Pantera Capital : De retours en mille fois sur Bitcoin à la mise en place d'une nouvelle vague de "jeton-actions"
Pantera Capital construit une matrice d'investissement numérique diversifiée, semblable au modèle de MicroStrategy mais couvrant davantage de jetons. En tant qu'un des premiers investisseurs dans le domaine de la cryptographie, Pantera a réussi à parier sur les débuts du Bitcoin et la période de prospérité de la DeFi, mais a également subi des pertes lors de l'événement FTX.
Douze ans ont passé, Pantera reste actif sur le marché, se montrant même plus dynamique dans la vague émergente des actions liées aux actifs numériques. On peut voir l'ombre de Pantera derrière plusieurs entreprises cotées en bourse qui achètent des cryptomonnaies par le biais de financements.
Quelles sont les caractéristiques de cette ancienne institution d'investissement qui a traversé plusieurs cycles de cryptomonnaie ? Comment se prépare-t-elle pour l'avenir ?
L'historique des investissements de Pantera
Pantera Capital a été fondée en 2013 et est l'un des premiers fonds de capital-risque dans le secteur de la cryptographie. Elle a lancé le premier fonds d'investissement américain axé sur Bitcoin et a acquis environ 2 % des Bitcoins mondiaux entre 2013 et 2015, réalisant finalement un retour de plus de 1000 fois.
Cependant, la clé de la capacité de Pantera à traverser plusieurs cycles de marché n'est pas un seul pari réussi, mais plutôt sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lorsque la frénésie des ICO a éclaté, Pantera a rapidement lancé un fonds de jetons en phase précoce ; à l'occasion de l'été DeFi, elle a également établi un fonds blockchain, offrant des opportunités d'investissement dans le marché des crypto-monnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration de la stratégie, la pensée adaptative de Pantera a toujours suivi les tendances du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq types de fonds principaux : fonds de capital-risque, fonds Bitcoin, fonds de jetons précoces, fonds de jetons liquides et fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec un rendement cumulé d'environ 547 millions de dollars.
Le rythme d'investissement de Pantera reste actif. Les données montrent qu'il a investi dans 214 projets, se classant au 13e rang parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels il a participé au cours de la dernière année. Les investissements se concentrent principalement dans quatre domaines : infrastructures, DeFi, finance centralisée et jeux blockchain.
Son portefeuille d'investissement comprend des projets renommés tels que Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet, etc. Cependant, toutes les investissements n'ont pas été fructueux, et 33 projets d'investissement ont déjà annoncé leur cessation d'activité, y compris FTX, Lithium Finance, etc.
En 2024, Pantera a investi de manière proéminente dans TON, estimant que son réseau d'utilisateurs actifs pourrait atteindre 900 millions. Ce jugement a conduit à l'investissement le plus important de l'histoire du fonds en une seule fois. Certaines analyses estiment que l'investissement de Pantera dans TON pourrait dépasser 250 millions de dollars. Cependant, le prix de TON a actuellement chuté de plus de 60 % par rapport à son sommet de 2024.
Malgré cela, la trajectoire d'investissement de Pantera illustre clairement l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'une institution d'investissement en crypto-monnaie bien établie.
Nouveau champ de bataille : l'essor des actions liées aux actifs numériques et l'ajustement de la stratégie de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, la liquidité et les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour les institutions d'investissement en cryptomonnaies. Cependant, dans ce contexte, la "vague de jetons" émerge discrètement.
Pantera Capital a de nouveau capturé des signaux de changement de marché. Au cours de plusieurs mois, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie de base est "financement + achat de jetons", et a commencé à s'y impliquer en profondeur.
Pour saisir cette nouvelle opportunité, Pantera a lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités de Pantera ont promis d'investir, avec des investissements prévus de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, on peut voir les investissements et les stratégies de Pantera parmi les entreprises de type "micro-stratégie" dans différentes cryptomonnaies. Voici une partie des sociétés de stratégies financières d'actifs numériques (Digital Asset Treasury, abrégé en DAT) dans lesquelles Pantera a investi :
Il est à noter que plusieurs entreprises dans le tableau ont vu leur prix d'action multiplier par plus de cent en seulement un mois. Cosmo Jiang, partenaire de Pantera, a décrit ce type d'investissement comme une structure où "on gagne positivement, et on ne perd pas beaucoup en cas de perte."
[Pantera entre généralement lorsque la société DAT n'est pas encore cotée en bourse, ou est toujours évaluée près de sa valeur nette de jetons (1.0x NAV), évitant ainsi la prime élevée du marché public.]
Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a occupé une position clé dans cette vague d'actions liées aux actifs numériques. Comme l'a dit un professionnel du secteur : "Vie, mort, Pantera."
Dan Morehead, de l'investissement macro à la transition vers le domaine des cryptomonnaies
Lorsqu'il s'agit de comprendre le style de Pantera Capital, il est impossible de ne pas mentionner son fondateur Dan Morehead.
Le parcours de Morehead est extrêmement "traditionnel" : après avoir obtenu son diplôme en ingénierie à l'université de Princeton, il a rejoint Wall Street, où il a perfectionné ses compétences en trading chez Goldman Sachs, Deutsche Bank et d'autres institutions, avant de devenir directeur financier et responsable de la stratégie macro chez Tiger Management, un géant des fonds spéculatifs. À l'époque, il gérait des actifs d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, naviguant habilement sur les marchés des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement classique. Ce n'est qu'en 2013 qu'il a eu une discussion approfondie de quatre heures avec deux amis, conversation qui a entièrement ravivé son intérêt pour Bitcoin. Dès lors, Pantera s'est transformée en une société de capital-risque dans le domaine des cryptomonnaies.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui de Tesla, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes ses actions Tesla et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également marqué le premier succès de Pantera Capital - le fonds d'investissement en Bitcoin.
Morehead a déclaré que la clé de l'investissement réside dans le verrouillage des opportunités dont les rendements potentiels dépassent largement les risques. Le risque est toujours présent, mais ce qui est vraiment important, c'est de trouver les actifs capables d'apporter des rendements explosifs.
Il a souligné : "Si vous voulez obtenir des rendements supérieurs, vous ne pouvez pas suivre le mainstream, vous ne devez pas investir dans des projets que chaque entreprise de Wall Street a vingt analystes surveillant. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons répété dans la lettre aux investisseurs 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead apparaisse rarement sous les projecteurs, Pantera Capital conserve l'empreinte profonde qu'il a laissée : audacieuse, visionnaire, en phase avec la structure du marché.
Depuis douze ans, à travers plusieurs cycles de narration et des investissements dans des centaines de projets, Pantera Capital cherche toujours des signaux dans le chaos et redéfinit son chemin dans la fission structurelle.
Dans cette course crypto sans fin, Pantera continue de parier.
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ChainWatcher
· Il y a 18h
Encore en train de se faire prendre pour des cons, multipliant les défaites~
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BearMarketGardener
· Il y a 18h
Les vieux pigeons osent encore s'engager avec Pantera.
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WinterWarmthCat
· Il y a 18h
Continué à voler pendant un an, de plus en plus agressif dans les investissements.
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GasBankrupter
· Il y a 18h
La perte vient de FTX, mais il est encore possible de rebondir.
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SchrodingerAirdrop
· Il y a 18h
Toujours en train de marcher sur des mines avec ftx, vraiment pas de mémoire.
Pantera Capital se prépare à une nouvelle vague de jetons et d'actions : analyse de la stratégie d'investissement
Pantera Capital : De retours en mille fois sur Bitcoin à la mise en place d'une nouvelle vague de "jeton-actions"
Pantera Capital construit une matrice d'investissement numérique diversifiée, semblable au modèle de MicroStrategy mais couvrant davantage de jetons. En tant qu'un des premiers investisseurs dans le domaine de la cryptographie, Pantera a réussi à parier sur les débuts du Bitcoin et la période de prospérité de la DeFi, mais a également subi des pertes lors de l'événement FTX.
Douze ans ont passé, Pantera reste actif sur le marché, se montrant même plus dynamique dans la vague émergente des actions liées aux actifs numériques. On peut voir l'ombre de Pantera derrière plusieurs entreprises cotées en bourse qui achètent des cryptomonnaies par le biais de financements.
Quelles sont les caractéristiques de cette ancienne institution d'investissement qui a traversé plusieurs cycles de cryptomonnaie ? Comment se prépare-t-elle pour l'avenir ?
L'historique des investissements de Pantera
Pantera Capital a été fondée en 2013 et est l'un des premiers fonds de capital-risque dans le secteur de la cryptographie. Elle a lancé le premier fonds d'investissement américain axé sur Bitcoin et a acquis environ 2 % des Bitcoins mondiaux entre 2013 et 2015, réalisant finalement un retour de plus de 1000 fois.
Cependant, la clé de la capacité de Pantera à traverser plusieurs cycles de marché n'est pas un seul pari réussi, mais plutôt sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lorsque la frénésie des ICO a éclaté, Pantera a rapidement lancé un fonds de jetons en phase précoce ; à l'occasion de l'été DeFi, elle a également établi un fonds blockchain, offrant des opportunités d'investissement dans le marché des crypto-monnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration de la stratégie, la pensée adaptative de Pantera a toujours suivi les tendances du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq types de fonds principaux : fonds de capital-risque, fonds Bitcoin, fonds de jetons précoces, fonds de jetons liquides et fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec un rendement cumulé d'environ 547 millions de dollars.
Le rythme d'investissement de Pantera reste actif. Les données montrent qu'il a investi dans 214 projets, se classant au 13e rang parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels il a participé au cours de la dernière année. Les investissements se concentrent principalement dans quatre domaines : infrastructures, DeFi, finance centralisée et jeux blockchain.
Son portefeuille d'investissement comprend des projets renommés tels que Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet, etc. Cependant, toutes les investissements n'ont pas été fructueux, et 33 projets d'investissement ont déjà annoncé leur cessation d'activité, y compris FTX, Lithium Finance, etc.
En 2024, Pantera a investi de manière proéminente dans TON, estimant que son réseau d'utilisateurs actifs pourrait atteindre 900 millions. Ce jugement a conduit à l'investissement le plus important de l'histoire du fonds en une seule fois. Certaines analyses estiment que l'investissement de Pantera dans TON pourrait dépasser 250 millions de dollars. Cependant, le prix de TON a actuellement chuté de plus de 60 % par rapport à son sommet de 2024.
Malgré cela, la trajectoire d'investissement de Pantera illustre clairement l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'une institution d'investissement en crypto-monnaie bien établie.
Nouveau champ de bataille : l'essor des actions liées aux actifs numériques et l'ajustement de la stratégie de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, la liquidité et les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour les institutions d'investissement en cryptomonnaies. Cependant, dans ce contexte, la "vague de jetons" émerge discrètement.
Pantera Capital a de nouveau capturé des signaux de changement de marché. Au cours de plusieurs mois, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie de base est "financement + achat de jetons", et a commencé à s'y impliquer en profondeur.
Pour saisir cette nouvelle opportunité, Pantera a lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités de Pantera ont promis d'investir, avec des investissements prévus de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, on peut voir les investissements et les stratégies de Pantera parmi les entreprises de type "micro-stratégie" dans différentes cryptomonnaies. Voici une partie des sociétés de stratégies financières d'actifs numériques (Digital Asset Treasury, abrégé en DAT) dans lesquelles Pantera a investi :
Il est à noter que plusieurs entreprises dans le tableau ont vu leur prix d'action multiplier par plus de cent en seulement un mois. Cosmo Jiang, partenaire de Pantera, a décrit ce type d'investissement comme une structure où "on gagne positivement, et on ne perd pas beaucoup en cas de perte."
[Pantera entre généralement lorsque la société DAT n'est pas encore cotée en bourse, ou est toujours évaluée près de sa valeur nette de jetons (1.0x NAV), évitant ainsi la prime élevée du marché public.]
Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a occupé une position clé dans cette vague d'actions liées aux actifs numériques. Comme l'a dit un professionnel du secteur : "Vie, mort, Pantera."
Dan Morehead, de l'investissement macro à la transition vers le domaine des cryptomonnaies
Lorsqu'il s'agit de comprendre le style de Pantera Capital, il est impossible de ne pas mentionner son fondateur Dan Morehead.
Le parcours de Morehead est extrêmement "traditionnel" : après avoir obtenu son diplôme en ingénierie à l'université de Princeton, il a rejoint Wall Street, où il a perfectionné ses compétences en trading chez Goldman Sachs, Deutsche Bank et d'autres institutions, avant de devenir directeur financier et responsable de la stratégie macro chez Tiger Management, un géant des fonds spéculatifs. À l'époque, il gérait des actifs d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, naviguant habilement sur les marchés des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement classique. Ce n'est qu'en 2013 qu'il a eu une discussion approfondie de quatre heures avec deux amis, conversation qui a entièrement ravivé son intérêt pour Bitcoin. Dès lors, Pantera s'est transformée en une société de capital-risque dans le domaine des cryptomonnaies.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui de Tesla, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes ses actions Tesla et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également marqué le premier succès de Pantera Capital - le fonds d'investissement en Bitcoin.
Morehead a déclaré que la clé de l'investissement réside dans le verrouillage des opportunités dont les rendements potentiels dépassent largement les risques. Le risque est toujours présent, mais ce qui est vraiment important, c'est de trouver les actifs capables d'apporter des rendements explosifs.
Il a souligné : "Si vous voulez obtenir des rendements supérieurs, vous ne pouvez pas suivre le mainstream, vous ne devez pas investir dans des projets que chaque entreprise de Wall Street a vingt analystes surveillant. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons répété dans la lettre aux investisseurs 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead apparaisse rarement sous les projecteurs, Pantera Capital conserve l'empreinte profonde qu'il a laissée : audacieuse, visionnaire, en phase avec la structure du marché.
Depuis douze ans, à travers plusieurs cycles de narration et des investissements dans des centaines de projets, Pantera Capital cherche toujours des signaux dans le chaos et redéfinit son chemin dans la fission structurelle.
Dans cette course crypto sans fin, Pantera continue de parier.