Avec l'accélération du processus de tokenisation des actifs mondiaux, la valeur totale des actifs RWA connaît une hausse explosive. Selon une plateforme de données, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA off-chain dans le monde aura dépassé 22 milliards de dollars. Un rapport de recherche de Deloitte prévoit également que le marché de l'immobilier tokenisé atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong, grâce à ses avantages institutionnels uniques, est rapidement devenu un précurseur du développement conforme dans le domaine des RWA. Du projet de tokenisation des actifs de bornes de recharge du groupe Longxin, au lancement par Hua Xia Fund du premier fonds de tokenisation conforme en Asie, le succès de plusieurs cas de référence confirme le potentiel d'application énorme de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
RWA est un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain, qui consiste à mapper des actifs physiques ou financiers sur la chaîne, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Cela permet non seulement d'exprimer numériquement les actifs, mais également de conférer aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la technologie blockchain.
D'un point de vue de la conformité légale, les RWA sont en réalité un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés via la technologie blockchain peuvent être appelés RWA.
Le mode RWA présente de nombreux avantages :
Tout d'abord, cela peut activer des scénarios de financement d'actifs lourds qui sont difficiles d'accès pour la finance traditionnelle. Prenons des exemples comme l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructure et les matières premières ; ces actifs, en raison de diverses restrictions, sont difficiles à financer par le biais d'outils financiers traditionnels. Le modèle RWA segmente la propriété de ces actifs et les transforme en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour les entreprises. De plus, la divisibilité des jetons réduit considérablement le seuil d'investissement, permettant à un plus grand nombre d'investisseurs de petite et moyenne taille de participer.
Deuxièmement, RWA peut réduire les coûts de financement et améliorer l'efficacité du financement. Par rapport aux processus de vérification stricts de l'émission de titres traditionnels, le modèle RWA est relativement plus souple en termes d'exigences d'admission, évitant efficacement les formalités administratives compliquées et réduisant les coûts de financement.
De plus, RWA offre aux entreprises la flexibilité de structures de transaction personnalisées. Les entreprises peuvent concevoir de manière autonome des clauses clés telles que la répartition des bénéfices et les mécanismes de rachat en fonction de leurs besoins, et ajuster en temps réel en fonction des dynamiques du marché, augmentant ainsi la pertinence et le taux de réussite du financement.
RWA a changé la logique de financement sous le cadre financier traditionnel, permettant une séparation efficace entre la "crédit d'entreprise" et le "crédit d'actif". Même si la situation de crédit de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont suffisamment de qualité, il est possible de financer en s'appuyant sur le crédit des actifs eux-mêmes.
Les acteurs du marché RWA sont de plus en plus diversifiés, incluant non seulement des institutions financières traditionnelles, mais aussi de nombreux investisseurs en cryptomonnaies et partenaires écologiques de l'industrie. Ce modèle de développement en boucle de rétroaction positive entre la chaîne et l'extérieur est un avantage unique des RWA par rapport aux méthodes de financement traditionnelles.
En matière de réglementation, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", avec un accent sur les attributs financiers des actifs réels auxquels les jetons correspondent, reflétant le principe de "même activité, même risque, mêmes règles". En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire concernant les produits d'investissement reconnus par la Commission liés à la tokenisation, précisant le concept de régulation par niveaux pour l'émission de jetons de type titres. Au même moment, une circulaire a été publiée concernant les activités des intermédiaires liées aux titres tokenisés, soulignant que bien que les titres tokenisés soient émis en utilisant la technologie blockchain, ils restent fondamentalement des titres traditionnels et doivent se conformer à la réglementation actuelle sur les titres. En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "projet Ensemble", explorant les scénarios d'application de la technologie de tokenisation dans plusieurs secteurs.
Pour les entreprises continentales menant des projets RWA à Hong Kong, il est nécessaire de prêter attention aux points de conformité suivants :
En ce qui concerne la conformité des actifs sous-jacents, il est nécessaire de garantir la titularité des actifs, de réaliser un audit des actifs et de procéder à une séparation des actifs. En établissant un SPV dans le pays, les actifs sous-jacents peuvent être dissociés de l'entité opérationnelle réelle afin d'atteindre une isolation des risques.
En ce qui concerne la conformité des données sur la chaîne, il est possible d'adopter le modèle "deux chaînes un pont", en complétant l'upload des données et la certification sur la chaîne d'alliance nationale, tandis que le jeton RWA est déployé sur une chaîne publique à l'étranger, avec une représentation et un lien à travers un pont inter-chaînes. Il est également possible de considérer l'achèvement de l'upload et de la circulation des données transfrontalières en s'appuyant sur la zone d'expérimentation des flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan.
En ce qui concerne la conformité des flux de fonds, en raison du contrôle des changes, les fonds levés à l'étranger doivent entrer dans le pays par des canaux spécifiques. Les canaux de financement courants incluent QFLP, FDI et QFII. Lors de la conception de la structure des flux de fonds, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs tels que la charge fiscale, les barrières à l'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.
Dans l'ensemble, les RWA offrent aux entreprises des canaux de financement et des méthodes de gestion d'actifs innovants, mais elles font encore face à de nombreux défis juridiques et réglementaires dans la pratique. Lors de la mise en œuvre de projets RWA, les entreprises doivent tenir compte des exigences de conformité et élaborer une conception d'architecture raisonnable afin d'assurer la mise en œuvre réussie des projets et leur développement durable à long terme.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
5
Partager
Commentaire
0/400
GateUser-0717ab66
· Il y a 13h
bull de Hong Kong a de nouveau To the moon
Voir l'originalRépondre0
NftMetaversePainter
· Il y a 13h
ah, mise en œuvre fascinante de la tokenisation d'actifs algorithmiques... bien que la véritable esthétique réside dans ses primitives cryptographiques
Voir l'originalRépondre0
MetaverseMigrant
· Il y a 13h
Se faire prendre pour des cons appartient à cela.
Voir l'originalRépondre0
MetaMaximalist
· Il y a 13h
fascinant comment hk le comprend alors que d'autres luttent encore avec le fud réglementaire... les courbes d'adoption ne mentent pas à vrai dire
La valeur totale des actifs RWA a dépassé 22 milliards de dollars, Hong Kong est en tête du développement de la conformité.
Avec l'accélération du processus de tokenisation des actifs mondiaux, la valeur totale des actifs RWA connaît une hausse explosive. Selon une plateforme de données, d'ici avril 2025, la valeur totale des actifs RWA off-chain dans le monde aura dépassé 22 milliards de dollars. Un rapport de recherche de Deloitte prévoit également que le marché de l'immobilier tokenisé atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong, grâce à ses avantages institutionnels uniques, est rapidement devenu un précurseur du développement conforme dans le domaine des RWA. Du projet de tokenisation des actifs de bornes de recharge du groupe Longxin, au lancement par Hua Xia Fund du premier fonds de tokenisation conforme en Asie, le succès de plusieurs cas de référence confirme le potentiel d'application énorme de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
RWA est un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain, qui consiste à mapper des actifs physiques ou financiers sur la chaîne, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Cela permet non seulement d'exprimer numériquement les actifs, mais également de conférer aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent grâce à la technologie blockchain.
D'un point de vue de la conformité légale, les RWA sont en réalité un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés via la technologie blockchain peuvent être appelés RWA.
Le mode RWA présente de nombreux avantages :
Tout d'abord, cela peut activer des scénarios de financement d'actifs lourds qui sont difficiles d'accès pour la finance traditionnelle. Prenons des exemples comme l'immobilier, les droits de revenus d'infrastructure et les matières premières ; ces actifs, en raison de diverses restrictions, sont difficiles à financer par le biais d'outils financiers traditionnels. Le modèle RWA segmente la propriété de ces actifs et les transforme en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouveaux canaux de financement pour les entreprises. De plus, la divisibilité des jetons réduit considérablement le seuil d'investissement, permettant à un plus grand nombre d'investisseurs de petite et moyenne taille de participer.
Deuxièmement, RWA peut réduire les coûts de financement et améliorer l'efficacité du financement. Par rapport aux processus de vérification stricts de l'émission de titres traditionnels, le modèle RWA est relativement plus souple en termes d'exigences d'admission, évitant efficacement les formalités administratives compliquées et réduisant les coûts de financement.
De plus, RWA offre aux entreprises la flexibilité de structures de transaction personnalisées. Les entreprises peuvent concevoir de manière autonome des clauses clés telles que la répartition des bénéfices et les mécanismes de rachat en fonction de leurs besoins, et ajuster en temps réel en fonction des dynamiques du marché, augmentant ainsi la pertinence et le taux de réussite du financement.
RWA a changé la logique de financement sous le cadre financier traditionnel, permettant une séparation efficace entre la "crédit d'entreprise" et le "crédit d'actif". Même si la situation de crédit de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont suffisamment de qualité, il est possible de financer en s'appuyant sur le crédit des actifs eux-mêmes.
Les acteurs du marché RWA sont de plus en plus diversifiés, incluant non seulement des institutions financières traditionnelles, mais aussi de nombreux investisseurs en cryptomonnaies et partenaires écologiques de l'industrie. Ce modèle de développement en boucle de rétroaction positive entre la chaîne et l'extérieur est un avantage unique des RWA par rapport aux méthodes de financement traditionnelles.
En matière de réglementation, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", avec un accent sur les attributs financiers des actifs réels auxquels les jetons correspondent, reflétant le principe de "même activité, même risque, mêmes règles". En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire concernant les produits d'investissement reconnus par la Commission liés à la tokenisation, précisant le concept de régulation par niveaux pour l'émission de jetons de type titres. Au même moment, une circulaire a été publiée concernant les activités des intermédiaires liées aux titres tokenisés, soulignant que bien que les titres tokenisés soient émis en utilisant la technologie blockchain, ils restent fondamentalement des titres traditionnels et doivent se conformer à la réglementation actuelle sur les titres. En mars 2024, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé le "projet Ensemble", explorant les scénarios d'application de la technologie de tokenisation dans plusieurs secteurs.
Pour les entreprises continentales menant des projets RWA à Hong Kong, il est nécessaire de prêter attention aux points de conformité suivants :
En ce qui concerne la conformité des actifs sous-jacents, il est nécessaire de garantir la titularité des actifs, de réaliser un audit des actifs et de procéder à une séparation des actifs. En établissant un SPV dans le pays, les actifs sous-jacents peuvent être dissociés de l'entité opérationnelle réelle afin d'atteindre une isolation des risques.
En ce qui concerne la conformité des données sur la chaîne, il est possible d'adopter le modèle "deux chaînes un pont", en complétant l'upload des données et la certification sur la chaîne d'alliance nationale, tandis que le jeton RWA est déployé sur une chaîne publique à l'étranger, avec une représentation et un lien à travers un pont inter-chaînes. Il est également possible de considérer l'achèvement de l'upload et de la circulation des données transfrontalières en s'appuyant sur la zone d'expérimentation des flux de données transfrontaliers du port de libre-échange de Hainan.
En ce qui concerne la conformité des flux de fonds, en raison du contrôle des changes, les fonds levés à l'étranger doivent entrer dans le pays par des canaux spécifiques. Les canaux de financement courants incluent QFLP, FDI et QFII. Lors de la conception de la structure des flux de fonds, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs tels que la charge fiscale, les barrières à l'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.
Dans l'ensemble, les RWA offrent aux entreprises des canaux de financement et des méthodes de gestion d'actifs innovants, mais elles font encore face à de nombreux défis juridiques et réglementaires dans la pratique. Lors de la mise en œuvre de projets RWA, les entreprises doivent tenir compte des exigences de conformité et élaborer une conception d'architecture raisonnable afin d'assurer la mise en œuvre réussie des projets et leur développement durable à long terme.