Les nouvelles régulations de Singapour redéfinissent le paysage du Web3, l'élargissement de la portée de la réglementation DTSP suscite des inquiétudes dans l'industrie.
Nouvelle réglementation financière de Singapour : le secteur Web3 face à un tournant majeur
Le 30 mai 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un document de réponse concernant les nouvelles réglementations sur les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui pourrait avoir des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles réglementations entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'il n'y aura pas de période de transition. Cela signifie qu'une "vague de retrait de Web3 à Singapour" pourrait déjà avoir commencé discrètement.
MAS a clairement indiqué dans ce document au ton sévère qu'il traitera les affaires connexes avec une "extrême prudence". Singapour, autrefois salué par les professionnels du Web3 du monde entier comme "le paradis amical des cryptomonnaies en Asie", fait ses adieux au passé d'une manière inattendue - non pas par des ajustements politiques progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "en chute libre".
Pour les projets et institutions qui restent encore en attente, la question actuelle n'est plus "si partir", mais "quand partir" et "où aller".
L'ancienne gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En repensant à Singapour en 2021, alors que la Chine interdisait complètement les transactions en cryptomonnaie et que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis appliquait des mesures strictes, cette ville-État accueillait les entrepreneurs du Web3 à bras ouverts. De nombreuses institutions de renom ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison de l'impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi grâce à l'attitude "d'accueil de l'innovation" manifestée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" pour l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement des services d'actifs numériques à des utilisateurs du monde entier, tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial de "s'établir à Singapour pour servir le monde" a attiré de nombreux acteurs du Web3.
Cependant, la nouvelle réglementation DTSP de Singapour signifie que le pays a complètement fermé la porte aux réglementations favorables, et son attitude peut être résumée simplement par : expulser tous les acteurs du Web3 non licenciés.
Définition de DTSP : Un champ réglementaire inquiétant à bien y réfléchir
DTSP, c'est-à-dire le fournisseur de services de jetons numériques, selon la définition de l'article 137 de la loi sur les services financiers et de marché (FSM Act) et le contenu du document 3.10, DTSP comprend deux catégories de parties :
Personnes physiques ou sociétés de personnes opérant dans un lieu d'affaires à Singapour ;
Les entreprises de Singapour fournissant des services de jetons numériques en dehors de Singapour (qu'elles soient basées à Singapour ou ailleurs)
Cette définition semble simple, mais elle contient une signification profonde.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" par la MAS est "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands qui peuvent se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie que :
"Tout endroit" : non limité aux lieux commerciaux formels.
"Y compris les stands" : même les stands mobiles sont inclus, montrant l'étendue de la réglementation.
"Utilisé pour mener des affaires" : la clé est de savoir si des activités commerciales sont menées à cet endroit.
En résumé, tant que vous n'êtes pas titulaire d'une licence à Singapour, mener des activités impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu peut présenter des risques juridiques, que vous soyez une entreprise locale ou étrangère, que vos clients soient locaux ou étrangers.
Concernant la légalité du télétravail, la réponse de la MAS est :
Si une personne est employée par une entreprise enregistrée à l'étranger, le travail à domicile peut être accepté. Mais si ces personnes travaillent dans un espace de coworking ou dans le bureau d'une société affiliée à l'étranger, il est plus probable qu'elles soient soumises à la réglementation.
Cependant, les nouvelles règles présentent encore de nombreuses zones d'ombre :
La définition des employés par le MAS n'est pas claire, il n'est pas certain de savoir si les fondateurs de projets ou les actionnaires sont considérés comme des employés.
Les représentants des entreprises étrangères de développement commercial ou de vente discutant des affaires dans un espace de coworking constituent-ils une activité commerciale sur un lieu d'exploitation ? Cela reste à la décision de la MAS.
Définition large des services de jetons numériques
La définition des services de jetons numériques par MAS est très large, couvrant presque tous les types de jetons et services concernés, y compris la publication de rapports de recherche.
Selon les dispositions de l'annexe 1 de la loi FSM, le champ de réglementation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils liés aux jetons numériques directement ou sous toute forme (électronique, imprimée ou autre) par le biais de publications, d'articles, etc., ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques en publiant ou en diffusant des analyses de recherche ou des rapports de recherche (électroniques, imprimés ou autres)"
Cela pourrait signifier que si vous, en tant que leader d'opinion ou institution, publiez un rapport analysant la valeur d'investissement d'un certain jeton à Singapour, il pourrait théoriquement être nécessaire d'obtenir une licence DTSP, sinon cela pourrait être considéré comme illégal.
Les groupes qui pourraient être affectés comprennent :
Type d'identité personnelle (haut risque) :
Indépendants : développeurs, consultants de projets, market makers, mineurs, etc.
Créateurs de contenu et influenceurs : analystes, gestionnaires de communauté, etc.
Personnel clé du projet : fondateur, développement commercial, vente et autres membres clés de l'équipe.
Type d'institution (haut risque) :
Échanges non réglementés : échanges centralisés, échanges décentralisés
Projet : finance décentralisée, portefeuille, jetons non fongibles, etc.
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité préoccupante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci, avec l'intention d'expulser tous les praticiens non conformes. Pratiquement toute activité liée aux jetons numériques pourrait être assujettie à la réglementation, peu importe où vous vous trouvez, peu importe votre niveau de responsabilité.
En raison des nombreuses zones grises dans les définitions de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS est très susceptible d'adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur des cas" - en sanctionnant d'abord quelques cas typiques pour dissuader les autres.
Vous souhaitez demander temporairement une conformité ? Il semble que ce soit trop tard. La MAS a clairement indiqué qu'elle examinera les demandes de licence DTSP avec une "extrême prudence" et n'approuvera les demandes que dans des "circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est désormais terminée, une nouvelle ère de survie des plus aptes est officiellement arrivée.
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CryptoNomics
· 08-04 21:11
*soupir* exécuter une régression sur les cycles réglementaires montre que c'était statistiquement inévitable. smart money a prévu cela il y a 6,2 mois.
Voir l'originalRépondre0
RugPullSurvivor
· 08-04 21:11
Plus la réglementation est stricte, plus j'ai peur～
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GateUser-e87b21ee
· 08-04 21:09
Recommandations pour de nouvelles destinations de déménagement?
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TheShibaWhisperer
· 08-04 21:09
Encore une régulation chaotique ?
Voir l'originalRépondre0
not_your_keys
· 08-04 21:05
C'est ça qu'on appelle la régulation, quand on est sévère, on frappe même ses propres gens.
Les nouvelles régulations de Singapour redéfinissent le paysage du Web3, l'élargissement de la portée de la réglementation DTSP suscite des inquiétudes dans l'industrie.
Nouvelle réglementation financière de Singapour : le secteur Web3 face à un tournant majeur
Le 30 mai 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un document de réponse concernant les nouvelles réglementations sur les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui pourrait avoir des répercussions profondes sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles réglementations entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'il n'y aura pas de période de transition. Cela signifie qu'une "vague de retrait de Web3 à Singapour" pourrait déjà avoir commencé discrètement.
MAS a clairement indiqué dans ce document au ton sévère qu'il traitera les affaires connexes avec une "extrême prudence". Singapour, autrefois salué par les professionnels du Web3 du monde entier comme "le paradis amical des cryptomonnaies en Asie", fait ses adieux au passé d'une manière inattendue - non pas par des ajustements politiques progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "en chute libre".
Pour les projets et institutions qui restent encore en attente, la question actuelle n'est plus "si partir", mais "quand partir" et "où aller".
L'ancienne gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En repensant à Singapour en 2021, alors que la Chine interdisait complètement les transactions en cryptomonnaie et que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis appliquait des mesures strictes, cette ville-État accueillait les entrepreneurs du Web3 à bras ouverts. De nombreuses institutions de renom ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison de l'impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi grâce à l'attitude "d'accueil de l'innovation" manifestée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" pour l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement des services d'actifs numériques à des utilisateurs du monde entier, tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial de "s'établir à Singapour pour servir le monde" a attiré de nombreux acteurs du Web3.
Cependant, la nouvelle réglementation DTSP de Singapour signifie que le pays a complètement fermé la porte aux réglementations favorables, et son attitude peut être résumée simplement par : expulser tous les acteurs du Web3 non licenciés.
Définition de DTSP : Un champ réglementaire inquiétant à bien y réfléchir
DTSP, c'est-à-dire le fournisseur de services de jetons numériques, selon la définition de l'article 137 de la loi sur les services financiers et de marché (FSM Act) et le contenu du document 3.10, DTSP comprend deux catégories de parties :
Cette définition semble simple, mais elle contient une signification profonde.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" par la MAS est "tout endroit utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands qui peuvent se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie que :
En résumé, tant que vous n'êtes pas titulaire d'une licence à Singapour, mener des activités impliquant des actifs numériques dans n'importe quel lieu peut présenter des risques juridiques, que vous soyez une entreprise locale ou étrangère, que vos clients soient locaux ou étrangers.
Concernant la légalité du télétravail, la réponse de la MAS est :
Si une personne est employée par une entreprise enregistrée à l'étranger, le travail à domicile peut être accepté. Mais si ces personnes travaillent dans un espace de coworking ou dans le bureau d'une société affiliée à l'étranger, il est plus probable qu'elles soient soumises à la réglementation.
Cependant, les nouvelles règles présentent encore de nombreuses zones d'ombre :
Définition large des services de jetons numériques
La définition des services de jetons numériques par MAS est très large, couvrant presque tous les types de jetons et services concernés, y compris la publication de rapports de recherche.
Selon les dispositions de l'annexe 1 de la loi FSM, le champ de réglementation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils liés aux jetons numériques directement ou sous toute forme (électronique, imprimée ou autre) par le biais de publications, d'articles, etc., ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques en publiant ou en diffusant des analyses de recherche ou des rapports de recherche (électroniques, imprimés ou autres)"
Cela pourrait signifier que si vous, en tant que leader d'opinion ou institution, publiez un rapport analysant la valeur d'investissement d'un certain jeton à Singapour, il pourrait théoriquement être nécessaire d'obtenir une licence DTSP, sinon cela pourrait être considéré comme illégal.
Les groupes qui pourraient être affectés comprennent :
Type d'identité personnelle (haut risque) :
Type d'institution (haut risque) :
Conclusion : La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité préoccupante émerge : Singapour est sérieux cette fois-ci, avec l'intention d'expulser tous les praticiens non conformes. Pratiquement toute activité liée aux jetons numériques pourrait être assujettie à la réglementation, peu importe où vous vous trouvez, peu importe votre niveau de responsabilité.
En raison des nombreuses zones grises dans les définitions de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS est très susceptible d'adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur des cas" - en sanctionnant d'abord quelques cas typiques pour dissuader les autres.
Vous souhaitez demander temporairement une conformité ? Il semble que ce soit trop tard. La MAS a clairement indiqué qu'elle examinera les demandes de licence DTSP avec une "extrême prudence" et n'approuvera les demandes que dans des "circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est désormais terminée, une nouvelle ère de survie des plus aptes est officiellement arrivée.