El RWA de tipo de rendimiento sube con fuerza, los bonos del estado impulsan el crecimiento, los usuarios de encriptación persiguen altos rendimientos.
Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el subir, la demanda de encriptación de usuarios se dispara
Existen varios RWA característicos en la blockchain, que sirven a diferentes escenarios de uso. Aunque ciertos RWA como las stablecoins y el oro tokenizado han existido durante años, otros tipos de RWA como los bonos del tesoro de EE. UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de las tasas de interés. Este artículo resumirá las siguientes categorías de RWA de rendimiento:
Bienes raíces
Crédito privado
bonos del gobierno
Nota: El análisis se centra en los activos tokenizados RWA y su capitalización de mercado. No incluye información sobre los protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de otros RWA de pequeña capitalización, el informe no abarca las stablecoins.
Integración del mundo real y digital
RWA se crea por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Obtener activos del mundo real
Tokenizar los activos en la cadena
Distribuir tokens RWA a usuarios en la cadena
Sin emisor, los RWA no pueden existir en la cadena.
Algunos emisores de RWA que vale la pena destacar son:
Centrifuge( emisión activa de RWA con un valor de 238 millones de dólares): el mayor emisor de préstamos privados en la cadena.
Franklin Templeton( activa la emisión de RWA por un valor de 3.1 millones de dólares): institución financiera tradicional que emite bonos del gobierno tokenizados.
Wisdom Tree( emisión activa de RWA por un valor de 11 millones de dólares): empresa de mercado de capitales institucional que emite fondos de seguimiento del tesoro.
Estos emisores ponen de manifiesto la situación en la que las entidades fuera de la cadena respaldan los APR on-chain. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales veteranas cuyo negocio principal no está relacionado con las criptomonedas y la cadena de bloques. Están empezando a experimentar con los APR, que catalizan los instrumentos financieros tradicionales para satisfacer las necesidades institucionales. Estos movimientos tienen el potencial de atraer a un gran número de nuevos usuarios al espacio de las criptomonedas.
subir de RWA
Hasta el 30 de septiembre, la capitalización de mercado de RWA alcanzó los 2.49 mil millones de dólares, una disminución del 9.6% respecto al pico de 2.75 mil millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de los RWA relacionados con los bonos del gobierno, la reducción significativa de los préstamos activos de los emisores de crédito privado llevó a que la capitalización de mercado estuviera por debajo de los máximos históricos.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de los RWA no estables subió 1.050 millones de dólares. Los 855.7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provienen de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es un préstamo proporcionado por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, el mercado de crédito privado ha crecido significativamente debido a un aumento en la regulación bancaria. Esta tendencia se ha ampliado aún más en el actual ciclo de tasas de interés. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas de interés a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de crédito privado está valorado en 1,5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos de crédito privado en la cadena ha subido 210.5 millones de dólares (84% de subida ). La mayor parte del crecimiento (74%) proviene de Centrifuge. Clearpool, durante este período, vio un aumento del 966% en el saldo de préstamos, alcanzando los 23.96 millones de dólares. La plataforma ha emitido más de 400 millones de dólares en préstamos de crédito privado acumulados.
A pesar de que en 2023 hubo un crecimiento, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% inferior al récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Después del aumento de tasas de la Reserva Federal, los préstamos activos disminuyeron drásticamente.
Los usuarios que depositan stablecoins para obtener préstamos privados en la cadena tienen un rendimiento claramente superior al de los protocolos de préstamos DeFi como Aave y Compound. En los tres primeros trimestres de este año, la diferencia promedio diaria de intereses entre ambos fue del 7.7%.
Es importante tener en cuenta que estos dos tipos de depósitos tienen diferentes situaciones de riesgo. La mayoría de los préstamos de protocolos de préstamo descentralizados están sobrecolateralizados, mientras que los tokens de préstamos de crédito privado pueden no estarlo.
bienes raíces
El inmobiliario es una categoría de activos tangibles que incluye residencias, edificios comerciales y terrenos. Atrae a inversores a través de ingresos pasivos como el alquiler. En 2023, el inmobiliario es la categoría de activos más grande del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Entre todos los RWA generadores de ingresos, el crecimiento en dólares de los bienes raíces en cadena es el menor. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de estos activos tokenizados fue de 178 millones de dólares. Los tokens de RealT son el principal emisor, con una cuota de mercado del 49%. Tangible ha crecido más este año, pasando de 100,000 dólares a 64 millones de dólares.
Bonos del Tesoro y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos se considera el activo de ingresos más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares, y en los tres primeros trimestres de 2023, las empresas estadounidenses emitieron bonos corporativos por un total de 1.02 billones de dólares.
La tokenización de bonos del gobierno y otros bonos subió 557.05 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 572.05 millones de dólares en activos ( que representan el 85% ), emitiendo 468.5 millones de dólares este año.
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más similares a bonos corporativos. Estas herramientas permiten a los titulares de tokens ganar rendimientos al financiar el desarrollo.
stUSDT es otro activo tokenizado de tesorería con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por la falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo han sido superiores a los depósitos en stablecoins. En 2023, la tasa de interés promedio de estos bonos del Tesoro tiene una diferencia diaria de aproximadamente 3% con respecto al promedio ponderado de las tasas de interés en stablecoins de Aave y Compound. En comparación, la diferencia de rendimiento entre los bonos corporativos de grado AAA y los rendimientos de stablecoins en cadena es de 2.7%.
perspectiva
La demanda de los usuarios de encriptación por los beneficios ha impulsado el subir de RWA en la cadena. Este año, aproximadamente el 82% del nuevo valor de RWA proviene de RWA de tipo ingresos. En el valor total de mercado de RWA, la parte de RWA de tipo ingresos casi se ha duplicado del 31% del 1 de enero al 53% del 30 de septiembre, acercándose a un histórico 57% (.
Entre 2021 y 2023, la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan altos rendimientos.
![Informe sobre RWA de tipo de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
)# Análisis de usuarios
La mayoría de la demanda de RWA en la cadena proviene de un pequeño número de usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos usuarios o inversores tradicionales. El tiempo promedio de creación de direcciones de usuario que interactúan con los tokens de RWA es anterior al tiempo de la cadena de estos activos.
Hasta el 31 de agosto de 2023, 3232 direcciones únicas poseen activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones que poseen e interactúan con RWA es de 882 días ###2.42 años (, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones interactivas de RWA comenzaron a comerciar en la cadena en 2023 y más de tres años antes del auge de RWA.
34%)188 direcciones( de nuevos usuarios tienen RWA emitidos por Franklin Templeton y WisdomTree, lo que indica que los productos RWA de las empresas de finanzas tradicionales pueden estar atrayendo nuevos usuarios, pero la mayoría de los usuarios de RWA siguen siendo usuarios nativos de encriptación.
![Informe RWA generador de ingresos: La deuda pública estadounidense impulsa el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) Limitaciones reales de RWA
Aunque muchos RWA se emiten en cadenas de bloques públicas, no se ha eliminado completamente la barrera de entrada. Los usuarios normalmente deben completar KYC/AML, verificación de lista blanca, verificación de crédito y puede haber requisitos de saldo mínimo. Los RWA están sujetos a restricciones similares e incluso mayores.
Además, RWA enfrenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden no estar garantizados, y los depositantes en la cadena pueden perder fondos debido al incumplimiento de los prestatarios fuera de la cadena. Los emisores de RWA necesitan gestionar estos riesgos mediante un equilibrio entre riesgo y rendimiento y una gobernanza transparente.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de los rendimientos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
)# Impacto de la política de la Reserva Federal
Las acciones de la Reserva Federal han impulsado enormemente la popularidad de los RWA este año. Con el aumento de las tasas de interés, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios dentro de la cadena. También ha cambiado el tipo de RWA más valioso, disminuyendo la participación de los RWA respaldados por crédito privado, mientras que aumenta la participación de los RWA respaldados por bonos del gobierno. La política de la Reserva Federal es un factor clave que influye en la expansión y la disposición del campo DeFi de RWA.
![Informe de RWA de rendimiento: La deuda pública de EE. UU. impulsa el crecimiento de los rendimientos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos usuarios. Sin embargo, la participación de compañías de finanzas tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, el impulso de RWA es fuerte, con muchos activos alcanzando casi nuevos máximos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán influyendo en el desarrollo de este campo.
![Informe RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro impulsan el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
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WhaleMinion
· hace3h
¡Los bonos del Tesoro de EE. UU. son realmente atractivos!
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SilentObserver
· 08-04 15:00
Deuda, oh deuda, me he vuelto loco.
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TopBuyerBottomSeller
· 08-04 14:46
Hey, compré moneda de bienes raíces y perdí mucho.
El RWA de tipo de rendimiento sube con fuerza, los bonos del estado impulsan el crecimiento, los usuarios de encriptación persiguen altos rendimientos.
Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el subir, la demanda de encriptación de usuarios se dispara
Existen varios RWA característicos en la blockchain, que sirven a diferentes escenarios de uso. Aunque ciertos RWA como las stablecoins y el oro tokenizado han existido durante años, otros tipos de RWA como los bonos del tesoro de EE. UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de las tasas de interés. Este artículo resumirá las siguientes categorías de RWA de rendimiento:
Nota: El análisis se centra en los activos tokenizados RWA y su capitalización de mercado. No incluye información sobre los protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de otros RWA de pequeña capitalización, el informe no abarca las stablecoins.
Integración del mundo real y digital
RWA se crea por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Sin emisor, los RWA no pueden existir en la cadena.
Algunos emisores de RWA que vale la pena destacar son:
Estos emisores ponen de manifiesto la situación en la que las entidades fuera de la cadena respaldan los APR on-chain. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales veteranas cuyo negocio principal no está relacionado con las criptomonedas y la cadena de bloques. Están empezando a experimentar con los APR, que catalizan los instrumentos financieros tradicionales para satisfacer las necesidades institucionales. Estos movimientos tienen el potencial de atraer a un gran número de nuevos usuarios al espacio de las criptomonedas.
subir de RWA
Hasta el 30 de septiembre, la capitalización de mercado de RWA alcanzó los 2.49 mil millones de dólares, una disminución del 9.6% respecto al pico de 2.75 mil millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de los RWA relacionados con los bonos del gobierno, la reducción significativa de los préstamos activos de los emisores de crédito privado llevó a que la capitalización de mercado estuviera por debajo de los máximos históricos.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de los RWA no estables subió 1.050 millones de dólares. Los 855.7 millones de dólares añadidos en los últimos tres trimestres provienen de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es un préstamo proporcionado por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, el mercado de crédito privado ha crecido significativamente debido a un aumento en la regulación bancaria. Esta tendencia se ha ampliado aún más en el actual ciclo de tasas de interés. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas de interés a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de crédito privado está valorado en 1,5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos de crédito privado en la cadena ha subido 210.5 millones de dólares (84% de subida ). La mayor parte del crecimiento (74%) proviene de Centrifuge. Clearpool, durante este período, vio un aumento del 966% en el saldo de préstamos, alcanzando los 23.96 millones de dólares. La plataforma ha emitido más de 400 millones de dólares en préstamos de crédito privado acumulados.
A pesar de que en 2023 hubo un crecimiento, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% inferior al récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Después del aumento de tasas de la Reserva Federal, los préstamos activos disminuyeron drásticamente.
Los usuarios que depositan stablecoins para obtener préstamos privados en la cadena tienen un rendimiento claramente superior al de los protocolos de préstamos DeFi como Aave y Compound. En los tres primeros trimestres de este año, la diferencia promedio diaria de intereses entre ambos fue del 7.7%.
Es importante tener en cuenta que estos dos tipos de depósitos tienen diferentes situaciones de riesgo. La mayoría de los préstamos de protocolos de préstamo descentralizados están sobrecolateralizados, mientras que los tokens de préstamos de crédito privado pueden no estarlo.
bienes raíces
El inmobiliario es una categoría de activos tangibles que incluye residencias, edificios comerciales y terrenos. Atrae a inversores a través de ingresos pasivos como el alquiler. En 2023, el inmobiliario es la categoría de activos más grande del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Entre todos los RWA generadores de ingresos, el crecimiento en dólares de los bienes raíces en cadena es el menor. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de estos activos tokenizados fue de 178 millones de dólares. Los tokens de RealT son el principal emisor, con una cuota de mercado del 49%. Tangible ha crecido más este año, pasando de 100,000 dólares a 64 millones de dólares.
Bonos del Tesoro y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos se considera el activo de ingresos más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares, y en los tres primeros trimestres de 2023, las empresas estadounidenses emitieron bonos corporativos por un total de 1.02 billones de dólares.
La tokenización de bonos del gobierno y otros bonos subió 557.05 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 572.05 millones de dólares en activos ( que representan el 85% ), emitiendo 468.5 millones de dólares este año.
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más similares a bonos corporativos. Estas herramientas permiten a los titulares de tokens ganar rendimientos al financiar el desarrollo.
stUSDT es otro activo tokenizado de tesorería con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por la falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo han sido superiores a los depósitos en stablecoins. En 2023, la tasa de interés promedio de estos bonos del Tesoro tiene una diferencia diaria de aproximadamente 3% con respecto al promedio ponderado de las tasas de interés en stablecoins de Aave y Compound. En comparación, la diferencia de rendimiento entre los bonos corporativos de grado AAA y los rendimientos de stablecoins en cadena es de 2.7%.
perspectiva
La demanda de los usuarios de encriptación por los beneficios ha impulsado el subir de RWA en la cadena. Este año, aproximadamente el 82% del nuevo valor de RWA proviene de RWA de tipo ingresos. En el valor total de mercado de RWA, la parte de RWA de tipo ingresos casi se ha duplicado del 31% del 1 de enero al 53% del 30 de septiembre, acercándose a un histórico 57% (.
Entre 2021 y 2023, la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia a su nivel más alto desde 2007, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan altos rendimientos.
![Informe sobre RWA de tipo de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
)# Análisis de usuarios
La mayoría de la demanda de RWA en la cadena proviene de un pequeño número de usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos usuarios o inversores tradicionales. El tiempo promedio de creación de direcciones de usuario que interactúan con los tokens de RWA es anterior al tiempo de la cadena de estos activos.
Hasta el 31 de agosto de 2023, 3232 direcciones únicas poseen activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones que poseen e interactúan con RWA es de 882 días ###2.42 años (, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones interactivas de RWA comenzaron a comerciar en la cadena en 2023 y más de tres años antes del auge de RWA.
34%)188 direcciones( de nuevos usuarios tienen RWA emitidos por Franklin Templeton y WisdomTree, lo que indica que los productos RWA de las empresas de finanzas tradicionales pueden estar atrayendo nuevos usuarios, pero la mayoría de los usuarios de RWA siguen siendo usuarios nativos de encriptación.
![Informe RWA generador de ingresos: La deuda pública estadounidense impulsa el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
) Limitaciones reales de RWA
Aunque muchos RWA se emiten en cadenas de bloques públicas, no se ha eliminado completamente la barrera de entrada. Los usuarios normalmente deben completar KYC/AML, verificación de lista blanca, verificación de crédito y puede haber requisitos de saldo mínimo. Los RWA están sujetos a restricciones similares e incluso mayores.
Además, RWA enfrenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden no estar garantizados, y los depositantes en la cadena pueden perder fondos debido al incumplimiento de los prestatarios fuera de la cadena. Los emisores de RWA necesitan gestionar estos riesgos mediante un equilibrio entre riesgo y rendimiento y una gobernanza transparente.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de los rendimientos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
)# Impacto de la política de la Reserva Federal
Las acciones de la Reserva Federal han impulsado enormemente la popularidad de los RWA este año. Con el aumento de las tasas de interés, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios dentro de la cadena. También ha cambiado el tipo de RWA más valioso, disminuyendo la participación de los RWA respaldados por crédito privado, mientras que aumenta la participación de los RWA respaldados por bonos del gobierno. La política de la Reserva Federal es un factor clave que influye en la expansión y la disposición del campo DeFi de RWA.
![Informe de RWA de rendimiento: La deuda pública de EE. UU. impulsa el crecimiento de los rendimientos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
) conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos usuarios. Sin embargo, la participación de compañías de finanzas tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, el impulso de RWA es fuerte, con muchos activos alcanzando casi nuevos máximos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán influyendo en el desarrollo de este campo.
![Informe RWA de ingresos: Los bonos del Tesoro impulsan el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(