El entorno regulatorio de las Finanzas descentralizadas se calienta, la actuación de los principales proyectos se diversifica, el TVL sube débilmente y los Tokens rebotan.
La luz del amanecer de la regulación de Finanzas descentralizadas comienza a aparecer, y el rendimiento de los proyectos líderes se diversifica.
El entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar mejorando, lo que trae nuevas oportunidades de desarrollo para el campo de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de las agencias reguladoras sugieren que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: por un lado, el valor total bloqueado de algunos protocolos líderes (TVL) ha alcanzado nuevos máximos, con datos fundamentales que muestran un rendimiento sólido; por otro lado, el crecimiento del TVL de varios protocolos DeFi conocidos es débil, y el precio de los tokens sigue por debajo de los niveles de principios de año, la percepción del mercado sobre su valor aún requiere tiempo. Aunque los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, queda por ver si esto es solo una fluctuación temporal en la emoción del mercado o si refleja un cambio profundo en la lógica del valor.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi podría recibir "exención de innovación"
Recientemente, la Comisión de Valores de EE. UU. ( SEC ) ha emitido señales claramente positivas sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios básicos de las Finanzas descentralizadas son coherentes con los valores fundamentales de EE. UU. y apoya la autogestión de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
El presidente reveló por primera vez que ha indicado investigar y desarrollar un marco de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas, con el objetivo de acelerar la comercialización de productos y servicios relacionados. También dejó claro que las personas que desarrollan software de autocustodia o que se centra en la privacidad no deberían ser responsables bajo la ley de valores federal solo por publicar código, y mencionó que el departamento correspondiente de la SEC ha aclarado que ciertas actividades de minería y staking en sí mismas no constituyen transacciones de valores.
El jefe del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comisionados republicanos de la SEC que promueven políticas de criptomonedas más amigables, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un fuerte aumento en el precio de los tokens de Finanzas descentralizadas. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más claro y relajado para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Crecimiento lento de TVL, fuerte rebote en el precio de los tokens
Tras la publicación de buenas noticias regulatorias, los tokens de tipo DeFi han experimentado en general un aumento. Varios tokens de proyectos líderes han mostrado un aumento significativo del 20% al 40%. Sin embargo, si esto es solo un mercado impulsado por noticias a corto plazo o si refleja un crecimiento fundamental en la industria DeFi, aún necesita ser observado más a fondo. El análisis de los datos de los últimos seis meses de los 20 principales protocolos DeFi muestra:
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025 no es significativo, y el TVL de 7 protocolos incluso disminuyó. Entre los protocolos en aumento, 5 crecieron no más del 5%, manteniendo prácticamente su estado. El que más creció fue un proyecto de RWA que es diferente de los protocolos tradicionales de Finanzas descentralizadas. Entre otros protocolos, Aave destacó, superando los 26,000 millones de dólares en TVL, alcanzando un máximo histórico, con un crecimiento de más de 6,000 millones de dólares en la primera mitad del año. Spark logró un crecimiento del 72.97%.
Es notable que algunos protocolos populares con alta atención en el mercado, como Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, entre otros, también experimentaron una disminución en el TVL en diferentes grados durante la primera mitad del año.
En cuanto al precio de los tokens, los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas tuvieron una caída máxima promedio del 57% en la primera mitad de 2025. A pesar de que el reciente repunte del mercado ha impulsado una fuerte recuperación de los tokens, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han logrado volver a los niveles de precio de principios de 2025. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio respecto al precio de inicio del año.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado en general un fuerte rebote, con un aumento promedio del 95.59% desde los mínimos. Varios tokens han superado un rebote de más del 150%. A juzgar por la tendencia, la mayoría de los recientes mínimos de estos tokens se concentraron a principios de abril, similar a la tendencia general del mercado de criptomonedas, pero la fuerza del rebote es generalmente superior a la de otros tipos de tokens.
Es importante señalar que, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como en términos de la tendencia general en los últimos seis meses, el comportamiento del precio del token parece no tener una relación directa con el desempeño del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
La diversificación de los proyectos principales es evidente
En estos proyectos, el rendimiento de algunos proyectos de Finanzas descentralizadas merece una atención especial:
Aave: Como líder en Finanzas descentralizadas, los datos del primer semestre han mostrado un rendimiento impresionante, superando múltiples veces su máximo histórico. Se ha expandido a múltiples cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Para impulsar el precio del token, se han lanzado nuevas propuestas que incluyen la recompra de tokens y la redistribución de ingresos. Desde la perspectiva de tasas de productos, aunque Aave no se considera alto, tiene una profundidad sólida, atrayendo a muchos grandes inversores. En general, durante el primer semestre de 2025, Aave logró un aumento tanto en fundamentos como en rendimiento del mercado, y sigue siendo un referente en el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Uniswap: La versión V4 se lanzará oficialmente en 2025, incorporando más lógica de personalización flexible y reduciendo significativamente las tarifas de Gas. El lanzamiento de Unichain amplía aún más su competitividad en el ecosistema de Finanzas descentralizadas. A pesar de que el TVL disminuyó en la primera mitad del año, esto se debió principalmente a la caída del precio de Ethereum, mientras que el volumen de ETH en staking ha aumentado desde principios de año. Después del lanzamiento de Unichain, rápidamente ocupó el mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública en el ranking de TVL de Uniswap.
Sky: Desde la actualización de la marca en 2024, Sky ha experimentado una transformación completa. Aunque el TVL ha disminuido desde la actualización, el protocolo Spark dentro del ecosistema ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA. El TVL combinado de los dos protocolos supera los 11,000 millones de dólares, ocupando un lugar destacado. Su token MKR tuvo un desempeño brillante en 2025, con un aumento superior al 170%. Sin embargo, su complejo plan de actualización involucra múltiples aspectos, lo que dificulta al mercado formar una comprensión sencilla, lo cual es desfavorable para la difusión.
EigenLayer: Tras introducir el concepto de "re-staking", el TVL de EigenLayer ha experimentado un crecimiento explosivo, situándose actualmente en la tercera posición. Aunque la popularidad del concepto ha disminuido en 2024, a partir de abril el TVL ha vuelto a entrar en un ciclo de crecimiento, aumentando un 77% en dos meses. A medida que disminuye el entusiasmo por el concepto, el verdadero valor del re-staking podría estar siendo redefinido por el mercado.
Lido: Como líder en staking líquido, Lido dominó el mercado gracias a stETH, alcanzando un TVL cercano a los 40 mil millones de dólares. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, su estrategia de concentración excesiva en la red principal de Ethereum le ha presentado desafíos, y el TVL ha seguido disminuyendo. Recientemente, el rebote de su token ha sido inferior al promedio de otros tokens de Finanzas descentralizadas. Actualmente, el TVL total aún ocupa el segundo lugar, el efecto de escala sigue presente, pero cómo adaptarse rápidamente a un mercado más amplio podría ser clave para mantener su posición de liderazgo.
La mejora del entorno regulatorio sin duda ha inyectado nueva vitalidad al mercado de Finanzas descentralizadas en EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo parece estar aliviándose, y algunas innovaciones pendientes podrían materializarse. Las tendencias de datos también son dignas de atención: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, el impulso del desarrollo de Finanzas descentralizadas ha mostrado independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de la cadena de bloques subyacente.
En el futuro, la clarificación de la regulación podría atraer más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo hacia el campo de las Finanzas descentralizadas. Al mismo tiempo, los intentos de los gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi característicos no solo indican un panorama de fusión más amplio, sino que también significan que la competencia en el mercado incremental será más intensa. Esta nueva situación, que se abre con la flexibilización de la regulación, podría ser el nuevo punto de partida para que DeFi madure y se integre profundamente con las finanzas tradicionales.
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CascadingDipBuyer
· hace7h
Es mejor ser cauteloso.
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BearWhisperGod
· hace7h
Una ilusión de un bull run
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SillyWhale
· hace8h
tontos otra vez tomados por tontos
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PrivateKeyParanoia
· hace8h
Es realmente emocionante jugar al gato y al ratón con los reguladores.
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GhostInTheChain
· hace8h
La regulación es un arma de doble filo.
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DYORMaster
· hace8h
La flexibilización de la regulación va a Gran aumento.
El entorno regulatorio de las Finanzas descentralizadas se calienta, la actuación de los principales proyectos se diversifica, el TVL sube débilmente y los Tokens rebotan.
La luz del amanecer de la regulación de Finanzas descentralizadas comienza a aparecer, y el rendimiento de los proyectos líderes se diversifica.
El entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar mejorando, lo que trae nuevas oportunidades de desarrollo para el campo de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de las agencias reguladoras sugieren que las plataformas DeFi podrían enfrentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: por un lado, el valor total bloqueado de algunos protocolos líderes (TVL) ha alcanzado nuevos máximos, con datos fundamentales que muestran un rendimiento sólido; por otro lado, el crecimiento del TVL de varios protocolos DeFi conocidos es débil, y el precio de los tokens sigue por debajo de los niveles de principios de año, la percepción del mercado sobre su valor aún requiere tiempo. Aunque los tokens DeFi han experimentado un rápido rebote recientemente, queda por ver si esto es solo una fluctuación temporal en la emoción del mercado o si refleja un cambio profundo en la lógica del valor.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi podría recibir "exención de innovación"
Recientemente, la Comisión de Valores de EE. UU. ( SEC ) ha emitido señales claramente positivas sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios básicos de las Finanzas descentralizadas son coherentes con los valores fundamentales de EE. UU. y apoya la autogestión de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
El presidente reveló por primera vez que ha indicado investigar y desarrollar un marco de "exención de innovación" para las plataformas de Finanzas descentralizadas, con el objetivo de acelerar la comercialización de productos y servicios relacionados. También dejó claro que las personas que desarrollan software de autocustodia o que se centra en la privacidad no deberían ser responsables bajo la ley de valores federal solo por publicar código, y mencionó que el departamento correspondiente de la SEC ha aclarado que ciertas actividades de minería y staking en sí mismas no constituyen transacciones de valores.
El jefe del grupo de tareas de criptomonedas de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero también advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comisionados republicanos de la SEC que promueven políticas de criptomonedas más amigables, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un fuerte aumento en el precio de los tokens de Finanzas descentralizadas. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más claro y relajado para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Crecimiento lento de TVL, fuerte rebote en el precio de los tokens
Tras la publicación de buenas noticias regulatorias, los tokens de tipo DeFi han experimentado en general un aumento. Varios tokens de proyectos líderes han mostrado un aumento significativo del 20% al 40%. Sin embargo, si esto es solo un mercado impulsado por noticias a corto plazo o si refleja un crecimiento fundamental en la industria DeFi, aún necesita ser observado más a fondo. El análisis de los datos de los últimos seis meses de los 20 principales protocolos DeFi muestra:
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025 no es significativo, y el TVL de 7 protocolos incluso disminuyó. Entre los protocolos en aumento, 5 crecieron no más del 5%, manteniendo prácticamente su estado. El que más creció fue un proyecto de RWA que es diferente de los protocolos tradicionales de Finanzas descentralizadas. Entre otros protocolos, Aave destacó, superando los 26,000 millones de dólares en TVL, alcanzando un máximo histórico, con un crecimiento de más de 6,000 millones de dólares en la primera mitad del año. Spark logró un crecimiento del 72.97%.
Es notable que algunos protocolos populares con alta atención en el mercado, como Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, entre otros, también experimentaron una disminución en el TVL en diferentes grados durante la primera mitad del año.
En cuanto al precio de los tokens, los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas tuvieron una caída máxima promedio del 57% en la primera mitad de 2025. A pesar de que el reciente repunte del mercado ha impulsado una fuerte recuperación de los tokens, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han logrado volver a los niveles de precio de principios de 2025. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio respecto al precio de inicio del año.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado en general un fuerte rebote, con un aumento promedio del 95.59% desde los mínimos. Varios tokens han superado un rebote de más del 150%. A juzgar por la tendencia, la mayoría de los recientes mínimos de estos tokens se concentraron a principios de abril, similar a la tendencia general del mercado de criptomonedas, pero la fuerza del rebote es generalmente superior a la de otros tipos de tokens.
Es importante señalar que, tanto desde la perspectiva del rebote de precios como en términos de la tendencia general en los últimos seis meses, el comportamiento del precio del token parece no tener una relación directa con el desempeño del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
La diversificación de los proyectos principales es evidente
En estos proyectos, el rendimiento de algunos proyectos de Finanzas descentralizadas merece una atención especial:
Aave: Como líder en Finanzas descentralizadas, los datos del primer semestre han mostrado un rendimiento impresionante, superando múltiples veces su máximo histórico. Se ha expandido a múltiples cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Para impulsar el precio del token, se han lanzado nuevas propuestas que incluyen la recompra de tokens y la redistribución de ingresos. Desde la perspectiva de tasas de productos, aunque Aave no se considera alto, tiene una profundidad sólida, atrayendo a muchos grandes inversores. En general, durante el primer semestre de 2025, Aave logró un aumento tanto en fundamentos como en rendimiento del mercado, y sigue siendo un referente en el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Uniswap: La versión V4 se lanzará oficialmente en 2025, incorporando más lógica de personalización flexible y reduciendo significativamente las tarifas de Gas. El lanzamiento de Unichain amplía aún más su competitividad en el ecosistema de Finanzas descentralizadas. A pesar de que el TVL disminuyó en la primera mitad del año, esto se debió principalmente a la caída del precio de Ethereum, mientras que el volumen de ETH en staking ha aumentado desde principios de año. Después del lanzamiento de Unichain, rápidamente ocupó el mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública en el ranking de TVL de Uniswap.
Sky: Desde la actualización de la marca en 2024, Sky ha experimentado una transformación completa. Aunque el TVL ha disminuido desde la actualización, el protocolo Spark dentro del ecosistema ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA. El TVL combinado de los dos protocolos supera los 11,000 millones de dólares, ocupando un lugar destacado. Su token MKR tuvo un desempeño brillante en 2025, con un aumento superior al 170%. Sin embargo, su complejo plan de actualización involucra múltiples aspectos, lo que dificulta al mercado formar una comprensión sencilla, lo cual es desfavorable para la difusión.
EigenLayer: Tras introducir el concepto de "re-staking", el TVL de EigenLayer ha experimentado un crecimiento explosivo, situándose actualmente en la tercera posición. Aunque la popularidad del concepto ha disminuido en 2024, a partir de abril el TVL ha vuelto a entrar en un ciclo de crecimiento, aumentando un 77% en dos meses. A medida que disminuye el entusiasmo por el concepto, el verdadero valor del re-staking podría estar siendo redefinido por el mercado.
Lido: Como líder en staking líquido, Lido dominó el mercado gracias a stETH, alcanzando un TVL cercano a los 40 mil millones de dólares. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, su estrategia de concentración excesiva en la red principal de Ethereum le ha presentado desafíos, y el TVL ha seguido disminuyendo. Recientemente, el rebote de su token ha sido inferior al promedio de otros tokens de Finanzas descentralizadas. Actualmente, el TVL total aún ocupa el segundo lugar, el efecto de escala sigue presente, pero cómo adaptarse rápidamente a un mercado más amplio podría ser clave para mantener su posición de liderazgo.
La mejora del entorno regulatorio sin duda ha inyectado nueva vitalidad al mercado de Finanzas descentralizadas en EE. UU. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo parece estar aliviándose, y algunas innovaciones pendientes podrían materializarse. Las tendencias de datos también son dignas de atención: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, el impulso del desarrollo de Finanzas descentralizadas ha mostrado independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de la cadena de bloques subyacente.
En el futuro, la clarificación de la regulación podría atraer más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo hacia el campo de las Finanzas descentralizadas. Al mismo tiempo, los intentos de los gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi característicos no solo indican un panorama de fusión más amplio, sino que también significan que la competencia en el mercado incremental será más intensa. Esta nueva situación, que se abre con la flexibilización de la regulación, podría ser el nuevo punto de partida para que DeFi madure y se integre profundamente con las finanzas tradicionales.