Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con rendimientos futuros y bloquear retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins generadoras de ingresos, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos integral en DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo el mercado de criptomonedas nativas y el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y aunque solo se ocupe una pequeña proporción de este mercado, representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a las fluctuaciones del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de rendimiento, siendo cinco veces mayor que la segunda competencia.
Pendle no es solo un protocolo de ingresos, se ha convertido en una infraestructura básica central de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Encontrar puntos de conexión: de LST a Restaking
Pendle ha ganado la atención temprana del mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de otras plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar un retorno fijo al separar el capital de los rendimientos.
Con el auge de los tokens de estacado líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en estacado. En 2024, Pendle también logró captar la narrativa de la re-estacación (Restaking) - su piscina de eETH se convirtió en la más grande de la plataforma en solo unos días tras su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de interés, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce los tokens de rendimiento estandarizados (SY) para unificar la forma de empaquetar activos generadores de rendimiento. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando una acuñación sin problemas de los "tokens de capital" (PT) y los "tokens de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V2 introduce parámetros dinámicos que pueden ajustar la liquidez con el tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido funciones de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento.
Rompiendo las fronteras de EVM: entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha capturado más del 50% de la cuota de mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia. A través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevas piscinas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro para DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un máximo histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de usuarios minoristas y un mercado LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se apoya en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están experimentando un rápido crecimiento en sus ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas expandirán significativamente el volumen total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compatible con KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales al proporcionar un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con múltiples protocolos y será gestionado por un gestor de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares; incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción a la cadena, podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. Investigaciones recientes muestran que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar el programa Citadel conforme a la ley islámica, que atenderá un mercado financiero islámico global de 45 billones de dólares - esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento conforme a la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiación
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del mapa de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de Futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición de liderazgo en el mercado de tokenización de ingresos spot, Boros planea expandir su alcance comercial al origen de ingresos más grande y volátil del ámbito de las criptomonedas: las tasas de financiación de Futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene posiciones no liquidadas por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño, pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a través de la implementación de una tasa de financiación fija para múltiples protocolos - esto es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, este diseño encierra un gran valor. Boros no solo promete abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo - transformándose de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, su función se ha vuelto comparable a las mesas de negociación de tasas de CME o JPMorgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futura: ya sea a través de arbitraje de tasas de financiación o estrategias de tenencia al contado, proporciona herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente en los campos de DeFi y CeFi falta una solución escalable para la cobertura de las tasas de financiamiento, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa como pionero. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de distribución
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hitos de financiamiento:
Ronda de inversión privada (abril de 2021): recaudación de 3.7 millones de dólares
IDO (abril de 2021): financió 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/ token
Plataforma de intercambio Launchpool (julio de 2023): distribución de 5,020,000 PENDLE (representa el 1.94% del suministro total)
Inversión estratégica de una plataforma de intercambio (agosto de 2023): aceleración del desarrollo ecológico y expansión entre cadenas (monto no revelado)
Financiación de la Fundación Arbitrum (octubre de 2023): recibió 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema Arbitrum
La inversión estratégica del Grupo Spartan (noviembre de 2023): impulsando el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional (monto no revelado)
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Base (Coinbase L2): Desplegado en la red Base, accediendo a activos nativos y ampliando la infraestructura de ingresos fijos.
Anzen (sUSDz): Lanzamiento de la stablecoin RWA sUSDz, que permite transacciones de ingresos fijos vinculadas a ingresos del mundo real.
Ethena (USDe/sUSDe): integración de stablecoins de alto APY, acceso a rendimientos nativos de criptomonedas y fortalecimiento de la colaboración DeFi
Ether.fi (eBTC): lanza el primer fondo de rendimiento nativo de BTC, rompiendo las fronteras de los activos de ETH
Berachain (iBGT/iBERA): Como una de las primeras infraestructuras en establecerse, construyendo un marco de ingresos fijos a través de LST nativos.
Modelo económico de tokens
El token PENDLE es el núcleo del ecosistema Pendle, que combina funciones de gobernanza y protocolo.
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DuckFluff
· hace16h
Los expertos en ingresos fijos son realmente muy fuertes.
Pendle se centra en el sector de ingresos fijos, con un plan para 2025 que apunta a la expansión multichain y a los Futuros perpetuos.
Pendle Plan 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de ingresos de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con rendimientos futuros y bloquear retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins generadoras de ingresos, convirtiéndose también en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos integral en DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo el mercado de criptomonedas nativas y el mercado de capital institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y aunque solo se ocupe una pequeña proporción de este mercado, representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a las fluctuaciones del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de rendimiento, siendo cinco veces mayor que la segunda competencia.
Pendle no es solo un protocolo de ingresos, se ha convertido en una infraestructura básica central de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Encontrar puntos de conexión: de LST a Restaking
Pendle ha ganado la atención temprana del mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de otras plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar un retorno fijo al separar el capital de los rendimientos.
Con el auge de los tokens de estacado líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en estacado. En 2024, Pendle también logró captar la narrativa de la re-estacación (Restaking) - su piscina de eETH se convirtió en la más grande de la plataforma en solo unos días tras su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle juega un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de interés, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce los tokens de rendimiento estandarizados (SY) para unificar la forma de empaquetar activos generadores de rendimiento. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando una acuñación sin problemas de los "tokens de capital" (PT) y los "tokens de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V2 introduce parámetros dinámicos que pueden ajustar la liquidez con el tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido funciones de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se supera.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento.
Rompiendo las fronteras de EVM: entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha capturado más del 50% de la cuota de mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia. A través de la estrategia Citadel, Pendle superará la isla EVM y alcanzará nuevas piscinas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro para DeFi y actividades de trading - en enero, el TVL alcanzó un máximo histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de usuarios minoristas y un mercado LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se apoya en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están experimentando un rápido crecimiento en sus ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas expandirán significativamente el volumen total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones de dólares en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi en las principales cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos conforme
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compatible con KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales al proporcionar un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con múltiples protocolos y será gestionado por un gestor de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de renta fija supera los 100 billones de dólares; incluso si los fondos institucionales solo asignan una pequeña proporción a la cadena, podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. Investigaciones recientes muestran que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos tokenizados o stablecoins generadoras de intereses, Pendle puede servir como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar el programa Citadel conforme a la ley islámica, que atenderá un mercado financiero islámico global de 45 billones de dólares - esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento conforme a la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, esta Ciudadela no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a diversos sistemas financieros, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiación
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del mapa de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de Futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición de liderazgo en el mercado de tokenización de ingresos spot, Boros planea expandir su alcance comercial al origen de ingresos más grande y volátil del ámbito de las criptomonedas: las tasas de financiación de Futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene posiciones no liquidadas por más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran tamaño, pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a través de la implementación de una tasa de financiación fija para múltiples protocolos - esto es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, este diseño encierra un gran valor. Boros no solo promete abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo - transformándose de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, su función se ha vuelto comparable a las mesas de negociación de tasas de CME o JPMorgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futura: ya sea a través de arbitraje de tasas de financiación o estrategias de tenencia al contado, proporciona herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente en los campos de DeFi y CeFi falta una solución escalable para la cobertura de las tasas de financiamiento, Pendle tiene la oportunidad de obtener una ventaja significativa como pionero. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de distribución
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hitos de financiamiento:
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Modelo económico de tokens
El token PENDLE es el núcleo del ecosistema Pendle, que combina funciones de gobernanza y protocolo.