El mercado de criptomonedas llega a un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + beneficios reales"
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia general de recuperación, impulsada por múltiples factores favorables que aceleran el ritmo de desarrollo de la industria. El entorno macroeconómico global se estabiliza gradualmente, y las políticas arancelarias se han relajado, creando condiciones más favorables para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables que apoyan el desarrollo de las criptomonedas, y el mercado financiero tradicional también ha comenzado a abrazar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con productos financieros tradicionales y logrando la "financiarización" de la estructura de capital.
El campo de las stablecoins ha estado especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de USDT/USDC, hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como el exitoso lanzamiento de Circle, todo esto está impulsando los activos encriptados hacia el mercado mainstream, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la narrativa de los derivados en la cadena continúa ganando impulso, Hyperliquid se ha convertido en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diarios que se acercan o superan en varias ocasiones a algunos intercambios centralizados, y su token nativo ha mantenido un rendimiento superior al del mercado, convirtiéndose en uno de los activos más fuertes en el mercado. Con la optimización continua del sistema de emparejamiento en la cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados está acelerando su transformación estructural de "copiar fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", lo que impulsa aún más el desarrollo del ecosistema DeFi.
Regulación de las stablecoins a nivel mundial y oportunidades potenciales
Marco regulatorio acelera la implementación
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins mostró una doble característica de crecimiento continuo y una aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una cuota de mercado superior al 95%. USDT y USDC tienen un tamaño de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares, respectivamente, ocupando en conjunto el 89.4% de la cuota de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un total de 2.6 mil millones de transacciones, ajustadas a 519 millones de transacciones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de transacción encriptadas a medios de pago convencionales, con la expectativa de que en los próximos tres años el tamaño del mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, reforzando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, la regulación de las stablecoins es urgente. El Congreso de los Estados Unidos ha tomado medidas clave, aprobando abrumadoramente el 17 de junio de 2025 en el Senado el "(GENIUS Act". Esta legislación histórica establece por primera vez un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", y juntos construyen un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
![2025Q2 Revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + Rendimientos reales"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb8bcb1c98ee988b80da0e1317f4aa51.webp(
La intención estratégica y el impacto de la "Ley de Genios" son profundos en la industria. Desde una perspectiva estratégica, esta ley no solo regula el mercado de criptomonedas en relación con las monedas estables, sino que también representa un enfoque sistemático del gobierno de EE. UU. para mantener la posición dominante del dólar a nivel global. La ley establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener reservas en efectivo de 1:1 en dólares, y estas reservas deben mantenerse estrictamente en forma de efectivo, depósitos a la vista o bonos del Tesoro a corto plazo en instituciones de custodia reguladas, con auditorías e informes de información de alta frecuencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado sobre la transparencia de las monedas estables, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado al sistema de pagos en cadena, lo que se espera impulse la demanda de nuevos bonos del Tesoro de EE. UU. por valor de billones de dólares en los próximos años, apoyando efectivamente el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas públicas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Talento" establece claramente las monedas estables de cumplimiento como herramientas de pago, excluyendo su clasificación como valores, resolviendo fundamentalmente el problema de la falta de claridad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que ha existido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduciendo significativamente el riesgo de cumplimiento y fomentando la intervención activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización de regulación dual "federal + estatal", reconociendo la realidad del actual sistema bancario dual y logrando una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el ecosistema emergente de monedas estables, permitiendo que los emisores de monedas estables obtengan licencias de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas global, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos tokenizados" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable no solo mejora la liquidez digital de los activos en dólares, sino que también proporciona soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, permitiendo liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar. Esta acción refleja la estrategia realista de Estados Unidos en la gobernanza de criptomonedas, a diferencia de los sistemas cerrados de moneda digital de banco central liderados por otros países, enfatizando más en la sinergia entre el impulso del mercado y la regulación, y buscando apoderarse de la cima de la infraestructura financiera digital global.
Para la industria de las criptomonedas, la importancia de la "Ley de los Genios" es igualmente profunda. El sistema de reservas del 1:1 impuesto por esta ley, combinado con un estricto mecanismo de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra desde el punto de vista institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y malversación de reservas, aumentando enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, la ley ha construido de manera innovadora un sistema de autorización por niveles de cumplimiento, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y aplicación de monedas estables, lo que reduce significativamente el umbral de cumplimiento para que las instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo se integren en el sistema de monedas estables.
Esto significa que las monedas estables y sus actividades financieras en la cadena derivadas pasarán de la anterior "zona gris regulatoria" a una trayectoria principal de Cumplimiento, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para escenarios innovadores como DeFi, emisión de activos digitales y crédito en la cadena, la garantía de Cumplimiento de las monedas estables no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer más capital tradicional e instituciones a participar, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
A excepción de Estados Unidos, Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un marco regulatorio para las stablecoins, permitiendo a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins, y reforzando los requisitos de reservas y capital, impulsando la legalización de la industria. Hong Kong implementará formalmente la "Ley de Stablecoins", convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para stablecoins, exigiendo que los emisores de stablecoins se registren en Hong Kong, mantengan activos de reserva 1:1, se sometan a auditorías y sean incluidos en un mecanismo de pruebas de sandbox regulatorio.
) Oportunidades que trae el cumplimiento de las stablecoins
La aprobación de la "Ley de Genios" ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, principalmente en los siguientes tres campos clave:
Primero, la integración profunda de las monedas estables de Cumplimiento con el ecosistema DeFi libera un gran potencial de capital. La legislación aclara la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y acuerdos de crédito transparentes y seguros que cumplen con la regulación. La mejora del Cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de lo "experimental" a lo mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al ámbito de los pagos. Con la rápida creciente demanda de pagos digitales, cada vez más intercambios y empresas de pagos están acelerando la implementación de tarjetas de pago con stablecoins, impulsando la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins son especialmente adecuadas para pagos transfronterizos, liquidaciones instantáneas y micropagos en mercados emergentes, ayudando a que se conviertan en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la vinculación de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. Con la ayuda de contratos de cumplimiento y la emisión en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, expandiendo la liquidez de los activos tradicionales y proporcionando a los inversores opciones de diversificación. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y mejoran la transparencia; a medida que se consolida la base de cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación en cadena de RWA se desarrolle rápidamente, promoviendo la integración profunda entre el ecosistema encriptado y la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Talentos" también presenta desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo a desarrolladores, validadores, entre otros, cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, y los proyectos descentralizados podrían verse obligados a salir de la regulación estadounidense, lo que lleva a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entra en una consolidación fase bajo la incertidumbre del entorno macroeconómico global provocada por la disputa arancelaria y un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, y las diferencias internas en la industria se vuelven cada vez más evidentes; los fondos se concentran claramente en Bitcoin, la Dominancia de Bitcoin sigue en aumento, alcanzando su nivel más alto en cuatro años, mientras que el mercado de altcoins enfrenta presiones generalizadas. A pesar de esto, el entusiasmo por la participación institucional sigue siendo fuerte, especialmente a través de canales de cumplimiento como ETF spot y stablecoins, lo que eleva aún más la posición de los activos encriptados dentro del sistema de asignación de activos global.
Circle es sin duda el mayor beneficiario de la locura de la entrada de instituciones, y su IPO es el mayor destaque de este trimestre. Como emisor de USDC, Circle se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, superior al rango esperado, recaudando un total de 1.100 millones de dólares, con una valoración de mercado de 6.900 millones de dólares en el precio de la IPO, y en menos de un mes, su valoración de mercado alcanzó los 68.000 millones. El fuerte desempeño de Circle representa la entrada formal de empresas de encriptación en cumplimiento regulatorio al mercado de capitales tradicional, su trayectoria en el cumplimiento de MiCA y el registro a largo plazo en la SEC se convierte en un importante modelo para la industria de las stablecoins, y también abre una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
![2025Q2 Revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + beneficios reales"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b7f8ace36b3971de87564cace39eb52.webp(
Además de Circle, varias empresas que cotizan en bolsa han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming)SBET( ha acumulado 188,478 ETH, y ha desplegado todos sus holdings en un protocolo de staking, lo que ha generado recompensas de staking por un total de 120 ETH con una tasa de rendimiento anual. La empresa ha recaudado fondos a través de financiamiento PIPE y un mecanismo de emisión "en el mercado", recibiendo el apoyo de varias instituciones. DeFi Development Corp ha reestructurado su modelo de negocio con Solana como activo central, acumulando 251,842 SOL, aproximadamente 36.5 millones de dólares, y también ha obtenido una línea de crédito de capital de 500 millones de dólares para aumentar su posición. Strategy), anteriormente MicroStrategy(, poseía 592,345 bitcoins hasta junio de 2025, con un valor de mercado que supera los 63 mil millones de dólares, manteniéndose como el mayor poseedor público de BTC en el mundo. Metaplanet, por su parte, ha avanzado rápidamente en su estrategia de reserva de bitcoin en el mercado japonés, aumentando su tenencia en 1,111 BTC en el segundo trimestre de 2025, alcanzando un total de 11,111 BTC.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado de EE. UU., sino que hay exploraciones activas en Asia, Canadá y el mercado de Oriente Medio, mostrando características de globalización y multichain. Correspondientemente, se están intentando formas más complejas de utilización de activos, como la participación en el staking, la integración de protocolos DeFi y la gobernanza en cadena. Las empresas ya no se limitan a mantener monedas de forma pasiva, sino que están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando los modelos financieros a pasar de "reservas" a "generación de ingresos", y de "cobertura" a "producción".
En el ámbito regulatorio, la IPO de Circle representa el cumplimiento de la regulación, así como la derogación del SAB 121 por parte de la SEC.
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RugPullAlarm
· hace19h
Típica medida regulatoria para tomar a la gente por tonta, observa los flujos de capital y luego habla.
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wagmi_eventually
· hace19h
¿De verdad hay alguien que todavía crea en esta trampa?
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BearMarketGardener
· hace20h
alcista ah, mi jardín puede volver a cultivar moneda.
Hito en la regulación de la encriptación: se aprueba la ley de moneda estable en EE.UU., Circle se lista liderando un nuevo paradigma
El mercado de criptomonedas llega a un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + beneficios reales"
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia general de recuperación, impulsada por múltiples factores favorables que aceleran el ritmo de desarrollo de la industria. El entorno macroeconómico global se estabiliza gradualmente, y las políticas arancelarias se han relajado, creando condiciones más favorables para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables que apoyan el desarrollo de las criptomonedas, y el mercado financiero tradicional también ha comenzado a abrazar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con productos financieros tradicionales y logrando la "financiarización" de la estructura de capital.
El campo de las stablecoins ha estado especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de USDT/USDC, hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como el exitoso lanzamiento de Circle, todo esto está impulsando los activos encriptados hacia el mercado mainstream, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la narrativa de los derivados en la cadena continúa ganando impulso, Hyperliquid se ha convertido en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diarios que se acercan o superan en varias ocasiones a algunos intercambios centralizados, y su token nativo ha mantenido un rendimiento superior al del mercado, convirtiéndose en uno de los activos más fuertes en el mercado. Con la optimización continua del sistema de emparejamiento en la cadena y la experiencia del usuario, el mercado de derivados está acelerando su transformación estructural de "copiar fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", lo que impulsa aún más el desarrollo del ecosistema DeFi.
Regulación de las stablecoins a nivel mundial y oportunidades potenciales
Marco regulatorio acelera la implementación
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins mostró una doble característica de crecimiento continuo y una aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una cuota de mercado superior al 95%. USDT y USDC tienen un tamaño de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares, respectivamente, ocupando en conjunto el 89.4% de la cuota de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un total de 2.6 mil millones de transacciones, ajustadas a 519 millones de transacciones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de transacción encriptadas a medios de pago convencionales, con la expectativa de que en los próximos tres años el tamaño del mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, reforzando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, la regulación de las stablecoins es urgente. El Congreso de los Estados Unidos ha tomado medidas clave, aprobando abrumadoramente el 17 de junio de 2025 en el Senado el "(GENIUS Act". Esta legislación histórica establece por primera vez un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", y juntos construyen un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
![2025Q2 Revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + Rendimientos reales"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb8bcb1c98ee988b80da0e1317f4aa51.webp(
La intención estratégica y el impacto de la "Ley de Genios" son profundos en la industria. Desde una perspectiva estratégica, esta ley no solo regula el mercado de criptomonedas en relación con las monedas estables, sino que también representa un enfoque sistemático del gobierno de EE. UU. para mantener la posición dominante del dólar a nivel global. La ley establece que las monedas estables en cumplimiento deben tener reservas en efectivo de 1:1 en dólares, y estas reservas deben mantenerse estrictamente en forma de efectivo, depósitos a la vista o bonos del Tesoro a corto plazo en instituciones de custodia reguladas, con auditorías e informes de información de alta frecuencia. Esto no solo reduce la preocupación del mercado sobre la transparencia de las monedas estables, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado al sistema de pagos en cadena, lo que se espera impulse la demanda de nuevos bonos del Tesoro de EE. UU. por valor de billones de dólares en los próximos años, apoyando efectivamente el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas públicas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Talento" establece claramente las monedas estables de cumplimiento como herramientas de pago, excluyendo su clasificación como valores, resolviendo fundamentalmente el problema de la falta de claridad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que ha existido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduciendo significativamente el riesgo de cumplimiento y fomentando la intervención activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización de regulación dual "federal + estatal", reconociendo la realidad del actual sistema bancario dual y logrando una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el ecosistema emergente de monedas estables, permitiendo que los emisores de monedas estables obtengan licencias de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas global, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos tokenizados" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable no solo mejora la liquidez digital de los activos en dólares, sino que también proporciona soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, permitiendo liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar. Esta acción refleja la estrategia realista de Estados Unidos en la gobernanza de criptomonedas, a diferencia de los sistemas cerrados de moneda digital de banco central liderados por otros países, enfatizando más en la sinergia entre el impulso del mercado y la regulación, y buscando apoderarse de la cima de la infraestructura financiera digital global.
Para la industria de las criptomonedas, la importancia de la "Ley de los Genios" es igualmente profunda. El sistema de reservas del 1:1 impuesto por esta ley, combinado con un estricto mecanismo de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra desde el punto de vista institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y malversación de reservas, aumentando enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, la ley ha construido de manera innovadora un sistema de autorización por niveles de cumplimiento, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y aplicación de monedas estables, lo que reduce significativamente el umbral de cumplimiento para que las instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo se integren en el sistema de monedas estables.
Esto significa que las monedas estables y sus actividades financieras en la cadena derivadas pasarán de la anterior "zona gris regulatoria" a una trayectoria principal de Cumplimiento, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para escenarios innovadores como DeFi, emisión de activos digitales y crédito en la cadena, la garantía de Cumplimiento de las monedas estables no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer más capital tradicional e instituciones a participar, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
A excepción de Estados Unidos, Corea del Sur, Hong Kong y otros lugares también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un marco regulatorio para las stablecoins, permitiendo a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins, y reforzando los requisitos de reservas y capital, impulsando la legalización de la industria. Hong Kong implementará formalmente la "Ley de Stablecoins", convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para stablecoins, exigiendo que los emisores de stablecoins se registren en Hong Kong, mantengan activos de reserva 1:1, se sometan a auditorías y sean incluidos en un mecanismo de pruebas de sandbox regulatorio.
) Oportunidades que trae el cumplimiento de las stablecoins
La aprobación de la "Ley de Genios" ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, principalmente en los siguientes tres campos clave:
Primero, la integración profunda de las monedas estables de Cumplimiento con el ecosistema DeFi libera un gran potencial de capital. La legislación aclara la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y acuerdos de crédito transparentes y seguros que cumplen con la regulación. La mejora del Cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de lo "experimental" a lo mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al ámbito de los pagos. Con la rápida creciente demanda de pagos digitales, cada vez más intercambios y empresas de pagos están acelerando la implementación de tarjetas de pago con stablecoins, impulsando la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins son especialmente adecuadas para pagos transfronterizos, liquidaciones instantáneas y micropagos en mercados emergentes, ayudando a que se conviertan en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la vinculación de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. Con la ayuda de contratos de cumplimiento y la emisión en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, expandiendo la liquidez de los activos tradicionales y proporcionando a los inversores opciones de diversificación. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y mejoran la transparencia; a medida que se consolida la base de cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación en cadena de RWA se desarrolle rápidamente, promoviendo la integración profunda entre el ecosistema encriptado y la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Talentos" también presenta desafíos. Amplía la definición de proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo a desarrolladores, validadores, entre otros, cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, y los proyectos descentralizados podrían verse obligados a salir de la regulación estadounidense, lo que lleva a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance de las empresas se dirige hacia la cadena
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entra en una consolidación fase bajo la incertidumbre del entorno macroeconómico global provocada por la disputa arancelaria y un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, y las diferencias internas en la industria se vuelven cada vez más evidentes; los fondos se concentran claramente en Bitcoin, la Dominancia de Bitcoin sigue en aumento, alcanzando su nivel más alto en cuatro años, mientras que el mercado de altcoins enfrenta presiones generalizadas. A pesar de esto, el entusiasmo por la participación institucional sigue siendo fuerte, especialmente a través de canales de cumplimiento como ETF spot y stablecoins, lo que eleva aún más la posición de los activos encriptados dentro del sistema de asignación de activos global.
Circle es sin duda el mayor beneficiario de la locura de la entrada de instituciones, y su IPO es el mayor destaque de este trimestre. Como emisor de USDC, Circle se ha listado con éxito en la Bolsa de Nueva York, con un precio de emisión de 31 dólares por acción, superior al rango esperado, recaudando un total de 1.100 millones de dólares, con una valoración de mercado de 6.900 millones de dólares en el precio de la IPO, y en menos de un mes, su valoración de mercado alcanzó los 68.000 millones. El fuerte desempeño de Circle representa la entrada formal de empresas de encriptación en cumplimiento regulatorio al mercado de capitales tradicional, su trayectoria en el cumplimiento de MiCA y el registro a largo plazo en la SEC se convierte en un importante modelo para la industria de las stablecoins, y también abre una ventana de salida a bolsa para otras empresas de encriptación.
![2025Q2 Revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "Cumplimiento narrativo + beneficios reales"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b7f8ace36b3971de87564cace39eb52.webp(
Además de Circle, varias empresas que cotizan en bolsa han dado pasos significativos en sus estrategias de asignación de activos digitales. SharpLink Gaming)SBET( ha acumulado 188,478 ETH, y ha desplegado todos sus holdings en un protocolo de staking, lo que ha generado recompensas de staking por un total de 120 ETH con una tasa de rendimiento anual. La empresa ha recaudado fondos a través de financiamiento PIPE y un mecanismo de emisión "en el mercado", recibiendo el apoyo de varias instituciones. DeFi Development Corp ha reestructurado su modelo de negocio con Solana como activo central, acumulando 251,842 SOL, aproximadamente 36.5 millones de dólares, y también ha obtenido una línea de crédito de capital de 500 millones de dólares para aumentar su posición. Strategy), anteriormente MicroStrategy(, poseía 592,345 bitcoins hasta junio de 2025, con un valor de mercado que supera los 63 mil millones de dólares, manteniéndose como el mayor poseedor público de BTC en el mundo. Metaplanet, por su parte, ha avanzado rápidamente en su estrategia de reserva de bitcoin en el mercado japonés, aumentando su tenencia en 1,111 BTC en el segundo trimestre de 2025, alcanzando un total de 11,111 BTC.
Desde la perspectiva de la distribución geográfica, la estrategia de activos encriptados de las empresas ya no se limita al mercado de EE. UU., sino que hay exploraciones activas en Asia, Canadá y el mercado de Oriente Medio, mostrando características de globalización y multichain. Correspondientemente, se están intentando formas más complejas de utilización de activos, como la participación en el staking, la integración de protocolos DeFi y la gobernanza en cadena. Las empresas ya no se limitan a mantener monedas de forma pasiva, sino que están construyendo balances y modelos de ingresos centrados en activos encriptados, impulsando los modelos financieros a pasar de "reservas" a "generación de ingresos", y de "cobertura" a "producción".
En el ámbito regulatorio, la IPO de Circle representa el cumplimiento de la regulación, así como la derogación del SAB 121 por parte de la SEC.