenu un sujet de discussion brûlant, mais a également révélé un problème central : sur une plateforme de trading décentralisée, qu'est-ce qui détermine le prix ? Qui prend réellement le risque ? L'algorithme est-il vraiment neutre ?
Cet article prendra cet événement comme point de départ pour analyser les différences d'algorithmes dans les mécanismes clés des Futures Perpétuel des trois grandes plateformes, en approfondissant la philosophie financière et les mécanismes de transmission des risques qui les sous-tendent. Nous verrons comment différents algorithmes façonnent le style de trading, servent différents types de traders et comment ils déterminent la capacité de survie des traders dans une tempête de marché.
C'est non seulement une analyse de la technologie des contrats, mais aussi un combat philosophique sur la conception de l'ordre du marché.
Futures Perpétuel Trading Overview
Le trading de futures perpétuels est principalement composé de trois éléments :
Prix de l'indice : suit les fluctuations des prix du marché au comptant, c'est "l'ancre théorique".
Prix de marquage : utilisé pour calculer les gains et pertes non réalisés, les événements clés tels que la liquidation.
Taux de financement : un mécanisme économique reliant le monde du spot et des contrats, guidant le prix des contrats vers un retour au spot.
Les trois grandes plateformes présentent des différences significatives dans la conception de l'algorithme de ces éléments clés. Il est à noter que :
Qui contrôle le prix de référence contrôle le pouvoir de vie et de mort des contrats. Le cœur d'une certaine plateforme décentralisée réside dans : comment garantir que le prix de référence n'est pas manipulé et qu'il est vérifiable.
La plateforme a été optimisée sur la base d'un algorithme d'un certain échange centralisé, permettant aux prix de revenir rapidement au prix du marché dans des conditions de marché extrêmes.
La plateforme a fait beaucoup d'efforts pour éviter les valeurs aberrantes.
Détails de l'Algorithme Comparaison
Mécanisme de prix d'indice
Une certaine plateforme décentralisée utilise le "prix oracle", construit par des nœuds validateurs, et adopte une méthode de médiane pondérée pour lutter contre les fluctuations extrêmes. Cela améliore la résistance à la manipulation, mais la fréquence de mise à jour est lente (3 secondes une fois ). Ce mécanisme de lissage n'est pas une mauvaise chose, au contraire, il attire certains traders profitant des différences de temps.
Mécanisme de prix marqué
L'algorithme de prix de marque d'un certain échange centralisé est basé sur les principes de "lissage des prix" et de "réflexion de la profondeur du marché", combinant la profondeur du carnet de commandes et le prix de transaction. Ce design permet au prix de marque de varier de manière fluide, ce qui est adapté aux grandes positions d'investissement et aux stratégies d'arbitrage.
Une autre bourse centralisée adopte une approche plus "agressive", utilisant uniquement le prix moyen entre l'achat et la vente sur le carnet d'ordres. Cela rend le prix extrêmement sensible aux petites transactions, ce qui convient aux opérations à haute fréquence et à court terme.
Le prix de référence d'une certaine plateforme décentralisée est calculé par la fusion de plusieurs sources, y compris le prix interne de la plateforme, les prix des bourses externes et les prix des oracles. Les validateurs en chaîne sont responsables de la mise à jour et de la vérification de l'intégrité des prix, formant une "démocratie algorithmique", ce qui renforce la résistance à la manipulation.
taux de financement Algorithme
Une certaine plateforme décentralisée a introduit un indice de prime basé sur le modèle d'un certain échange centralisé, et utilise le prix de l'oracle à la place du prix de l'indice. Ses caractéristiques sont :
Cette approche de "petits pas rapides" a accéléré le retour des prix, compensant les limitations du modèle de profondeur du carnet de commandes.
En revanche, le taux de financement d'un certain échange centralisé dépend de cycles de règlement plus longs, combinant la profondeur du livre d'ordres et les taux d'emprunt, offrant aux investisseurs institutionnels un coût de financement lisse et prévisible.
L'algorithme d'une autre plateforme d'échange centralisé est relativement simple, entraînant des fluctuations des taux de financement très élevées, adapté aux stratégies agressives mais avec un risque plus élevé.
Philosophie de trading derrière l'algorithme
Une bourse centralisée : la conception des rationalistes institutionnels
Une autre bourse centralisée : la conception des traders instinctifs
Une plateforme décentralisée : le design des structuralistes en ligne.
Conclusion
Différentes conceptions d'algorithme reflètent des compréhensions variées de la nature du marché. Que ce soit un tampon institutionnel, le comportement du marché en premier lieu, ou le consensus on-chain, tous tentent de répondre à la question centrale de comment faire confiance au marché.
Cependant, dans des cas extrêmes, l'algorithme nécessite toujours une intervention humaine. En fin de compte, le prix n'est pas déterminé par l'algorithme, mais par qui nous choisissons de croire pour le déterminer. Peut-être qu'un système parfait n'existe pas, mais nous pouvons concevoir un système qui se corrige continuellement dans l'imperfection.
Dans le monde financier futur, l'algorithme continuera d'étendre ses frontières. Mais il faut reconnaître que derrière chaque logique écrite dans le code se projette l'ombre d'un jugement de valeur. L'homme doit finalement être responsable de ses valeurs. Gardons toujours un respect profond pour le marché.