Récemment, les principales économies mondiales accélèrent la construction d'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins. Cela reflète non seulement l'importance des stablecoins en tant qu'infrastructure clé de l'écosystème des actifs numériques, mais souligne également leur valeur stratégique dans l'ajustement du paysage financier international.
L'industrie des stablecoins fait actuellement face à deux principaux risques :
Premièrement, il y a le risque endogène. La stabilité de la valeur des stablecoins repose sur un équilibre entre le consensus du marché et les mécanismes de confiance. Une fois que la base de confiance présente des fissures, cela peut déclencher un "spirale de la mort". L'événement Luna-UST en 2022 a révélé la vulnérabilité intrinsèque des stablecoins dépourvus de contraintes réglementaires.
Deuxièmement, les risques externes. L'anonymat et la liquidité transfrontalière des stablecoins les rendent susceptibles d'être utilisés pour des flux de fonds illégaux, ce qui constitue une menace pour la sécurité du système financier.
Pour faire face à ces risques, des cadres de réglementation sur les stablecoins ont été successivement mis en place à Hong Kong et aux États-Unis. Dans l'ensemble, ces cadres se concentrent principalement sur trois aspects : l'admission des émetteurs, la gestion des actifs de réserve et la conformité dans le cadre de la circulation.
À Hong Kong, l'Autorité monétaire a publié en décembre 2024 le « Projet de loi sur les stablecoins », qui définit clairement la notion de « stablecoin désigné » et son champ de régulation. Cette réglementation exige que les émetteurs obtiennent une licence et répondent à des exigences en matière de capital, d'actifs de réserve, etc. Elle établit également un mécanisme de « sandbox pour les stablecoins » afin de fournir un environnement de test aux émetteurs.
Les États-Unis ont construit un système de réglementation parallèle au niveau fédéral et étatique grâce aux lois « GENIUS » et « STABLE ». Ces lois clarifient les responsabilités réglementaires et définissent les critères d'éligibilité des émetteurs, les exigences en matière d'actifs de réserve, etc. Il convient de noter qu'il existe encore certaines controverses concernant la définition et l'autorité réglementaire des stablecoins aux États-Unis.
Avec l'amélioration du cadre réglementaire, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre la normalisation et l'innovation. Cela nécessite à la fois que les émetteurs améliorent leur capacité de conformité et offre un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, les stablecoins devraient, grâce à l'itération technologique et à l'adaptation institutionnelle, chercher de nouveaux moteurs de croissance et points d'innovation de valeur dans le système financier mondial.
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ZKSherlock
· Il y a 17h
en fait, les hypothèses de confiance dans les stablecoins ne sont que du théâtre de la sécurité, pour être honnête...
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MetaverseVagabond
· 08-04 10:59
Regarder Luna me met en colère, j'ai perdu 20 US.
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GasBankrupter
· 08-04 10:57
La régulation est un peu solitaire, même le chien sait que ça ne fera qu'une hausse de gas.
Le cadre de réglementation des stablecoins dans le monde s'accélère, l'industrie fait face à de nouvelles opportunités et défis.
Récemment, les principales économies mondiales accélèrent la construction d'un cadre réglementaire systémique pour les stablecoins. Cela reflète non seulement l'importance des stablecoins en tant qu'infrastructure clé de l'écosystème des actifs numériques, mais souligne également leur valeur stratégique dans l'ajustement du paysage financier international.
L'industrie des stablecoins fait actuellement face à deux principaux risques :
Premièrement, il y a le risque endogène. La stabilité de la valeur des stablecoins repose sur un équilibre entre le consensus du marché et les mécanismes de confiance. Une fois que la base de confiance présente des fissures, cela peut déclencher un "spirale de la mort". L'événement Luna-UST en 2022 a révélé la vulnérabilité intrinsèque des stablecoins dépourvus de contraintes réglementaires.
Deuxièmement, les risques externes. L'anonymat et la liquidité transfrontalière des stablecoins les rendent susceptibles d'être utilisés pour des flux de fonds illégaux, ce qui constitue une menace pour la sécurité du système financier.
Pour faire face à ces risques, des cadres de réglementation sur les stablecoins ont été successivement mis en place à Hong Kong et aux États-Unis. Dans l'ensemble, ces cadres se concentrent principalement sur trois aspects : l'admission des émetteurs, la gestion des actifs de réserve et la conformité dans le cadre de la circulation.
À Hong Kong, l'Autorité monétaire a publié en décembre 2024 le « Projet de loi sur les stablecoins », qui définit clairement la notion de « stablecoin désigné » et son champ de régulation. Cette réglementation exige que les émetteurs obtiennent une licence et répondent à des exigences en matière de capital, d'actifs de réserve, etc. Elle établit également un mécanisme de « sandbox pour les stablecoins » afin de fournir un environnement de test aux émetteurs.
Les États-Unis ont construit un système de réglementation parallèle au niveau fédéral et étatique grâce aux lois « GENIUS » et « STABLE ». Ces lois clarifient les responsabilités réglementaires et définissent les critères d'éligibilité des émetteurs, les exigences en matière d'actifs de réserve, etc. Il convient de noter qu'il existe encore certaines controverses concernant la définition et l'autorité réglementaire des stablecoins aux États-Unis.
Avec l'amélioration du cadre réglementaire, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre la normalisation et l'innovation. Cela nécessite à la fois que les émetteurs améliorent leur capacité de conformité et offre un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, les stablecoins devraient, grâce à l'itération technologique et à l'adaptation institutionnelle, chercher de nouveaux moteurs de croissance et points d'innovation de valeur dans le système financier mondial.