La nueva era del dólar digital: la competencia de cuatro en el mercado de monedas estables
Tras la aprobación de la ley GENIUS en Estados Unidos en 2025, el mercado de monedas estables experimentó una intensa competencia. Esta ley estableció reglas claras para la industria de monedas estables, incluyendo un respaldo de reservas del 1:1, un umbral regulatorio de 10,000 millones de dólares, y la prohibición de pagar intereses directamente, entre otros. Estas regulaciones transformaron por completo la forma en que operan las monedas estables, desencadenando una "batalla por el dólar digital" sin precedentes.
Primera Fuerza: Alianza de Estudiantes Sobresalientes en Cumplimiento
La alianza centrada en el USDC emitido por la empresa Circle se ha convertido en un referente de cumplimiento. Circle cumple estrictamente con todas las regulaciones, y sus reservas están compuestas casi en su totalidad por bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo, publicando informes de auditoría detallados cada mes. Esta práctica ha ganado la simpatía de los reguladores y la confianza de los inversores institucionales.
Sin embargo, existen conflictos internos entre Circle y sus principales distribuidores. Los distribuidores se llevan la mayor parte de las ganancias y han establecido numerosas cláusulas restrictivas en el contrato. Para liberarse de su excesiva dependencia de los distribuidores, Circle optó por salir a bolsa para obtener más fondos e independencia, y establecer sus propios canales de ventas.
Segunda fuerza: Imperio offshore
Una alianza centrada en el USDT de una determinada empresa ha adoptado una estrategia flexible. Como la moneda estable más grande por capitalización de mercado, el USDT utiliza una estrategia de inversión de alto rendimiento y un modelo de bajo costo de canal, generando ganancias anuales en miles de millones.
Frente a los desafíos de la nueva legislación, USDT ha adoptado una estrategia de doble vía: mantener el servicio existente de USDT para el mercado global, al mismo tiempo que desarrolla una nueva moneda estable completamente conforme para el mercado estadounidense. USDT también ha establecido una estrecha colaboración con cierta red de blockchain para proporcionar una infraestructura eficiente para remesas y transacciones transfronterizas.
Es especialmente notable que la empresa detrás de USDT tiene fuertes relaciones con ciertos personajes políticos, lo que le proporciona un cierto grado de "cobertura". También aprovechan hábilmente las cláusulas de reciprocidad en la legislación para buscar posibilidades de reingresar al mercado estadounidense.
Tercera fuerza: grupo de poder político
La alianza centrada en la moneda estable USD1 es un típico "sistema combinado de política y capital". Los miembros de esta alianza incluyen estrellas políticas, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas del mundo, instituciones de inversión soberanas, entre otros. Han adoptado una estrategia de desarrollo de mercado "de arriba hacia abajo", creando rápidamente enormes escenarios de aplicación y demanda del mercado a través de la influencia política y grandes transacciones a nivel soberano.
Sin embargo, este modelo comercial que depende en gran medida de las relaciones políticas también enfrenta riesgos potenciales. Una vez que cambie el rumbo político, el USD1 podría enfrentar el riesgo de liquidación política.
Cuarta fuerza: La contraofensiva de los bancos tradicionales
Las instituciones financieras tradicionales también han comenzado a entrar en el mercado, lanzando un nuevo tipo de herramienta financiera. Esta herramienta se parece a una moneda estable, pero en realidad es una forma tokenizada de depósitos bancarios. Puede pagar intereses legalmente, está respaldada directamente por los bancos y opera bajo un marco regulatorio maduro.
Sin embargo, esta herramienta actualmente está dirigida principalmente a grandes instituciones, y los usuarios comunes no pueden utilizarla. Algunos grandes bancos incluso están considerando formar una alianza para crear una moneda digital compartida, interoperable y liderada por bancos. Esto sugiere que el mercado del dólar digital podría experimentar una diversificación, formando dos grandes categorías que sirven a diferentes mercados.
El desafiante fuera de la puerta de la ciudad
Además de las principales fuerzas, algunas empresas tecnológicas y empresas de tecnología financiera también están buscando oportunidades. Han adoptado diferentes estrategias:
Una empresa de tecnología de pagos eligió ofrecer servicios de infraestructura, brindando a todos la capacidad de "moneda estable como servicio".
Una empresa de pagos electrónicos atrae a los usuarios ofreciendo altas "recompensas de lealtad".
Los grandes minoristas enfrentan restricciones legales y pueden necesitar colaborar con los emisores de monedas estables existentes.
Un gigante de las redes sociales se ha vuelto más cauteloso, enfocándose en escenarios de pago reales en lugar de reestructurar el sistema monetario.
Perspectivas futuras
Esta batalla por la moneda estable puede no producir un único ganador, sino llevar a una diversificación del mercado:
El mercado institucional podría ser dominado por los tokens de depósito de la alianza bancaria.
El mercado minorista estadounidense podría ser liderado por alianzas con alta conformidad.
Los mercados emergentes globales pueden seguir siendo dominados por alianzas con ventaja de primer movimiento.
Algunos escenarios de intercambio político y soberano específicos pueden ser impulsados por alianzas motivadas políticamente.
Esta competencia no solo refleja la lucha entre tecnologías y modelos de negocio, sino que también manifiesta el choque de diferentes filosofías financieras y modelos de gobernanza. Para el usuario promedio, esta competencia impulsa la innovación tecnológica, mejora la calidad del servicio y ofrece más opciones. Independientemente del resultado final, la era del dólar digital ya ha llegado, y todos somos testigos y participantes de este proceso histórico.
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CodeZeroBasis
· hace1h
La regulación ha llegado, ¡los peces están asustados!
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pvt_key_collector
· hace12h
Comprar USDC de forma segura es definitivamente una buena opción.
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MoneyBurnerSociety
· hace12h
Ya es hora de ver cómo la regulación agrupa a los tontos.
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0xLuckbox
· hace12h
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta.
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OnChain_Detective
· hace12h
detectó dinámicas sospechosas de insiders en Circle. mantente atento a este espacio...
La batalla por el dólar digital: cuatro fuerzas compiten en el mercado de monedas estables
La nueva era del dólar digital: la competencia de cuatro en el mercado de monedas estables
Tras la aprobación de la ley GENIUS en Estados Unidos en 2025, el mercado de monedas estables experimentó una intensa competencia. Esta ley estableció reglas claras para la industria de monedas estables, incluyendo un respaldo de reservas del 1:1, un umbral regulatorio de 10,000 millones de dólares, y la prohibición de pagar intereses directamente, entre otros. Estas regulaciones transformaron por completo la forma en que operan las monedas estables, desencadenando una "batalla por el dólar digital" sin precedentes.
Primera Fuerza: Alianza de Estudiantes Sobresalientes en Cumplimiento
La alianza centrada en el USDC emitido por la empresa Circle se ha convertido en un referente de cumplimiento. Circle cumple estrictamente con todas las regulaciones, y sus reservas están compuestas casi en su totalidad por bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo, publicando informes de auditoría detallados cada mes. Esta práctica ha ganado la simpatía de los reguladores y la confianza de los inversores institucionales.
Sin embargo, existen conflictos internos entre Circle y sus principales distribuidores. Los distribuidores se llevan la mayor parte de las ganancias y han establecido numerosas cláusulas restrictivas en el contrato. Para liberarse de su excesiva dependencia de los distribuidores, Circle optó por salir a bolsa para obtener más fondos e independencia, y establecer sus propios canales de ventas.
Segunda fuerza: Imperio offshore
Una alianza centrada en el USDT de una determinada empresa ha adoptado una estrategia flexible. Como la moneda estable más grande por capitalización de mercado, el USDT utiliza una estrategia de inversión de alto rendimiento y un modelo de bajo costo de canal, generando ganancias anuales en miles de millones.
Frente a los desafíos de la nueva legislación, USDT ha adoptado una estrategia de doble vía: mantener el servicio existente de USDT para el mercado global, al mismo tiempo que desarrolla una nueva moneda estable completamente conforme para el mercado estadounidense. USDT también ha establecido una estrecha colaboración con cierta red de blockchain para proporcionar una infraestructura eficiente para remesas y transacciones transfronterizas.
Es especialmente notable que la empresa detrás de USDT tiene fuertes relaciones con ciertos personajes políticos, lo que le proporciona un cierto grado de "cobertura". También aprovechan hábilmente las cláusulas de reciprocidad en la legislación para buscar posibilidades de reingresar al mercado estadounidense.
Tercera fuerza: grupo de poder político
La alianza centrada en la moneda estable USD1 es un típico "sistema combinado de política y capital". Los miembros de esta alianza incluyen estrellas políticas, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas del mundo, instituciones de inversión soberanas, entre otros. Han adoptado una estrategia de desarrollo de mercado "de arriba hacia abajo", creando rápidamente enormes escenarios de aplicación y demanda del mercado a través de la influencia política y grandes transacciones a nivel soberano.
Sin embargo, este modelo comercial que depende en gran medida de las relaciones políticas también enfrenta riesgos potenciales. Una vez que cambie el rumbo político, el USD1 podría enfrentar el riesgo de liquidación política.
Cuarta fuerza: La contraofensiva de los bancos tradicionales
Las instituciones financieras tradicionales también han comenzado a entrar en el mercado, lanzando un nuevo tipo de herramienta financiera. Esta herramienta se parece a una moneda estable, pero en realidad es una forma tokenizada de depósitos bancarios. Puede pagar intereses legalmente, está respaldada directamente por los bancos y opera bajo un marco regulatorio maduro.
Sin embargo, esta herramienta actualmente está dirigida principalmente a grandes instituciones, y los usuarios comunes no pueden utilizarla. Algunos grandes bancos incluso están considerando formar una alianza para crear una moneda digital compartida, interoperable y liderada por bancos. Esto sugiere que el mercado del dólar digital podría experimentar una diversificación, formando dos grandes categorías que sirven a diferentes mercados.
El desafiante fuera de la puerta de la ciudad
Además de las principales fuerzas, algunas empresas tecnológicas y empresas de tecnología financiera también están buscando oportunidades. Han adoptado diferentes estrategias:
Perspectivas futuras
Esta batalla por la moneda estable puede no producir un único ganador, sino llevar a una diversificación del mercado:
Esta competencia no solo refleja la lucha entre tecnologías y modelos de negocio, sino que también manifiesta el choque de diferentes filosofías financieras y modelos de gobernanza. Para el usuario promedio, esta competencia impulsa la innovación tecnológica, mejora la calidad del servicio y ofrece más opciones. Independientemente del resultado final, la era del dólar digital ya ha llegado, y todos somos testigos y participantes de este proceso histórico.